股份支付準則下股票期權(quán)費用化思考

公　梅　王　欣

摘要：股票期權(quán)作為一種長期激勵機制，可以有效緩解股東與經(jīng)營者之間由于信息不對而導(dǎo)致的道德風(fēng)險和逆向選擇，同時可以節(jié)約代理成本，因此而成為諸多企業(yè)進行員工激勵的選擇。但是隨著安然、世通等一系列財務(wù)丑聞的出現(xiàn)，股票期權(quán)的會計處理方法被提上議事日程，受到人們的普遍關(guān)注。對股票期權(quán)進行了簡單的概述，回顧了股票期權(quán)費用化會計處理的發(fā)展過程，重點分析了期權(quán)費用帶來的正面和負面效應(yīng)，最后針對其負面效應(yīng)給出了幾點建議。

關(guān)鍵詞：股票期權(quán)費用化；正面效應(yīng)；負面效應(yīng)

中圖分類號：F830.59文獻標識碼：A文章編號：1672-3198(2009)10-0150-01

1我國股票期權(quán)的會計處理

很長時間以來。我國缺乏對股票期權(quán)的具體系統(tǒng)的規(guī)定，相關(guān)的法律法規(guī)不健全，不同的企業(yè)對其采取的會計處理方法也各有不同，主要包括或有報酬法和內(nèi)在價值法等，不論采用的具體方法是什么，公司在實行股份支付時都是進行的權(quán)益結(jié)構(gòu)的調(diào)整。而這種權(quán)益結(jié)構(gòu)的調(diào)整只是改變了所有者權(quán)益的具體構(gòu)成，并未影響企業(yè)的利潤表，同時，因為不涉及現(xiàn)金的流人和流出，因此也不會影響到企業(yè)的現(xiàn)金流量表。采取上述會計處理方法。只是稀釋了企業(yè)的每股收益，不會影響企業(yè)的總資產(chǎn)及利潤情況。2006年財政部正式頒布了股份支付準則，明確規(guī)定我國的股票期權(quán)運用公允價值計量方法。采用費用化的會計處理。具體包括權(quán)益結(jié)算和現(xiàn)金結(jié)算兩方面的內(nèi)容，其中權(quán)益結(jié)算又包括股票期權(quán)和限制性股票兩種。就股票期權(quán)而言，企業(yè)應(yīng)按照其授予日的公允價值，將當期取得的服務(wù)計人相關(guān)資產(chǎn)成本或當期費用。對股票期權(quán)費用化的處理，體現(xiàn)了同國際財務(wù)報告準則的趨同。但準則中沒有給出公允價值的確定模型，公允價值是市場經(jīng)濟的產(chǎn)物，一般說來，市場價格是關(guān)于股票期權(quán)公允價值的最好證據(jù)，但是我國的證券市場并不發(fā)達，實證研究結(jié)果表明其尚為弱勢市場甚至無效市場，因而，公允價值的推行具有一定的困難。對此，國際會計準則中對公允價值的確定方法比較詳細全面，可以對我國準則的運用起到重要的借鑒作用。

2我國股票期權(quán)費用化的影響

2.1股票期權(quán)費用化的正面效應(yīng)

股票期權(quán)費用化的正面效應(yīng)主要體現(xiàn)在以下三個方面：

首先，股票期權(quán)費用化提高了證券定價和資源配置效率。股票期權(quán)費用化使公司股票價值的真實性和可靠性提高。當高管層進行行權(quán)時，股本的稀釋可以在當期的會計報表中得到反映，更利于外部信息使用者做出正確決策。

其次，期權(quán)費用化使得對高層管理者的激勵限定在可控的范圍內(nèi)，不會導(dǎo)致高層薪酬的無限上漲而引發(fā)會計假賬的現(xiàn)實問題。而且還可以抵消公司為推高股價而有意操縱利潤的可能性，或減少操縱利潤的數(shù)值，這樣更加有利于公司健康成長。

再次，期權(quán)費用化更利于企業(yè)的長期發(fā)展。由于股票期權(quán)的特點，只有在股價上升時期權(quán)才具有行權(quán)價值，而當股價下降時，高管層不會選擇行權(quán)，企業(yè)不會有實際的損失。股票期權(quán)費用化在會計報表中披露，使得企業(yè)的高管層會考慮到到會計報表反映的數(shù)字對股票價格波動的影響，從而而采取更加穩(wěn)健的投資決策，從而利于企業(yè)的長期健康發(fā)展。期權(quán)費用化可以視同為是為了公司將來的經(jīng)濟利益可能的流出而作的預(yù)先計提，符合謹慎性的原則。

另外，股票期權(quán)的費用化具有節(jié)稅功能。根據(jù)股份支付準則的規(guī)定，作為一種權(quán)益支付，企業(yè)在等待期的每個資產(chǎn)負債表日，以對可行權(quán)股票期權(quán)數(shù)量的最佳估計為基礎(chǔ)，按照其在授予日的公允價值將當期取得的服務(wù)計人相關(guān)資產(chǎn)成本或當期費用。該部分費用的確認可以在極大程度上減少企業(yè)稅前利潤，從而可以節(jié)約企業(yè)所得稅。減少企業(yè)現(xiàn)金支出，改善企業(yè)的財務(wù)狀況，使得企業(yè)可以利用節(jié)約的資金進行其他可行性投資。

