“美女股神”王雅媛煉金心法

馬自明

王雅媛認(rèn)為，好公司不一定等于好股票，別人眼中的“壞公司”，只要有轉(zhuǎn)機(jī)，就是真正的好股票。

誰說美女不會炒股？一位來自上海、年僅24歲的年輕美眉，正快速從香港紅到大陸和臺灣。笑容甜美，身材纖細(xì)高挑的上海姑娘王雅媛，在香港股市被稱為“美女股神”。3年前，她21歲，還在香港中文大學(xué)念書時(shí)就曾參加一場模擬投資競賽，打敗了1800名大學(xué)生，用港幣100萬元來回操作，兩個月獲利20倍，從此一炮而紅。

不只模擬競賽成績傲人，王雅媛在實(shí)戰(zhàn)中也頗有斬獲。她18歲就開始投資股票，兩年內(nèi)賺了港幣10萬元。當(dāng)同齡人還在為第一桶金苦惱時(shí)，她的證券戶頭里已經(jīng)有10 0多萬港幣，而且財(cái)富還在不斷累積。

“我從小就很獨(dú)立。”王雅媛在接受媒體采訪時(shí)自信地說。父母是貿(mào)易商，她是家中的獨(dú)生女，但卻完全不依賴家庭，高中畢業(yè)后只身一人從上海跑到香港念大學(xué)，連父母都沒轍。這般獨(dú)立的個性，讓王雅媛在股市投資上展現(xiàn)超越年齡的獨(dú)立判斷能力。

王雅媛的博客目前累積瀏覽量已經(jīng)超過200萬人次，每天有上千人閱讀她寫的文章。兩年前，她開始在香港、上海的報(bào)紙寫股市分析文章。今年7月，臺灣地區(qū)的報(bào)紙也開始邀她寫專欄，談港股投資。

王雅媛年紀(jì)輕輕，如何能吸引眾多粉絲瀏覽其博文，甚至還有人跟著她的操作建議做投資？原來她對股票操作自有一番獨(dú)到的心法。

心法1

長期投資是成見，中期持有最好“我很佩服巴菲特，他是真正的股神?！蓖跹沛伦哉J(rèn)是巴菲特的信徒，但是，對于一般人誤解巴菲特“長期投資”的真義，以為只要死抱著股票不放就能賺錢，王雅媛卻深不以為然。

因?yàn)椤笆袌鲑Y金永遠(yuǎn)都是用基本分析，去賺取最理想的報(bào)酬”，所謂長期投資不是指盲目地、不顧代價(jià)地去擁抱所謂的“好公司”。2007年11月，巴菲特選擇在港幣5至7元時(shí)賣出大陸的中國石油，就是最好的例子。

“金融海嘯前，沒有人認(rèn)為雷曼有一天會倒?！蓖跹沛抡f。同樣地，2008年以前，香港市場認(rèn)為能讓企業(yè)賺大錢的“股票累計(jì)期權(quán)（Accumulator）”，在2008年卻讓包括中信泰富在內(nèi)的眾多上市公司巨額虧損。

有了金融海嘯的經(jīng)驗(yàn)，王雅媛認(rèn)為，做股票一定要拋棄對于所謂長期投資的成見，選擇“中期持有”才是最好的投資方式。因?yàn)殚L期投資是有限制的，公司到底隱藏著什么風(fēng)險(xiǎn)，誰也不知道，所以“不能買了股票就把它放到床底下，要時(shí)時(shí)觀察基本因素的變化”。

按照她的想法，時(shí)間既是投資最大的敵人，又是最好的朋友，那么，要賺錢不但要買對公司、買對價(jià)位，還得挑對時(shí)間賣出，如此投資才會精彩。

心法2

二三線股有轉(zhuǎn)機(jī)，就是好股票相信價(jià)值投資，但王雅媛認(rèn)為，“好公司不一定等于好股票”。相對地，別人眼中的“壞公司”，尤其是一些所謂的二三線股，只要有轉(zhuǎn)機(jī)，就是真正的好股票。簡單來說，就是要挑選“別人未來有機(jī)會買的股票”。比方一支股票多年來都是虧錢的，市場對它根本已經(jīng)完全沒有興趣了，但是經(jīng)過你自己研究后發(fā)現(xiàn)，原來該公司今年因新業(yè)務(wù)經(jīng)營得好，已經(jīng)開始賺錢，而市場卻還沒有察覺。只要市場一察覺這項(xiàng)利多，資金便會重新投入這支股票，引爆行情上漲。

