論人民幣國際化貨幣戰(zhàn)略

[摘 要]本文認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)崛起奠定人民幣國際化的根基，中國經(jīng)濟(jì)國際化是人民幣國際化的基本依據(jù)，中國金融體系的完善和發(fā)展是人民幣國際化的保障。積極推動人民幣國際化，必須采取正確有效的人民幣國際貨幣戰(zhàn)略，這包括外匯儲備戰(zhàn)略、匯率戰(zhàn)略、金融體系戰(zhàn)略等，它將有利于確立未來中國的世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國地位。

[關(guān)鍵詞]人民幣 國際化 貨幣戰(zhàn)略

作者簡介：童年成（1965-），男，湖北黃岡人，北京物資學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授，中國人民大學(xué)博士后研究人員。北京物資學(xué)院流通改革與流通現(xiàn)代化科研創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人。

一、人民幣國際化的含義

關(guān)于人民幣國際化，國內(nèi)學(xué)者看法不一。一種觀點(diǎn)認(rèn)為，它指人民幣具有完全的國際貨幣職能；根據(jù)這一觀點(diǎn)，在人民幣尚未成為自由兌換貨幣的情況下，人民幣還不具備國際貨幣資格，至于人民幣目前在部分周邊國家和地區(qū)流通，屬非制度性安排，總起來說不過是區(qū)域內(nèi)國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的便利化之舉。另一種觀點(diǎn)認(rèn)為：人民幣國際化指人民幣走向國際化的趨勢，人民幣國際化是一個(gè)長期過程。目前人民幣在部分周邊國家和地區(qū)流通，已是人民幣國際化的開始。1996年12月人民幣實(shí)現(xiàn)在經(jīng)常項(xiàng)目下可自由兌換，標(biāo)志著人民幣開始向國際化邁進(jìn)[1]，或者說人民幣國際化趨勢已正式開始。

作者的觀點(diǎn)是，人民幣國際化指人民幣從走向國際開始，到最終成為可自由兌換的具國際貨幣職能的世界貨幣的過程。

事實(shí)上，自上世紀(jì)九十年代，人民幣已在部分周邊國家和地區(qū)開始使用，其范圍逐漸擴(kuò)大，人民幣已部分充當(dāng)交易貨幣和國際清算手段。近些年，在中國與周邊國家和地區(qū)的邊境貿(mào)易中，人民幣已被普遍作為支付和結(jié)算的硬通貨，人民幣與這些國家和地區(qū)的貨幣可自由兌換，在一些國家和地區(qū)甚至可以全境或局部通用，有的國家和地區(qū)官方正式宣布人民幣為可自由兌換貨幣并公布人民幣的外匯牌價(jià)。特別在東南亞地區(qū)，人民幣已受到“第二美元”的待遇，許多居民把它作為一種重要的儲藏手段。以上種種跡象表明：人民幣國際化，或者說至少是區(qū)域國際化趨勢已開始。

但是，我們更應(yīng)看到：目前人民幣國際化還處于初級階段，人民幣在周邊國家和地區(qū)流通與真正意義上履行國際貨幣職能的國際貨幣流通尚有較大差距。一般說，一國貨幣要真正成為國際貨幣，首先必須是完全可自由兌換，即在資本項(xiàng)目下也是可以自由兌換的，這是一個(gè)基本條件，顯然，人民幣目前尚做不到這一點(diǎn)。再有，在衡量貨幣國際化程度的各項(xiàng)指標(biāo)中，人民幣在境外除作為支付手段和結(jié)算貨幣之外，其他指標(biāo)還都很弱，比如，很少國家或地區(qū)把人民幣作為儲備貨幣。還有，人民幣在境外流通最多的國家和地區(qū)主要是東南亞，而東南亞地區(qū)的經(jīng)濟(jì)總量在全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中所占份額相當(dāng)有限。

總之，人民幣在部分周邊國家和地區(qū)流通僅僅是一種自發(fā)行為，具有民間性質(zhì)，還不是官方所作的正式制度安排，離人民幣完整擔(dān)當(dāng)世界貨幣職能還有相當(dāng)距離。

