經(jīng)濟(jì)全球化與企業(yè)跨國并購

[摘 要]20世紀(jì)90年代以來，全球企業(yè)跨國并購浪潮風(fēng)起云涌，跨國并購企業(yè)份額急劇增加，跨國并購成為企業(yè)融資及對外投資的重要手段和主流模式，是企業(yè)迅速與世界市場接軌的重要手段。經(jīng)濟(jì)全球化與跨國并購兩者之間相互影響、相互促進(jìn)，存在著密不可分的關(guān)系。

[關(guān)鍵詞]經(jīng)濟(jì)全球化 企業(yè) 跨國并購 戰(zhàn)略 研究

作者簡介：杜遠(yuǎn)陽，1972年生，廣西南寧人，工作單位：廣西國際商務(wù)職業(yè)技術(shù)學(xué)院，研究生學(xué)歷、碩士學(xué)位，講師、經(jīng)濟(jì)師，研究方向：區(qū)域經(jīng)濟(jì)管理。

隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加快，20世紀(jì)90年代以來，全球企業(yè)跨國并購浪潮風(fēng)起云涌，據(jù)英國調(diào)查公司公布的數(shù)據(jù)顯示，截止到2006年12月，全球共有跨國母公司7.7萬家，跨國子公司77萬家。全球企業(yè)跨國并購金額高達(dá)33680億美元，跨國并購約占全球企業(yè)并購市場份額的70％左右。中國企業(yè)跨國并購數(shù)額以70％速度增長，跨國并購類投資占同期對外直接投資總額的54.7％，跨國并購成為企業(yè)對外投資的主要手段和主流模式，是企業(yè)迅速與世界市場接軌的重要手段。由于國際大環(huán)境競爭和政策的拉動，企業(yè)跨國并購會繼續(xù)擴(kuò)大，在經(jīng)濟(jì)全球化條件下企業(yè)跨國并購戰(zhàn)略問題成為跨國企業(yè)面臨的一個發(fā)展性問題。

一、經(jīng)濟(jì)全球化與跨國并購的內(nèi)涵

經(jīng)濟(jì)全球化是指各成員體之間憑借本國的相對優(yōu)勢，通過不斷的揉合和整合而達(dá)成的消極或積極的一體化行為，在共同的目標(biāo)下獲得各成員國單方面行動不能獲得的經(jīng)濟(jì)利益，最終形成一個整體，并實現(xiàn)資源最佳配置的制度安排和制度創(chuàng)新的過程或狀態(tài)。從它的內(nèi)涵上看，經(jīng)濟(jì)全球化，是經(jīng)濟(jì)的全過程在全球范圍內(nèi)展開和運(yùn)行，包括生產(chǎn)過程、流通過程和消費(fèi)過程，是一種新的國際關(guān)系體制，包括生產(chǎn)、金融和科技三個方面的全球化。三者之間，生產(chǎn)發(fā)展決定金融科技的發(fā)展，同時金融和科技的發(fā)展又對生產(chǎn)發(fā)展產(chǎn)生巨大的反作用。因此，經(jīng)濟(jì)全球化的主要特點是生產(chǎn)的全球化。它具體表現(xiàn)為生產(chǎn)要素的全球化、產(chǎn)品市場的全球化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的全球化、經(jīng)營理念的全球化、經(jīng)貿(mào)規(guī)則的全球化、信息服務(wù)的全球化和經(jīng)營管理的全球化。

