力拓背信棄義后遺癥

陳宇峰

傲慢的力拓大可不必如此悲情。孰不知，現(xiàn)今這些都是當(dāng)初毀約于中鋁、投入必和必拓這一橫向一體化戰(zhàn)略的后遺癥。

最近的“力拓索賠案”、“力拓間諜案”正在前所未有地把這個(gè)跨國(guó)礦業(yè)大鱷推到全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)風(fēng)暴的風(fēng)口浪尖之上。從力拓放棄了中鋁195億美元的籌資協(xié)議開(kāi)始，力拓和澳大利亞政府都應(yīng)該意識(shí)到一場(chǎng)更大的暴風(fēng)雨就要來(lái)臨了。

除了地緣政治和意識(shí)壓力之外，恐怕重要的還是因?yàn)榱ν貞峙轮袖X這樣的國(guó)有企業(yè)具有廣泛的利益相關(guān)者網(wǎng)絡(luò)。這些利益相關(guān)者網(wǎng)絡(luò)的存在使得他們認(rèn)為，后者有很強(qiáng)的激勵(lì)讓上游供應(yīng)環(huán)節(jié)減利甚至虧損，同時(shí)變相補(bǔ)貼下游制造企業(yè)。一旦國(guó)資企業(yè)成為控股股東，那么力拓很可能被侵蝕掏空，損害了力拓內(nèi)部的中小股東正常利益訴求。

但實(shí)際上，中鋁在力拓上一輪陷于財(cái)務(wù)困境伸出援助之手的時(shí)候就已經(jīng)成為單一的最太股東了，中小股東這一傲慢態(tài)度在本質(zhì)上已損害了中鋁的利益。只可惜，作為大股東的中鋁錯(cuò)過(guò)了處理潛在利益被侵的最佳時(shí)機(jī)。

害怕國(guó)有企業(yè)的背景只是其一，其二在于力拓公司的那些股東們對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的一種錯(cuò)誤判斷。去年12月，由于必和必拓放棄競(jìng)購(gòu)力拓，在澳大利亞上市的力拓股票暴跌至32美元。今年2月份，深陷財(cái)務(wù)危機(jī)的力拓主動(dòng)邀請(qǐng)中鋁對(duì)其注資，開(kāi)始了長(zhǎng)達(dá)三個(gè)月的合作談判。但是，鐵礦石談判首發(fā)價(jià)確定后的幾天內(nèi)，力拓即宣布與中鋁解除合作協(xié)議，且甘愿支付高達(dá)1.95億美元的違約金。

這里有兩點(diǎn)是需要商榷的：第一，力拓的違約時(shí)間是在鐵礦石談判的首發(fā)價(jià)確定之后，其用意顯然是為了在鐵礦石談判關(guān)鍵時(shí)刻拖住中國(guó)這個(gè)最大買(mǎi)家，爭(zhēng)取時(shí)問(wèn)突破其他進(jìn)口國(guó)達(dá)成協(xié)議，再迫使中國(guó)也接受這一“首發(fā)價(jià)”。第二，中鋁入主力拓的消息傳開(kāi)之后，力拓股價(jià)馬上就漲了一倍以上，這使得力拓長(zhǎng)期以來(lái)的財(cái)務(wù)困難得到有效的緩解。再加上胡士泰在中國(guó)上海辦事處所網(wǎng)羅的各種情報(bào)信息，力拓的股東和決策者普遍相信全球市場(chǎng)正在回暖，尤其是新興經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)走向復(fù)蘇之路。一旦全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇開(kāi)始啟動(dòng)，那么力拓之前的財(cái)務(wù)問(wèn)題不但可以得到有效地解決，到時(shí)再擴(kuò)充企業(yè)規(guī)模也不是沒(méi)有可能。即使這單跨國(guó)的太交易違約可能會(huì)引起中方強(qiáng)烈的反彈，力拓在中國(guó)市場(chǎng)的商業(yè)信譽(yù)一敗涂地也在所不惜，因?yàn)樵谝灰夤滦械牧ν毓蓶|和決策者看來(lái)，只要是新興經(jīng)濟(jì)體，所有這些不利因素都會(huì)被隨之而來(lái)的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所掩蓋?？雌饋?lái)，力拓違約中鋁，投入必和必拓的這一商業(yè)策略基本上是基于一個(gè)錯(cuò)誤的判斷：全球市場(chǎng)的全面回暖。

在外部經(jīng)濟(jì)處于危機(jī)時(shí)，再加上鋼鐵產(chǎn)業(yè)的夕陽(yáng)特征，力拓公司實(shí)施的最佳戰(zhàn)略應(yīng)該就在于縱向一體化戰(zhàn)略，與具有強(qiáng)大中國(guó)市場(chǎng)需求作為支撐的中鋁公司實(shí)施縱向一體化。這一戰(zhàn)略不但能吸納中國(guó)企業(yè)的強(qiáng)大資金支持，而且還能利用中國(guó)潛在的巨大市場(chǎng)需求，從而有效控制龐大的市場(chǎng)銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)。

力拓股東和決策者們首先看到的是一貫以來(lái)的道德紅線，害怕具有國(guó)資背景的中國(guó)企業(yè)可能會(huì)為了補(bǔ)貼下游制造企業(yè)而不惜犧牲像力拓這類(lèi)原材類(lèi)生產(chǎn)企業(yè)；其次是力拓公司從中國(guó)收集到的情報(bào)中錯(cuò)誤地以為全球經(jīng)濟(jì)尤其是新興國(guó)家正處于復(fù)蘇的走強(qiáng)階段，這時(shí)候?qū)嵭袡M向一體化戰(zhàn)略比縱向一體化戰(zhàn)略更加有效，更加具有競(jìng)爭(zhēng)力。也正是出于這種對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的看多判斷，原本負(fù)債累累的力拓一反常態(tài)，變得不可一世，不惜背信棄義，原本考慮在內(nèi)的政治反彈以及交惡所帶來(lái)的信譽(yù)損失也瞬間被膨脹的心態(tài)所掩蓋。

傲慢的力拓大可不必如此悲情。孰不知，現(xiàn)今這些都是當(dāng)初毀約于中鋁、投入必和必拓這一橫向一體化戰(zhàn)略的后遺癥。如今，經(jīng)過(guò)曠日持久的鐵礦石談判，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)與澳大利亞第三礦石FMG公司簽訂了為期半年的長(zhǎng)期協(xié)議價(jià)并公之于眾。我們不知道力拓怎么看待這一“中國(guó)價(jià)格”，不過(guò)，要想獲得中國(guó)企業(yè)的信任，分享到訂單，力拓確實(shí)應(yīng)該反思并調(diào)整一些做法了。