企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)?shù)奈宕笳`區(qū)等

對(duì)現(xiàn)代企業(yè)來(lái)說(shuō)，具有不同的理財(cái)觀(guān)念不僅關(guān)系到企業(yè)的業(yè)績(jī)甚至關(guān)系到企業(yè)的生死存亡。整體來(lái)看，我國(guó)企業(yè)目前的效益欠佳，這固然有宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的原因，但企業(yè)理財(cái)觀(guān)念及理財(cái)方法存在誤區(qū)也是一個(gè)重要的緣由。

誤區(qū)一：籌資比用資更重要

現(xiàn)實(shí)中企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)理總將“資金緊張”掛在嘴上，并常常為籌資疲于奔命，認(rèn)為企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)就是籌資，只要籌到資金便是見(jiàn)到了效益。但任何籌資渠道來(lái)的錢(qián)都不是免費(fèi)的“唐僧肉”，而很可能是一塊“燙手的山芋”，因?yàn)橘Y金的提供者總要獲得期望中的收益。企業(yè)沒(méi)有好的投資項(xiàng)目，或投資收益遠(yuǎn)低于籌資成本時(shí)，不如不籌資?！捌髽I(yè)是在為銀行打工”，這句話(huà)形象地反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的某種心態(tài)。

誤區(qū)二：舉債經(jīng)營(yíng)有利無(wú)弊

舉債經(jīng)營(yíng)具有財(cái)務(wù)杠桿作用因此許多企業(yè)雖然不刻意追求較高的資產(chǎn)負(fù)債率，但也對(duì)高負(fù)債率熟視無(wú)睹，似乎認(rèn)為負(fù)債越多，財(cái)務(wù)的杠桿效應(yīng)越大。事實(shí)上，舉債的財(cái)務(wù)杠桿作用必須要在總資產(chǎn)報(bào)酬率大于債務(wù)利息率的前提條件下才能實(shí)現(xiàn)，杠桿作用還要求在權(quán)益性資本與債權(quán)性資本之間建立一個(gè)合理的比例關(guān)系，這不僅要考慮利率水平，而且要考慮權(quán)益性資本的期望報(bào)酬率，因此舉債經(jīng)營(yíng)必須慎重。

誤區(qū)三：資本擴(kuò)張總是好事

近年來(lái)不少上市公司大比例送轉(zhuǎn)股票后，每股收益所表現(xiàn)的業(yè)績(jī)出現(xiàn)同比例但反方向的滑坡，從而使其股價(jià)由“貴族”淪落為“垃圾”。有些公司的凈資產(chǎn)收益率甚至連續(xù)幾年跌破配股的及格線(xiàn)，喪失了直接融資的資格，將自己逼到了絕境。這些企業(yè)破產(chǎn)倒閉不是因?yàn)榻?jīng)營(yíng)管理不善，而是過(guò)度擴(kuò)張。由此可見(jiàn)，資本擴(kuò)張雖然是必要的，但重要的是要有限度，企業(yè)必須在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有保障的前提下，根據(jù)自身的情況決定擴(kuò)張的步伐。

誤區(qū)四：保有非現(xiàn)金實(shí)物資產(chǎn)比保有現(xiàn)金資產(chǎn)更有利

企業(yè)在籌資后會(huì)根據(jù)經(jīng)營(yíng)的需要，把貨幣性的現(xiàn)金資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為物質(zhì)性的資產(chǎn)，以保證其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行。由于物質(zhì)性資產(chǎn)具有高獲利能力，故很多企業(yè)往往急于通過(guò)投資、購(gòu)置設(shè)備把現(xiàn)金資產(chǎn)“消費(fèi)”出去，以期望獲得高額收益，忽視了流動(dòng)性管理的需要。甚至有些企業(yè)不愿意制定最佳現(xiàn)金余額，無(wú)法滿(mǎn)足其支付性、償債性、預(yù)防性和投機(jī)性需求，從而導(dǎo)致支付危機(jī)。引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

誤區(qū)五：虧在暗處比虧在明處好

盈利是每一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者所追求的目標(biāo)，但由于行業(yè)因素、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及經(jīng)營(yíng)管理不善等原因，總有一些企業(yè)在某一經(jīng)營(yíng)期間發(fā)生虧損。在國(guó)有企業(yè)，企業(yè)的業(yè)績(jī)直接關(guān)乎到經(jīng)營(yíng)者的政治和經(jīng)濟(jì)利益，關(guān)乎到職工的福利待遇，這就使得有些企業(yè)不愿意公布其真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況，粉飾報(bào)表，如該計(jì)提的準(zhǔn)備不提，該核銷(xiāo)的壞賬不核銷(xiāo)，該處理的積壓存貨不處理。

摘自《牛津管理評(píng)論》

財(cái)務(wù)年報(bào)重點(diǎn)看哪里?

