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    資本玩家 沈南鵬

    2009-05-21 07:41:38
    中國新時代 2009年5期
    關(guān)鍵詞:紅杉

    闞 世

    十年時間,當(dāng)年的海歸潮過后,有些人已退出江湖;有些人還在調(diào)整步伐;有些人已經(jīng)在某個領(lǐng)域取得輝煌的成就,而沈南鵬在時代的三個熱點上的連勝,最終成就了其今日的影響力

    2007年8月的一天,沈南鵬接到一個讓他興奮的電話。朋友告訴沈南鵬麥考林的大股東華平投資準(zhǔn)備退出……有著“敏銳嗅覺”的沈南鵬是絕對不會錯過這種機會。

    一個月后的一天,上海金茂大廈咖啡廳,剛從機場趕到的沈南鵬顯得有些疲憊。經(jīng)朋友引薦,沈南鵬見到了麥考林的總裁顧備春。

    雖然夜色已深,但沈南鵬談興漸濃,這個37歲的上海男人發(fā)現(xiàn)對方像自己一樣熱衷于細(xì)節(jié)。這使得雙方的談話愈加投機,從商業(yè)模式、現(xiàn)金流、優(yōu)勢、風(fēng)險,逐步過渡到輕松的話題。

    沈南鵬與顧備春聊得相當(dāng)盡興,轉(zhuǎn)眼幾個小時過去,二人竟毫無察覺。同樣靠電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)——攜程成名的沈南鵬深知麥考林的發(fā)展?jié)撃?。盡管此前已有五六家國內(nèi)外投資機構(gòu)接觸麥考林,但沈南鵬志在必得。

    2008年2月28日,紅杉中國用8000萬美元收購了華平集團以及其他少數(shù)股東持有的股份。從談判到投資,沈南鵬前后用了5個月的時間。至此,麥考林成為紅杉中國Buy-out(控股收購)模式下的“處女作”。

    極富戲劇性的是,來自貝塔斯曼的顧備春空降麥考林后,扭轉(zhuǎn)了麥考林的敗局,而貝塔斯曼就沒那么幸運了。2008年6月13號,貝塔斯曼宣布,關(guān)閉其在中國的書友會,這引起了軒然大波。失敗的團隊,或許才是貝塔斯曼書友會在中國的最重要死因。

    在一次談判時,顧備春把自己的團隊帶來和沈南鵬見面?!敖o我印象最深的是,管理團隊多數(shù)人都在麥考林工作了超過5年的時間。員工的忠誠度、穩(wěn)定性、凝聚力非常高?!奔t杉資本中國創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人沈南鵬在接受《中國新時代》獨家專訪時說??梢婝溈剂肿钗蚰嚣i的,正是顧備春和他的團隊。

    西裝革履,溫文爾雅,發(fā)型油光發(fā)亮,襯衫袖口繡著名字的縮寫——沈南鵬的裝束,非常像昔日上海灘上商人的形象。

    就是這位沈南鵬,點石成金,讓不起眼的小生意,3年之內(nèi)兩度登陸納斯達克;他曾經(jīng)是奧數(shù)神童,但在耶魯大學(xué),他卻放棄數(shù)學(xué),選擇了商學(xué);他曾經(jīng)是德意志亞洲投資銀行最年輕的董事,但他卻激流勇退,選擇自己創(chuàng)業(yè)。現(xiàn)在,創(chuàng)業(yè)成功的他,又重新回到風(fēng)險投資界,成為著名基金——紅杉資本中國創(chuàng)始合伙人。

    價值控股

    投資控股麥考林后,沈南鵬并沒有因出任其董事長而工作量大增。雖任董事長,但沈南鵬認(rèn)為,麥考林的董事長和其在如家酒店任的董事長是不一樣的。“我在如家是屬于創(chuàng)業(yè)團隊的一員,以前是經(jīng)營者?!?/p>

    “投資麥考林,因為我們相信這個團隊,他們有能力去執(zhí)行發(fā)展計劃。我的角色只起輔助性作用,該需要幫助時我會去從各方面幫助他們?!边@是沈南鵬的一貫風(fēng)格?!叭绻覀円苯訁⑴c企業(yè)經(jīng)營,那么將是對企業(yè)的團隊的不信任,我們不會這么做?!?/p>

    別人投資企業(yè),一般都是以少數(shù)股權(quán)為主。而沈南鵬出手8000萬美金收購并控股麥考林又意味什么?