如果用“公司價(jià)值”和“股票價(jià)格”來做比較，假設(shè)公司價(jià)值80分，但股價(jià)卻已經(jīng)高達(dá)10 0分，投資風(fēng)險(xiǎn)就大。相對地，另一間公司的價(jià)值雖然只有60分，但股票價(jià)格卻跌到30分，它未來的上漲潛力就比第一家公司還高。因此，在王雅媛眼中，一些股本小、成交量低，又被法人錯殺，造成股價(jià)重挫的二三線股，反而成為她的最愛。

只是買好公司，投資人很容易下手，但要買一家利潤下滑或是行業(yè)較冷門的公司，投資人多半會“怕”。王雅媛建議，要從這類公司中挑出值得投資的標(biāo)的，可以先問3個問題：

第一，雖然公司獲利減少，但公司有沒有能力捱過金融風(fēng)暴？

從資產(chǎn)負(fù)債表看，只要公司規(guī)模夠大、手上現(xiàn)金夠多，就代表有能力在風(fēng)暴過后卷土重來。

第二，假設(shè)一年后經(jīng)濟(jì)風(fēng)平浪靜，這間公司能不能恢復(fù)往年的獲利能力？這得觀察這家公司本身產(chǎn)品與價(jià)格的競爭力，與訂單回復(fù)的速度。

第三，如果這家公司有辦法恢復(fù)往年獲利水平，現(xiàn)在股價(jià)是便宜還是貴？這得從本益比等投資指標(biāo)來衡量。王雅媛以她的經(jīng)驗(yàn)分析，港股中很多被市場棄如敝屣的公司，都符合這3個條件，像她4月底時(shí)分析的全球前5大鋁質(zhì)電容器制造商萬裕國際，以及最近看好的保利香港都屬于這個類型。其中，萬裕兩個月股價(jià)大漲2.4倍，保利則漲了2.7倍。至于要買這類二三線股也有學(xué)問，王雅媛說，這類有基本因素支持的股票，一般操作都是在股價(jià)未啟動時(shí)，先買入一小部分作為觀察，股價(jià)啟動，馬上加碼。只要股價(jià)離目標(biāo)價(jià)還有一定的水位，即使股票已經(jīng)上漲50%，還是要不停加碼，如此就能做到“贏時(shí)贏幾倍，輸時(shí)只輸10%至20%”。

心法3

讀上市公司年報(bào)，從枯燥中找機(jī)會如何發(fā)現(xiàn)這種兩個月賺到數(shù)倍的二三線股？答案是勤讀枯燥乏味的上市公司年報(bào)。王雅媛說，年報(bào)不只可以讓你找到投資機(jī)會，還可以學(xué)會企業(yè)主做生意的氣度與視野，從而評斷這家公司的良莠，是每位投資人都應(yīng)該耐著性子、好好用心讀懂的一門功課。

王雅媛舉例，遇到金融海嘯，10家公司的年報(bào)會有9家跟投資人說一些空話，談企業(yè)要如何改善獲利來搪塞投資人，但她卻發(fā)現(xiàn)有家半導(dǎo)體組裝設(shè)備廠，在年報(bào)中提出應(yīng)對當(dāng)前局勢的實(shí)際作為，準(zhǔn)備在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后，擴(kuò)大在低價(jià)半導(dǎo)體市場的占有率。結(jié)果，從2 0 0 9年3月起，這家半導(dǎo)體公司的股價(jià)就從每股港幣20元，一路攀升至港幣50元以上，漲幅超過1.5倍以上。

“我會先在報(bào)紙上搜集信息，如果有興趣，再找年報(bào)出來閱讀，讀完后，再與其它相關(guān)的新聞做比較判斷?！蓖跹沛路窒硭饺兆龉φn的方式。

這位上海姑娘目前正把目光轉(zhuǎn)向臺灣，根據(jù)她的分析，隨著臺灣地區(qū)與大陸距離拉近，再加上香港，以后會形成一個“大中華投資區(qū)”，因此，未來做投資組合時(shí)，科技股會選臺股，資源產(chǎn)業(yè)會挑大陸A股，金融地產(chǎn)則是看港股。