非經(jīng)常性損益，＊ＳＴ邁亞巧借東風(fēng)

史玉光

湖北邁亞股份有限公司是1993年，以湖北仙桃毛紡集團(tuán)有限公司為主發(fā)起人，聯(lián)合湖北省經(jīng)濟(jì)開發(fā)公司、華夏證券湖北有限公司、湖北省紡織品公司三家公司共同發(fā)起，以定向募集方式設(shè)立，并于2000年4月27日在深圳證券交易所上市交易，股票代碼：000971。

由于2006年度和2007年度連續(xù)兩年虧損，于2008年4月14日被實(shí)行退市風(fēng)險警示。2009年3月31日，*ST邁亞在《湖北邁亞股份有限公司關(guān)于申請撤銷退市風(fēng)險警示的提示性公告》中做了如下披露：

公司2008年年度報告已經(jīng)武漢眾環(huán)會計師事務(wù)所審計，并出具了標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計報告。公司2008年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為12 141 375.40元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-118 649 773.19元。

根據(jù)上述審計結(jié)果及《上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，公司董事會第十二次會議審議通過了《關(guān)于向深交所申請對公司股票交易撤銷退市風(fēng)險警示的議案》，并于2009年3月30日向深圳證券交易所提出了撤銷對公司股票交易實(shí)行退市風(fēng)險警示的申請。

從上述披露中可以看出，*ST邁亞的非經(jīng)常性損益，在2008年度公司扭虧為盈過程中，立了汗馬功勞。相比較而言，經(jīng)營活動帶來的利潤卻黯然失色。*ST邁亞經(jīng)營收入逐年下降，對非經(jīng)常性損益項(xiàng)目寵愛有加，這是為什么?除了*ST邁亞自身經(jīng)營不力外，都是制度惹的禍。

一紙合約成為救命稻草

在經(jīng)過兩年虧損之后，*ST邁亞能夠盈利，的確來之不易。但是，2008年盈利不是日常經(jīng)營活動的結(jié)果，而是人為的賬面結(jié)果。

*ST邁亞在壞賬損失轉(zhuǎn)回的問題上，謀篇布局。主要交易過程如下：

2008年8月9日，*ST邁亞與中國銀行仙桃支行(下稱“銀行”)、仙桃市財源擔(dān)保有限責(zé)任公司(下稱“擔(dān)保公司”)簽訂了《還款協(xié)議書》，約定擔(dān)保公司對*ST邁亞在銀行的借款本金158 000 000元承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任。擔(dān)保公司以158 000 000元存單提供質(zhì)押保證。

*ST邁亞與擔(dān)保公司另行簽訂了《反擔(dān)保協(xié)議》，*ST邁亞以應(yīng)收賬款余額158 323 436.03元提供反擔(dān)保。

由于*ST邁亞未能及時履行《還款協(xié)議書》的還款義務(wù)，擔(dān)保公司已于2008年lO月21日向銀行實(shí)際償付了158 000 000元。

擔(dān)保公司根據(jù)《反擔(dān)保協(xié)議》行使質(zhì)押權(quán)，要求*ST邁亞履行反擔(dān)保義務(wù)。*ST邁亞與擔(dān)保公司2008年11月8日簽訂《質(zhì)押財產(chǎn)折價償債協(xié)議》，雙方同意將《反擔(dān)保協(xié)議》中出質(zhì)的應(yīng)收賬款余額158 323 436.03元，折價為158 000000元全部轉(zhuǎn)讓給擔(dān)保公司。

協(xié)議生效后，上述應(yīng)收賬款屬于擔(dān)保公司所有，并約定由擔(dān)保公司向各債務(wù)人追收相應(yīng)的賬款，且債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知由擔(dān)保公司自行負(fù)責(zé)遞送相關(guān)債務(wù)人。

不難看出，在上述一系列合約中，《反擔(dān)保協(xié)議》起到了關(guān)鍵作用。它是應(yīng)收賬款得以盤活的關(guān)鍵性文件。*ST邁亞因履行反擔(dān)保義務(wù)，將總額為15 832萬元的應(yīng)收賬款折價為15 800萬元轉(zhuǎn)讓給擔(dān)保公司。應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓后，公司應(yīng)收賬款減少15 832萬元，沖回此前對應(yīng)于該應(yīng)收賬款計提的減值準(zhǔn)備8 237.75萬元，計入2008年度收益。

在這一交易過程中，15 832萬元的應(yīng)收賬款，沒有被認(rèn)定為燙手的山芋，反而成為香餑餑，全額作為擔(dān)保，由于*ST邁亞沒有及時償還銀行借款，轉(zhuǎn)而被折價為15 800萬元全部轉(zhuǎn)讓給擔(dān)保公司。

