全球金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響及對(duì)策分析

汪　培

[摘要]由美國(guó)次貸危機(jī)引起的華爾街風(fēng)暴，已經(jīng)演化為席卷美國(guó)、影響全世界的金融危機(jī)，此次全球正在經(jīng)虜?shù)慕鹑谖C(jī)對(duì)我國(guó)商品出口、外匯儲(chǔ)備、金融市場(chǎng)和企業(yè)投資等方面都產(chǎn)生了負(fù)面影響。但是從長(zhǎng)期來(lái)看，金融危機(jī)也給我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了一些正面影響，創(chuàng)造了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一些機(jī)遇。對(duì)于全球金融危機(jī)帶來(lái)的負(fù)面影響，我們要采取相應(yīng)的措施積極進(jìn)行應(yīng)對(duì)。

[關(guān)鍵詞]金融危機(jī)；負(fù)面影響；正面影響；對(duì)策

改革開(kāi)放30年來(lái)，我國(guó)已融入經(jīng)濟(jì)全球化大潮中，與世界各國(guó)尤其與美國(guó)的聯(lián)系越來(lái)越密切，所以此次金融危機(jī)也對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了很大的影響。

一、全球金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響

1外貿(mào)出口減少

金融危機(jī)對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最重要沖擊是外需下降。中國(guó)是高儲(chǔ)蓄低消費(fèi)的國(guó)家，經(jīng)濟(jì)主要依賴國(guó)外需求，2008年后半年以來(lái)，受金融危機(jī)的影響，美國(guó)、歐盟、日本等主要貿(mào)易國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，不斷減少?gòu)膰?guó)外進(jìn)口商品，對(duì)我國(guó)商品出口產(chǎn)生了較大影響。加上金融危機(jī)導(dǎo)致的美元貶值，造成人民幣相對(duì)升值，我國(guó)商品出口的價(jià)格優(yōu)勢(shì)喪失，從而影響我國(guó)商品出口。同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退會(huì)導(dǎo)致貿(mào)易保護(hù)保護(hù)主義升級(jí)，“中國(guó)制造”將面臨更多的反傾銷和反補(bǔ)貼訴訟，必將削弱我國(guó)出口商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生顯著沖擊。2008年的前10個(gè)月，我國(guó)實(shí)際出口總額還是增長(zhǎng)速度下降，至11月已轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng)，同比為負(fù)2.2％，這是多年來(lái)我國(guó)對(duì)外進(jìn)出口首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)有些主要從事進(jìn)出口貿(mào)易的企業(yè)扛不住壓力，已經(jīng)紛紛破產(chǎn)倒閉，外向型企業(yè)面臨嚴(yán)重困境。

2外匯儲(chǔ)備縮水

為了應(yīng)對(duì)危機(jī)，美國(guó)采取放松銀根的寬松的貨幣政策和弱勢(shì)美元的匯率政策，這些政策在刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)的同時(shí)也使我國(guó)面臨巨大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。到2008年底，中國(guó)擁有的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)達(dá)1.95萬(wàn)億美元，美元貶值10％～20％，將對(duì)我國(guó)的外匯儲(chǔ)備額造成非常巨大的存量損失，我國(guó)積累的財(cái)富將因美元的貶值而大大縮水。隨著美元下調(diào)聯(lián)邦基金利率，投機(jī)泡沫加大了人民幣升值的壓力，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的實(shí)際購(gòu)買力必然降低。美元下調(diào)聯(lián)邦基金利率：一方面致使短期撤回的資本會(huì)重新回到中國(guó)，推動(dòng)國(guó)內(nèi)資本品價(jià)格的上升，產(chǎn)生更大的投機(jī)泡沫；另一方面給中國(guó)的貨幣政策運(yùn)用、宏觀調(diào)控帶來(lái)很大困難。出口不足導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)衰退與能源價(jià)格上漲導(dǎo)致的通貨膨脹并存。政府不但不能采用擴(kuò)張性貨幣政策拉動(dòng)內(nèi)需，還必須運(yùn)用緊縮的貨幣政策抑制通脹，這會(huì)進(jìn)一步加深人民幣升值。

