淺析金融危機下企業(yè)財務(wù)應(yīng)對策略

摘要：國際經(jīng)濟形勢急劇變化，金融危機加劇并向?qū)嶓w經(jīng)濟擴散蔓延，中國企業(yè)也受此影響出現(xiàn)如下問題：市場需求量減少引發(fā)供求矛盾，企業(yè)間競爭加劇、商品價格下降、庫存增加等，繼而引起資金鏈繃緊。文章提出了此形勢下企業(yè)財務(wù)的應(yīng)對策略。

關(guān)鍵詞：金融危機；企業(yè)財務(wù)；資金鏈

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A

文章編號：1674-1145（2009）14-0017-02

近幾個月來，國際經(jīng)濟形勢急劇變化，金融危機加劇并向?qū)嶓w經(jīng)濟擴散蔓延，中國經(jīng)濟已經(jīng)融入世界，不可避免地會受到影響；目前國內(nèi)經(jīng)濟的增長下行壓力增大，樂觀估計，經(jīng)營形勢至少需要一年多時間的調(diào)整才有望好轉(zhuǎn)。

隨著國際金融危機對實體經(jīng)濟的影響逐步顯現(xiàn)，世界主要經(jīng)濟體的應(yīng)對目標也從之前主要針對金融市場轉(zhuǎn)向拯救實體經(jīng)濟。對企業(yè)來說金融危機帶來的主要問題是由于市場需求量減少引發(fā)的供求矛盾，企業(yè)間的競爭加

劇、商品價格下降、庫存增加等，繼而連鎖反應(yīng)是資金鏈繃緊，在此情形下企業(yè)財務(wù)應(yīng)如何應(yīng)對呢？

一、面對金融危機，企業(yè)應(yīng)全面思考如何降低成本，提高效率

在全球經(jīng)濟蕭條的時期，所有的企業(yè)都要想盡辦法全面降低企業(yè)的成本費用提高經(jīng)營效率，勒緊腰帶順利渡過當(dāng)前面臨的難關(guān)。全面降低成本不僅能夠應(yīng)對當(dāng)前的危機，同時還能夠推動企業(yè)的管理進步，對企業(yè)的長期發(fā)展都是非常有利的。更何況，對中國企業(yè)來說，還有很大的潛力和空間來降低成本。

企業(yè)應(yīng)對危機，需切切實實考慮如何才能全面降低成本的同時，對企業(yè)發(fā)展有幫助，各項支出不能全砍，但必須考慮合理性。加強成本控制與管理，解決各種浪費與消耗問題，財務(wù)部門要嚴格監(jiān)控資金鏈的健康運轉(zhuǎn)，盡量減少負債，增強資金流動性，加緊回收貨款減少呆壞賬，同時企業(yè)經(jīng)營上要縮短經(jīng)營周期，放下架子與貪念，不要過分強求企業(yè)經(jīng)營的高利潤率，因為高利潤率往往伴隨著高風(fēng)險與激烈的競爭，可以選擇利潤率雖低，但風(fēng)險小，競爭也較小利潤相對穩(wěn)定的經(jīng)營方式，把重點放在想方設(shè)法提高資金的周轉(zhuǎn)率上。

企業(yè)要全面建立內(nèi)部預(yù)算制度、內(nèi)部控制制度，并根據(jù)實際情況，適時調(diào)整運行機制，并對企業(yè)的各個方面做進一步的挖潛，動員所有的員工對企業(yè)的發(fā)展及降低費成方面提出合理化建議，有效實施精細化管理，嚴格控制不合理費用的支出，大幅度地降低企業(yè)成本，增強企業(yè)應(yīng)對危機的能力。

二、有效應(yīng)對金融危機，應(yīng)審慎財務(wù)，保證財務(wù)的平穩(wěn)

金融危機對很多企業(yè)都造成了嚴重的打擊。企業(yè)要想平穩(wěn)地度過冬天，必須加強自我財務(wù)內(nèi)控、增強企業(yè)抵扣風(fēng)險的能力；仔細審慎財務(wù)保證企業(yè)平穩(wěn)度過金融危機。