1.58億元的應(yīng)收賬款，被計提了8 237.7萬元壞賬準(zhǔn)備，可以認(rèn)為是不良資產(chǎn)了(至少不能被評估為優(yōu)良資產(chǎn))。然而，在簽訂合約和履行合約的過程中，1.58億元的應(yīng)收賬款幾乎被全額出質(zhì)，被完全盤活了。而且，從這個交易過程來看，時間比較短暫，從8月9號簽訂《還款協(xié)議》到11月8日簽訂《質(zhì)押財產(chǎn)折價償債協(xié)議》，才3個月。這兩點(diǎn)就給銀行借款、擔(dān)保協(xié)議、反擔(dān)保協(xié)議等交易蒙上了一層神秘的面紗。

經(jīng)營業(yè)績逐年萎縮

與盤活的應(yīng)收賬款相比，*ST邁亞近幾年的主營業(yè)務(wù)收入相形見絀。表1列示了2006～2008年主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)成本的明細(xì)金額。

從表1可以看出，近三年，*ST邁亞主營業(yè)務(wù)收入，無論是總額還是按照產(chǎn)品品種分類的明細(xì)賬戶金額，都是逐年下降的。2008年下滑的幅度增加，年報中，對此做出的解釋是公司所處的紡織行業(yè)受國際金融危機(jī)沖擊、人民幣升值等內(nèi)外部不利因素影響，銷售困難，主營業(yè)務(wù)收入大幅下降。

無論什么原因，有一點(diǎn)是肯定的，*ST邁亞靠經(jīng)營活動來扭虧為盈，希望渺茫。因而，只能轉(zhuǎn)到非經(jīng)常性損益項(xiàng)目上尋找商機(jī)。

表1列示的主營業(yè)務(wù)成本總額，與其當(dāng)年的主營業(yè)務(wù)收入總額相比j成本基本上是高于收入的。主營業(yè)務(wù)收入與主營業(yè)務(wù)成本的差額，從2006～2008年分別是1 517.3萬元、-1 576.6萬元、-5 178.2萬元。從這一點(diǎn)來看，*ST邁亞的主營業(yè)務(wù)不能給公司帶來利潤了。這樣一來，*ST邁亞想盈利，就要開動腦筋，在非經(jīng)常性損益項(xiàng)目上想辦法。

非經(jīng)常性損益成為謀財之道

從利潤表上不難看出，*ST邁亞的營業(yè)利潤為-3 699.5萬元，利潤總額為1 141.9萬元。這一變化主要來源于非經(jīng)常性損益項(xiàng)目，如政府補(bǔ)助、債務(wù)重組收益和前述的壞賬損失轉(zhuǎn)回等。這些非經(jīng)常損益項(xiàng)目的具體交易過程如下：

(1)政府補(bǔ)助。公司2008年收到政府補(bǔ)貼4 906.27萬元，全部計入營業(yè)外收入。其中，根據(jù)仙企發(fā)[2008]65號文，公司在本年收到仙桃市財政局撥付的一次性財政性補(bǔ)助資金4 896.27萬元；根據(jù)鄂財商發(fā)[2008]40號文，公司在本年收到湖北省財政廳撥付的2007年度外經(jīng)貿(mào)促進(jìn)發(fā)展補(bǔ)貼款10萬元。

(2)債務(wù)重組利得。在披露非經(jīng)常性損益信息時，*ST邁亞披露債務(wù)重組利得107.5萬元；在披露應(yīng)付賬款大幅度減少的原因時，指出“主要是通過債務(wù)重組大量還清前欠款”。除此之外，在年報中沒有披露債務(wù)重組交易的具體信息。

(3)壞賬損失轉(zhuǎn)回。通過出質(zhì)應(yīng)收賬款，*ST邁亞將以前的8 237.7萬元壞賬損失沖回，減少資產(chǎn)減值損失，從而增加本期的利潤。

2008年度，*ST邁亞的非經(jīng)常性損益共計13251.47萬元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于2008年的主營業(yè)務(wù)收入11 822.6萬元。非經(jīng)常性損益項(xiàng)目，不愧為*ST邁亞的謀財之道。

從其他財務(wù)指標(biāo)來看，*ST邁亞的經(jīng)營狀況的確對扭虧為盈無能為力。表2列示了*ST邁亞2007年和2008年部

分財務(wù)指標(biāo)。

眾所周知，流動比率、速動比率、流動負(fù)債率反映了公司的償債能力。從2007年來看，*ST邁亞的償債能力很低，無論是流動資產(chǎn)負(fù)債率還是資產(chǎn)負(fù)債率都相當(dāng)高，分別為72.5％和61.79％，在這種情況下，2008年，*ST邁亞竟然能夠獲得1.58億的銀行貸款。而這筆貸款，又進(jìn)一步提高了資產(chǎn)負(fù)債率，以至2008年的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到80.52％。換言之，*ST邁亞是在高負(fù)債下維持經(jīng)營的。

存貨周轉(zhuǎn)率是反映公司經(jīng)營效率的指標(biāo)，從表2可以看出，*ST邁亞的存貨周轉(zhuǎn)率在下降，周轉(zhuǎn)天數(shù)在增加，可能會形成產(chǎn)品積壓。

