我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題文獻(xiàn)綜述

付毓瑞

摘要具有比較優(yōu)勢(shì)、差異性和多樣化的中小企業(yè)以市場(chǎng)為導(dǎo)向并適應(yīng)要素稟賦特點(diǎn)為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)。然而追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)和實(shí)施趕超戰(zhàn)略使我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展一直處于“強(qiáng)位弱勢(shì)”的尷尬境地。盡管中小企業(yè)有了長(zhǎng)足的發(fā)展,其整體素質(zhì)和對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率在不斷提高,但目前中小企業(yè)融資難的問(wèn)題尚未得到根本解決,已經(jīng)成為制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要障礙。本文從融資困境的現(xiàn)狀原因及對(duì)策方面做出文獻(xiàn)綜述。

關(guān)鍵詞中小企業(yè)融資困境原因?qū)Σ?/p>

中圖分類(lèi)號(hào):F27文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

1 融資的概念

《新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典》對(duì)融資的理解是,融資是指為支付超過(guò)現(xiàn)金的購(gòu)貨款而采取的貨幣交易手段或?yàn)槿〉觅Y產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段。國(guó)內(nèi)對(duì)融資的定義有兩種:一是資金融通;二是儲(chǔ)蓄的投資轉(zhuǎn)化。

2 我國(guó)中小企業(yè)融資困難的原因

2.1 企業(yè)方面

肖紅新、徐秀紅(2008)指出中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況容易受到外部環(huán)境變化的影響,負(fù)債能力有限,所需的信貸資金多為短期的小額資金,融資成本和代價(jià)較高;中小企業(yè)往往處于生存和競(jìng)爭(zhēng)考慮具有強(qiáng)烈隱瞞信息的偏好,從而使信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題更加嚴(yán)重。

呂曉偉(2002)指出,我國(guó)中小企業(yè)融資困境主要表現(xiàn)在金融界對(duì)中小企業(yè)融資問(wèn)題上觀念陳舊,政府沒(méi)有相關(guān)支持政策,中小企業(yè)融資的直接間接渠道不暢。金永紅、奚玉芹(2006)認(rèn)為我國(guó)中小企業(yè)現(xiàn)在的狀況是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高、資信水平低、信用形象不高以及抵押擔(dān)保制度不當(dāng),整體面對(duì)融資困難的問(wèn)題。

2.2 政府方面

政府作用的缺失,在這方面,國(guó)內(nèi)學(xué)者達(dá)成共識(shí)。政府對(duì)中小企業(yè)融資問(wèn)題應(yīng)該是積極干預(yù)的,而我國(guó)政府對(duì)中小企業(yè)許多方面還做得不夠,造成我國(guó)中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)不合理、行為的不規(guī)范和效率的低下,主要表現(xiàn)在:政府對(duì)中小企業(yè)的重要性認(rèn)識(shí)不足;政府對(duì)中小企業(yè)政策存在不對(duì)等。

另外,有學(xué)者認(rèn)為,“國(guó)民待遇”的缺失也是導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難的重要原因。國(guó)民待遇的基本特征是一種平等待遇,它是實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的條件。高正平(2004)認(rèn)為我國(guó)中小企業(yè)與國(guó)有企業(yè)相比受到不平等的待遇,具體表現(xiàn)在市場(chǎng)準(zhǔn)入壁壘、稅負(fù)環(huán)境、商業(yè)票據(jù)融資、信用和法律等幾個(gè)方面。而且最為嚴(yán)重的是占市場(chǎng)主體的國(guó)有銀行對(duì)中小企業(yè)普遍有所有制歧視,而這種歧視是中小企業(yè)融資困難的一個(gè)重要原因。

針對(duì)這種觀點(diǎn),學(xué)界卻有不同的看法。張捷(2003)針對(duì)這“國(guó)民待遇”這一問(wèn)題所進(jìn)行的實(shí)證檢驗(yàn)表明所有制歧視并非十分嚴(yán)重,其影響程度不會(huì)大于規(guī)模歧視,所有制歧視只是我國(guó)轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)的一個(gè)過(guò)渡問(wèn)題。

2.3 金融市場(chǎng)方面

馬方方(2001)指出從本質(zhì)上看,中小企業(yè)融資的困境就是一種金融制度運(yùn)行的困境。許傳華(2007)在分析湖北省中小企業(yè)的案例時(shí)指出湖北省中小企業(yè)融資困主要由于從資本市場(chǎng)直接融資困難、銀行方面對(duì)中小企業(yè)慎貸惜貸、中小企業(yè)融資服務(wù)的社會(huì)服務(wù)體系尚不健全和政府支持力度不夠等等。

