車企為何“旺丁不旺財”

賀江華

2009車市畸形繁榮,汽車企業(yè)增產(chǎn)易增收難,多數(shù)車企利潤下滑。

在經(jīng)歷近半年的火爆增長之后,多數(shù)車企開始將緊繃的神經(jīng)放松,擴產(chǎn)、提高目標正成為車企近期最感興趣的話題。但市場陰影仍然存在,6月上旬,就在國內(nèi)各大車企和媒體再度為5月份車市交出的漂亮答卷而歡欣鼓舞的同時,另外一組數(shù)據(jù)的發(fā)布卻向我們揭示了車市的隱憂。

車市畸形繁榮

6月8日,根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計,今年前5個月,國內(nèi)共實現(xiàn)汽車產(chǎn)銷483.77萬輛和495.68萬輛,同比增長11.10%和14.29%。其中,交叉型乘用車(微型客車)和1.6升及以下車型增速最為顯著,交叉型乘用車產(chǎn)銷75.10萬輛和77.53萬輛,同比增長50.00%和50.78%;1.6升及以下轎車銷量達到181.8萬輛,同比增長在35%以上。

但這兩者也是今年1～5月中國車市一片紅火的主力軍。除了這兩大市場,中大排量的轎車、MPV包括整個商用車市場,整體表現(xiàn)均不理想,以2.5升～3.0升轎車為例,5月份,這一市場的車型整體銷量比4月下降18.0%,比去年同期下降7.25%。

商用車市場的表現(xiàn)同樣如此,前5個月,商用車細分市場中跌幅最大的下降達到63.05%。

中國車市的這種畸形繁榮也引起了業(yè)內(nèi)專家的擔憂,中國汽車工業(yè)協(xié)會助理秘書長朱一平表示,今年以來我國汽車產(chǎn)銷一直呈現(xiàn)結構性增長態(tài)勢,乘用車產(chǎn)銷的增長主要拉動因素是交叉型乘用車和1.6升及以下的轎車,朱一平坦言,這將在一定程度上“影響到企業(yè)的盈利”。

讓人警醒的是,出現(xiàn)下滑的正是汽車企業(yè)利潤豐厚的細分市場,中國汽車工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明,盡管2009年1～4月中國車市銷量大幅增加15%左右,但在19家主要汽車企業(yè)中,10家企業(yè)今年利潤為負增長,4家企業(yè)虧損,僅5家實現(xiàn)利潤增長。

增產(chǎn)卻難增收,成為擺在車企面前的尷尬事實。

中大排量車量價齊降

北京亞運村汽車交易市場中心被譽為“全國汽車市場風向標”,該中心原總經(jīng)理蘇暉表示,進入6月以來,北京車市一直在降,幅度在15%左右。兩周過去了,情況并沒有得到扭轉。

幾家歡樂幾家愁,1.6排量以下的車型借助政策春風,取得了不錯的銷量成績。中高級車市場銷量持續(xù)低迷,尤其SUV車型市場銷售更是雪上加霜,銷量維持在千輛的銷售水平。

5月份的數(shù)據(jù),更加清晰地表現(xiàn)出中大排量轎車目前的尷尬處境,當月,國內(nèi)1.6升及以下車型在保持較快增長速度的同時,中大排量的轎車整體表現(xiàn)則相當不理想,其中比重較大的1.6～2.0升、2.5～3.0升月銷售量比去年同期分別減少1.2%和7.25%,只有2.0～2.5升銷量實現(xiàn)了增長,但環(huán)比也出現(xiàn)了8.3%的下滑。

一位不愿透露姓名的經(jīng)銷商在接受記者采訪時頗為無奈地表示:“中大排量車的銷量是有一定的下滑。在油價不斷攀升、前期刺激政策效應減弱的作用下,市場終端有這樣的表現(xiàn)是可以理解的?！?/p>

中大排量轎車今年的銷售情況,也是中國車市遭受全球金融危機影響的真實寫照。

6月1日,世界著名汽車生產(chǎn)廠商通用汽車公司宣布進入破產(chǎn)保護程序,這標志著高耗能的汽車生產(chǎn)觀念的破滅。在這塊市場上,一沒有政策優(yōu)惠,二受危機沖擊,盡管廠家已經(jīng)作出了減產(chǎn)的計劃,但市場上由于需求減少仍然顯得貨源充足,價格戰(zhàn)也依然盛行。

