我國銀行業(yè)綜合經(jīng)營的條件分析與路徑選擇

陳小榮

摘要：在世界銀行業(yè)綜合經(jīng)營的趨勢下，面對日益激烈的國際金融競爭，我國銀行業(yè)也別無選擇地必須逐步走綜合經(jīng)營之路。經(jīng)過多年的金融改革和市場培育，我國銀行業(yè)已初步具備了綜合經(jīng)營的條件。在由分業(yè)經(jīng)營向綜合經(jīng)營轉(zhuǎn)變的過程中，我國宜采用金融控股公司模式。

關(guān)鍵詞：銀行業(yè)；分業(yè)經(jīng)營；綜合經(jīng)營；金融控股公司模式

中圖分類號：F830，2

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1006-3544(2009)01-0049-02

銀行業(yè)的經(jīng)營模式有分業(yè)經(jīng)營和綜合經(jīng)營兩種。分業(yè)經(jīng)營是指銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、信托業(yè)和租賃業(yè)各自經(jīng)營與自身職能相對應(yīng)的具體業(yè)務(wù)。綜合經(jīng)營是指銀行業(yè)可以經(jīng)營商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)、信托、租賃等各種金融業(yè)務(wù)，即銀行業(yè)和證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、信托業(yè)及租賃業(yè)等銀行業(yè)務(wù)活動交叉滲透。在強(qiáng)大的競爭壓力下，當(dāng)前世界上多數(shù)國家選擇了銀行業(yè)綜合經(jīng)營體制。在這一趨勢下，面對日益激烈的國際金融競爭，我國銀行業(yè)也別無選擇地必須逐步走綜合經(jīng)營之路。

一、我國銀行業(yè)綜合經(jīng)營的條件分析

(一)金融市場的發(fā)展和科學(xué)技術(shù)進(jìn)步為綜合經(jīng)營提供了條件

近年來，金融市場上金融產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，衍生工具推陳出新，銀行與證券、保險(xiǎn)等相關(guān)領(lǐng)域的滲透和融合力度不斷加強(qiáng)。我國商業(yè)銀行在參與國際競爭的同時(shí)，學(xué)習(xí)借鑒并引進(jìn)先進(jìn)的金融品種，利用自身優(yōu)勢，拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，發(fā)掘新的利潤增長點(diǎn)，促進(jìn)了銀行咨詢服務(wù)、信息服務(wù)、保險(xiǎn)代理、信托投資、基金管理等金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的飛速發(fā)展，其利潤在銀行總利潤中的比重逐步上升，綜合經(jīng)營跡象明顯且影響逐步加大，客觀上為今后綜合經(jīng)營奠定了較為扎實(shí)的市場基礎(chǔ)。另外，現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的飛速發(fā)展為綜合經(jīng)營提供了較為可靠的物質(zhì)條件?，F(xiàn)代科學(xué)技術(shù)直接為金融產(chǎn)品的創(chuàng)新及各種金融產(chǎn)品銷售渠道的建立提供了可靠的交易平臺和虛擬通道，無形席位、網(wǎng)上支付、電子商務(wù)等新型交易模式直接沖擊著金融市場傳統(tǒng)交易模式和市場結(jié)構(gòu)，按業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)劃分經(jīng)營領(lǐng)域的傳統(tǒng)做法已失去了意義。

(二)信貸風(fēng)險(xiǎn)的化解為綜合經(jīng)營打下了基礎(chǔ)

近年來，我國在處理不良貸款方面取得了顯著成就。首先，從國有商業(yè)銀行自身來看，管理水平不斷提高，通過建立健全授權(quán)授信、審貸分離、貸款三查等制度，逐步完善了信貸管理體制，新增貸款質(zhì)量較好。其次，國家采取各種措施幫助國有商業(yè)銀行化解不良貸款。其中包括從國家外匯儲備中拿出巨額資金幫助國有商業(yè)銀行核銷呆賬和充實(shí)資本金，允許國有商業(yè)銀行發(fā)行次級債券以提高資本充足率。2003年財(cái)政部出臺了新的呆賬準(zhǔn)備金提取辦法，擴(kuò)大了呆賬準(zhǔn)備金提取的范圍和比例，有利于加快呆賬貸款核銷的進(jìn)程。而更多商業(yè)銀行的上市使之獲得了補(bǔ)充資本金的渠道。近年來，我國商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)額和不良資產(chǎn)率都有了明顯的下降，信貸風(fēng)險(xiǎn)得到有效化解，這為我國實(shí)行綜合經(jīng)營創(chuàng)造了有利條件。

