上海本地股選秀

聽月樓

周三在“上海建設(shè)國際金融中心和國際航運中心”利好刺激下，上海本地股群起而攻，上演王者歸來好戲，從而大大刺激市場人氣，并促使大盤成功收復(fù)年線大關(guān)。通過數(shù)據(jù)統(tǒng)計，我們可以清晰地發(fā)現(xiàn)，上海本地股是近幾年來貫穿市場始終如一的主流板塊，從國資委重組到迪斯尼再到世博會最后到現(xiàn)在的“兩個中心”，炒作熱點可謂此起彼伏；期間更是涌現(xiàn)出了多只令人嘆為觀止的大牛股，比如中國船舶的百倍神話、界龍實業(yè)的不死傳說以及都市股份化身海通證券的烏鴉變鳳凰故事等等。

過去的流金歲月固然令人迷戀，但即將到來燦爛輝煌更加讓我們神往！在新一輪上海本地股的炒作大潮中，如何發(fā)掘龍頭個股是當(dāng)前投資者最需要做的功課！下一個大金礦，會是它們嗎？

部分潛力股點評

浦發(fā)銀行（600000）：上海本地股炒作的風(fēng)向標

浦發(fā)銀行是上海打造國際金融中心的第一受益銀行股。目前公司規(guī)模、盈利能力等在國內(nèi)中型股份制銀行中位居前列。

浦發(fā)銀行的貸款行業(yè)分布較為分散，主要集中在制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、地質(zhì)水利業(yè)和交通通信業(yè)等，貸款地區(qū)主要集中在長三角的浙江、上海和江蘇省。目前浦發(fā)銀行的公司業(yè)務(wù)在同業(yè)中具有相對領(lǐng)先的競爭優(yōu)勢。公司表示2009年對于省級政府支持的大項目、手續(xù)齊全的項目將是公司新增貸款的重要目標。

公司資產(chǎn)質(zhì)量較為穩(wěn)定。2008年不良貸款率為1.21%，準備金覆蓋率達到192.49%，在所有上市銀行中處于領(lǐng)先地位。受益于銀行卡、擔(dān)保承諾、黃金、外匯等業(yè)務(wù)的擴大，公司中間業(yè)務(wù)收入增長良好。公司經(jīng)營管理能力略有提升，體現(xiàn)在成本收入比下降、網(wǎng)均和人均經(jīng)營業(yè)績提升、總資產(chǎn)回報率和凈資產(chǎn)收益率提升等多個方面。

本輪行情以來，浦發(fā)銀行因其較好的成長預(yù)期及整合想象空間而成為了銀行板塊的領(lǐng)頭羊，周三在“上海建設(shè)國際金融中心和國際航運中心”利好刺激下沖擊漲停并創(chuàng)出近期新高，成交量有效放大，主流資金介入跡象明顯，有望成為近期上海本地股炒作的風(fēng)向標，值得投資者密切關(guān)注。

上港集團(600018)：面臨戰(zhàn)略性發(fā)展機遇

2008年公司完成集裝箱吞吐量2801萬標準箱，同比增長7.1%，實現(xiàn)營業(yè)收入185.3億元，增長13.8%，歸屬股東的凈利潤46.19億元，增長26.9%，每股收益人民幣0.22元。業(yè)績增長的原因：一是2008年裝卸費率上調(diào)；二是非經(jīng)常收益貢獻。

公司是全球最大的港口集團之一，掌握著包括大小洋山在內(nèi)的目前上海所有的碼頭項目。近年來，公司通過實施長江戰(zhàn)略、東北亞戰(zhàn)略和國際化戰(zhàn)略，基本確立和鞏固了上海東北亞國際航運中心的地位。

國務(wù)院批準上海建設(shè)國際航運中心，近期上海會出臺具體的推動措施。作為國家發(fā)展戰(zhàn)略，配套的扶持及優(yōu)惠政策會陸續(xù)實施，有利于公司長遠發(fā)展。而且，該政策將有助于上海港吸引貨源從而為公司發(fā)展成為全球卓越的碼頭運營商帶來戰(zhàn)略性發(fā)展機遇。

