激辨“回暖”

周政華

著重于短期經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的“中國(guó)式救援”，仍然難以破解中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期面臨的困局——內(nèi)外結(jié)構(gòu)雙重失衡。“經(jīng)濟(jì)回暖”前景尚難明朗

在上海港，堆積如山的集裝箱高聳在碼頭旁，絲毫看不出經(jīng)濟(jì)危機(jī)的痕跡。

不過(guò)這些集裝箱中，有相當(dāng)一部分是空的。自去年11月份以來(lái)，中國(guó)貨柜吞吐量最大的港口營(yíng)運(yùn)商——上海國(guó)際港務(wù)集團(tuán)就允許貨柜公司以超低價(jià)將空柜置放在碼頭。中國(guó)其他的重要港口：大連港、天津港、寧波港都對(duì)客戶(hù)提供類(lèi)似的服務(wù)。

此前，中國(guó)港口協(xié)會(huì)稱(chēng)，今年5月沿海主要港口吞吐量近4億噸，創(chuàng)歷史新高。港口吞吐量被公認(rèn)為重要的經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)之一。最先報(bào)道此事的美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》稱(chēng)，中國(guó)港口營(yíng)運(yùn)商過(guò)去一直試圖要解決該國(guó)出口下滑，以及隨之而來(lái)的貨柜運(yùn)輸量銳減問(wèn)題，上海港口營(yíng)運(yùn)商因上海的國(guó)際航運(yùn)中心的定位，承受的壓力更大，因此出現(xiàn)了“造假”的舉動(dòng)。

輿論更大的擔(dān)心則在于，整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否如這些空集裝箱一樣，只是表面風(fēng)光。為實(shí)現(xiàn)2009年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)8%的目標(biāo)，中國(guó)政府啟動(dòng)了龐大的4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，并令國(guó)有商業(yè)銀行釋放出巨額資金，配合這些項(xiàng)目的完成。不過(guò)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近期公布的諸如用電量下滑、而工業(yè)增加值驟升等大量看似相互背離的數(shù)據(jù)，進(jìn)一步加大了外界對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)真實(shí)走勢(shì)的疑慮，關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的預(yù)測(cè)也變得極具爭(zhēng)議。

經(jīng)濟(jì)仍不樂(lè)觀

“報(bào)喜亦報(bào)憂(yōu)”的國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的一些數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月，外貿(mào)、稅收、用電量數(shù)據(jù)繼續(xù)大幅下滑。《中國(guó)新聞周刊》在江蘇蘇州、浙江寧波等長(zhǎng)三角地區(qū)的調(diào)查表明，外貿(mào)持續(xù)疲軟，導(dǎo)致大批公司訂單不足，紛紛降薪、裁員和撤資。

在加工出口經(jīng)濟(jì)中心江蘇，該省的外貿(mào)大市蘇州和無(wú)錫出口仍處于負(fù)增長(zhǎng)，1～4月出口降幅在30%左右。江蘇省發(fā)改委副主任曲福田說(shuō)，蘇州、無(wú)錫外向依存度都在100%以上，是典型的開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)模式，由于產(chǎn)品價(jià)格下降，出口企業(yè)利潤(rùn)普遍下降。

民營(yíng)經(jīng)濟(jì)重鎮(zhèn)浙江的情況也不樂(lè)觀。在浙江，很多外貿(mào)紡織企業(yè)因?yàn)橥獠渴袌?chǎng)需求不振，而預(yù)期又不確定，開(kāi)始?jí)嚎s產(chǎn)能或者是干脆停工，陷入“蟄伏”狀態(tài)。浙江省發(fā)改委國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合處處長(zhǎng)謝曉波表示，浙江作為出口大省，外貿(mào)回升缺乏堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。一下子要轉(zhuǎn)到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也不容易。

已經(jīng)舉辦了50多年的廣交會(huì)首次宣布取消禁令，允許內(nèi)地采購(gòu)商進(jìn)場(chǎng)，以彌補(bǔ)外貿(mào)下滑的缺口。出席今年4月一期廣交會(huì)的中國(guó)機(jī)電商會(huì)副會(huì)長(zhǎng)張玨晶說(shuō)，今年前三個(gè)月國(guó)內(nèi)機(jī)電產(chǎn)品出口下降四分之一。機(jī)電產(chǎn)品占中國(guó)出口總值的一半以上。

