３０００點(diǎn)后怎么玩

張建鋒

流火七月，股市的走勢(shì)再次出乎預(yù)料，在大家的看空、觀望、猶豫中，上證指數(shù)一路上行，并有效突破3000點(diǎn)心理關(guān)口，進(jìn)入了3時(shí)代。

且不管是多方預(yù)測(cè)的準(zhǔn)，還是空方預(yù)測(cè)的對(duì)，投資者最關(guān)心的還是在3000點(diǎn)之后，怎么尋找投資線索，如何挖掘能夠賺錢(qián)的股票。

難忘3000點(diǎn)

2009年7月1日，流火七月的第一天，中國(guó)股市也許將永遠(yuǎn)記住這個(gè)日子。

這一天，牛年的股市在上半年累計(jì)漲幅62.53％創(chuàng)出自1992年以來(lái)最大半年漲幅新紀(jì)錄之后，繼續(xù)昂首挺胸進(jìn)入下半場(chǎng)。

當(dāng)天，滬深兩市股指早盤(pán)小幅低開(kāi)，地產(chǎn)股在全國(guó)新地王消息的刺激下全線大漲。深成指早盤(pán)即創(chuàng)出本輪反彈新高。午后開(kāi)盤(pán)，銀行、保險(xiǎn)等權(quán)重股輪番發(fā)力。13點(diǎn)12分，上證指數(shù)沖過(guò)3000點(diǎn)心理大關(guān)。隨后，雖然遭遇獲利盤(pán)打壓而有所回落，但尾盤(pán)再度發(fā)力，上證指數(shù)最高報(bào)3009.71點(diǎn)，收?qǐng)?bào)3008.15點(diǎn)，大漲48.79點(diǎn)，穩(wěn)穩(wěn)站在3000點(diǎn)之上。

隨后幾個(gè)交易日，在地產(chǎn)股、黃金股、煤炭股的帶領(lǐng)下，上證指數(shù)在3000點(diǎn)之上穩(wěn)步盤(pán)升。7月6日，在國(guó)家關(guān)注鋼鐵行業(yè)等利好消息的刺激下，鋼鐵股全線發(fā)力，板塊整體漲幅超過(guò)7％，多只鋼鐵股封于漲停，武鋼股份(600005.SH)和寶鋼股份(600019.SH)兩大龍頭的漲幅也超過(guò)8％。鋼鐵股的強(qiáng)勁表現(xiàn)，繼續(xù)推動(dòng)上證指數(shù)上行突破3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。當(dāng)日，兩市共成交3036億元，較上一交易日放大一成。滬市成交突破2000億元，創(chuàng)下2007年10月12日以來(lái)的歷史新高。

回首往事，大盤(pán)首次沖過(guò)3000點(diǎn)，已是2年前的事了。2007年2月16日，在農(nóng)歷狗年的最后一個(gè)交易日，上證指數(shù)盤(pán)中首次突破3000點(diǎn)，但午后在金融股等權(quán)重股走弱的拖累下，上證指數(shù)當(dāng)日收盤(pán)于3000點(diǎn)之下，沖關(guān)未果。3月2日，多方盤(pán)中再次攻占3000點(diǎn)，但由于權(quán)重股繼續(xù)低迷，多方攻城再次失敗。3月23日，在地產(chǎn)股等權(quán)重股的發(fā)力下，上證指數(shù)于最終突破并站在了3000點(diǎn)城墻之上，當(dāng)日上證指數(shù)收盤(pán)3074.29點(diǎn)，漲4.91％。此后，大盤(pán)便如脫韁的野馬，一路越過(guò)4000點(diǎn)、5000點(diǎn)、6000點(diǎn)，直接走到2007年10月16日的歷史最高點(diǎn)6124.04點(diǎn)。

但隨后，A股便如開(kāi)閘的洪水一瀉千里，上證指數(shù)一路跌破6000點(diǎn)、5000點(diǎn)、4000點(diǎn)，直逼3000點(diǎn)。2008年4月22日，上證指數(shù)盤(pán)中跌破3000點(diǎn)整數(shù)大關(guān)，這一刻被股民稱為歷史性的時(shí)刻。隨后，政府出臺(tái)了降低印花稅等一系列救市政策，想借此挽回股市的頹勢(shì)，3000點(diǎn)在當(dāng)時(shí)也因此被市場(chǎng)稱為“政策底”，甚至有市場(chǎng)人士指出該點(diǎn)位就是鐵底。