在目前金融危機的大環(huán)境下，企業(yè)需降低資本負債率，避免擴大投資，并積累充裕的現(xiàn)金。任何一個市場的投機行為永遠只是暫時的，而“長線是金，短線是銀，現(xiàn)金為王”這句話卻很值得每一家企業(yè)細細品味?！艾F(xiàn)金為王，量入為出，不能資金斷流”，一直以來都被視為企業(yè)資金管理的中心理念。企業(yè)現(xiàn)金流量管理水平往往是決定企業(yè)存亡的關(guān)鍵所在。在面對日益激烈的市場競爭，企業(yè)面臨的生存環(huán)境多變且復(fù)雜，只有提升企業(yè)現(xiàn)金流的管理水平，才可以合理地控制營運風(fēng)險，提升企業(yè)整體資金的利用率，從而度過當(dāng)前的金融危機，加快企業(yè)的發(fā)展。

三、及時調(diào)整企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

企業(yè)財務(wù)要根據(jù)各個產(chǎn)品的銷售情況，分析各產(chǎn)品的盈利能力，哪些產(chǎn)品是暢銷的，哪些產(chǎn)品是滯銷的，哪些產(chǎn)品盈利能力高，哪些產(chǎn)品是微利甚至虧損。企業(yè)決策者參照這些資料，依據(jù)當(dāng)前市場情況，應(yīng)時而動，及時調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，回避滯銷產(chǎn)品，減少商品積壓的風(fēng)險，加速貨物周轉(zhuǎn)，并由此獲得商機。

四、提高企業(yè)自身的軟實力

與企業(yè)規(guī)模同等重要的，是與規(guī)模匹配的軟實力，要防止軟實力與生產(chǎn)規(guī)模失衡。隨著金融危機向中國傳導(dǎo)，首先受到?jīng)_擊的是沒有營銷體系、沒有研發(fā)能力、完全靠訂單“吃飯”的代工企業(yè)；企業(yè)有龐大生產(chǎn)的能力但沒有研發(fā)能力和自主品牌的企業(yè)。這些企業(yè)不是輸在生產(chǎn)能力上，而是缺乏軟實力。擺脫困境根本的出路，是要以進取的心態(tài)，實現(xiàn)產(chǎn)品或技術(shù)上的突破，建立與生產(chǎn)規(guī)模相適應(yīng)的軟實力，形成軟硬實力相匹配的企業(yè)結(jié)構(gòu)。

五、加強財務(wù)管理，盡量控制財務(wù)風(fēng)險

企業(yè)必須轉(zhuǎn)變經(jīng)營觀念，從根源上樹立風(fēng)險意識。企業(yè)應(yīng)將財務(wù)簡單的事后記賬提升為事前決策、事中監(jiān)督和事后反饋上來。平時要加強企業(yè)的財務(wù)成本管理、資金管理以及建立嚴格的財務(wù)預(yù)算和決算制度，建立健全企業(yè)的內(nèi)部會計控制制度，內(nèi)部牽制制度，充分發(fā)揮企業(yè)內(nèi)部審計的作用，盡可能控制財務(wù)風(fēng)險。

六、多學(xué)習(xí)稅法，做好稅收籌劃，盡量控制稅務(wù)風(fēng)險

稅務(wù)風(fēng)險是指因主客觀原因?qū)е聦Χ愂照叩睦斫夂蛨?zhí)行發(fā)生偏差，遭受主管稅務(wù)機關(guān)等部門的查處，所增加的稅收滯納金、罰款、罰金額外支付或者因多交稅款，未用足稅收優(yōu)惠政策等而減少應(yīng)得經(jīng)濟利益的可能性。對此公司財務(wù)人員、業(yè)務(wù)人員、管理人員等涉稅人員都需加強稅收法律、法規(guī)、各項稅收業(yè)務(wù)政策的學(xué)習(xí)，了解、更新和掌握稅法新知識，在工作中用好用足稅收優(yōu)惠政策，尤其是當(dāng)前金融危機下，國家出臺了多種針對當(dāng)前形勢的稅收優(yōu)惠政策，我們更應(yīng)認真學(xué)習(xí)掌握，提高運用稅法武器維護公司合法權(quán)益、規(guī)避公司稅務(wù)風(fēng)險的能力，為降低和防范公司稅務(wù)風(fēng)險奠定良好的基礎(chǔ)。同時因為企業(yè)財務(wù)知識面的局限性，所以企業(yè)要改變經(jīng)營理念，借助于稅務(wù)專家的支持，事前對于企業(yè)的涉稅風(fēng)險進行把控進行防范，防范稅務(wù)風(fēng)險；事后對企業(yè)涉稅業(yè)務(wù)的處理提供專業(yè)指導(dǎo)，盡量減少稅務(wù)風(fēng)險對企業(yè)的影響。多與稅務(wù)部門溝通，如發(fā)現(xiàn)有稅務(wù)風(fēng)險時及時溝通、交流；企業(yè)財務(wù)也要正確認識、處理會計與稅務(wù)的差異，降低稅務(wù)風(fēng)險；多參加和組織稅務(wù)培訓(xùn)，進行合理的稅收