張維迎(1996)運(yùn)用信貸配給理論解釋我國(guó)中小企業(yè)融資困難的問(wèn)題。他指出在信息不對(duì)稱(chēng)的條件下,銀行作為理性的個(gè)體,寧愿選擇在相對(duì)低的利率水平上拒絕一部分貸款人的申請(qǐng)即實(shí)行信貸配合,而不愿意選擇在搞利率水平上滿足所有人借款的申請(qǐng)。而Stiglitz和Weiss(1981)則認(rèn)為信息不對(duì)稱(chēng)所造成的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)使銀行被迫采用信貸配給,而不是提高利率來(lái)使供需平衡,他們并證明信貸配給可以作為一種長(zhǎng)期均衡現(xiàn)象而存在。

3 解決我國(guó)中小企業(yè)融資困境的對(duì)策

許多學(xué)者對(duì)解決我國(guó)中小企業(yè)融資困境提出了相應(yīng)對(duì)策,有些學(xué)者通過(guò)國(guó)外成功經(jīng)驗(yàn)比較提出我國(guó)中小企業(yè)融資模式的借鑒。王永鴻(2006)通過(guò)對(duì)英國(guó)、美國(guó)、加拿大、德國(guó)和日本幾個(gè)國(guó)家的中小企業(yè)融資政策和環(huán)境的研究,得出了無(wú)法通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制的自動(dòng)調(diào)節(jié)解決中小企業(yè)融資難的結(jié)論,認(rèn)為僅僅依靠市場(chǎng)是不夠,需要以政府干預(yù)的方式,提供政策性融資及擔(dān)保,才能有助于中小企業(yè)跨越“麥克米倫鴻溝”。而楊柳(2005)通過(guò)研究發(fā)不同達(dá)國(guó)家融資模式的不同特點(diǎn),找到適合我國(guó)中小企業(yè)融資的模式,認(rèn)為我國(guó)企業(yè)融資的模式可以分為以間接融資為主的近期過(guò)渡式模式和多元化融資渠道的目標(biāo)融資模式。祝孔海(2005)指出美國(guó)對(duì)中小企業(yè)融資問(wèn)題的解決主要表現(xiàn)在有健全的組織管理機(jī)構(gòu)、發(fā)達(dá)的間接資金融資機(jī)構(gòu)和政策性金融服務(wù)體系,除此之外還有比較規(guī)范完備的直接融資市場(chǎng),我國(guó)可借鑒其經(jīng)驗(yàn)完善資本市場(chǎng),發(fā)展金融機(jī)構(gòu)服務(wù)體系,為中小企業(yè)直接間接融資開(kāi)辟道路。朱坤林(2008)指出美國(guó)在中小企業(yè)融資支持方面除了法律、政策、直接間接融資等途徑之外,在技術(shù)創(chuàng)新、政府采購(gòu)及稅收等方面,政府也對(duì)中小企業(yè)實(shí)施扶持或優(yōu)惠政策,則是從政府角度提出應(yīng)對(duì)中小企業(yè)融資問(wèn)題的解決。

在眾多解決對(duì)策中,最為實(shí)際可行的是針對(duì)中小企業(yè)的中小金融機(jī)構(gòu)的設(shè)置方面。林毅夫、李永軍(2001)通過(guò)大量數(shù)據(jù)和理論經(jīng)驗(yàn)研究認(rèn)為大力發(fā)展和完善中小金融機(jī)構(gòu)是解決我國(guó)中小企業(yè)融資困難的最佳方式,只有(下轉(zhuǎn)第182頁(yè))(上接第179頁(yè))建立和完善中小金融機(jī)構(gòu)體系才可能從根本上解決或緩解目前我國(guó)中小企業(yè)的融資困難。而沈炳熙、高圣智(2002)也通過(guò)研究日本中小企業(yè)融資模式指出,在日本,支持中小企業(yè)生存和發(fā)展起主導(dǎo)作業(yè)的是各種專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)服務(wù)的中小金融機(jī)構(gòu),包括民間中小金融機(jī)構(gòu)和政府金融機(jī)構(gòu)兩大類(lèi)。這些都表明了在解決中小企業(yè)融資困境的問(wèn)題上,金融機(jī)構(gòu),特別是中小型金融機(jī)構(gòu)服務(wù)體系的完善至關(guān)重要。

4 總結(jié)

綜上所述,學(xué)者們對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資困難的問(wèn)題關(guān)注廣泛,研究深入,從各個(gè)角度深入分析了融資困難的原

因,并通過(guò)數(shù)據(jù)、理論和國(guó)外經(jīng)驗(yàn)比較得出了解決這個(gè)困境的對(duì)策和辦法。而目前大部分學(xué)者對(duì)解決中小企業(yè)融資困難都是從外部環(huán)境和政府調(diào)控來(lái)說(shuō)明,但這畢竟具有很高的不確定性和不可控制性,而對(duì)于中小企業(yè)本身如何通過(guò)自身的改革和努力,從內(nèi)因中解決融資困難的研究還較少,筆者認(rèn)為從這個(gè)角度做一些研究,應(yīng)該能對(duì)中小企業(yè)融資起到一些幫助。