3影響國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定

前期由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，投資回報(bào)率高，人民幣加息及人民幣持續(xù)升值等因素，降低了投資成本，由此導(dǎo)致熱錢加速流入，并進(jìn)一步推高了我國(guó)股市和房市價(jià)格，造成資產(chǎn)泡沫化和通貨膨脹趨勢(shì)更加嚴(yán)重。受金融危機(jī)影響，歐美等國(guó)進(jìn)入我國(guó)金融市場(chǎng)的投機(jī)性資金將可能重估在我國(guó)的投資風(fēng)險(xiǎn)，將資金撤回國(guó)內(nèi)，以緩解流動(dòng)性和融資危機(jī)，這必將對(duì)我國(guó)吸收外國(guó)直接投資和證券投資造成負(fù)面影響。另外，在華的一些外資銀行的分行或子行，在金融危機(jī)使其總行或母行損失慘重的情況下，也不得不緊縮分行或子行的信貸，從而可能對(duì)國(guó)內(nèi)那些依靠從外資銀行借貸的企業(yè)的資金運(yùn)行帶來(lái)不利影響。

4加大境內(nèi)企業(yè)境外投資風(fēng)險(xiǎn)

金融危機(jī)使發(fā)達(dá)國(guó)家的金融市場(chǎng)低迷不振，投資者紛紛從其中撤資，股市和債券市場(chǎng)融資困難，我國(guó)計(jì)劃到境外上市融資的企業(yè)將會(huì)因此受到不利影響。例如，從2008年元月到2月中旬為止，我國(guó)企業(yè)在新加坡市場(chǎng)只有3家IPO，募得資金2830萬(wàn)美元，而上年同期，新加坡市場(chǎng)IPO的融資金額為2.83億美元，兩者相差10倍。我國(guó)企業(yè)在日本市場(chǎng)現(xiàn)狀更加不盡人意，所募資金由上年同期的6.59億美元降至現(xiàn)在的3740萬(wàn)美元。以上實(shí)際情況顯示，金融危機(jī)已經(jīng)對(duì)我國(guó)企業(yè)到國(guó)外融資帶來(lái)明顯不利的影響。

5就業(yè)壓力增大

我國(guó)人口眾多，本來(lái)就面臨嚴(yán)峻的就業(yè)問(wèn)題，而隨著全球金融危機(jī)對(duì)我國(guó)特別是東部沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)的沖擊，造成二、三產(chǎn)業(yè)一些行業(yè)疲弱，更增大了就業(yè)的壓力，包括造成中西部地區(qū)農(nóng)村一些外出農(nóng)民工返鄉(xiāng)。在2009年春節(jié)返鄉(xiāng)的農(nóng)民工中，大約有2000萬(wàn)是受金融危機(jī)影響而失去工作崗位的。受金融危機(jī)影響的不僅僅是農(nóng)民工，數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的大學(xué)畢業(yè)生就業(yè)問(wèn)題也隨之而更加嚴(yán)峻。從供給方來(lái)看，我國(guó)2009年需要就業(yè)的高校畢業(yè)生約為710萬(wàn)人。從需求方來(lái)看，受金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)周期的影響，以企業(yè)為主體的用人單位對(duì)大學(xué)畢業(yè)生的需求會(huì)有明顯下降，因此失業(yè)人數(shù)將會(huì)有較大增幅。

二、全球金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的正面影響

1有利于提升我國(guó)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)地位

金融危機(jī)使很多發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家受到嚴(yán)重沖擊，市場(chǎng)低迷，而我國(guó)由于沒(méi)有完全開(kāi)放金融市場(chǎng)，受到金融危機(jī)的影響相對(duì)有限，并且有龐大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)作為支撐。因此，我國(guó)經(jīng)濟(jì)依然保持較高增速，與發(fā)達(dá)國(guó)家間實(shí)力差距的縮小將是一個(gè)不可逆轉(zhuǎn)的過(guò)程。另外，我國(guó)是世界第一大外匯儲(chǔ)備國(guó)，這些因素導(dǎo)致我國(guó)在國(guó)際舞臺(tái)上經(jīng)濟(jì)地位相對(duì)提高，有助于提升我國(guó)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系中的話語(yǔ)權(quán)。