籌劃，規(guī)避稅務(wù)風(fēng)險。

七、加強財務(wù)分析，建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

在當(dāng)前的經(jīng)濟形勢下，企業(yè)更應(yīng)加強財務(wù)分析，建立以財務(wù)比率為主的風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。財務(wù)報表是企業(yè)資產(chǎn)狀況和經(jīng)營活動的集中體現(xiàn)和匯總，企業(yè)的盈利和損失最終都在財務(wù)報表上體現(xiàn)出來。因此，通過對企業(yè)財務(wù)報表的分析來建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系是風(fēng)險識別的一種有力手段。

由于企業(yè)理財?shù)膶ο笫乾F(xiàn)金及其流動，就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。預(yù)警的前提是企業(yè)有利潤，對于經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè)，由于其應(yīng)收、應(yīng)付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定，因此經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一般應(yīng)大于凈利潤。企業(yè)編制現(xiàn)金流量預(yù)算做好現(xiàn)金收支計劃，是財務(wù)管理工作最重要的一環(huán)，準確全面的現(xiàn)金流量預(yù)算，能為企業(yè)提供預(yù)警信號，使經(jīng)營者能夠及早采取措施。要保證編制的現(xiàn)金流量預(yù)算的正確全面，企業(yè)需將各部門各項目的具體目標加以匯總，并預(yù)計其未來收益﹑未來的費用支出、現(xiàn)金流量﹑財務(wù)狀況及投資計劃等，并以數(shù)量化的形式加以表達，建立企業(yè)全面預(yù)算，預(yù)測未來現(xiàn)金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式的現(xiàn)金流量預(yù)算，并對已經(jīng)實行的預(yù)算進行跟蹤，依據(jù)實行的結(jié)果及時修正預(yù)算指標。

對企業(yè)而言，在建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時，還要建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟效率、發(fā)展?jié)摿χ笜俗罹哂写硇?。獲利是企業(yè)經(jīng)營的最終目標，也是企業(yè)生存與發(fā)展的前提。從資產(chǎn)獲利能力看：

總資產(chǎn)報酬率＝息稅前利潤／資產(chǎn)平均總額

表示每一元資本的獲利水平，反映企業(yè)運用資產(chǎn)的獲利水平。

成本費用利潤率＝營業(yè)利潤／成本費用總額

反映每耗費一元所得利潤水平越高，企業(yè)的獲利能力越強。

對償債能力，有流動比率和資產(chǎn)負債率．如果流動比率過高，會使流動資金喪失再投資機會，一般生產(chǎn)性企業(yè)最佳為２左右，資產(chǎn)負債率一般為40%~60%，在投資報酬率大于借款利率時，借款越多，利越多，同時財務(wù)風(fēng)險越大。

上述資產(chǎn)獲利能力和償債能力二指標是企業(yè)財務(wù)評價的兩大部分，而經(jīng)濟效率高低又直接體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營管理水平。其中：反映資產(chǎn)運營指標有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率以及產(chǎn)銷平衡率，