2.2股票期權(quán)費用化的負面效應(yīng)

FASB認為“如果在計算企業(yè)的凈收益時扣除估計的股票期權(quán)的公允價值會使報告更具相關(guān)性和真實性”。如果不將股票期權(quán)的薪酬費用從利潤中扣除，企業(yè)會計信息將會虛增大量泡沫。將股票期權(quán)費用化可以更可靠的衡量企業(yè)成本，更真實的反映公司利潤，提高財務(wù)報表的信息含量。但股票期權(quán)的費用化也存在一些負面效應(yīng)。

第一，股票期權(quán)費用化的計量屬性——公允價值的確定存在困難。眾所周知，利用公允價值計量股票期權(quán)費用需要借助期權(quán)定價模型，而新會計準則中只是規(guī)定企業(yè)對于本期內(nèi)授予的權(quán)益性工具公允價值的確定方法給予披露，卻為明確規(guī)定企業(yè)應(yīng)該選擇何種期權(quán)定價模型。在期權(quán)的定價模型中，被普遍推崇的就是Black-Scholes期權(quán)定價模型，但該模型的限制條件十分苛刻，通過一些學(xué)者和實務(wù)操作人員對我國股市的觀察和研究，可以發(fā)現(xiàn)我國的股市存在很多弊端，諸如法規(guī)不健全，交易的投機性高。股價時常被操作等等，在這樣的弱勢有效甚至無效市場中應(yīng)用Black-Seholes期權(quán)定價模型，得出的結(jié)果的準確性十分令人懷疑。

第二，股票期權(quán)費用化會提高上市公司進行會計造假的可能性。股票期權(quán)激勵機制的實施關(guān)系到經(jīng)理人員的切身利益，他們很可能為了獲得較高的期權(quán)報酬而進行盈余管理甚至進行會計造假。而股票期權(quán)的費用化會大幅度抵減公司收益，進一步降低企業(yè)利潤，從而會進一步刺激經(jīng)理人員不惜一切代價追求公司業(yè)績，為了美化業(yè)績不惜鋌而走險，進行會計造假，增加企業(yè)潛在的經(jīng)營風(fēng)險。而且，股票期權(quán)的費用化也可能帶來更大的利潤操縱空間。因為這項費用可以直接抵減企業(yè)當期收益，公允價值的不當使用可能會成為企業(yè)進行利潤調(diào)節(jié)的新手段。

第三，股票期權(quán)費用化將會弱化股票期權(quán)的激勵作用。其原因在于股票期權(quán)費用化會抵減公司收益。極大地影響公司利潤。從而直接導(dǎo)致股價下跌，股價下跌會使管理者們得不到得不到預(yù)期的高薪酬，從而弱化他們的積極性。

3關(guān)于股票期權(quán)費用化的改善建議

通過以上分析可知，股票期權(quán)負面效應(yīng)產(chǎn)生的原因集中在股票期權(quán)的定價模型的設(shè)計及對經(jīng)理人的業(yè)績評價體系的缺陷上，如何盡可能的改善負面效應(yīng)帶來的影響，完善股票期權(quán)在我國企業(yè)中的運用呢?筆者認為，國家除了要完善市場政策法規(guī)建設(shè)，降低市場的投機性，提高相關(guān)從業(yè)人員的技能和素質(zhì)方面下工夫外，還要尤其注意以下兩個方面：

首先，股票期權(quán)的行權(quán)價格的確定。證監(jiān)會在《上市公司股權(quán)激勵規(guī)范意見》(試行)中提出：“股票期權(quán)的行權(quán)價格以股權(quán)激勵計劃草案摘要公布前30個交易日的平均市價與公布前一日的市價孰高原則確定，以避免股價操縱”。由于我國股票市場的弱勢有效，股票價格不能完全反映公司價值，有時甚至脫離公司價值波動的幅度很大，因此，筆者認為可以采用一段期間的市場平均價格為股票期權(quán)定價，要比固定某一時點來定價顯得合理。

其次，經(jīng)理人業(yè)績衡量指標的確定。不能簡單地把公司股票價格的高低作為唯一衡量經(jīng)營業(yè)績的指標，由于股票價格的高低并不能時時真實地反映公司經(jīng)營業(yè)績，股票期權(quán)委員會在確定相關(guān)經(jīng)理人員的期權(quán)授予量時。應(yīng)該設(shè)計一個比較客觀的綜合指標，從而可以更真實和全面的反映公司的經(jīng)營業(yè)績。根據(jù)有關(guān)學(xué)者的建議。我們可以通過凈資產(chǎn)收益率增長率、凈利潤增長率、每股收益增長率、每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額增長率、總股本增長率和總資產(chǎn)增長率等六個指標的加權(quán)平均數(shù)來反映企業(yè)的業(yè)績增長水平，作為評價企業(yè)管理人員業(yè)績的綜合指標，但目前這種提議并未得到很多人認可，其是否可行還有待學(xué)術(shù)界和實務(wù)界人員的進一步研究和探討。