二、人民幣國際化的大趨勢

（一）中國經(jīng)濟(jì)崛起奠定人民幣國際化的根基

一國貨幣能否成為世界貨幣，最終起決定作用的是該國的綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力，著名國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·蒙代爾說，關(guān)鍵貨幣是由最強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力提供的，這是具有歷史傳統(tǒng)的事實(shí)。那么，當(dāng)前中國綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力在世界范圍內(nèi)是一個(gè)什么樣的狀況？今后一段時(shí)期預(yù)計(jì)中國綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力又是一個(gè)什么樣的狀況？這是觀察人民幣國際化進(jìn)程的總的根基。對當(dāng)前中國綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力可以用這樣幾個(gè)數(shù)字進(jìn)行簡單勾勒：第一，改革開放近三十年來，中國的年平均經(jīng)濟(jì)增長速度為9.5％，是同時(shí)期世界平均經(jīng)濟(jì)增長速度的近3倍。第二，到2008年底，我國的GDP突破24萬億人民幣，按美元兌換人民幣1﹕6.85折算，約合3.5萬億美元，低于美國和日本，在全球排名第三。第三，中國的外匯儲備截至2008年底已達(dá)1.95萬億美元，高居世界榜首。以上是以我國官方公布的匯率折算出的美元GDP，西方國家一些學(xué)者認(rèn)為這種算法低估了中國的GDP，如世界銀行就經(jīng)常以美元兌換人民幣1﹕2.2的所謂購買力平價(jià)來折算中國的GDP，如果那樣算的話，中國的美元GDP就要大大增加，由此“算出”的中國綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力就會大大提升。

此外，從國際上對中國的諸多稱謂和概括可以“體會”出中國目前在世界上的綜合實(shí)力和影響力。如：中國是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兩個(gè)主要引擎之一（另一個(gè)是美國），中國是當(dāng)今的“世界工廠”，中國是世界“金磚四國”之一（另三國分別是印度、俄羅斯和巴西），二十一世紀(jì)世界經(jīng)濟(jì)中心將轉(zhuǎn)移到亞洲，而中國將是這個(gè)中心的中心；中國質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的工業(yè)產(chǎn)品降低了全世界的通貨膨脹率，中國對世界資源和能源的需求使得世界資源和能源市場出現(xiàn)全面緊張，G20峰會中國將成為主角，等等。總之，一句話，中國正在快速崛起，中國已躋身于世界經(jīng)濟(jì)大國之列。

對中國經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)測，有人指出，到2017年中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模將趕上并超過日本，到2032年中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模將趕上并超過美國，理由是：如果日本按近十年平均經(jīng)濟(jì)增長速度繼續(xù)增長計(jì)算，美國按近十年平均經(jīng)濟(jì)增長速度繼續(xù)增長計(jì)算，同時(shí)中國也按近十年平均經(jīng)濟(jì)增長速度繼續(xù)增長（即使保守一點(diǎn)，降低3個(gè)百分點(diǎn)，以6.5％的速度增長）計(jì)算，另加上人民幣每年以3-4％左右的平均速度升值，那么，以上對中國經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)測將可能變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)﹗

從以上分析可以看出，中國由于執(zhí)行了正確的改革開放政策，其綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力發(fā)生了顯著變化，那么，代表她總體經(jīng)濟(jì)價(jià)值的貨幣，必將或遲或早要成為世界貨幣并在世界貨幣格局中占據(jù)它應(yīng)有的位置，這一點(diǎn)應(yīng)該說是主要發(fā)達(dá)國家已走過的歷史道路且告訴人們的一條基本經(jīng)驗(yàn)。

（二）中國經(jīng)濟(jì)國際化是人民幣國際化的基本依據(jù)

在中國經(jīng)濟(jì)快速成長過程中，有一個(gè)明顯特征，這就是中國對外經(jīng)濟(jì)交流與合作的發(fā)展速度，要更快于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長速度。2006年國內(nèi)生產(chǎn)總值邁上20萬億元的大臺階，扣除價(jià)格因素，是1978年的13.3倍；而2006年進(jìn)出口額1.76萬億美元，比1978年增加84倍。30年前，我國外匯儲備僅有1.67億美元[2]，2008年12月底已達(dá)到1.95萬億美元，居世界首位。引進(jìn)外資連續(xù)多年居世界前列，2007年全年實(shí)際使用外資603億美元；截至2007年底，中國累計(jì)實(shí)際使用外資超過6000億美元；中國累計(jì)對外直接投資超過500億美元。