就在6月初,天籟、雅閣、凱美瑞及榮威550,又悄然加大了市場優(yōu)惠的力度,不少車型的優(yōu)惠甚至達到2萬元以上,在車市整體無車可賣的情況下,這樣的優(yōu)惠力度,讓人震驚。

當然,出現(xiàn)這種“價格戰(zhàn)”的現(xiàn)象肯定是有原因的。國內(nèi)資深汽車分析師向寒松表示,中國車市的結構性矛盾在今年表現(xiàn)得非常明顯,受政策刺激的小車賣得很好,但利潤豐厚的大車沒有政策的幫助,銷售情況一般。

東風日產(chǎn)市場部一位負責人的一番話揭示了真相,他說:“只有1.6升以上排量的汽車銷量好轉了,我們才能說車市真正觸底反彈了?！?/p>

資金短缺急融資

廠家在“量”上有一個不錯的“上半場”,但在“質”上卻難言成功,看似火爆的中國車市在很大程度上卻是“旺丁不旺財”。

據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù),前4月在國內(nèi)主要的19家汽車企業(yè)(集團)中,僅8家企業(yè)營業(yè)收入高于上年同期,其中2家營業(yè)收入正增長;11家低于上年同期。尤其值得注意的是,在這19家汽車企業(yè)中,僅5家企業(yè)在今年實現(xiàn)利潤增長,而有10家企業(yè)的利潤為負增長,更有4家企業(yè)在目前的“大好形勢”下卻依然出現(xiàn)虧損。

汽車評論員賈新光認為,一方面是因為“汽車企業(yè)庫存顯著減少不能滿足快速增長的市場需求”;另一方面折射了“汽車企業(yè)流動資金緊張的問題。在信貸緊縮的情況下,資金正成為汽車行業(yè)繼需求下降、成本上漲后又一大挑戰(zhàn),誰能融到資,誰就能活得滋潤些?！?。

賈新光還表示,深層次的原因是:“由于銀行謹慎放貸,企業(yè)的融資渠道變窄,銷售車輛的資金回籠緩慢,而汽車企業(yè)生產(chǎn)資金沒有增加,造成流動資金緊張的局面。”

既然車企存在流動資金緊張的問題,融資自然迫切。先是奇瑞汽車近日宣布融資29億元;隨后東風汽車集團股份有限公司公告將于6月15日發(fā)行20億元1年期短期融資券。

針對車企目前掀起的融資潮,也有分析認為,融資不一定是因為資金緊張的緣故,而是著眼于競爭,主要用于整合重組等方面的建設。

當前被認為是國內(nèi)車企走出去收購戰(zhàn)略性資產(chǎn)的極好時機,同時在政策推動下,國內(nèi)車企的整合重組也漸入高潮。收購重組需要大量現(xiàn)金,這也提高了國內(nèi)車企的融資需求。

廣汽收購長豐耗資10億元、吉利收購DSI耗資7000萬澳元……汽車行業(yè)每一筆收購交易都需要大量現(xiàn)金。國內(nèi)車企如果想要在“最好的擴張時機”里有所作為,自然是吸收儲備越多資金越好。

一季度突如其來的“車市暖流”拯救了奇瑞汽車。國家政策對小排量車的扶持,正好使奇瑞汽車大部分車型受益。奇瑞汽車以20%的股權換來29億元現(xiàn)金。雖然奇瑞自稱,這筆巨款是用于重點項目投入新能源和重卡,但坊間更愿意將此次融資和其海外收購與A股上市聯(lián)系起來加以遐想。因為遲遲無法兌現(xiàn)的上市和不斷延伸的產(chǎn)業(yè)鏈急速擴張,奇瑞汽車的資金饑渴昭然若揭。所以,加快融資進程成為奇瑞汽車當前的重中之重。

“奇瑞公司是一有很大野心的公司,進入世界前十強是奇瑞的奮斗目標?，F(xiàn)在的世界金融危機,正是奇瑞抓住機遇發(fā)展的最好機會?！逼嫒鸶笨偨疬ㄔf。

因此這次的巨額融資,讓人不由和此前沸沸揚揚的奇瑞收購沃爾沃傳言聯(lián)系在一起,業(yè)內(nèi)人士認為,這可能只是奇瑞為海外收購所作準備的第一步。其后,私募基金可能還將安排奇瑞收購所需的過橋貸款,目標或為一國際知名汽車品牌。