產(chǎn)銷平衡率＝產(chǎn)品銷售產(chǎn)值／工業(yè)總產(chǎn)值

對企業(yè)發(fā)展?jié)摿Ψ矫孢x擇銷售增長率和資本保值增值率，這里采用經(jīng)改進的功效系數(shù)法對企業(yè)進行綜合評價，對選定的每個評價指標規(guī)定幾個數(shù)值，一個是滿意值，一個是不允許值，設(shè)計并計算各類指標單項功效系數(shù)，運用特爾菲法等確定各個指標權(quán)數(shù)，用加權(quán)算術(shù)平均或者加權(quán)幾何平均得到平均數(shù)即為綜合功效系數(shù)，用此方法可以定量化企業(yè)財務(wù)狀況。

然而，企業(yè)為適應(yīng)未預(yù)料的需要和機會，應(yīng)該具備采取有效措施，改變現(xiàn)金流的流量與時間的能力，這就是財務(wù)彈性。主要與企業(yè)營業(yè)活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量有關(guān)。反映財務(wù)彈性的指標有：用于測定企業(yè)全部資產(chǎn)的流動性水平的營運資金與總資產(chǎn)比率，到期債務(wù)本金償付率，實有凈資產(chǎn)與有形長期資產(chǎn)比率，應(yīng)收賬款及存貨周轉(zhuǎn)率，其中：

到期債務(wù)本金償付率＝經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量／（本期到期債務(wù)本金＋現(xiàn)金利息支出）

實有凈資產(chǎn)與有形長期資產(chǎn)比率計算如下：

（資產(chǎn)－負債－待處理資產(chǎn)損失－未禰補虧損－潛虧）／（固定資產(chǎn)凈值＋在建工程＋長期投資）。

從長遠來看，一個企業(yè)能夠度過當(dāng)前的金融危機，面對各種財務(wù)危機，須具備良好的盈利能力，只有這樣企業(yè)對外有籌資能力和清償債務(wù)能力才能越強。指標有：

總資產(chǎn)凈現(xiàn)率＝（經(jīng)營活動所產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量＋分得股利或利潤所收到現(xiàn)金＋現(xiàn)金利息支出＋所得稅付現(xiàn)）／平均總資產(chǎn)確良銷售凈現(xiàn)率＝經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量／銷售收入凈額

股東權(quán)益收益率＝凈利潤／平均股東權(quán)益。

雖然，上述指標可以預(yù)測財務(wù)危機，但從根本上講，企業(yè)發(fā)生風(fēng)險是由于舉債導(dǎo)致的，一個全部用自有資本從事經(jīng)營的企業(yè)只有經(jīng)營風(fēng)險而沒有財務(wù)風(fēng)險。因此，要權(quán)衡舉債經(jīng)營的財務(wù)風(fēng)險來確定債務(wù)比率，應(yīng)將負債經(jīng)營資產(chǎn)收益率與債務(wù)資本成本率進行對比，只有前者大于后者，才能保證本息到期歸還，實現(xiàn)財務(wù)杠桿收益；同時還要考慮債務(wù)清償能力，即企業(yè)擁有現(xiàn)金多少或其資產(chǎn)變現(xiàn)能力強弱；債務(wù)資本在各項目之間配置合理程度等。

危機的“?！弊蛛m然代表了危險，但是危機的“機”字則代表了危機背后的機遇，目前的原材料成本、人力成本、運輸成本等都相對偏低，競爭對手的壓力也相對要小得多，而國家政策的扶持與幫助卻非常多。對于企業(yè)來說，利用現(xiàn)在的契金，進行企業(yè)未來走勢的重新規(guī)劃重新審視，整合資產(chǎn)，用好用足當(dāng)前的各種稅收財政優(yōu)惠政策、做好稅收籌劃，提高企業(yè)的盈利能力，這樣有利于企業(yè)加緊擴張，以低廉的價格收購一些瀕臨倒閉的企業(yè)、已經(jīng)倒閉企業(yè)的設(shè)備等資產(chǎn)，或低價囤購生產(chǎn)資料，加快企業(yè)的發(fā)展。當(dāng)前金融危機在很大程度上也有利于企業(yè)的優(yōu)勝劣汰與自我完善，有利于行業(yè)整合，有利于我們借機加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式。

作者簡介：張文峰（1975- ），男，廣東梅縣人，佛山市匯源通企業(yè)管理有限公司財務(wù)總監(jiān)。