中國經(jīng)濟(jì)以超常速度和超大規(guī)模融入國際社會，這是中國歷史上從未有過的，也是世界歷史上少有的。2001年中國剛加入世貿(mào)組織時(shí)，國人非常擔(dān)心國際商品和資本對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)可能造成意想不到的沖擊，但只有短短幾年時(shí)間，準(zhǔn)確說不過五年時(shí)間，中國融入國際經(jīng)濟(jì)的步伐是那樣迅速，那樣出人意料，現(xiàn)在已初步顯示出：不是我們害怕西方發(fā)達(dá)國家的競爭力，而恰恰相反，是西方發(fā)達(dá)國家有些害怕中國的競爭力。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，連續(xù)5年中國的出口高速增長，年平均增幅超過20%（近一年出現(xiàn)大幅下滑），按美元計(jì)算的出口額已占國內(nèi)生產(chǎn)總值的近40%，中國已的的確確成為一個(gè)高出口依賴國，或者說一個(gè)典型的外向型經(jīng)濟(jì)國家。人民幣作為這個(gè)巨大的外向型經(jīng)濟(jì)體的交易媒介，已受到來自全世界越來越多的重視和前所未有的追捧，如果說一國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)規(guī)模不足以證明其貨幣國際化的必然性，那么，一國國際經(jīng)濟(jì)的規(guī)模和卷入程度，將充分證明其貨幣國際化具有直接客觀基礎(chǔ)。

（三）中國金融體系的完善和發(fā)展是人民幣國際化的保障

改革開放以來，金融國際化步伐為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)國際化發(fā)展需要全面加快，特別是最近幾年，中國金融業(yè)飛速發(fā)展，一批涉及銀行、證券、保險(xiǎn)的金融法律法規(guī)相繼問世或修訂，初步形成一套較完備的金融法規(guī)支撐體系；金融機(jī)構(gòu)呈多元化發(fā)展格局，國有銀行、股份制商業(yè)銀行、地方商業(yè)銀行、民營銀行、外資銀行競爭并存；金融規(guī)則不斷和國際接軌，一批國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)走向國際舞臺，一批國際金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入國內(nèi)市場；金融市場穩(wěn)步發(fā)展，中央銀行調(diào)控體系健全有力。良好的金融市場和完整的金融體系，不僅能提高中國金融業(yè)的國際競爭力，而且有利于人民幣逐步發(fā)揮國際貨幣職能。

1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，中國政府顧全大局，頂住巨大壓力，堅(jiān)持人民幣不貶值。中國所表現(xiàn)出的大國風(fēng)范和人民幣所發(fā)揮的亞洲“支點(diǎn)貨幣”作用，贏得了廣泛的國際贊譽(yù)，這在一定程度上特別是從長遠(yuǎn)看為人民幣奠定了穩(wěn)定、可靠的信用基礎(chǔ)。因?yàn)榉€(wěn)定的幣值不僅會保證人民幣購買力不受侵蝕，有助于增強(qiáng)國外居民長期持有和儲藏人民幣的動機(jī)和信用，而且為國內(nèi)企業(yè)擴(kuò)大出口創(chuàng)造了相對穩(wěn)定的國際金融環(huán)境。與此同時(shí)，巨額外匯儲備，使得我國具有充足的國際清償能力，從而從另一角度進(jìn)一步強(qiáng)化人民幣的國際地位。

2005年7月21日，我國改革人民幣匯率形成機(jī)制，開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。人民幣不再單一釘住美元，形成一種更富有彈性的同時(shí)操之在我的匯率機(jī)制，這同樣為人民幣國際化創(chuàng)造了有利條件。

三、人民幣國際貨幣戰(zhàn)略

從以上分析看，人民幣國際化是一個(gè)必然的大趨勢，如果在這一過程中我們能主動加以規(guī)劃，順勢加以引導(dǎo)，即制定正確有效的人民幣國際貨幣戰(zhàn)略，那么，人民幣的國際化過程就會更加順利，并使我國在這一過程中能較好地應(yīng)對國際金融領(lǐng)域里的各種不確定性和挑戰(zhàn)，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步崛起創(chuàng)造良好的國際經(jīng)濟(jì)與貨幣環(huán)境。

（一）人民幣國際貨幣戰(zhàn)略目標(biāo)