跨國并購就是指某一家跨國性企業(yè)或若干家跨國性企業(yè)對其他企業(yè)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行重組的自主性商業(yè)活動，跨國企業(yè)通過收購而完成對目標(biāo)企業(yè)的兼并。從該定義可以看出，企業(yè)跨國并購可以分為跨國企業(yè)的國內(nèi)并購和國際并購（跨國并購）。跨國企業(yè)的國內(nèi)并購其實質(zhì)與國內(nèi)企業(yè)并購相同，而跨國企業(yè)的國際并購是一國國內(nèi)企業(yè)并購的延伸。企業(yè)跨國并購依不同的標(biāo)準(zhǔn)可分為：發(fā)生在相同產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的競爭性企業(yè)之間的平行型并購；基于顧客和供應(yīng)方或其他買賣雙方關(guān)系的垂直型并購；以分散風(fēng)險、追求規(guī)模效益為目的的無關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)之間的集團(tuán)型并購；由收購企業(yè)直接向目標(biāo)企業(yè)提出并購要求，雙方通過一定的程序進(jìn)行磋商，共同商定完成收購的各項條件的直接并購；不直接向目標(biāo)企業(yè)提出并購要求，而是經(jīng)由中介機(jī)構(gòu)完成并購的間接并購；目標(biāo)企業(yè)同意并購企業(yè)提出的并購條件并承諾給予協(xié)助的善意并購及并購企業(yè)在目標(biāo)公司對其并購意圖不知曉或持反對態(tài)度的情況下，對目標(biāo)公司強(qiáng)行收購的惡意并購。

二、經(jīng)濟(jì)全球化對跨國并購的促進(jìn)作用

（一）經(jīng)濟(jì)全球化促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)大調(diào)整

從蒸汽動力的發(fā)明到電力的發(fā)明和應(yīng)用于生產(chǎn)，以美國為首的西方資歷本主義國家生產(chǎn)力得到很快的發(fā)展，各個國家的生產(chǎn)難以繼續(xù)囿于國界的限制，從資源的供應(yīng)到產(chǎn)品的銷售，都開始在廣闊的世界范圍里尋找最佳組合和最優(yōu)配置。隨著科技革命的發(fā)展，電子工業(yè)、宇航工業(yè)、高分子合成工業(yè)等新興工業(yè)部門不斷涌現(xiàn)，國際間的技術(shù)合作、資金合作、勞務(wù)合作不斷深化，國際分工形式也更加細(xì)化和復(fù)雜，國際分工已越出了部門經(jīng)濟(jì)的分工，發(fā)展到了企業(yè)內(nèi)部、工種、工藝之間的分工。生產(chǎn)力的發(fā)展使交通運(yùn)輸和通訊事業(yè)的進(jìn)步日新月異，大大縮短了世界各國之間在空間和時間上的距離，整個世界正在變?yōu)橛钪嬷幸粋€小小的“地球村”。20世紀(jì)30年開始出現(xiàn)全球性的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)大調(diào)整，美國等西方國家把大部分勞動密集型、耗資源型的產(chǎn)品生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到亞洲非洲等欠發(fā)達(dá)地區(qū)生產(chǎn)，如造紙業(yè)、服裝、針織品生產(chǎn)，礦山開發(fā)、石油開采、森林砍伐、土地利用等。發(fā)展到今天，美國本土上不開發(fā)礦山、不開采石油，硫酸廠、造紙廠等污染工廠，美國市場上的服裝、針織品、日用小商品絕大部分都是在中國或東南亞國家生產(chǎn)的。經(jīng)濟(jì)全球化引起的全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)大調(diào)整，從長遠(yuǎn)看，盡管對欠發(fā)達(dá)國家不公平，但是，近期內(nèi)促進(jìn)了國際大生產(chǎn)的發(fā)展和欠發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長，加快了國際大市場的形成。