上海梅林（600073）：重組收購中做大做強

上海梅林位居全國罐頭行業(yè)十強首位，其"梅林"牌罐頭食品、調(diào)味品，暢銷國內(nèi)外。公司與金楓酒業(yè)、海博股份、光明乳業(yè)同屬光明食品集團旗下。光明食品集團橫跨農(nóng)業(yè)、工業(yè)、服務(wù)業(yè)三大產(chǎn)業(yè)，是上海食品業(yè)整合的旗艦。按照光明食品集團的規(guī)劃，金楓酒業(yè)將成為其酒業(yè)的資本平臺，光明乳業(yè)將成為其乳業(yè)的資本平臺，海博股份將成為其流通業(yè)的資本平臺，而上海梅林則將定位罐頭和肉制品主業(yè)。

為實現(xiàn)該戰(zhàn)略目標，上海梅林近年來不斷加速主營調(diào)整；于08年底成功收購重慶今普食品，無疑將進一步強化其罐頭和肉制品的定位。

據(jù)了解，重慶今普成立于2003年7月，資產(chǎn)總額3億元人民幣，是集生豬養(yǎng)殖、屠宰、精深加工、營銷配送及連鎖專賣為一體的農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)龍頭企業(yè)，也是西南地區(qū)規(guī)模最大，設(shè)備最先進的企業(yè)。此次收購將極大延伸公司產(chǎn)業(yè)鏈，它不僅有利于穩(wěn)定公司已有罐頭產(chǎn)品的原料質(zhì)量和成本，從源頭上控制豬肉品質(zhì)及價格；同時，也有利于增強公司主營業(yè)務(wù)收入，改善公司財務(wù)狀況。

最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，正是因為收購了重慶今普，公司第一季度營業(yè)收入同比增長了75.43%，09年營業(yè)收入有望沖刺22億元！

上海建工(600170)：受益于世博工程建設(shè)

2008年公司新簽合同額448.5億元，同比增長9%，其中，上海本地新簽合同378.8億元，同比增長5.2%，承攬了“世博”及配套項目等一批重點工程；公司在外省市市場的業(yè)務(wù)總量也在不斷增加，新簽合同58.2億元，同比增長11%；國際承包項目有了重大進展，分別在俄羅斯和澳門等地新簽合同11.5億元。

隨著09年上海世博工程的繼續(xù)推進和市政工程等投資的加快，公司在上海本地將面臨較大的市場空間。在政府投資4萬億元拉動內(nèi)需的大環(huán)境下，上海將加快“三個中心”建設(shè)，“后世博”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提前啟動，臨港新城、嘉定、金山等郊區(qū)建設(shè)投資力度進一步加大，憑借公司優(yōu)良的建筑資質(zhì)和項目管理經(jīng)驗，公司本地市場份額會有所提高，其發(fā)展空間也較為廣闊。

除了上海本地市場，公司將加快上海市外和國際市場開拓。公司目前已經(jīng)在天津、沈陽、廣州、蘇州、南京、無錫、常州等重點城市簽訂項目合同，未來幾年爭取在該區(qū)域的基礎(chǔ)設(shè)施和標志性項目上形成新突破，提高當(dāng)?shù)氐氖袌龇蓊~；公司08年在俄羅斯和澳門區(qū)域均簽訂了項目合同，為成功邁進了國際建筑市場走出了第一步。

上海貝嶺（600171）：密切關(guān)注重組帶來的投資機會

公司明確以集成電路設(shè)計為主業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，自主品牌產(chǎn)品的市場地位進一步提高。07、08兩年是公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型年，公司已從制造加工企業(yè)轉(zhuǎn)型為以集成電路設(shè)計為主業(yè)、制造為支撐的IDM（設(shè)計+制造）企業(yè)。2008年公司在手機周邊配套電路市場占有率達到35%左右，消費類IC卡市場占有率達到23%左右，公司RFID建立了“硬件＋軟件＋服務(wù)”的業(yè)務(wù)模型，在全國圖書館RFID應(yīng)用系統(tǒng)領(lǐng)域市場占有率保持第一。公司亦被“電子工程專輯”評為中國最具發(fā)展?jié)摿Φ?0家IC設(shè)計公司之一。