2為我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)提供了機(jī)遇

美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的很多企業(yè)在此次金融危機(jī)中面臨倒閉和破產(chǎn)威脅，企業(yè)價(jià)值大幅下降，導(dǎo)致了跨國(guó)并購(gòu)成本的大幅降低，這為我國(guó)企業(yè)通過(guò)并購(gòu)“走出去”進(jìn)行全球布局提供了良好機(jī)遇。對(duì)于實(shí)業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)和全球布局可以降低成本，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，為企業(yè)的發(fā)展打下夯實(shí)的基礎(chǔ)。對(duì)于金融企業(yè)來(lái)說(shuō)，可以在危機(jī)時(shí)期購(gòu)買發(fā)達(dá)國(guó)家大型金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)，通過(guò)參股形式進(jìn)入其內(nèi)部，為我國(guó)企業(yè)走出國(guó)門進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)創(chuàng)造了良機(jī)。

3促使我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)

勞動(dòng)密集型產(chǎn)品在我國(guó)出口產(chǎn)品中占有較大比重，而勞動(dòng)密集型產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，利潤(rùn)率較低。金融危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)需求萎縮，產(chǎn)品價(jià)格下降，導(dǎo)致我國(guó)很多出口企業(yè)接不到訂單，只能停產(chǎn)。為擺脫困境，很多出口企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始改變經(jīng)營(yíng)思路，提高產(chǎn)品技術(shù)水平，改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，從過(guò)去簡(jiǎn)單代加工，到擁有自己的技術(shù)和品牌。還有一些企業(yè)低成本引進(jìn)國(guó)外高新技術(shù)并進(jìn)行大規(guī)模并購(gòu)，獲取生產(chǎn)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，奪取更多的市場(chǎng)定價(jià)主導(dǎo)權(quán)。

4促使我國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)更加注意風(fēng)險(xiǎn)管理

金融危機(jī)的爆發(fā)使得我國(guó)政府、銀行和企業(yè)更加重視潛在風(fēng)險(xiǎn)，未雨綢繆地采取各種措施來(lái)化解已經(jīng)存在的風(fēng)險(xiǎn)，并制定相應(yīng)的制度防范新的風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。美國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)很大一部分來(lái)自于衍生金融工具，而我國(guó)金融市場(chǎng)上的衍生金融工具發(fā)展得還很不充分，因此，我國(guó)金融監(jiān)管部門可以從金融危機(jī)中得到很好的啟示，對(duì)我國(guó)的衍生金融工具及早進(jìn)行規(guī)范和監(jiān)管。這些都對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的健康發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。

三、我國(guó)應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)的對(duì)策建議

1加強(qiáng)對(duì)金融業(yè)的監(jiān)管

我們應(yīng)該做好防范準(zhǔn)備：加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)金融創(chuàng)新進(jìn)行

重新審視，把金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)置于可控范圍內(nèi)；進(jìn)一步完善法人治理結(jié)構(gòu)，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制；積極發(fā)展綜合經(jīng)營(yíng)，提高金融體系抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力；積極穩(wěn)妥推進(jìn)海外擴(kuò)張，通過(guò)資產(chǎn)在各地區(qū)的配置實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的配置，有效降低總體風(fēng)險(xiǎn)；穩(wěn)步推進(jìn)衍生產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展，為各行業(yè)創(chuàng)造應(yīng)對(duì)利率、匯率風(fēng)險(xiǎn)的避險(xiǎn)工具；要加強(qiáng)對(duì)金融活動(dòng)的日常監(jiān)管和調(diào)控，及時(shí)發(fā)現(xiàn)金融運(yùn)行中的不穩(wěn)定因素，扭轉(zhuǎn)金融市場(chǎng)的無(wú)序狀態(tài)。

2擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求

改革開(kāi)放以來(lái)特別是近些年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展一直是靠外需拉動(dòng)，外貿(mào)依存度高達(dá)70％以上。在金融危機(jī)蔓延、世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的條件下，靠外需拉動(dòng)是不行的，必須多管齊下擴(kuò)大內(nèi)需。首要的是轉(zhuǎn)變居民的消費(fèi)觀念和消費(fèi)模式，改善居民的消費(fèi)預(yù)期，釋放居民購(gòu)買力存量。其次，采取積極的財(cái)政政策，財(cái)政支出要向城鄉(xiāng)居民傾斜，加大財(cái)政對(duì)教育、醫(yī)療、社會(huì)保障等社會(huì)公共產(chǎn)品的支出，增加社會(huì)保障的支出力度，切實(shí)減輕城鄉(xiāng)居民的后顧之憂，改變其謹(jǐn)慎消費(fèi)的傳統(tǒng)。再次，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，出臺(tái)相應(yīng)政策促進(jìn)出口結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，通過(guò)大力推動(dòng)服務(wù)業(yè)投資來(lái)刺激內(nèi)需，出口企業(yè)要開(kāi)拓新市場(chǎng)，落實(shí)市場(chǎng)多元化戰(zhàn)略。此外，政府還要?jiǎng)?chuàng)造條件改善中小企業(yè)融資，支持中小企業(yè)發(fā)展。

3調(diào)整外匯儲(chǔ)備戰(zhàn)略

要完善對(duì)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的多元化策略，將從美元資產(chǎn)為主到多種貨幣資產(chǎn)，同時(shí)優(yōu)化美元資產(chǎn)的投資結(jié)構(gòu)，逐步增加歐元、英鎊、瑞郎、加元、澳元在外匯儲(chǔ)備中的比重，增強(qiáng)人民幣匯率的靈活性，完善人民幣匯率調(diào)節(jié)機(jī)制，維持人民幣匯率的相對(duì)穩(wěn)。抓住機(jī)會(huì)將外匯貨幣資產(chǎn)更多地轉(zhuǎn)換為我國(guó)擴(kuò)大內(nèi)需所需要的戰(zhàn)略性資源資產(chǎn)，消除金融危機(jī)對(duì)我國(guó)出口的匯率傳導(dǎo)機(jī)制。通過(guò)收購(gòu)擁有石油資源、礦產(chǎn)資源的國(guó)際企業(yè)股份甚至獲得相對(duì)控股權(quán)來(lái)提高我國(guó)資源保障的可靠性，增強(qiáng)我國(guó)對(duì)重要資源國(guó)際定價(jià)的話語(yǔ)權(quán)。支持有條件的企業(yè)“走出去”參股收購(gòu)相應(yīng)海外企業(yè)，支持國(guó)內(nèi)居民對(duì)外金融理財(cái)與投資。

4改善產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

全球金融危機(jī)導(dǎo)致國(guó)外市場(chǎng)需求萎縮，競(jìng)爭(zhēng)加劇，原材料價(jià)格和能源產(chǎn)品價(jià)格暴漲，為規(guī)范行業(yè)運(yùn)行、淘汰落后產(chǎn)能創(chuàng)造了有利時(shí)機(jī)，迫使我國(guó)企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，走集約發(fā)展和提高科技含量的道路。我們應(yīng)該抓住時(shí)機(jī)調(diào)整出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，注重依靠設(shè)計(jì)創(chuàng)新提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，逐步降低加工貿(mào)易和低附加值產(chǎn)品的出口比重，提高出口產(chǎn)品的附加值。從長(zhǎng)期來(lái)看，一個(gè)國(guó)家只有不斷提高產(chǎn)品檔次和科技含量，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，才能在國(guó)際市場(chǎng)上具有競(jìng)爭(zhēng)力。此次金融危機(jī)從外部給我們提供了4-轉(zhuǎn)型的動(dòng)力。

5增強(qiáng)投資者信心

面對(duì)全球金融危機(jī)，美國(guó)、歐盟和日本等聯(lián)手注巨資救市并制定相應(yīng)對(duì)策，大大增強(qiáng)了投資者的信心，道瓊斯指數(shù)和日經(jīng)指數(shù)分別創(chuàng)出11.08％和14.15％的歷史最大單日漲幅。盡管我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展基本面是好的，但資本市場(chǎng)卻仍低迷不振。投資者驚慌驚恐。因此，政府和管理部門必須加大救市治市力度，改善投資環(huán)境，調(diào)節(jié)資本市場(chǎng)供求關(guān)系，完善新股發(fā)行制度，創(chuàng)造金融避險(xiǎn)工具，解決“大小非”遺留問(wèn)題等，全面樹(shù)立投資者信心。只有這樣，才能充分發(fā)揮資本市場(chǎng)的作用。

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