（二）經(jīng)濟(jì)全球化促使企業(yè)生產(chǎn)方式的轉(zhuǎn)變

經(jīng)濟(jì)全球化，要求企業(yè)生產(chǎn)方式由傳統(tǒng)的生產(chǎn)技術(shù)和生產(chǎn)手段綜合利用的形式向現(xiàn)代的數(shù)字化生產(chǎn)方式轉(zhuǎn)變。追溯人類生產(chǎn)方式的沿革，實際上就是生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化的過程，古代標(biāo)準(zhǔn)化活動雖然仍是分散、不系統(tǒng)地進(jìn)行，但已經(jīng)為生產(chǎn)活動中的分工合作的生產(chǎn)方式奠定了基礎(chǔ)。到了工業(yè)革命以后，由于大機(jī)器生產(chǎn)的推動，標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)動進(jìn)入了高潮期，技術(shù)領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)化也從企業(yè)推向行業(yè)。18世紀(jì)90年代，西方社會進(jìn)入了工業(yè)文明時代。其本質(zhì)特征就是標(biāo)準(zhǔn)化和程序化。然而，標(biāo)準(zhǔn)化和程序化的載體就是數(shù)字，數(shù)字化生存是現(xiàn)代文明社會的特征，特別是信息技術(shù)的發(fā)展，改變了資源配置的方式、市場運(yùn)作的手段，甚至改變了世界的經(jīng)濟(jì)政治格局。在此意義上，生產(chǎn)不再局限于廠房、車間；銷售也不再局限于商店和超市，而是在沒有界限的虛擬時空中進(jìn)行。經(jīng)濟(jì)全球化的態(tài)勢下，競爭企業(yè)不再是傳統(tǒng)意義上的企業(yè)，而是能夠充分利用信息手段、快速高效配置資源的虛擬企業(yè)。所以，數(shù)字化生產(chǎn)方式成為21世紀(jì)的企業(yè)生產(chǎn)的主要方式。

（三）經(jīng)濟(jì)全球化改變國際生產(chǎn)增長方式

資料顯示，在過去10年中，國際生產(chǎn)的增長主要是由跨國并購而不是由新建投資推動的，全球跨國并購交易量由1995年為2372億美元增加到2005年的20100億美元?？鐕①徑灰最~超過10億美元的巨型跨國并購由l995年的35起增加到2005年的265起。

以美國為例，1951-1960年期間，新建投資項目占全美對外直接投資項目的比例為62％ ，1990-l994年下降到52％。20世紀(jì)80年代中期，并購占美國對直接投資的比重為80％， 1994-1995年超過90％ 。1997年美國波音企業(yè)收購麥道企業(yè)，交易額高達(dá)140億美元。1998年美國克萊斯勒企業(yè)與德國奔馳企業(yè)宣布合并，世界第五大汽車制造廠就此誕生。1998年AT&T[3]宣布花費(fèi)480億美元收購美國第二大有線電視企業(yè)，這是一起改變美國電信與電視業(yè)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略收購行動。2000年美國在線與時代華納的并購高達(dá)1800億美元，同年英國沃達(dá)豐企業(yè)和德國曼內(nèi)斯曼公司2000億美元的并購額又創(chuàng)新高?？鐕①徃叱钡?，成為經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程中最引人注目的現(xiàn)象。

三、跨國并購加快經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程

（一）跨國并購加速了經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展

跨國企業(yè)商品與服務(wù)交易及國際資本流動規(guī)模和形式的增加，以及技術(shù)的廣泛迅速傳播，使世界各國經(jīng)濟(jì)相互依存性增強(qiáng)。經(jīng)濟(jì)全球化世界范圍內(nèi)統(tǒng)一的貿(mào)易市場與世界范圍內(nèi)統(tǒng)一的資本市場結(jié)合在一起，商品、資本、技術(shù)和服務(wù)的要素流動日益頻繁。國際貿(mào)易規(guī)模不斷擴(kuò)大，全球市場呈逐步融合之勢態(tài)。全球商品貿(mào)易額由1995年的40000億美元一直扶搖直上，到1997年為67000億美元，1999年為84000億美元，2000年為100000億美元，2005年150000億美元，增長勢頭十分明顯。

隨著世界經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)化、信息化程度的不斷加快，各國金融市場已連為一體，全天候運(yùn)營的世界金融市場已經(jīng)形成。各國金融市場的不斷開放，大大促進(jìn)了全球金融市場一體化的進(jìn)程。

（二）跨國并購改變了世界產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局

跨國企業(yè)并購改變了世界產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局，它使新舊經(jīng)濟(jì)企業(yè)之間的差距在不斷擴(kuò)大，電信、計算機(jī)技術(shù)和制藥等尖端行業(yè)中的企業(yè)業(yè)績明顯領(lǐng)先于汽車、鋼鐵和化學(xué)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)部門的企業(yè)。在2000年世界500大跨國公司中，微軟和電子數(shù)據(jù)系統(tǒng)公司1999年共收入82億美元，而全球500大跨國公司中的10家金屬企業(yè)同期虧損2.45億美元。

