榮智健　紅色貴族的悲情謝幕

張　銳

仰仗著自己特殊的政治背景和寬闊的人脈關(guān)系，榮智健在競(jìng)爭(zhēng)激烈的香港市場(chǎng)一手打造出了赫赫有名的中信泰富；依靠著自己的商業(yè)睿智和經(jīng)營(yíng)天賦，榮智健打破了“富不過(guò)三代”的財(cái)富定律。在榮智健手上，百年榮氏家業(yè)擴(kuò)張到了極致，政治與商業(yè)的交配演繹得天衣無(wú)縫。然而，一場(chǎng)近乎瘋狂的金融衍生品豪賭不僅終止了榮家資本延伸的符號(hào)，而且也讓纏繞榮智健頭上的多層神圣光環(huán)蕩然無(wú)存。

紅色根基

從榮熙泰到榮德生再到榮毅仁，直至今天的榮智健，榮家旺盛的商業(yè)香火已經(jīng)傳遞到了第四代。而在中國(guó)近現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)史上，榮家也可謂是一個(gè)非常特殊的符號(hào)——經(jīng)歷晚清、民國(guó)、抗戰(zhàn)、解放、文革，直至改革開(kāi)放的唯一一個(gè)跨世紀(jì)商業(yè)王朝，中國(guó)百年工商業(yè)發(fā)展的一個(gè)完整標(biāo)本。毛澤東主席曾經(jīng)這樣評(píng)價(jià)榮氏家族：“榮家是中國(guó)民族資本家的首戶，中國(guó)在世界上真正稱得上是財(cái)團(tuán)的，就只有他們一家。”

出生于江南名城無(wú)錫的榮熙泰通過(guò)近半輩子經(jīng)營(yíng)面粉的生意，為后人打下了一份相當(dāng)殷實(shí)的家業(yè)。次子榮德生在中國(guó)即將解放的前夕就將榮氏家業(yè)推到國(guó)內(nèi)最大的民營(yíng)企業(yè)耀眼位置，同時(shí)贏得了“面粉大王”和“紡織大王”的名號(hào)。當(dāng)時(shí)的榮毅仁一直緊跟在父親的身旁，并出任家族之下兩家企業(yè)的要職——上海合豐企業(yè)董事長(zhǎng)和上海三新銀行董事長(zhǎng)。

1949年對(duì)于絕大部分生活在中國(guó)的資本家而言是命運(yùn)全然逆轉(zhuǎn)的時(shí)刻，而榮家卻享受了這個(gè)國(guó)家對(duì)待資本家的最高榮耀。在解放初期，實(shí)行公私合營(yíng)成了改造民族工商業(yè)的一條有效途徑，榮家在當(dāng)時(shí)積極配合這一行動(dòng)。1957年，榮毅仁當(dāng)時(shí)作為上海民族資本家的總代表當(dāng)選為上海市副市長(zhǎng)，無(wú)論是作為當(dāng)時(shí)上海市市長(zhǎng)的陳毅還是開(kāi)國(guó)元?jiǎng)酌珴蓶|都對(duì)榮毅仁寵愛(ài)有加，兩年之后，榮毅仁升任中國(guó)紡織工業(yè)部副部長(zhǎng)。

榮家資本的成功轉(zhuǎn)型和朝著政治領(lǐng)域的轉(zhuǎn)向都注定了1942年出生的榮智健獲得了扎實(shí)的紅色根基。不過(guò)，不諳世事的榮智健到十六七歲時(shí)還是上海知名的“公子哥”：開(kāi)著一部敞篷跑車，呼朋喚友，斗狗喝酒，及至上大學(xué)時(shí)，還經(jīng)常逃學(xué)曠課，并將熱情都傾注在了自己非常喜愛(ài)的棒球運(yùn)動(dòng)上。

然而，伴隨著文革期間榮毅仁夫婦的被批斗以及榮家財(cái)產(chǎn)的被抄沒(méi)，榮智健也被發(fā)配到了邊遠(yuǎn)的農(nóng)村。他先是被“調(diào)派”到吉林長(zhǎng)白山腳下的一個(gè)水電站工作，后又 “下放”到四川涼山彝族自治州勞動(dòng)。在8年的基層工作中，這位榮家后代經(jīng)歷了上輩人從未經(jīng)歷過(guò)的磨煉，他每天和工人、民工摸爬滾打在一起，抬石頭，挖土方，搬機(jī)器設(shè)備，背著氧氣瓶（燒焊用）上山下山，爬上半空架設(shè)高壓電纜……1972年，30歲的榮智健返回北京?；叵肫疬@段往事，榮智健不免感慨地說(shuō)：“8年下放，吃了不少苦，也得益不淺。人變得堅(jiān)強(qiáng)了，對(duì)社會(huì)對(duì)人也有更多了解，對(duì)社會(huì)的認(rèn)識(shí)也不是那么的單純了。這些，使我懂得了許許多多深?yuàn)W的道理，使我學(xué)到了順境中學(xué)不到的知識(shí)?！?/p>