    沈南鵬認(rèn)為,麥考林是一家“在中國很難模仿的公司”,超越商業(yè)模式的,是它的執(zhí)行能力。在沈南鵬看來,顧非常關(guān)心細(xì)節(jié),從產(chǎn)品設(shè)計、庫存管理、采購到呼叫中心管理,無不熟稔于心?!斑@個公司內(nèi)控很強,如果管理稍微有差池,這個行業(yè)很容易出現(xiàn)庫存問題?!鄙蚰嚣i說。

    過去的六年時間里,顧備春證明了自己可以通過把一千件小事做好,與所有對手保持差異化,并實現(xiàn)每年超過50%的增長。而沈南鵬一直關(guān)注的是電子商務(wù),是攜程網(wǎng)使得沈南鵬一戰(zhàn)成名。

    在沈南鵬介入麥考林同時,也有幾家基金在接觸麥考林,以顧備春為首的管理層更傾向于紅杉,他不希望重蹈易趣將控制權(quán)賣給eBay后喪失活力的覆轍。

    “無論是20%的股權(quán)還是50%的股權(quán),關(guān)鍵是看這家公司是否有好的成績,是否有好的發(fā)展前途?!鄙蚰嚣i直言不諱。沈南鵬認(rèn)為,紅杉投資并控股麥考林,不只是單純在資本上支持。“我們投資的同時還會幫助企業(yè)解決發(fā)展中遇到的各種問題,提供一些專業(yè)的建議和意見。我們不是對沖基金,他們的投資往往是快進快出,可能只看報表的成績。我們投資企業(yè),必須花很多時間在幫助企業(yè)上。”

    在沈南鵬看來,其實創(chuàng)業(yè)者首先需要的是資本的支持,其次是需要好的合作伙伴。在企業(yè)的發(fā)展中會遇到很多問題,創(chuàng)業(yè)者需要從專業(yè)人士處聆聽?!昂屯顿Y者溝通是非常有幫助的,我們中不少人有創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗,我們是股東,我們的利益是相同的,我們對公司的行業(yè)又非常的了解,我們能給對口的想法,去幫助創(chuàng)業(yè)者?!?/p>

    投資控股并不是紅杉資本的投資常態(tài),在美國專門有一種控股買入式基金做投資控股的交易。紅杉資本目前還是以投資及增長性投資為主,“如果遇到特別好的企業(yè),我們不排除投資控股。”沈南鵬說。

    “現(xiàn)在麥考林的成績讓我比滿意較……麥考林在零售方面,去年做了很快的擴張,店面的選址,產(chǎn)品的定位都很符合發(fā)展要求?!鄙蚰嚣i高興地說,似乎金融海嘯并沒有直接影響到麥考林的發(fā)展。沈南鵬稱,麥考林是零售業(yè),偏中低端的產(chǎn)品,受到的影響比較小,而奢侈品行業(yè)受到的沖擊會大些。

    2008年6月16日開業(yè)的品牌服裝直營店隸屬麥考林,是其亞太地區(qū)最大的旗艦店。事實上,早在2006年11月,麥考林就已在上海浦東新梅聯(lián)合廣場開出了第一家店,北京東方銀座店已是第46家了。

    作為輕資產(chǎn)運營的公司,麥考林正是以“無店鋪零售”為特色。為了搶奪正在被吞噬的市場,傳統(tǒng)零售商正紛紛擁抱這一新模式,麥考林卻反其道而行之,開起線下門店。

    3月份,麥考林與美國時尚品牌Ranpage合作,又推出第二款女裝品牌。新品牌推出后,市場反響非常好。再加上原有品牌Euromoda,麥考林的品牌價值在提升。

    投資麥考林之前,沈南鵬曾與顧備春交流,希望麥考林?jǐn)U大自身產(chǎn)品的產(chǎn)品鏈及產(chǎn)品的豐富度。“我給顧總介紹了一批美國的品牌,他還特地去美國考察,就在那次考察時選擇了這個新的品牌。”

    控股麥考林會持續(xù)多久?沈南鵬回答說,“我們剛接手麥考林,正處于享受企業(yè)快速發(fā)展的增長階段。未來麥考林選擇上市還是股權(quán)轉(zhuǎn)讓,那是N年以后的事情。”

    紅杉中國數(shù)十個項目中,相當(dāng)部分是在消費品和服務(wù)領(lǐng)域,如今又首開多渠道零售投資先河。相比而言,控股收購的投資方往往傾向于通過資本運作將企業(yè)推向上市,從而賺取高額回報。對此,沈南鵬毫不諱言,并坦承將引進更多國際戰(zhàn)略資源來加速麥考林的發(fā)展,讓其迅速成為中國多渠道零售商巨頭。

    沈南鵬表示,紅杉中國不會盲目追逐熱點,看準(zhǔn)一個行業(yè)、團隊和商業(yè)模式后,會更有耐心扶持其成長,打造百年老店。他稱,“麥考林完全可以成為時尚類零售市場的領(lǐng)先企業(yè),銷售收入達到100億元人民幣的規(guī)?!?。

