淺談財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制

唐淑娟

建立現(xiàn)代企業(yè)制度,進(jìn)一步提高經(jīng)濟(jì)效益是當(dāng)前我國(guó)企業(yè)改革的重點(diǎn)。而建立和完善風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制,加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制,是企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理、提高經(jīng)濟(jì)效益、促進(jìn)自身發(fā)展的內(nèi)在要求。

關(guān)于籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制

首先,要選擇正確的籌資方式。目前,我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展還不完善,企業(yè)籌資渠道單一。但是,隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,企業(yè)的籌資渠道會(huì)逐步多樣化,為此,一定要選擇正確的籌資方式,確定的方案一定要有可行性和安全性。可行性是指籌資的方案符合本單位實(shí)際,實(shí)施后能夠收到較好的效果。安全性是指籌資的方案安全可靠。同時(shí),也要預(yù)測(cè)籌資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)籌資目標(biāo)和項(xiàng)目建設(shè)影響的程度,分析風(fēng)險(xiǎn)潛在的危險(xiǎn),確定其可能帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失和導(dǎo)致項(xiàng)目的延期、停建或失敗的可能性等。

其次,盡量控制負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。要合理確定債務(wù)資金與自有資金的比例關(guān)系,短期資金與長(zhǎng)期資金的比例關(guān)系。這兩種比例關(guān)系并不是一成不變的,而是隨著企業(yè)生產(chǎn)的變化而變化。財(cái)務(wù)管理中的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)確定或者負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的控制,始始應(yīng)是處于一種動(dòng)態(tài)的管理過(guò)程中。單一的、固定不變的關(guān)系只是企業(yè)在某一時(shí)間的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn),任何單純的比例關(guān)系并不代表風(fēng)險(xiǎn)的大小,只有放到實(shí)際當(dāng)中,放到當(dāng)時(shí)的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況下,才可能對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)。所以,在評(píng)價(jià)和控制負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí),必須考慮多種因素,特別要重點(diǎn)考慮以下幾方面因素:

1.企業(yè)的規(guī)模與實(shí)力。規(guī)模大的企業(yè),經(jīng)濟(jì)實(shí)力、競(jìng)爭(zhēng)能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力可能都強(qiáng)于經(jīng)濟(jì)實(shí)力較弱的企業(yè),其償債能力相應(yīng)較強(qiáng),債務(wù)資本可以高些。

2.企業(yè)銷售收入的成長(zhǎng)率和穩(wěn)定性。企業(yè)銷售收入增長(zhǎng)幅度大,而且,持續(xù)時(shí)間長(zhǎng),那么,在正常情況下,它所產(chǎn)生的現(xiàn)金量較多,債務(wù)資本可以高些。相反,企業(yè)若銷售收入不穩(wěn)定,經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高,現(xiàn)金回流時(shí)間與數(shù)額不穩(wěn)定,容易造成它們與償債時(shí)間、數(shù)額不協(xié)調(diào),因此,債務(wù)資本必須低些。

3.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的影響。企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)大小,歸根結(jié)底取決于企業(yè)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)大小。只要資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值能夠順利實(shí)現(xiàn)和得到補(bǔ)償,企業(yè)償債也就不存在風(fēng)險(xiǎn)。但是,這是以資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)存在合理對(duì)稱關(guān)系為前提的,否則,即使資產(chǎn)價(jià)值得以實(shí)現(xiàn)和補(bǔ)償,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍然會(huì)由于企業(yè)收入與支付期不一致而繼續(xù)存在。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)二者之間存在一定的對(duì)應(yīng)關(guān)系,要根據(jù)企業(yè)不同的發(fā)展時(shí)期而確定。一般說(shuō)來(lái),有三種對(duì)稱關(guān)系,即保守的結(jié)構(gòu),流動(dòng)資產(chǎn)由短期債務(wù)資本和長(zhǎng)期資本來(lái)保證,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)小些;冒險(xiǎn)的結(jié)構(gòu),短期債務(wù)資本作為全部流動(dòng)資產(chǎn)和部分長(zhǎng)期資產(chǎn)的來(lái)源,風(fēng)險(xiǎn)大,資金成本較低;中庸的結(jié)構(gòu),流動(dòng)資產(chǎn)與短期債務(wù)資本比例相同,具有潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的彈性分析。財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的彈性分析是指資本要素從一種形式調(diào)到另一種形式的可能性,即隨時(shí)清欠、退還和轉(zhuǎn)換的可能性。彈性較強(qiáng),則企業(yè)債務(wù)資本可以略高;反之,債務(wù)資本略低。

5.企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和償債能力。企業(yè)獲利能力越強(qiáng),負(fù)擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力也就越強(qiáng),償債能力也就越強(qiáng),因而,債務(wù)資本可以適當(dāng)增加。