闖蕩香港

也許是家族商業(yè)細(xì)胞的遺傳，或者是受昔日磨煉的啟迪，甚至是年輕時(shí)的心高氣盛，回到北京的榮智健并沒(méi)有像從前那樣滿足于貴族式的生活，而是覺(jué)得自己到了應(yīng)當(dāng)干大事的時(shí)候。1978年夏，剛從36歲生日中走過(guò)的榮智健攜帶簡(jiǎn)單的行裝，口袋里揣著單程通行證，告別妻兒，南下獨(dú)闖香江。

父親經(jīng)商時(shí)的積蓄成為了榮智健在香港起家的原始資本。《榮毅仁》傳記里這樣寫道：“1949年后，榮毅仁留在大陸，他的錢在工商業(yè)改造時(shí)都合營(yíng)給國(guó)家了。但是，榮智健創(chuàng)業(yè)的錢從哪來(lái)？他們家在香港有一些股份，30年沒(méi)領(lǐng)過(guò)股息，30年以后兒子要?jiǎng)?chuàng)業(yè)，榮毅仁讓他去算一算，結(jié)果算出來(lái)還有600萬(wàn)港幣，也就是說(shuō)這錢是他的，30年都沒(méi)挪窩，30年以后還是他的?！?/p>

在大學(xué)學(xué)習(xí)機(jī)電專業(yè)的榮智健很快找準(zhǔn)了投資方向并有了自己的公司——愛(ài)卡電子，僅僅經(jīng)營(yíng)了4年之后，愛(ài)卡就為榮智健賺得了5600多萬(wàn)港元的利潤(rùn)。不久后，榮智健奔赴美國(guó)，并在美國(guó)加州創(chuàng)辦了一家提供電子計(jì)算機(jī)軟件輔助服務(wù)的自動(dòng)設(shè)計(jì)公司，一年之后，該公司成功上市。1984年，榮智健賣掉了自己在這家公司的六成股權(quán)，攜帶資金回到香港。而此時(shí)，榮智健的財(cái)富已由當(dāng)初父親交給他的600萬(wàn)港幣膨脹到了4.3億多港元。

正當(dāng)榮智健在國(guó)外全力打拼并且做得風(fēng)生水起時(shí)，父親榮毅仁也在國(guó)內(nèi)被委以重任。為了配合中國(guó)的改革開(kāi)放，1979年，國(guó)務(wù)院設(shè)立了中國(guó)國(guó)際信托投資公司（下稱中信或中信集團(tuán)），榮毅仁擔(dān)任首任總裁。而僅僅用了一年多的時(shí)間，榮毅仁不僅將世界級(jí)知名的金融人士納入到中信的麾下，而且還聘請(qǐng)美國(guó)前國(guó)務(wù)卿基辛格作為公司顧問(wèn)。這種超乎預(yù)期的結(jié)果一時(shí)在中央高層成為美談。

某種意義上而言，中信的成立并由榮毅仁親自主政無(wú)疑為榮智健命運(yùn)的上升式趨轉(zhuǎn)再次提供了他人所不可能得到的機(jī)遇。1986年，榮智健加入中信香港公司（下稱中信香港），并出任副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。據(jù)香港傳媒披露，當(dāng)時(shí)榮智健向中信集團(tuán)提出了兩個(gè)要求，一是人事決策權(quán)，二是經(jīng)營(yíng)決策權(quán)。

新官上任三把火。已經(jīng)對(duì)香港商圈非常熟悉的榮智健在執(zhí)掌舵印不到一年的時(shí)間內(nèi)，就上演了一出以23億港元收購(gòu)英資企業(yè)香港國(guó)泰航空公司12.5%股份的大戲。為了收購(gòu)國(guó)泰航空，榮智健對(duì)其進(jìn)行了為期6個(gè)月的調(diào)研，而在將調(diào)研結(jié)果匯報(bào)給北京總部后，中信集團(tuán)在5天內(nèi)就獲得了國(guó)務(wù)院的批文，同時(shí)國(guó)家有關(guān)部門還特批了8億人民幣的貸款作為運(yùn)作資金。經(jīng)此一役，榮智健聲名鵲起。