當(dāng)一份厚厚的上市公司年報(bào)擺在你面前時(shí)，應(yīng)該從哪里下手才能掌握公司真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況、判斷會(huì)計(jì)信息質(zhì)量呢?按照審計(jì)專(zhuān)家的建議，關(guān)注者應(yīng)重點(diǎn)抓住三個(gè)方面：利潤(rùn)、資金和稅收。

利潤(rùn)分析

分析利潤(rùn)指標(biāo)的質(zhì)量可以從以下四個(gè)方面進(jìn)行：

一是利潤(rùn)的結(jié)構(gòu)。企業(yè)利潤(rùn)來(lái)自于經(jīng)營(yíng)還是非經(jīng)營(yíng)是分析利潤(rùn)結(jié)構(gòu)時(shí)的重點(diǎn)。非經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)總額帶來(lái)的影響尤其值得關(guān)注。例如，減值損失的計(jì)提問(wèn)題、公允價(jià)值變動(dòng)問(wèn)題等。這些往往是上市公司調(diào)節(jié)利潤(rùn)的重要方面。

二是銷(xiāo)售收入質(zhì)量。可以對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表進(jìn)行對(duì)比分析銷(xiāo)售收入的質(zhì)量，如：將銷(xiāo)售收入與現(xiàn)金流量表中的“銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金”進(jìn)行對(duì)比觀(guān)察其現(xiàn)金的流量占銷(xiāo)售收入的比例。也可以將銷(xiāo)售收入增減與資產(chǎn)負(fù)債表應(yīng)收、預(yù)收等項(xiàng)目的變化進(jìn)行比較，從而判斷銷(xiāo)售收入的質(zhì)量。

三是營(yíng)業(yè)成本質(zhì)量。可以從營(yíng)業(yè)成本率的變化著手，分析其變化趨勢(shì)，也可以將營(yíng)業(yè)成本與資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)提折舊的變化進(jìn)行對(duì)比，分析其成本質(zhì)量的指標(biāo)。

四是重點(diǎn)關(guān)注資產(chǎn)減值損失、公允價(jià)值變動(dòng)收益、營(yíng)業(yè)外收入及其支出的變化對(duì)利潤(rùn)帶來(lái)的影響。

資金分析

分析資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表中資金的去向，可以揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，同時(shí)也能反映企業(yè)的理財(cái)?shù)膭?dòng)向或管理水平。如果企業(yè)的存貨增加較多，則說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況存在一定的問(wèn)題；如果企業(yè)的應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)增加較多，則說(shuō)明企業(yè)在資金回籠方面出現(xiàn)一定問(wèn)題。但是，這其中不排除因虛假銷(xiāo)售收入而虛做的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)。

稅收分析

分析企業(yè)稅收時(shí)，重點(diǎn)應(yīng)抓好兩個(gè)主體稅種：一是流轉(zhuǎn)稅，二是企業(yè)所得稅。流轉(zhuǎn)稅應(yīng)通過(guò)利潤(rùn)表或相關(guān)的會(huì)計(jì)附注資料來(lái)進(jìn)行分析。而分析企業(yè)所得稅則可以通過(guò)利潤(rùn)表中“所得稅費(fèi)用”與“利潤(rùn)總額”的比例，并結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表“遞延所得稅資產(chǎn)”、“遞延所得稅負(fù)債”來(lái)著手進(jìn)行，通過(guò)所得稅實(shí)際稅負(fù)與法定稅率之間的差異，發(fā)現(xiàn)其可能存在的問(wèn)題。

摘自中國(guó)會(huì)計(jì)報(bào)