小基金公司反彈中顯特色

何閨湘

規(guī)模小不見得實力就弱，優(yōu)秀大公司也由小公司發(fā)展而來。

不少人對小基金公司有偏見，認為其規(guī)模小實力就弱。大部分小基金公司成立時間較晚，并且較少引人注目。論整體業(yè)績，小基會公司肯定不如其他基金公司，但是也不能一概而論，事實上，部分小基金公司不僅在反彈中呈現(xiàn)出一定的特色，有些還較為優(yōu)秀。

特色一：業(yè)績說話部分公司成長中

很多基金公司在2006年市場起來后才有了較大的發(fā)展，因此如果從2007年開始考核，我們發(fā)現(xiàn)有些小基金公司雖然規(guī)模小，業(yè)績卻一點也不落后。比如信誠基金管理公司，對旗下基金的業(yè)績非常重視，其考核一切以業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)，旗下偏股型基金整體在2008年初的時候開始大幅度的減倉，降低了市場的系統(tǒng)性風(fēng)險。

回顧歷史，2006年開始的一波牛市成全了像上投摩根、興業(yè)、交銀施羅德一樣的當時的小基金公司，而2008年11月初開始的這波反彈可能同樣給予了一批管理優(yōu)秀、業(yè)績優(yōu)秀的小基金公司較大發(fā)展的機會。自2008年11月反彈以來，部分小基金公司業(yè)績非常優(yōu)秀，比如華商、金鷹等小基金管理公司，如果這些公司的業(yè)績能夠較好的延續(xù)，相信其成長的速度將是很快的。

特色二：固定收益類基金一枝獨秀

部分小基金公司在固定收益方面的管理能力不能小視，比如萬家基金、華富基金等。萬家基金管理公司旗下的固定收益類基金萬家貨幣和萬家增強收益的業(yè)績排名一直位于同類前列，華富基金公司旗下的華富增強收益也是如此。

如果股市進入系統(tǒng)性下跌或者說債市進人牛市，這些基金公司的優(yōu)勢就較為明顯。當然，在資產(chǎn)管理上另辟蹊徑不僅需要有優(yōu)秀的產(chǎn)品設(shè)計，也需要這些產(chǎn)品設(shè)計適合公司的投研管理人員。如華富收益增強，業(yè)績做的較好主要是因為在合適的時間提高了可轉(zhuǎn)債的配置，其基金經(jīng)理吳圣濤對可轉(zhuǎn)債的研究和投資較為擅長。

特色三：不乏優(yōu)秀的基金經(jīng)理具備潛力

有些小基金公司每年都會有一個業(yè)績非常優(yōu)秀的基金出現(xiàn)，自2007年以來的市場，每一年的市場風(fēng)格不同，如果說每一年都有優(yōu)秀的基金涌現(xiàn)，說明小基金公司中也藏龍臥虎，不乏優(yōu)秀的基金經(jīng)理，這些公司未來將具備不錯的潛力。

比如友邦華泰基金管理公司，近幾年每年都有一只業(yè)績非常搶眼的基金，2007年時是友邦盛世中國，2008年時是友邦華泰積極成長，2009年以來是友邦華泰價值增長。這個基金公司每位基金經(jīng)理的投資管理能力其實都不弱，比如友邦盛世中斟的基金經(jīng)理粱豐和郭澤凱，原來在中信基金公司管理中信紅利和中信經(jīng)典的時候業(yè)績均位于同類基金前1／5。

當然，也有一些小基金公司盡管整體基金業(yè)績不怎么樣，但是會有一個較為優(yōu)秀的投資領(lǐng)軍人物。比如同海富蘭克林的張曉東，其市場前瞻性較強，擇股能力優(yōu)秀，投資風(fēng)格穩(wěn)健。張曉東管理的國海富蘭克林彈性市值在2007年和2008年業(yè)績位于同類基金前1/10。截止2009年5月20日，其管理的新基金國海富蘭克林深化價值成立以來位于同類177只股票型基金里排第9位。

每一個基金公司都或多或少會有自己的一些問題，小基金公司也同樣如此。比如產(chǎn)品設(shè)計不夠健全，再如投研人才不足、業(yè)績持續(xù)性較差等。但是，今天優(yōu)秀的大基金管理公司也是由當初的小基金公司發(fā)展而來，大浪淘沙，也許在未來的幾年，部分小基金公司也將微強做大。

對于投資者來說，不應(yīng)該對小基金公司存在過多偏見。建議投資者應(yīng)關(guān)注那些業(yè)績持續(xù)保持優(yōu)秀的基金經(jīng)理，無論他所在公司是小基金公司還是大基金公司。此外，小基金公司迫于生存的壓力，可能會更加努力些，常常是黑馬的搖籃。