跑贏理財(cái)產(chǎn)品的企業(yè)債

藏　紅

在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)背景下，大部分理財(cái)產(chǎn)品的收益率都在下降，而企業(yè)債的發(fā)行，讓許多投資者看到了希望。

2009年3月25日，福建交通集團(tuán)對(duì)外發(fā)行10億企業(yè)債，不到一個(gè)星期，所有資金全部到位。企業(yè)債的高收益，掀起了投資者購(gòu)買(mǎi)的熱潮。這也給投資者提了個(gè)醒兒：也許用企業(yè)債替代銀行理財(cái)產(chǎn)品來(lái)填補(bǔ)資產(chǎn)配置的空白，是個(gè)不錯(cuò)的主意。

企業(yè)債的收益如何

相對(duì)國(guó)債來(lái)說(shuō)，大家會(huì)對(duì)企業(yè)債有些陌生。企業(yè)債主要是由符合資格的企業(yè)以項(xiàng)目投資、技術(shù)革新等為目的而發(fā)行的債券，由于其存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，所以收益率比國(guó)債高。經(jīng)過(guò)大幅降息后，銀行發(fā)行的中長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率也同步走低，要想找到一款有4％收益率的產(chǎn)品相當(dāng)不易，而這時(shí)企業(yè)債卻突飛猛進(jìn)。

企業(yè)債5年期的年平均收益率有的可達(dá)5.5％甚至更高，再加上長(zhǎng)期持有給予的一些優(yōu)惠措施，5年下，來(lái)收益率除去手續(xù)費(fèi)可能高達(dá)28％。

企業(yè)債的優(yōu)勢(shì)

1流動(dòng)性好：企業(yè)債在流動(dòng)性方面的優(yōu)勢(shì)是銀行理財(cái)產(chǎn)品不能比擬的。大部分銀行的中長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品不能提前支取，小部分即便可以支取，也要求支付很高的手續(xù)費(fèi)。而企業(yè)債發(fā)行10天后就可在二級(jí)市場(chǎng)流通，投資者如需變現(xiàn)只要開(kāi)立證券賬戶便可隨時(shí)賣(mài)出。

2門(mén)卡低：企業(yè)債的最小交易單位為1000元面值，你可以根據(jù)自己的需求自由地選擇期限不同、收益率不同的多個(gè)品種靈活配置。而銀行理財(cái)產(chǎn)品最低也要一萬(wàn)元，局限很大。

3持有期限可長(zhǎng)可短：企業(yè)債中有3年的，也有“3+3+2”這種長(zhǎng)達(dá)8年的，存續(xù)期稍長(zhǎng)的品種一般都賦予了投資者未來(lái)兩次提前回售的權(quán)利和加息的可能。如果你想持有某企業(yè)債到期，把所有年度的利率都拿到手的話，不但可以選擇年限不同的企業(yè)債，也可以選擇有投資者回售權(quán)的品種。如“3+2+2”，就是3年到期后可以選擇把債券回售給企業(yè)，也可以再持有兩年，兩年期滿后，又可選擇回售或繼續(xù)持有兩年。而這兩次回售時(shí)，都有可能在現(xiàn)有利率水平上得到加息，這樣即使做固定期限內(nèi)的投資，也有多種選擇。

4能取得比票面利率更高的收益：企業(yè)債除了票面利率的收益外，還可能得到二級(jí)市場(chǎng)的溢價(jià)收益。當(dāng)二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格高于票面價(jià)值時(shí)，你賣(mài)出債券，就可以得到二者相減得到的溢價(jià)收益。

企業(yè)債的風(fēng)險(xiǎn)

1價(jià)格波動(dòng)：如果你準(zhǔn)備持有企業(yè)債到期，那這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是不存在的，因?yàn)槟愕哪康氖悄玫剿墓潭ɡ?。如果你在到期前賣(mài)出，二級(jí)市場(chǎng)上若是溢價(jià)就會(huì)賺，而折價(jià)則會(huì)賠，但這個(gè)波動(dòng)幅度遠(yuǎn)比股票小。

2時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)：有一些特殊的債券條款可能引起債券到期日的不確定性。比如發(fā)行人贖回權(quán)、投資者回售權(quán)、償債基金和加速還款條件等。你在購(gòu)買(mǎi)前，要看清條款的約定，分析這些條款是否適合自己對(duì)資金的安排。

3信用風(fēng)險(xiǎn)：它包括兩種風(fēng)險(xiǎn)，一是發(fā)行人有可能違約，二是債券價(jià)值有可能下降或差于對(duì)照基準(zhǔn)，也就是說(shuō)債券評(píng)級(jí)有可能下降。

如何買(mǎi)賣(mài)企業(yè)債

1在減息周期買(mǎi)，升值更大。

2在價(jià)格回落的時(shí)候逢低買(mǎi)進(jìn)，吃到的差價(jià)更多。

3企業(yè)債中有一類(lèi)市政債，主要是由各個(gè)基層政府和其授權(quán)機(jī)構(gòu)為了提高公益建設(shè)投資和管理所發(fā)行的債券。債信評(píng)級(jí)AA以上的，其違約率在企業(yè)債中是較低的，因?yàn)樗`約的社會(huì)成本將是極高的，所以違約風(fēng)險(xiǎn)變得很低。謹(jǐn)慎的投資者可重點(diǎn)關(guān)注這一類(lèi)債券。

4企業(yè)債只能在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)和申購(gòu)，因此你若不是股民，應(yīng)當(dāng)盡早辦理股東代碼卡，在證券公司開(kāi)戶，才能通過(guò)證券公司申購(gòu)買(mǎi)賣(mài)企業(yè)債。

5申購(gòu)企業(yè)債不像新股申購(gòu)需要靠中簽，而是依照時(shí)間優(yōu)先，越早申購(gòu)越容易申購(gòu)成功。如果你對(duì)一只新債比較看好，最好在申購(gòu)當(dāng)天9點(diǎn)15分后盡早發(fā)出申購(gòu)指令，保證自己先到先得。

6企業(yè)債的交易費(fèi)用是萬(wàn)分之二，交易不收稅，利息收取20％的個(gè)人所得稅。

責(zé)任編輯王小艾