產(chǎn)品切入新興應(yīng)用領(lǐng)域，培育新的利潤增長點。08年公司推出四個產(chǎn)品作為市場切入點，分別是鋰電池充電、LED驅(qū)動、模擬開關(guān)和DC/DC，意味著公司進入節(jié)能環(huán)保和電源管理芯片這兩大新興市場，由于這兩大市場具有廣闊的發(fā)展前景，外加公司先進的設(shè)計制造技術(shù)和良好的產(chǎn)品美譽度，我們認為公司將在這兩大市場有所作為。

近日公司公告原大股東華虹集團以分立方式進行重組，將所持公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給原公司實際控制人中國電子。我們認為這僅是重組的第一步，下一步很可能就是以上海貝嶺為平臺重組中國電子旗下未上市的集成電路設(shè)計資產(chǎn)，由于中國電子旗下中國華大和上海華虹在國內(nèi)同行中排名前列，資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力均強于上海貝嶺，一旦相關(guān)資產(chǎn)注入上海貝嶺，公司基本面將發(fā)生質(zhì)的變化。由于公司重組時間、方案均未出臺，因此還不能具體評估其影響，建議投資者關(guān)注其相關(guān)的交易性機會。

百聯(lián)股份(600631)：資產(chǎn)整合題材值得關(guān)注

公司是上海零售業(yè)的旗艦，商圈資源優(yōu)勢明顯，物業(yè)資產(chǎn)價值顯著高于市值，具備可靠的安全邊際。百聯(lián)擁有22家門店，經(jīng)營面積109萬平米，自有物業(yè)達到81萬平米。保守按大型購物中心16,000元/平米和百貨店20,000元/平米測算自有物業(yè)價值，NAV能夠達到160億元以上，較目前市值高出39%。

世博會的召開有望帶動公司2010年業(yè)績增速的反轉(zhuǎn)，若上海今后出臺區(qū)域性經(jīng)濟振興政策，百聯(lián)均將是受益最大的零售商。世博會客流量是奧運會的10倍、持續(xù)時間長達半年、以經(jīng)濟活動為中心，有望給上海消費市場帶來意想不到的拉動。百聯(lián)在上海市場份額超過20%、多家門店進入了單體百貨店10強，八佰伴、東方商廈、第一百貨等門店均處于核心商圈，因此一旦上海消費市場回暖，百聯(lián)盈利能力提升的彈性最大。

公司在上海國有商業(yè)體系重組中處于主動地位，基本面和市場份額有機會獲得進一步提升。08年8月，上海國資委確定了6大國企改革集團，公司大股東百聯(lián)集團就是其中之一。作為百聯(lián)集團的核心上市公司和百貨、購物中心的運營平臺，公司有望從集團和集團持有的相關(guān)上市公司收購百貨和購物中心資產(chǎn)，整體盈利能力和市場控制力度將得到更有效的加強。

陸家嘴(600663)：受益浦東經(jīng)濟發(fā)展物業(yè)出租進入高增長

2008年，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入17.0億元，同比減少17.12%；實現(xiàn)凈利潤8.80億元，同比增長16.73%；實現(xiàn)每股收益0.4714元，同比增長16.74%。

出租業(yè)務(wù)保增長受益于浦東經(jīng)濟發(fā)展。公司占據(jù)浦東新區(qū)最有利的金融商務(wù)開發(fā)位置，經(jīng)過十多年的努力，目前已形成包括適合金融機構(gòu)使用的甲級寫字樓、適合城市商業(yè)發(fā)展和積聚的綜合性商業(yè)中心、滿足會展產(chǎn)業(yè)發(fā)展所需的國際化展覽場館、滿足生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)發(fā)展要求的都市研發(fā)樓宇和滿足國際人士居住生活的國際社區(qū)。