春風(fēng)得意馬蹄急。1990年，中信香港購(gòu)入港龍航空公司46.3%的股權(quán)。在收購(gòu)港龍航空的同一年，中信香港進(jìn)行了有史以來(lái)最龐大的一項(xiàng)投資，即以100億港元的價(jià)格收購(gòu)了當(dāng)時(shí)香港市值最高的公司——香港電訊20%的股份。對(duì)于榮智健來(lái)說(shuō)，此時(shí)拉滿的弓箭已經(jīng)很難收回。1991年，中信香港出資3億多港元，收購(gòu)了當(dāng)時(shí)曹光彪家族持有的泰富發(fā)展49%的股權(quán)，不久又通過(guò)注入港龍航空等資產(chǎn)，進(jìn)一步擴(kuò)大其在泰富集團(tuán)的股權(quán)至85%左右。同年年底，榮智健將中信香港更名為中信泰富。明眼人其實(shí)都知道，中信泰富實(shí)際上已經(jīng)成為中信當(dāng)時(shí)在香港的資本運(yùn)作平臺(tái)。

對(duì)于榮智健在香港資本市場(chǎng)順風(fēng)順?biāo)牟①?gòu)業(yè)績(jī)和長(zhǎng)袖善舞的擴(kuò)張結(jié)果，有港媒直言不諱地指出其主要得益于父親榮毅仁的地位與聲望。對(duì)此，榮智健也非常坦誠(chéng)地告訴媒體說(shuō)：“假如我不是榮毅仁的兒子，我今天不可能做中信香港的副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。但假如我僅僅是榮毅仁的兒子，而自己沒(méi)有能力來(lái)經(jīng)營(yíng)，中信香港也不會(huì)發(fā)展到今天的規(guī)模?！笨陀^地分析，當(dāng)時(shí)在香港浸淫多年的榮智健已經(jīng)營(yíng)造了不錯(cuò)的人脈關(guān)系，像李嘉誠(chéng)、鄭裕彤、郭鶴年等不僅都是榮智健的生活朋友，而且他們還在生意場(chǎng)上數(shù)度合作，有了這些人的支持，榮智健當(dāng)時(shí)在香港不想成功也很難。

做大家業(yè)

在香港，榮智健掌管的中信泰富被戲稱為紫籌股。之所以有這個(gè)奇怪的稱謂，是因?yàn)橹行盘└贿B年業(yè)績(jī)優(yōu)良，被視為藍(lán)籌股，而同時(shí)由于榮智健背靠中信集團(tuán)，又被看做紅籌公司，紅色配上藍(lán)色，自然就是紫色。精通商道的榮智健也充分利用了這一非常特殊的經(jīng)濟(jì)資源并將自己的財(cái)富版圖擴(kuò)展到了極致。

蚊子變大象的故事往往發(fā)生在資本并購(gòu)之中。從1987年開(kāi)始運(yùn)作并購(gòu)國(guó)泰航空開(kāi)始計(jì)算，短短5年時(shí)間中，中信泰富市值暴漲了10倍，達(dá)到87億港元，并于1992年成為恒生指數(shù)33支成份股之一。而在集團(tuán)資產(chǎn)幾何般發(fā)酵的同時(shí)，榮智健試圖實(shí)現(xiàn)家族控股和單干的愿望也開(kāi)始從模糊變得愈發(fā)清晰。1996年冬天，榮智健只身飛赴位于北京長(zhǎng)安街的中信集團(tuán)總部，目的只有一個(gè)——請(qǐng)求總部批準(zhǔn)中信泰富管理層擴(kuò)大對(duì)中信泰富的持股。

1996年12月，中信泰富向本公司管理層以每股33港元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓3.3億股股票，而榮智健又以和管理層成員一樣的價(jià)格購(gòu)買了中信泰富2.9億股股票。最終，榮智健以19%的持股額成為中信泰富的第二大股東。

從1996年至今，中信泰富犀利的觸角延伸到了房地產(chǎn)、貿(mào)易、隧道、民航、發(fā)電和特種鋼業(yè)務(wù)等10多個(gè)領(lǐng)域。在積極擴(kuò)張的同時(shí)，榮智健還先后將其長(zhǎng)子榮明杰和女兒榮明方安排進(jìn)中信泰富，成為關(guān)鍵部門的負(fù)責(zé)人。

事實(shí)上，除了對(duì)中信泰富股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化給予了趣味性關(guān)注之外，國(guó)際輿論也以非常清晰的數(shù)字展示出了榮智健本人財(cái)富累積的加速度。在福布斯中國(guó)大陸富豪排行榜上，榮智健曾連續(xù)3年穩(wěn)坐前三甲的位置。此外，榮智健還連續(xù)6年蟬聯(lián)胡潤(rùn)中國(guó)富豪強(qiáng)勢(shì)榜榜首，至2008年10月，榮智健個(gè)人財(cái)富達(dá)到了35億美元。

