投資者可從四個(gè)角度選擇指數(shù)基金

曉　超

第一，選指數(shù)

其實(shí)指數(shù)無所謂好壞，最主要的是適合你的投資目標(biāo)。如果你想投資小盤股，例如將要推出的深圳創(chuàng)業(yè)板，那么創(chuàng)業(yè)板指數(shù)就是最合適的；如果你想投資某個(gè)行業(yè)，例如金融地產(chǎn)，那么相應(yīng)的行業(yè)指數(shù)基金就是你的最佳選擇。對于大部分想通過指數(shù)基金進(jìn)行長期投資(比如定期定投)的投資者而言，選擇一個(gè)代表性強(qiáng)、可投資性強(qiáng)的主流指數(shù)就至關(guān)重要。

傳統(tǒng)的指數(shù)主要是單市場指數(shù)和跨市場指數(shù)。單市場指數(shù)包括上證50指數(shù)、上證180指數(shù)、深證100指數(shù)等，這類指數(shù)主要是分別代表各自的上海市場和深圳市場。跨市場指數(shù)包括滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)、中證100指數(shù)等，成份股包含兩大交易所的代表性股票，反映中國整體證券市場股票的價(jià)格變動概貌和運(yùn)行狀況。其中，滬深300指數(shù)目前最受市場關(guān)注，市場上已有8只指數(shù)基金以滬深300指數(shù)為跟蹤指數(shù)的指數(shù)基金。

第二，看費(fèi)率

大部分的指數(shù)基金都是跟蹤指數(shù)、復(fù)制指數(shù)收益的投資工具，相對于主動投資的基金，指數(shù)基金不僅管理透明，更具有成本優(yōu)勢。

由于基金的管理費(fèi)和托管費(fèi)是按照基金資產(chǎn)每日計(jì)提的，投資者感受并不明顯，投資者經(jīng)常會陷入不重視基金管理成本的誤區(qū)，很多投資者甚至不清楚自己投資基金的管理費(fèi)是多少。一般主動式管理基金的管理費(fèi)為1.5％，托管費(fèi)為0.25％，而國內(nèi)指數(shù)基金的管理費(fèi)率介于0.5％～1.3％之間，托管費(fèi)率則在0.1％～0.25％之間。相對于主動管理的基金，指數(shù)基金每年可以節(jié)省1％左右的管理成本，即代表額外賺取1％的投資收益，在長期投資復(fù)利的威力下，投資結(jié)果會有極大的不同。

目前中國的指數(shù)基金費(fèi)率也存在一定差異，投資者在選擇指數(shù)基金前，應(yīng)該事先閱讀基金合同及招募說明書以了解產(chǎn)品特性和費(fèi)率水平。

第三，看指數(shù)擬合度

判斷一個(gè)指數(shù)基金是否投資操作良好，并不是看這只指數(shù)基金的業(yè)績有多突出，而是看這只指數(shù)基金是否較佳的復(fù)制指數(shù)表現(xiàn)，也就是市場關(guān)心的“跟蹤誤差”。投資者可以通過查閱基金歷史數(shù)據(jù)，了解基金以前的擬合表現(xiàn)。

理論上講，指數(shù)基金的擬合度受很多因素影響。除基金管理團(tuán)隊(duì)的能力外，基金資產(chǎn)規(guī)模的穩(wěn)定性是其中重要的方面。過于頻繁的大比例現(xiàn)金申購贖回可能加大“跟蹤誤差”。舉例來說，當(dāng)多數(shù)投資者預(yù)期指數(shù)即將上漲，大量以現(xiàn)金申購某只指數(shù)基金，此時(shí)基金經(jīng)理需要立刻將現(xiàn)金按跟蹤指數(shù)的比例去投資指數(shù)成分股，才能有效復(fù)制跟蹤指數(shù)業(yè)績表現(xiàn)。一旦申購金額較大，且市場上漲速度較快時(shí)，指數(shù)基金的“跟蹤誤差”就會加大。相比之下，規(guī)模較大的指數(shù)基金受資金日常申購贖回的影響較小。

第四，看交易成本和便利性

對于投資者來說，購買指數(shù)基金可以有兩個(gè)渠道。一是通過自己的開戶銀行或者基金公司網(wǎng)站購買指數(shù)基金二是通過股票賬戶在二級市場購買指數(shù)基金，后者僅限于購買在交易所上市的指數(shù)基金，如指數(shù)LOF和ETF。

指數(shù)LOF和ETF都是在交易所上市的指數(shù)基金，如果是通過股票賬戶在二級市場買賣，二者并沒有任何差別，你只要輸入基金代碼，就可以像買賣股票一樣方便地購買指數(shù)LOF和ETF了，不需要像在銀行買賣基金那樣填寫復(fù)雜的表格。指數(shù)LOF和ETF的優(yōu)勢除了方便購買以外，更重要的優(yōu)勢在于交易成本低，由于基金買賣不需要印花稅，僅需要交易傭金，單向交易成本最高不超過0.25％，而在銀行申購基金的成本通常在1～1.5％，成本差別是非常明顯的。特別是對于喜歡用指數(shù)基金進(jìn)行波段操作的投資者而言，成本節(jié)約的效果就更加顯著了。