公司在2004年實施主營業(yè)務(wù)向租賃方向戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型后，租賃物業(yè)租金收入增長穩(wěn)步上升，使得公司的持續(xù)經(jīng)營能力大大地提高。截至2008年12月31日，公司已擁有各類竣工及在建的商業(yè)地產(chǎn)面積約68.14萬平方米。2008年全年實現(xiàn)房產(chǎn)租賃收入2.55億元，較去年增長了68%；在公司全年8.86億元利潤中，房產(chǎn)租賃業(yè)務(wù)的利潤貢獻率達到了10.4%。房產(chǎn)租賃收入和房產(chǎn)租賃利潤的貢獻率分別比2004年增加了275%和443%，標志了陸家嘴主營業(yè)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的第一個五年計劃得以成功實現(xiàn)。

今后幾年出租業(yè)務(wù)仍將較快增長，增持。根據(jù)公司規(guī)劃，立足高端甲級寫字樓進行辦公樓宇的開發(fā)。未來五年內(nèi)，將有近15萬平方米辦公物業(yè)相繼落成，計劃十年內(nèi)持有辦公物業(yè)達到近80萬平方米。這些辦公樓大多位于陸家嘴中心區(qū)寸土寸金的地段，具備先進的設(shè)計理念、卓越的建筑品質(zhì)和完善的物業(yè)管理，專為世界頂級知名公司量身定造，達到國際級甲A標準。

公司在2008年又開工建設(shè)了一批項目，預(yù)計8.5萬平方米東和公寓、4.6萬平方米陸家嘴金融投資大廈和3.9萬平方米鉆石大廈等項目共計17萬平方米在2009年竣工。根據(jù)公司新實施跨地域經(jīng)營戰(zhàn)略。公司在天津的投資項目天津虹橋國際社區(qū)陸家嘴河濱公寓（一期）工程實現(xiàn)開工，這是公司首個跨地域開發(fā)的項目，實現(xiàn)了公司開發(fā)地域的新突破。

陸家嘴已構(gòu)筑成我國東部連接國際金融的中心區(qū)域，陸家嘴開發(fā)區(qū)內(nèi)國內(nèi)、國際金融投資機構(gòu)、跨國公司總部及各種服務(wù)機構(gòu)云集。公司享受著陸家嘴地區(qū)金融集聚效應(yīng)所帶來的財富資產(chǎn)，2008年以來出租業(yè)務(wù)正在快速增長。2009年公司的收益仍將穩(wěn)定、快速地增長。東興證券預(yù)計公司2009年和2010年的EPS分別0.549元和0.713元，相對應(yīng)的PE分別為36.08和27.80。給予“增持”評級。

東方明珠(600832)：上海世博為公司提供發(fā)展機遇

由于公司業(yè)務(wù)模式獨特，具有資源壟斷特征，2010年世博會為公司提供了發(fā)展機遇，并且能夠充分刺激股價，存在階段性交易機會。

公司是上海廣電系統(tǒng)下的旅游傳媒公司，堅持以旅游和傳媒兩大主業(yè)為發(fā)展核心。旗下旅游酒店資源包括東方明珠電視塔、上海國際會議中心、七重天賓館等，分別位于陸家嘴及南京東路，均屬上海市繁華商業(yè)區(qū)內(nèi)，地理優(yōu)勢尤為明顯。目前，公司與AEG通過合作方式獲得了世博演藝中心經(jīng)營權(quán)20年，實屬國內(nèi)首家上市公司介入場館管理業(yè)務(wù)，有望成為公司亮點之一。傳媒業(yè)務(wù)主要是公司壟斷經(jīng)營無線傳輸業(yè)務(wù)，另外涉及電視廣告、平面廣告以及新媒體。