關(guān)于投資風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制

一個(gè)投資項(xiàng)目在投資前,可能會(huì)受到很多不確定因素的影響,使投資決策的預(yù)期效果受到影響。例如,投資決策所依據(jù)的是根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查和一定技術(shù)方法得到的預(yù)測(cè)資料的不確定性,客觀因素的變化等,都會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目的投資規(guī)模、建設(shè)周期、經(jīng)濟(jì)效益等產(chǎn)生相應(yīng)的影響。因此,企業(yè)在投資決策中應(yīng)加強(qiáng)可行性研究,從客觀和微觀兩個(gè)方面對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行認(rèn)真分析。

客觀分析主要是評(píng)價(jià)社會(huì)政治形勢(shì)、國(guó)家政策法規(guī)、市場(chǎng)需求和資源情況,從而正確選擇投資機(jī)會(huì);微觀分析主要是運(yùn)用科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)投資決策分析方法,測(cè)算不同方案的凈現(xiàn)金流量、期望收益率等,從而,選擇正確的投資方案。分析方法常見(jiàn)的有期望值法、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法和肯定當(dāng)量法等。

另外,從分散風(fēng)險(xiǎn)的角度看,也可通過(guò)多元化的投資組合來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

關(guān)于現(xiàn)金使用風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制

企業(yè)在流動(dòng)資金運(yùn)作中往往出現(xiàn)現(xiàn)金流量缺口,為了防范現(xiàn)金流量缺口的出現(xiàn)給企業(yè)帶來(lái)的臨時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)應(yīng)進(jìn)行現(xiàn)金流量預(yù)測(cè),正確編制現(xiàn)金預(yù)算,并且,將現(xiàn)金預(yù)算與現(xiàn)金流量表進(jìn)行對(duì)比分析,分析企業(yè)的現(xiàn)金運(yùn)作特點(diǎn)。同時(shí),還要注意某一期間內(nèi)現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的匹配。

關(guān)于應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制

要注重評(píng)估對(duì)方的財(cái)務(wù)狀況和資信狀況,認(rèn)真評(píng)價(jià)其償債能力和信譽(yù),謹(jǐn)慎簽訂合同。在應(yīng)收賬款期間,要定期分析賬齡分析表,緊密跟蹤應(yīng)收款的還款情況,根據(jù)不同特點(diǎn)制定收款政策。必要時(shí)可依靠訴訟方式,以控制應(yīng)收賬款出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn),減少壞賬造成的損失。

在實(shí)際工作中,由于受到很多因素的影響,應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)給企業(yè)帶來(lái)很多問(wèn)題,會(huì)影響到企業(yè)正常的經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn),因而,在簽訂合同之前,一定要建立一套科學(xué)、系統(tǒng)的應(yīng)收賬款體系,決不能被動(dòng)地簽訂合同,更不能被動(dòng)地對(duì)待應(yīng)收賬款。

關(guān)于存貨風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制

為了控制由存貨產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)可進(jìn)行存貨決策。存貨的決策目標(biāo)是既要保證生產(chǎn)或銷售順利進(jìn)行,又能使存貨所耗費(fèi)的總成本達(dá)到最低水平。在實(shí)際工作中,可以調(diào)查、總結(jié)已有的經(jīng)驗(yàn),并且,運(yùn)用存貨管理中的最佳訂貨批量模型來(lái)確定存貨量,以減少損失。

關(guān)于收益分配風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制

收益分配風(fēng)險(xiǎn)控制的主觀隨意性較強(qiáng),并沒(méi)有一個(gè)客觀的控制標(biāo)準(zhǔn)。既要使投資者滿意,又要控制資金成本,考慮擴(kuò)大再生產(chǎn),是收益分配風(fēng)險(xiǎn)控制的矛盾,其核心體現(xiàn)為利潤(rùn)分配率的確定。但是,必須考慮通貨膨脹的影響因素,有計(jì)劃地建立價(jià)格變動(dòng)補(bǔ)償基金,保證收益分配不影響企業(yè)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的完成;在提高效益的基礎(chǔ)上,爭(zhēng)取使投資者每年的收益率呈遞增趨勢(shì);要考慮企業(yè)下一年生產(chǎn)情況和資金使用來(lái)源,滿足企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)需要;要針對(duì)企業(yè)償債能力強(qiáng)弱,合理確定收益分配率的大小。

總之,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的重要組成部分和表現(xiàn)形式。企業(yè)只有提高對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重視程度,把握好經(jīng)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié),加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控力度,認(rèn)真分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因,制定科學(xué)合理的對(duì)策,才能及時(shí)防范和化解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),保證企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中健康發(fā)展?！?/p>

(編輯/丹桔)