人民幣國際貨幣戰(zhàn)略目標(biāo)簡單地說就是：隨著中國經(jīng)濟(jì)崛起人民幣最終成為主要世界貨幣之一。

目前，中國國際經(jīng)濟(jì)地位舉足輕重，令世界注目，然而，人民幣在世界貨幣體系中，無足輕重。如果人民幣逐步成為主要世界貨幣之一，其解決的首要問題就是使我國國際經(jīng)濟(jì)地位與貨幣地位由不對稱變得相對對稱。目前，我國國際經(jīng)濟(jì)（地位）發(fā)展超前，而貨幣國際化發(fā)展相對滯后，這將從根本上制約我國在世界經(jīng)濟(jì)舞臺上的崛起。

其次，人民幣如果成為主要世界貨幣之一，將使我們較容易搶占世界經(jīng)濟(jì)的“制高點(diǎn)”，并從中得到額外好處，如，在一定程度上獲取國際鑄幣稅收益，并增加在國際經(jīng)濟(jì)組織中的話語權(quán)等。

第三，人民幣成為主要世界貨幣之一，將對中國未來經(jīng)濟(jì)形態(tài)和世界經(jīng)濟(jì)競爭格局產(chǎn)生積極影響。實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)（金融經(jīng)濟(jì)）是相輔相成的，我國的金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對滯后，如果我們能通過人民幣的國際化帶動我國金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，那么我們的經(jīng)濟(jì)形態(tài)將發(fā)生積極變化。另外，我們還可以設(shè)想一下，如果美元、歐元、人民幣成世界貨幣體系的鼎足之勢，那么，世界經(jīng)濟(jì)競爭的多元化格局將不言而喻，國際經(jīng)濟(jì)秩序也將會更加公平。

（二）人民幣國際貨幣戰(zhàn)略步驟及重點(diǎn)

要實(shí)現(xiàn)人民幣成為主要世界貨幣之一，就必須分步驟進(jìn)行。作為第一步，可以在我國周邊地區(qū)，尤其東南亞地區(qū)，將業(yè)已存在的人民幣流通活動，除罪化、合法化。盡管目前該流通范圍和規(guī)模還比較小，但可以作為摸索人民幣國際化的一個(gè)試點(diǎn)，初步積累一些經(jīng)驗(yàn)。貨幣國際化往往以經(jīng)濟(jì)國際化為開端，這已得到歷史經(jīng)驗(yàn)證明。人民幣國際化從周邊地區(qū)開始，逐步擴(kuò)大范圍，增加滲透影響，這絕對是一個(gè)好的開端。

第二步，可以逐步擴(kuò)大人民在國際結(jié)算中的使用比例，特別是那些我國具有某種優(yōu)勢的貿(mào)易和投資領(lǐng)域，以此為突破口，在不太久的時(shí)間里使人民幣成為有一定影響力的一般國際貨幣。至少隨著中國國際經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)可以達(dá)到現(xiàn)今英鎊、日元一類貨幣的影響力。

第三步，隨著我國經(jīng)濟(jì)崛起，最終確立人民幣的主要世界貨幣地位，與美元、歐元展開相當(dāng)競爭，或形成一定鼎足之勢，人民幣應(yīng)有這個(gè)雄心。當(dāng)然，這一過程可能漫長，而且曲折。

在人民幣逐步國際化，最終成為主要世界貨幣過程中，到底什么是最關(guān)鍵的影響因素，經(jīng)濟(jì)實(shí)力成長當(dāng)然是最基本影響因素（前面已經(jīng)論述過），但經(jīng)濟(jì)實(shí)力成長是一個(gè)自然演變過程，在人民幣國際化過程中，政府能發(fā)揮主觀能動性，且在操作上具有可行性，或者說在近期最為可行的措施是什么呢？相比之下，本人認(rèn)為人民幣國際貨幣戰(zhàn)略的重點(diǎn)應(yīng)放在匯率戰(zhàn)略上？這是因?yàn)閰R率戰(zhàn)略簡便易行，匯率對一國國際經(jīng)濟(jì)活動具有牽一發(fā)而動全身的特點(diǎn)，況且匯率政策可由政府主導(dǎo)。