中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)在谷底徘徊，很大程度上源于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車(chē)中的出口和消費(fèi)仍然低迷。

商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，今年上半年外貿(mào)形勢(shì)仍不樂(lè)觀，原本4月跌幅收窄的出口額，到了5月份，又繼續(xù)擴(kuò)大到25%以上。中信證券首席經(jīng)濟(jì)分析師諸建芳認(rèn)為，2009年上半年，中國(guó)出口增長(zhǎng)面臨前所未有的壓力，出口增速很可能是兩位數(shù)的負(fù)增長(zhǎng)。

國(guó)內(nèi)民間消費(fèi)事實(shí)上仍未啟動(dòng)。盡管?chē)?guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)表明，前4個(gè)月，國(guó)內(nèi)社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)15%，但仍低于金融危機(jī)前的水平。而拉動(dòng)內(nèi)需消費(fèi)的，主要是汽車(chē)和金銀珠寶等高收入群體的奢侈品消費(fèi)。此前，中國(guó)為振興內(nèi)需，降低車(chē)輛零售稅率，并展開(kāi)汽車(chē)下鄉(xiāng)等津貼計(jì)劃。今年1月，中國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量首度超越美國(guó)，成為全球最大汽車(chē)銷(xiāo)售市場(chǎng)。

判斷經(jīng)濟(jì)回暖與否的另一重要指標(biāo)——失業(yè)率仍然居高不下。失業(yè)的人群越來(lái)越龐大，以至于在高校集中的京滬兩地，不少大學(xué)畢業(yè)生對(duì)薪水的要求是“養(yǎng)活自己就行”。中國(guó)社科院發(fā)布的《2009年中國(guó)大學(xué)生就業(yè)藍(lán)皮書(shū)》保守估計(jì)，今年將有150萬(wàn)大學(xué)生找不到工作。而該機(jī)構(gòu)對(duì)于全社會(huì)失業(yè)率的估算是接近9%，高出官方城鎮(zhèn)登記失業(yè)率的近一倍。

貨幣推手助漲股市樓市

較之實(shí)體經(jīng)濟(jì)的低迷，股市和樓市出現(xiàn)的積極變化，則被解讀為中國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖的重要信號(hào)。

今年前7個(gè)月，上證綜合指數(shù)上漲了85%，突破3000點(diǎn)，成為全球漲幅最大的股市之一。剛從寒冬中熬過(guò)來(lái)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商稍微松了口氣，一度低迷的商品房成交量也在今年三、四月間出現(xiàn)“小陽(yáng)春”，6月，在北京、上海等地又開(kāi)始出現(xiàn)新“地王”。

不過(guò)，標(biāo)志著股市和樓市真正回暖的一些指標(biāo)，表現(xiàn)則不如人意。

在這一輪股市上漲中，格力空調(diào)、上海寶鋼等一些制造類(lèi)股票漲幅微小。領(lǐng)漲的大都是金融股和地產(chǎn)股等大盤(pán)股。截至2009年4月8日，上市公司年報(bào)披露過(guò)半，有889家上市公司發(fā)布2008年報(bào)，整體業(yè)績(jī)下滑大局已定。

房地產(chǎn)新建項(xiàng)目的開(kāi)工量持續(xù)下滑，則表明當(dāng)下的商品房銷(xiāo)量回升，其實(shí)是開(kāi)發(fā)商在消化去年滯銷(xiāo)的存量房。向來(lái)精明的外商投資者也不看好中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)。一季度QFII大幅減倉(cāng)房地產(chǎn)個(gè)股，房地產(chǎn)股票減持?jǐn)?shù)目在所有行業(yè)中排名第一。

種種跡象表明，銀行資金在推動(dòng)股市和樓市回暖中作用巨大。全國(guó)人大常委會(huì)副委員長(zhǎng)成思危出席今年6月的一次金融論壇時(shí)說(shuō)，銀行貸款有相當(dāng)一部分進(jìn)入了股市和樓市，但他沒(méi)有明確具體的資金數(shù)額。

寬松的貨幣政策原本服務(wù)于一項(xiàng)政府目標(biāo)——2009年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)8%。