旅游酒店產(chǎn)業(yè)鏈完整，是公司盈利的重要支撐。隨著世博會的臨近，公司旅游酒店業(yè)績有望實現(xiàn)突破。2008年東方明珠塔游客接待量下降幅度大約10%-20%，2009年一季度仍在下降，主要是由于金融危機對上海旅游市場的影響所致，來自環(huán)球金融中心及金茂的競爭壓力有限，環(huán)球金融中心日接待游客量幾百人，多時不過千人，客源基本以零星散客為主。而公司與長三角地區(qū)2000家旅行社保持著良好的長期合作關(guān)系，在長假變短假、長途游變短途游的背景下，公司將充分享受營銷渠道帶來的客流量優(yōu)勢。

東方有線股權(quán)增持暫無定論。目前，市場關(guān)注的焦點是東方有線股權(quán)的增持，其由上海信息投資股份有線公司控股，占比51%，并且為非廣電系統(tǒng)的公司，公司參股東方有線39%股權(quán)，和大股東合計占優(yōu)49%股權(quán)。在全國推進數(shù)字電視整體轉(zhuǎn)換的背景下，整體轉(zhuǎn)換需大額資本投入，而目前控股股東方缺乏資金，這成為推進上海數(shù)字化建設(shè)的重要障礙之一，而東方明珠資金量充裕，并且為廣電系統(tǒng)公司，東方有線股權(quán)增持合情合法，這將成為東方明珠一個投資機會，但由于當(dāng)?shù)卣恢睕]有啟動該事情，所以公司也只能“敬候佳音”。倘若股權(quán)增持成功，公司重估價值巨大。

隨著世博會的臨近，公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)盈利能力將有所提升，如東方明珠塔、上海國際會議中心等。此外，世博演藝中心、漁人碼頭項目也將在2010年前后有所體現(xiàn)，媒體業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。總體來看，公司是長短皆宜的投資佳品，值得投資者密切留意。

上海醫(yī)藥(600849)：最正宗的“達菲”概念

公司是全國第二、華東第一的醫(yī)藥流通企業(yè)，主營分銷業(yè)務(wù)規(guī)模連續(xù)多年保持增長。隨著上實集團的入主和新醫(yī)改的啟動，公司的分銷網(wǎng)絡(luò)價值將進一步被市場認可。

重組優(yōu)化資源，醫(yī)改迎新契機。由于華潤和上海市國資委之間一直未就公司的最終控制權(quán)問題達成共識，公司長期以來一直受制于股東背景不明確的困擾，這嚴重影響了公司的經(jīng)營和發(fā)展。

08年下半年，隨著上實集團的進駐和公司高層的變動，困擾公司多年的股東背景問題得到解決，公司正式進入了內(nèi)部整合的階段。公司未來將作為上實系的分銷零售平臺，專注于打造以上海為核心、華東為樞紐、輻射全國的商業(yè)網(wǎng)絡(luò)。

重組不僅能有效地優(yōu)化集團資源，消除集團原來的同業(yè)競爭格局，更是一改公司過去控股股東不明確的尷尬狀態(tài)，在新管理層的領(lǐng)導(dǎo)下，朝著分銷業(yè)內(nèi)最強的戰(zhàn)略目標發(fā)展。

上海市政府已將醫(yī)藥定位于上海的支柱產(chǎn)業(yè)，我們認為在新醫(yī)改啟動的大背景下，公司作為上海地區(qū)醫(yī)藥商業(yè)龍頭企業(yè)，必將作為產(chǎn)業(yè)工具受到政府政策的扶持，成為區(qū)域新醫(yī)改的最大受益者。

目前公司在擴大終端規(guī)模及完善物流系統(tǒng)方面取得了新的進展，社區(qū)醫(yī)院覆蓋率大幅提升，第三方物流也有明顯突破，一系列的準備工作都將使公司在新醫(yī)改推動的行業(yè)整合進程中獲得先機，強者愈強。

分銷主業(yè)迅速增長，純銷規(guī)模再上臺階。分銷是公司的核心業(yè)務(wù)，具有國內(nèi)規(guī)模最大、實力最強的分銷網(wǎng)絡(luò)，在醫(yī)院純銷和調(diào)撥業(yè)務(wù)上，占據(jù)著國內(nèi)醫(yī)藥流通業(yè)的主流位置。