（三）人民幣國際貨幣戰(zhàn)略主要手段

1. 人民幣國際化的匯率戰(zhàn)略

一個(gè)成熟的市場，特別是處于相同層級的國家經(jīng)濟(jì)體之間，貨幣匯率最好由市場機(jī)制決定，但對于不符合這一條件的國家經(jīng)濟(jì)體之間，其貨幣匯率決定就不能盲目照搬這一模式。我國當(dāng)前還處在市場經(jīng)濟(jì)的不發(fā)達(dá)階段，還處于經(jīng)濟(jì)社會轉(zhuǎn)型過渡期，其最主要的表現(xiàn)就是我國經(jīng)濟(jì)與發(fā)達(dá)國家還存在相當(dāng)差距，因此，在這樣一個(gè)階段，我國人民幣匯率的確定不能不顧條件一味地追求“理想”模式。從戰(zhàn)略層面講，現(xiàn)階段我國匯率的確定必須從我國所處的發(fā)展階段出發(fā)，比如，我國的匯率確定必須服從我國經(jīng)濟(jì)崛起這一根本需要，不能隨人家指揮棒起舞，匯率機(jī)制改革也好，匯率調(diào)整也好，都必須有利于出口，有利于吸引外商對我國的直接投資，從而促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。另外，匯率的確定還必須有利于人民幣國際化的發(fā)展需要。保持人民幣匯率的相對穩(wěn)定，使人民幣幣值堅(jiān)挺，有利于人民幣成為硬通貨，從而有利于人民幣走向國際化。所以，在當(dāng)前進(jìn)一步頂住人民幣升值壓力不動搖，保持人民幣幣值相對穩(wěn)定，至關(guān)重要。

2. 人民幣國際化的儲備戰(zhàn)略

在我國經(jīng)濟(jì)日益國際化過程中，保持一定國家外匯儲備是非常必要的，它既是保證我國有足夠的國際債務(wù)清償能力從而提高我國國際信用水平的手段，又是提高我國綜合國際影響力的手段。當(dāng)前，日益嚴(yán)重的國際金融危機(jī)，似乎印證了外匯儲備的威力。

然而，越來越龐大的外匯儲備與人民幣國際化進(jìn)程之間是有矛盾的，因?yàn)?，一國貨幣要走向國際化，除了與一國在世界上的經(jīng)濟(jì)地位有關(guān)外，還與該國的國際收支狀況有關(guān)。一國國際收支長期順差，對本幣走出國界是有一定阻礙作用的，比如，順差導(dǎo)致外幣流入，逆差導(dǎo)致本幣流出，這是一般規(guī)律。因此，要逐步實(shí)現(xiàn)人民幣國際化，必須處理好外匯儲備與人民幣國際化之間的關(guān)系。

當(dāng)然，外匯儲備的形成是眾多因素作用的結(jié)果，而且，外匯儲備形成以后又具有多方面的作用，因此，光靠解決儲備問題來解決人民幣國際化問題是不現(xiàn)實(shí)的，還必須有別的思路和另外的辦法。比如，通過國家之間簽訂貨幣互換協(xié)議，拓展人民幣的國際化渠道，通過我國國際經(jīng)濟(jì)援助中使用人民幣的比例，提高人民幣的國際能見度，在我國的優(yōu)勢貿(mào)易與投資項(xiàng)目中規(guī)定用人民幣結(jié)算的比例等，都可以達(dá)到人民幣走向國際的目的。

3.人民幣國際化的金融體系戰(zhàn)略

人民幣走向國際化最終成為主要世界貨幣之一，還必須有具體的“媒介”承載這一重任，即必須建設(shè)可行的市場和機(jī)構(gòu)來擔(dān)當(dāng)這一功能。概括起來講就是“兩個(gè)國際化” 的問題，即我國金融市場國際化和金融機(jī)構(gòu)國際化問題。大力發(fā)展我國的國際金融市場，大力促進(jìn)國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)走向國際，這恐怕是今后實(shí)現(xiàn)人民幣國際化最緊迫的工作。前面已論述，當(dāng)前我國國際經(jīng)濟(jì)與金融失衡的主要表現(xiàn)是：我國國際經(jīng)濟(jì)地位的快速提升與金融市場與機(jī)構(gòu)國際化發(fā)展相對滯后的不對稱。

當(dāng)然，金融市場和金融機(jī)構(gòu)的國際化發(fā)展和建設(shè)非一蹴能就的，必須一步一個(gè)腳印地前行。近些年我國在金融體系國際化建設(shè)方面已做了大量工作，但還不夠，在當(dāng)前國際金融危機(jī)的沖擊下，我們更應(yīng)頂住壓力，繼續(xù)毫不猶豫地進(jìn)行這方面的建設(shè)。要把這項(xiàng)工作作為服務(wù)經(jīng)濟(jì)全球化和人民幣國際化的重要組成部分，或者站得更高一點(diǎn)說就是促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)崛起的重要戰(zhàn)略，抓緊抓好。

參考文獻(xiàn)

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