主營收入增長率和總資產(chǎn)增長率是反映公司成長能力的指標(biāo)，*ST邁亞2008年的主營業(yè)務(wù)繼續(xù)下滑，總資產(chǎn)比2007年縮水一半多，嚴(yán)重影響了公司的進(jìn)一步發(fā)展。

在主營業(yè)務(wù)萎縮、經(jīng)營環(huán)境沒有明顯改善的情況下，*ST邁亞把目光投向了非經(jīng)常性損益，其主要動因是為了保牌。2006年和2007年，公司已經(jīng)連續(xù)虧損，被ST了，如果再繼續(xù)虧損，后果可想而知。從一定程度上講，*ST邁亞借非經(jīng)常損益的東風(fēng)，也是無奈之舉。退市制度，逼迫公司為保牌而尋求非經(jīng)常性損益；會計準(zhǔn)則在一定程度上又為之提供了制度保障，如政府補(bǔ)助和債務(wù)重組收益都可以計人當(dāng)期損益、壞賬損失可以全額轉(zhuǎn)回等。

引發(fā)的思考

*ST邁亞2008年年報，是ST公司2007年報和2008年報的縮影。毋庸諱言，ST公司在2007年報和2008年報中，大量運(yùn)用非經(jīng)常性損益項(xiàng)目，如壞賬損失轉(zhuǎn)回(如本刊第4期刊登的ST派神)、債務(wù)重組和政府補(bǔ)助等，來調(diào)節(jié)利潤，以期能夠扭虧為盈。在經(jīng)營狀況沒有得到實(shí)質(zhì)改善的情況下，ST公司之所以這樣做，主要是為了保牌。這說明，退市制度和會計準(zhǔn)則在影響ST公司的行為。

特別處理制度，對公司治理發(fā)揮警示作用的同時，也誘導(dǎo)了上市公司進(jìn)行債務(wù)重組、資產(chǎn)重組等經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，這是由制度本身存在的缺陷造成的。筆者認(rèn)為，可以從以下幾方面來完善監(jiān)管制度：

第一，建立多層次的退市指標(biāo)體系。對于監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言，在制定上市公司退市標(biāo)準(zhǔn)時不應(yīng)只考慮簡單的凈利潤指標(biāo)，還應(yīng)結(jié)合其他因素，例如扣除非經(jīng)常性損益后利潤指標(biāo)或經(jīng)營活動現(xiàn)金流量指標(biāo)?？鄢墙?jīng)常性損益后利潤指標(biāo)，其扣除了一些非經(jīng)常性損益項(xiàng)目如政府補(bǔ)貼、營業(yè)外收入等對凈利潤的影響，能夠更好地反映上市公司的業(yè)績。此外，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量指標(biāo)能夠較好地反映sT公司實(shí)際經(jīng)營狀況。引進(jìn)一些輔助指標(biāo)，如主營業(yè)務(wù)利潤、經(jīng)營現(xiàn)金流量等定量指標(biāo)，還可以引進(jìn)企業(yè)經(jīng)營活動狀況、行業(yè)情況、持續(xù)經(jīng)營能力等定性指標(biāo)，并根據(jù)各個指標(biāo)的重要程度對ST公司進(jìn)行綜合評分，以綜合得分來判定ST公司應(yīng)該繼續(xù)留在股市，還是被特別處理甚至退出股市。

第二，建立ST公司的綜合效益評價體系，將公司的資產(chǎn)安全狀況、發(fā)展能力狀況、資產(chǎn)營運(yùn)狀況、資產(chǎn)流動狀況、財務(wù)效益狀況、償債能力狀況作為綜合效益評價的主要內(nèi)容，并以發(fā)展能力為核心，采用多層次指標(biāo)體系和采取多因素逐項(xiàng)修正的方法。

第三，出臺有關(guān)非經(jīng)常性損益行為的具體準(zhǔn)則，加強(qiáng)對非經(jīng)常性損益披露的管理。同時，要加強(qiáng)新會計準(zhǔn)則體系的建設(shè)，提高準(zhǔn)則制定的有效性，避免企業(yè)有“漏洞”可鉆。例如，政府補(bǔ)助成為公司調(diào)節(jié)利潤的重要手段。因此，一方面，要重新考慮政府補(bǔ)助的會計處理；另一方面，要在相關(guān)政策上明確規(guī)定地方政府“救市”的條件，減少政府對上市公司的經(jīng)濟(jì)干預(yù)和政策救助。

第四，明確審計師責(zé)任，規(guī)范審計市場。在規(guī)范審計市場時，可以在現(xiàn)在的基礎(chǔ)上，適當(dāng)加大懲罰力度，從而減少審計師與被審計單位的合謀。在制定懲罰標(biāo)準(zhǔn)時，要符合市場要求，既要保證對舞弊審計師實(shí)施懲罰，又要注意懲罰力度，保證審計市場上有足夠的審計師，滿足審計市場的需求。

修改退市條件，完善監(jiān)管制度，盡管會牽涉多方利益，但長痛不如短痛。否則，會造成市場效率低下，或者損失市場效率。