近期隨著“豬流感”的爆發(fā)，公司股價大幅走強，是二級市場上公認的“豬流感”概念龍頭股。根據(jù)資料可得，上海醫(yī)藥的控股股東為上海醫(yī)藥(集團)有限公司，旗下有新華聯(lián)制藥廠，在06年獲得國家藥監(jiān)局關(guān)于抗禽流感用藥“磷酸奧司他韋”的原料藥仿制藥生產(chǎn)批文；旗下的三維制藥獲得“磷酸奧司他韋”的原料藥仿制藥和75mg膠囊劑生產(chǎn)批文。而羅氏的“達菲”（磷酸奧司他韋膠囊75mg）是在2004年獲得國家藥監(jiān)局批文的，是到2016年專利才到期的，當(dāng)時羅氏與上藥集團簽署了授權(quán)生產(chǎn)協(xié)議。由此可見，公司正是兩市最正宗的“達菲”概念股，未來發(fā)展前景可觀。

張江高科(600895)：遲來的迪斯尼新貴

公司于2月19日發(fā)布公告，擬以不超過21500萬元的收購總金額收購上海欣凱元投資有限公司100%的股權(quán)。欣凱元公司擁有浦東川沙工業(yè)區(qū)內(nèi)占地面積為119146平方米的項目，該項目東臨川沙路、北臨川宏路，用地性質(zhì)為工業(yè)用地，使用年限46年，規(guī)劃容積率1。

由于所購地塊位于川沙工業(yè)區(qū)，未來增值可期。本次收購的標的占地面積為119146平方米,地塊距離張江集電港約15公里,距離浦東國際機場約6公里,距離迎賓大道1.5公里。隨著工業(yè)園區(qū)開發(fā)的進一步深入，向工業(yè)園區(qū)之外的土地擴展，發(fā)掘具有潛力的土地，為公司未來的增長奠定基礎(chǔ)也是勢在必行。

收購地塊迎合市場趨勢，投資性較高。本次收購?fù)瓿珊?，公司土地儲備延伸至川沙工業(yè)區(qū)，隨著上海市房地產(chǎn)市場的發(fā)展,租金成本和銷售價格的提高,市區(qū)內(nèi)高檔寫字樓內(nèi)的研發(fā)辦公企業(yè)和外企企業(yè)總部有進一步從市中心向近郊擴散的趨勢。本次購地可以延伸公司的土地資源至新興的川沙開發(fā)區(qū)，有利于公司未來抓住機遇，迎合企業(yè)向近郊擴散的趨勢。

未來或受益于迪斯尼主題公園項目。預(yù)計目前規(guī)劃中的上海迪斯尼主題公園占地面積在6-8平方公里之間，是香港迪斯尼的5倍左右，目前香港迪斯尼每年客流量約500萬人次，占地面積于香港相近的巴黎迪斯尼公園的年客流量則超過1000萬，預(yù)計上海迪斯尼項目年客流量在1000萬以上。公司此次所購地塊處在川沙經(jīng)濟開發(fā)區(qū)核心位置，也是迪斯尼可能選址的重要地點，未來主題公園項目一旦落實，公司不但將受益于土地增值，張江高科園區(qū)內(nèi)的創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)企業(yè)，如網(wǎng)絡(luò)游戲公司、文化創(chuàng)意動漫公司等都會受益于文化環(huán)境的改善和文化需求的進一步提升，以及主題公園帶來的巨大商機。

此外，公司控股股東張江集團已于2008年9月16日至2009年3月15日期間，通過上海證券交易所證券交易系統(tǒng)累計增持本公司股份1300萬股，這顯示出大股東對公司前景充滿信心。公司具備穩(wěn)健的經(jīng)營特征，未來上海世博、迪斯尼和航運中心等的建設(shè)也均將在浦東區(qū)域展開，而公司高科技園區(qū)也同創(chuàng)業(yè)板相關(guān)，從而使得公司集多重概念于一身，在新一輪上海本地股炒作行情當(dāng)中有望后來居上，上演王者歸來的好戲。