自去年爆發(fā)全球性金融危機(jī)之后，一場(chǎng)龐大的“中國(guó)式救援”活動(dòng)就拉開(kāi)大幕。在積極的財(cái)政政策主導(dǎo)之下，政府推出了4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，國(guó)企和地方政府被普遍認(rèn)為是最大受益者，由此導(dǎo)致地方投資出現(xiàn)井噴。寬松的貨幣政策則更加配合了這一計(jì)劃的落實(shí)。

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》中文網(wǎng)評(píng)論員吳錚認(rèn)為，向市場(chǎng)注入流動(dòng)性的速度超過(guò)GDP增長(zhǎng)的潛力，資金就會(huì)流向投機(jī)，制造資產(chǎn)價(jià)格泡沫，而非刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

中國(guó)人民銀行6月底發(fā)布的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告2009》也在提示風(fēng)險(xiǎn)：為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，包括中國(guó)在內(nèi)的一些國(guó)家所采取的大規(guī)模注資和經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，導(dǎo)致貨幣天量增發(fā)和財(cái)政赤字大幅上升，從中長(zhǎng)期看，有可能轉(zhuǎn)化為通貨膨脹的壓力。

增長(zhǎng)的真實(shí)挑戰(zhàn)

著重于短期經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的“中國(guó)式救援”，仍然難以破解中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期面臨的困局——內(nèi)外結(jié)構(gòu)雙重失衡，即國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩和內(nèi)部、外部需求不足同時(shí)并存。

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系學(xué)會(huì)理事譚雅玲對(duì)《中國(guó)新聞周刊》表示，這些造成經(jīng)濟(jì)衰退的因素，很難在政府的短期“4萬(wàn)億投資計(jì)劃”中得到糾正。

4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題已經(jīng)在水泥業(yè)初露端倪。6月份，四川省的水泥價(jià)格下跌了四分之一。這是因?yàn)?，在今年前半年，在地震?zāi)后重建和“4萬(wàn)億投資計(jì)劃”基建項(xiàng)目的刺激下，四川新增了30多家水泥廠，水泥產(chǎn)能擴(kuò)張了一倍以上，廠家因此降價(jià)競(jìng)爭(zhēng)。

金融危機(jī)爆發(fā)后，經(jīng)濟(jì)學(xué)家許小年認(rèn)為，中國(guó)原有的投資本來(lái)就已經(jīng)造成產(chǎn)能過(guò)剩，加上這一輪的投資，產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題將更加突出。

中國(guó)長(zhǎng)期占據(jù)了鋼鐵、冰箱、彩電、個(gè)人電腦等多項(xiàng)工業(yè)品產(chǎn)量世界第一的位置。此前，中國(guó)的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，主要依靠美國(guó)“過(guò)度消費(fèi)”來(lái)消化。但是，世界銀行駐北京經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉易斯說(shuō)，由于全球經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)會(huì)保持疲軟，一些制造領(lǐng)域的部分產(chǎn)能可能永遠(yuǎn)不會(huì)完全利用起來(lái)，可能必須被削減掉。

國(guó)家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)研究所發(fā)展戰(zhàn)略與規(guī)劃研究室主任王小廣接受《中國(guó)新聞周刊》采訪時(shí)表示，政府在政策上要避免過(guò)度刺激，對(duì)最近信貸擴(kuò)張過(guò)猛的問(wèn)題應(yīng)有所遏制，過(guò)度的信貸泛濫可能導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫的膨脹，同時(shí)，延緩經(jīng)濟(jì)的正常調(diào)整。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的真正挑戰(zhàn)，依然來(lái)自經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的轉(zhuǎn)換。

國(guó)家發(fā)改委對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)張燕生曾表示，未來(lái)15年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不得不面臨三方面因素的變化。一是低成本優(yōu)勢(shì)可能告一段落，農(nóng)村剩余勞動(dòng)力在未來(lái)15年基本轉(zhuǎn)移完畢，從而對(duì)加工貿(mào)易方式產(chǎn)生嚴(yán)重影響；二是面臨從模仿創(chuàng)新到自主創(chuàng)新轉(zhuǎn)移的巨大挑戰(zhàn)；三是面臨著從外向型經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略向國(guó)際化經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型、調(diào)整。

全國(guó)人大常委會(huì)副委員長(zhǎng)成思危，在出席今年6月底的一次金融論壇時(shí)以學(xué)者身份說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)最早將在2011年迎來(lái)復(fù)蘇。他認(rèn)為，“首要是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，讓消費(fèi)內(nèi)需起到重要作用。”