但是市場(chǎng)并沒(méi)有買(mǎi)賬，此后，雖然多方多次組織反攻，但仍然沒(méi)有擋住大盤(pán)的跌勢(shì)。大盤(pán)一路跌破2800A、2500點(diǎn)、2000點(diǎn)等重要技術(shù)點(diǎn)位，一直跌至2008年10月28日的1664.93低點(diǎn)，股市期間最大跌幅超過(guò)70％，全國(guó)股民財(cái)富縮水一半以上。

股市3000點(diǎn)，承載了太多的故事與意味。

3000點(diǎn)之后

從2009年1月5日至7月6日，上證指數(shù)的漲幅已經(jīng)高達(dá)71.61％，1139只個(gè)股復(fù)權(quán)漲幅在50％以上，615只個(gè)股復(fù)權(quán)漲幅在100％以上，86只個(gè)股復(fù)權(quán)漲幅在200％以上，12只個(gè)股復(fù)權(quán)漲幅在300％以上，順發(fā)恒業(yè)(000631.SZ)的復(fù)權(quán)漲幅居然高達(dá)1506％。半年之內(nèi)，有93只個(gè)股股價(jià)創(chuàng)出歷史新高。

市場(chǎng)的連續(xù)上漲激發(fā)了投資者的人市熱情。中國(guó)證券登記結(jié)算公司最新發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在6月的最后一周，兩市新增開(kāi)戶數(shù)出現(xiàn)井噴，突破40萬(wàn)戶，環(huán)比增幅高達(dá)35.23％，為近18周來(lái)最高?；痖_(kāi)戶數(shù)為7.69萬(wàn)戶，環(huán)比上升24.31％，再度突破7萬(wàn)戶，創(chuàng)年內(nèi)新高。

投資熱情高漲的背后，是市場(chǎng)對(duì)3000點(diǎn)后市場(chǎng)走勢(shì)的激辯。

高盛和中金兩家機(jī)構(gòu)由幾個(gè)月前的“空頭”迅速轉(zhuǎn)身，堅(jiān)定唱多。

高盛中國(guó)首席策略師鄧體順預(yù)測(cè)，滬深300下半年的目標(biāo)點(diǎn)位是2600點(diǎn)，最樂(lè)觀的情況是達(dá)到3200點(diǎn)。而在其2008年12月推出的2009年中國(guó)投資策略中明確寫(xiě)道：“如果滬深300指數(shù)接近我們?cè)O(shè)定的2009年年底達(dá)到2000點(diǎn)的目標(biāo)點(diǎn)位，我們則建議投資者減持A股頭寸?！?/p>

與高盛的“空翻多”類似，中金在最新出爐的下半年度策略報(bào)告中坦承，目前看來(lái)，經(jīng)濟(jì)反彈幅度超過(guò)預(yù)期，A股上市公司業(yè)績(jī)下半年環(huán)比增幅將超過(guò)12％，A股的反彈將在下半年延續(xù)，但是反彈的高度將受制于估值的高企。

中信證券對(duì)下半年行情持樂(lè)觀態(tài)度，其在下半年投資策略報(bào)告中指出，A股上市公司業(yè)績(jī)?cè)?-8月將觸底上升，下半年估值不變，業(yè)績(jī)將推動(dòng)市場(chǎng)繼續(xù)上行。同時(shí)，由于宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，A股二次探底可能性較小。

國(guó)泰君安證券也表示，A股下半年在全球流動(dòng)性和IPO的沖擊下面臨中期調(diào)整，但調(diào)整后是買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

而安信證券更是表示，繼續(xù)看好A股市場(chǎng)下半年行情，行情結(jié)束的時(shí)間周期或?qū)⒃诿髂暌弧⒍径戎g，指數(shù)的高點(diǎn)應(yīng)該是在3500點(diǎn)-3800點(diǎn)之間。

“多方司令”摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄直接提出了“牛市已經(jīng)來(lái)臨”的觀點(diǎn)，他認(rèn)為從未來(lái)6－12個(gè)月的角度來(lái)看，3000點(diǎn)不是高點(diǎn)，從盈利增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)來(lái)看，中國(guó)股市至少還有20％以上的增幅。