    挑戰(zhàn)自我

    2005年6月,沈南鵬和正式從德豐杰辭職的張帆開始謀劃如何搭建一個專業(yè)性的創(chuàng)業(yè)投資平臺。一個月后在美國,沈張兩人碰到了窺視中國市場良久的紅杉資本合伙人,雙方“一拍即合”。當(dāng)年9月,紅杉資本中國基金正式成立。

    此前,沈南鵬還是一位出色的個人投資者。2002年以來,沈南鵬以個人身份參與投資的企業(yè)包括分眾傳媒、金豐易居、中華學(xué)習(xí)網(wǎng)、一茶一坐、巖漿數(shù)碼等?,F(xiàn)如今,這些企業(yè)大都長勢良好。

    沈南鵬真正成為互聯(lián)網(wǎng)上耀眼企業(yè)家,并不是在攜程上市的2003年,而是在三年之后,身為如家快捷酒店聯(lián)合創(chuàng)始人和聯(lián)席董事長的他再次敲開納斯達克大門,將如家快捷酒店送上了美國的資本舞臺。

    如家的上市,讓為數(shù)不少的創(chuàng)業(yè)者和投資人意識到國內(nèi)消費服務(wù)市場的巨大潛力,這對于此后風(fēng)險投資從TMT向消費領(lǐng)域高成長公司的投資轉(zhuǎn)向,起到了不小的推動作用。

    八年的投行生涯讓沈南鵬精于判斷哪些公司可能得到資本市場認(rèn)可,而5年的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗又讓他善于篩選合適的創(chuàng)業(yè)隊伍,這兩方面優(yōu)勢的結(jié)合,使這個具有財務(wù)背景的人成為風(fēng)投的一股新鮮力量,并深得創(chuàng)業(yè)者的追捧。

    如今,沈南鵬一個月里有相當(dāng)?shù)臅r間,是在飛機上度過的。顯然,金融危機并沒有給紅杉基金帶來太多影響,“在未來的一兩年內(nèi),可能是我們投資的最佳時期。”2007年中旬,紅杉資本私募到7.5億美金和部分人民幣基金?!敖刂鼓壳埃覀冎挥昧?/3的投資基金,我們還有充足的子彈?!鄙蚰嚣i補充說。

    兩年前,幾乎所有企業(yè)的老總給沈南鵬拿出的展示業(yè)績的業(yè)績圖表都是連續(xù)上升的,而且都是每年似乎以50%以上的速度增長?!罢б豢矗總€行業(yè)好像都不錯,發(fā)展都非常好,”但現(xiàn)在,行業(yè)或公司(包括上市公司)的業(yè)績千差萬別。有增長的,有下滑的。沈稱,“這個時候便可以看出企業(yè)的核心競爭力能發(fā)掘出抗跌性非常好的企業(yè)。”

    沈南鵬認(rèn)為,創(chuàng)業(yè)熱情在中國非常高漲,在全世界這樣的創(chuàng)業(yè)熱情并不多。除了美國硅谷及印度,其他歐洲及日本等經(jīng)濟發(fā)達國家,人們的創(chuàng)業(yè)熱情遠遠低于中國人。而目前國內(nèi)外各種各樣的風(fēng)險投資層出不窮?!爸袊顿Y行業(yè)競爭激烈,但相對還是處于比較有序地競爭。我們在競爭中的差異化,其中最重要一點就是為企業(yè)家提供除了資金以外的價值幫助?!鄙蚰嚣i說。

    從成立到現(xiàn)在,紅杉中國基金共募集了總值9.5億美元的三只外幣基金。僅對外公布的投資案例已經(jīng)達到40多家,涉及領(lǐng)域包括互聯(lián)網(wǎng)、軟件、媒體、娛樂、餐飲、理財服務(wù)、生物醫(yī)藥、新材料、農(nóng)產(chǎn)品等。顯然,沈南鵬領(lǐng)導(dǎo)的紅杉中國和投資Google、思科的美國紅杉的關(guān)注領(lǐng)域有所不同。

    過去10年,從互聯(lián)網(wǎng)的大起大落到傳統(tǒng)行業(yè)的回歸,以及風(fēng)險投資在中國掀起的新熱潮,中國新經(jīng)濟領(lǐng)域經(jīng)歷了三次熱點的變幻。與此同時,沈南鵬完成了從投行、創(chuàng)業(yè)到投資的人生三級跳,準(zhǔn)確而幸運地抓住了時代的每個節(jié)拍,無論是攜程、如家還是紅杉,在每個熱點上,沈南鵬都站在了顯赫的位置。

    十年時間,當(dāng)年的海歸潮過后,有些人已退出江湖;有些人還在調(diào)整步伐;有些人已經(jīng)在某個領(lǐng)域取得輝煌的成就,而沈南鵬在時代的三個熱點上的連勝,最終成就了其今日的影響力。

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