悲情落幕

2008年4月8日下午，一輛灰白色私家車從香港金鐘中信泰富大廈駛出，坐在車上的榮智健用手抵著窗戶，神情黯然。出于回避眾多傳媒記者的包圍和詰問(wèn)，車子只能加速駛?cè)?。而就在一個(gè)小時(shí)前，中信泰富發(fā)布公告，稱榮智健已正式辭去中信泰富董事及主席職務(wù)。

也許一切都要?dú)w結(jié)為投資澳大利亞磁鐵礦以及由此產(chǎn)生的金融噩夢(mèng)。

出于特種鋼生產(chǎn)業(yè)務(wù)的需要，2006年3月，中信泰富動(dòng)用4.15億美元收購(gòu)了西澳大利亞兩個(gè)分別擁有10億噸磁鐵礦資源開(kāi)采權(quán)的公司的全部股權(quán)。這個(gè)項(xiàng)目使得中信泰富對(duì)澳元有著巨大的需求——到2010年的資本開(kāi)支中澳元需求為16億，外加每年的營(yíng)運(yùn)開(kāi)支約10億澳元，項(xiàng)目為期25年。

為了防范匯率變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，2007年8月到2008年8月間，中信泰富與花旗銀行、匯豐銀行等簽訂了數(shù)十份外匯合約，其中澳元合約占最大比重（中信泰富實(shí)際上最終持有90億澳元，炒匯金額比實(shí)際礦業(yè)投資額高出4倍多）。根據(jù)合約規(guī)定，每份澳元合約都有最高利潤(rùn)上限，當(dāng)澳元兌美元匯率高于0.87時(shí)，中信泰富可以賺取差價(jià)，合約自動(dòng)終止。但如果該匯率低于0.87，卻不能自動(dòng)終止協(xié)議，中信泰富必須不斷以2倍或多倍接貨，即放大損失。在專業(yè)人士看來(lái)，這一合約的特點(diǎn)是“止賺不止蝕”，也就是說(shuō)，澳元繼續(xù)升值，中信泰富最多可賺5350萬(wàn)美元；而如果澳元大幅貶值，則虧損是個(gè)無(wú)底洞。顯然，中信泰富把寶完全押在了多頭上——做多澳元。

然而，一場(chǎng)史無(wú)前例的金融海嘯讓前幾年持續(xù)升值的澳元飛流直下。據(jù)2008年10月20日中信泰富發(fā)布的巨虧公告稱，公司當(dāng)日總虧損約為155億港元。無(wú)奈之下，榮智健火速飛往北京向中信總部求援，在拜會(huì)了中信集團(tuán)的多位高層人物后，榮智健獲得了總部向其提供15億美元備用信貸的承諾。方案完成后，中信集團(tuán)對(duì)中信泰富的持股量由29.44%增至57.56%。

應(yīng)當(dāng)說(shuō)，憑借榮智健的背景以及中信集團(tuán)的鼎立護(hù)航，中信泰富巨虧事件到此可以畫上句號(hào)了。但事情并沒(méi)有如此簡(jiǎn)單。香港民主黨主席兼立法會(huì)議員何俊仁在記者會(huì)上表示，中信泰富早于2008年9月7日獲悉了自己巨額虧損的消息，但董事局直到一個(gè)半月后才作公布，而此時(shí)，中小投資者已是損失慘重。不僅如此，中信泰富巨額虧損的消息可能早于公告提前透露，而事先獲取信息的內(nèi)幕人士則提前沽空，其沽空規(guī)模超過(guò)出事前的十幾倍。更加要命的是，外界質(zhì)疑2008年榮智健一直在增持公司股份，但在9月5日停止，而兩天后，公司巨虧的消息在小圈子內(nèi)傳出。

面對(duì)著鋪天蓋地的猜測(cè)與質(zhì)疑，盡管當(dāng)時(shí)的榮智健試圖以增持中信泰富股份的行為為自己作出證明，但一切似乎太晚了。2008年10月22日，香港證監(jiān)會(huì)正式介入對(duì)中信泰富的調(diào)查；2009年4月3日，香港警務(wù)處商業(yè)罪案調(diào)查科對(duì)中信泰富總部突擊性搜查，中信泰富巨虧事件迅速升級(jí)。

根據(jù)香港相關(guān)法律，串謀詐騙的最高刑罰為監(jiān)禁14年，而對(duì)于公司董事虛假陳述最高刑罰為10年。（作者系廣東技術(shù)師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授）