上海睿信投資管理公司董事長(zhǎng)李振寧說(shuō)，今年這波行情并非是熊市反彈，現(xiàn)在還遠(yuǎn)沒(méi)到結(jié)束的時(shí)候，A股在大方向上已經(jīng)進(jìn)入牛市，合理點(diǎn)位在3000-5000點(diǎn)。未來(lái)A股的行情不會(huì)像以往那樣大起大落，而是板塊輪動(dòng)，主題變換很快，推動(dòng)股指上升。

唱多的多，唱空的也有。以海通證券為首的謹(jǐn)慎派，則對(duì)下半年股市表現(xiàn)出了不同程度的看空。

海通證券在其2009年中期投資策略報(bào)告會(huì)上表示，基于市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)增速的二次探底預(yù)期、市場(chǎng)已存在明顯結(jié)構(gòu)性“泡沫”和本輪流動(dòng)性過(guò)于充裕的高峰已經(jīng)過(guò)去等3個(gè)方面因素的考慮，對(duì)今年下半年A股運(yùn)行趨勢(shì)持偏悲觀的觀點(diǎn)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將進(jìn)人中期調(diào)整格局。

申銀萬(wàn)國(guó)證券也持有看空的觀點(diǎn)，其在下半年投資策略中表示，在政策轉(zhuǎn)向預(yù)期出現(xiàn)之前，股指有望繼續(xù)沖高，但三季度后期，隨著政策預(yù)期的改變，基本面改善的預(yù)期將弱化、流動(dòng)性環(huán)境將趨緊，A股市場(chǎng)將向下尋求支撐。

河北證券分析師李莉認(rèn)為，3000A是一個(gè)多頭陷阱。山西證券認(rèn)為，3000點(diǎn)之上市場(chǎng)走勢(shì)不會(huì)一帆風(fēng)順，仍存在反復(fù)。南京證券在下半年投資策略報(bào)告中指出，上證指數(shù)下半年主要運(yùn)行區(qū)間在2500點(diǎn)一3200點(diǎn)之間。多位技術(shù)分析人士更表示。3000點(diǎn)上方的壓力不小。

3000點(diǎn)賺錢(qián)有點(diǎn)難

隨著上證綜指漲到3000點(diǎn)、3100點(diǎn)，A股很多個(gè)股股價(jià)已經(jīng)不便宜了。近期，除地產(chǎn)、銀行、有色金屬等主流板塊外，大部分個(gè)股或板塊的上漲都不能持久，指數(shù)化行情特征非常明顯，二八現(xiàn)象再次重演，大盤(pán)主要以金融、地產(chǎn)、鋼鐵等藍(lán)籌板塊輪動(dòng)為主。而前期漲幅較高的中小板公司股價(jià)則大多步入回調(diào)。

這種情況下，個(gè)股投資難度明顯加大，市場(chǎng)賺錢(qián)機(jī)會(huì)更難把握。據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月以來(lái)，股票賬戶市值增加超過(guò)10％以上的散戶不足10％，還有兩成股民不賺反虧。

在股指已經(jīng)登上3000點(diǎn)之后，許多投資者擔(dān)心目前投資A股的風(fēng)險(xiǎn)比較大。但也有專家表示，3000點(diǎn)之上或許是建倉(cāng)的好時(shí)機(jī)，因?yàn)槟壳皝?lái)看，短期內(nèi)寬松的貨幣政策不會(huì)改變，市場(chǎng)的流動(dòng)性依然比較充足。同時(shí)，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)投資主力公募基金在不斷加倉(cāng)，他們做多的情緒還在繼續(xù)。

在行業(yè)選擇上，投資者可以關(guān)注業(yè)績(jī)或?qū)⒊A(yù)期的銀行業(yè)、行業(yè)景氣回暖的地產(chǎn)業(yè)和業(yè)績(jī)回升的鋼鐵行業(yè)，軍工股也是投資者可長(zhǎng)期關(guān)注的重點(diǎn)投資領(lǐng)域，特別是具有資產(chǎn)重組概念的軍工上市公司。

此外，投資者還可以從滯漲股、破發(fā)股中尋找投資機(jī)會(huì)，而資源類個(gè)股仍然被市場(chǎng)所看好。

對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)，到了目前的點(diǎn)位，既要順勢(shì)而為，不過(guò)早出局，又需提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，捕捉調(diào)整的信號(hào)，及時(shí)撤退，這樣的功夫遠(yuǎn)非一日可以修得來(lái)的。

也許更多的人在等待，等待市場(chǎng)的調(diào)整，等待調(diào)整出的“掘金”好機(jī)會(huì)。