（三）跨國并購加快了技術(shù)傳播速度

跨國企業(yè)現(xiàn)技術(shù)改進(jìn)和技術(shù)發(fā)明成為其爭奪國際市場市場、提高競爭能力的主要途徑，為此，跨國企業(yè)十分重視在全球范圍內(nèi)進(jìn)行研發(fā)要素和活動的優(yōu)化配置，逐步改變以往以母國為研發(fā)中心的傳統(tǒng)布局，根據(jù)不同東道國的自身條件和比較優(yōu)勢，在全球范圍內(nèi)有組織地安排研發(fā)活動，促進(jìn)了跨國企業(yè)的研發(fā)活動朝著國際化和全球化趨勢發(fā)展，推動了世界各國在高技術(shù)領(lǐng)域內(nèi)的交流和合作，加快了技術(shù)傳播速度，對經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展和科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步都產(chǎn)生了重大的影響。

（四）跨國并購增強(qiáng)企業(yè)文化交流

企業(yè)文化是企業(yè)長期生產(chǎn)經(jīng)營活動中所自覺形成的，并為廣大員工恪守的經(jīng)營宗旨、價值觀念和道德行為準(zhǔn)則的綜合反映。由于世界各國的行政體制、道德觀念、法律制度、交易習(xí)慣、風(fēng)俗習(xí)慣等方面的差異，企業(yè)在并購目標(biāo)、經(jīng)營理念、管理模式和思維方式都存在很大的差異?？鐕髽I(yè)為了擴(kuò)大生產(chǎn)與自身的發(fā)展，必須通過企業(yè)文化交流平臺，自覺地把各個企業(yè)文化融合在一起，形成新的、適合各國實際情況的企業(yè)文化，從而促進(jìn)了企業(yè)文化交流合作。阿爾卡特作為國際品牌，具有悠久的歷史和成熟的企業(yè)文化，有較強(qiáng)的種族優(yōu)越感，對發(fā)展中國家企業(yè)文化的認(rèn)同度低，通過實踐，企業(yè)在總結(jié)跨國并購經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)了各國員工同工同酬，減少了沖突，促進(jìn)了企業(yè)的發(fā)展。

（五）跨國并購加速企業(yè)經(jīng)營與管理創(chuàng)新

早期的跨國公司到國外設(shè)立子公司主要是因為產(chǎn)品出口遇到了競爭或規(guī)避關(guān)稅、進(jìn)口限額等原因，基本上是為了發(fā)展本國市場、開拓產(chǎn)品和業(yè)務(wù)。二戰(zhàn)后，隨著跨國公司的迅速發(fā)展，跨國公司所面臨的競爭也在迅速加劇，主要表現(xiàn)：一是競爭對手明顯增加，跨國公司數(shù)量明顯增加。二是跨國公司在發(fā)展中國家的投資環(huán)境也有了很大的差別，通過殖民地政策建立跨國公司已不復(fù)存在，跨國公司只能在東道國允許的范圍內(nèi)進(jìn)行。三是跨國公司投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，子公司數(shù)目快速增加。三方面的因素，決定了跨國公司的跨國并購必須采取靈活多樣的經(jīng)營策略和經(jīng)營模式，開始形成了放眼世界的全球戰(zhàn)略目標(biāo)、靈活多樣的經(jīng)營策略、適應(yīng)變化的管理模式。促進(jìn)了企業(yè)經(jīng)營與管理的不斷創(chuàng)新。

參考文獻(xiàn)

[1]袁冬梅，對中國企業(yè)實施跨國并購的戰(zhàn)略性思考[J]長沙電力學(xué)院學(xué)報2002(2)

[2]王海英，密啟娜，企業(yè)跨國并購對中國的影響及對策[J]法學(xué)論壇2002(1) [3] 武 勇，譚力文，論中國企業(yè)跨國并購[J]經(jīng)濟(jì)問題探索2004 (01)

[3]美國電話電報公司（AT&T）是一家美國電信公司，創(chuàng)建于1877年，曾長期壟斷美國長途和本地電話市場。 AT&T在近20年中，曾經(jīng)過多次分拆和重組。目前，AT&T是美國最大的本地和長途電話公司， 總部位于得克薩斯州圣安東尼奧。