(三)金融監(jiān)管政策開始為綜合經(jīng)營預(yù)留空間

金融監(jiān)管政策松動的跡象主要表現(xiàn)在：(1)中國人民銀行在1999年8月頒布了《證券公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》和《基金管理公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》，允許符合條件的券商和基金管理公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場，從事同業(yè)拆借和債券回購業(yè)務(wù)。(2)中國證監(jiān)會和保監(jiān)會在1999年1月一致同意保險(xiǎn)基金進(jìn)人股票市場。(3)中國人民銀行與證監(jiān)會2000年2月聯(lián)合發(fā)布了《證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》，允許符合條件的證券公司以自營的股票和證券投資基金券作為抵押向商業(yè)銀行借款。《開放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》從2000年10月起開始執(zhí)行，商業(yè)銀行可以買賣開放式基金，開放式基金管理公司也可以向商業(yè)銀行申請短期貸款。(4)2001年7月4日，中國人民銀行發(fā)布實(shí)施了《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，明確規(guī)定了商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的概念，可開辦的業(yè)務(wù)范圍(主要是金融衍生業(yè)務(wù)代理證券業(yè)務(wù)以及投資基金托管信息咨詢財(cái)務(wù)顧問等投資銀行業(yè)務(wù))以及準(zhǔn)入制度審批程序和收費(fèi)要求等，銀行業(yè)可以向證券業(yè)延伸。(5)2003年12月27日，十屆全國人大六次會議通過的新修訂的《商業(yè)銀行法》，在第三條中增加了一款，即商業(yè)銀行在從事分業(yè)經(jīng)營框架下的各類業(yè)務(wù)外，還可以經(jīng)營“經(jīng)國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是一個(gè)彈性條款，即在條件成熟時(shí)，銀監(jiān)會可以批準(zhǔn)商業(yè)銀行從事綜合經(jīng)營框架下的其他業(yè)務(wù)。這實(shí)際上為我國商業(yè)銀行未來的綜合經(jīng)營預(yù)留了空間。(6)2005年2月20日，中國人民銀行、銀監(jiān)會和證監(jiān)會共同發(fā)布了《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法》，按照規(guī)定，商業(yè)銀行可以直接投資設(shè)立基金公司，這標(biāo)志著我國商業(yè)銀行的綜合經(jīng)營已經(jīng)邁出了實(shí)質(zhì)性的一步。

(四)金融機(jī)構(gòu)有序地探索綜合經(jīng)營方式

近年來，我國許多金融機(jī)構(gòu)都在分業(yè)經(jīng)營的法律框架下積極探索綜合經(jīng)營的方式。我國商業(yè)銀行在境外參與證券業(yè)務(wù)是不受限制的。1995年，中國建設(shè)銀行和摩根士丹利合資成立“中國國際金融有限公司”，在境外開展投資銀行業(yè)務(wù)。1997年，中國銀行在倫敦設(shè)立全資附屬投資銀行“中國國際”，成功地協(xié)助多家企業(yè)完成了境外上市工作。1998年，中國工商銀行在香港與東亞銀行聯(lián)合收購了原國民西敏亞洲證券公司，控股成立了境外投資銀行子公司“工商東亞公司”，從事香港和內(nèi)地的投資銀行業(yè)務(wù)。中信集團(tuán)自成立中信金融控股(集團(tuán))公司后，現(xiàn)在下屬的子公司已有中信實(shí)業(yè)銀行、中信嘉華銀行、中信證券公司、誠信人壽保險(xiǎn)公司、中信信托投資公司、中信期貨公司和長盛基金公司，業(yè)務(wù)已涵蓋銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、期貨和基金各個(gè)方面。光大金融控股公司現(xiàn)已控股和參股光大銀行、光大證券、南方證券、申銀萬國證券，控股光大國際投資公司，并與外商合資成立了人壽保險(xiǎn)公司、光大永明人壽保險(xiǎn)公司。中國平安保險(xiǎn)集團(tuán)公司的子公司包括平安產(chǎn)險(xiǎn)、平安壽險(xiǎn)、平安證券、平安信托，基本涵蓋了除銀行業(yè)務(wù)的所有金融業(yè)務(wù)。

三、我國銀行業(yè)綜合經(jīng)營模式選擇

(一)國際銀行業(yè)綜合經(jīng)營模式

如果我國把銀行業(yè)綜合經(jīng)營作為未來的銀行經(jīng)營體制目標(biāo)，那么尋找一個(gè)有效的經(jīng)營模式，使之能夠適應(yīng)我國金融發(fā)展的需要十分重要。從國際上看，目前具有代表性的綜合經(jīng)營模式有三種。

一是德國模式。該模式的主要特征是：全面放開阻礙不同金融行業(yè)之間業(yè)務(wù)交叉的法律限制，發(fā)展全能銀行。全能銀行能提供最廣泛的金融服務(wù)，包括資本市場、貨幣市場、外匯市場、不動產(chǎn)市場、保險(xiǎn)市場的服務(wù)。

二是日本模式。該模式的主要特點(diǎn)是：金融機(jī)構(gòu)通過直接出資設(shè)立新公司的方式，涉足其他金融領(lǐng)域，如商業(yè)銀行組建保險(xiǎn)公司、證券公司、信托投資公司等。自1993年起，日本金融監(jiān)管當(dāng)局就允許銀行、證券、信托等通過設(shè)立子公司從事其他金融領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。

三是美國模式。在該模式下，由有多元化經(jīng)營需求的金

融機(jī)構(gòu)組建金融控股公司執(zhí)行資本運(yùn)作，通過并購或投資控股獨(dú)立的子公司，各子公司分別從事銀行、證券、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)，各子公司之間設(shè)立防火墻，嚴(yán)防業(yè)務(wù)之間的“利益沖突”和“風(fēng)險(xiǎn)感染”，從而達(dá)到提高效率和防范風(fēng)險(xiǎn)的平衡統(tǒng)一。

(二)我國銀行業(yè)綜合經(jīng)營模式的選擇及分析

綜合分析上述三種模式，筆者認(rèn)為美國模式更適合我國銀行業(yè)綜合經(jīng)營的發(fā)展。這是因?yàn)椋?/p>

1，適合我國現(xiàn)行的監(jiān)管體制和監(jiān)管水平。當(dāng)前我國實(shí)行的是分業(yè)監(jiān)管制度，在此前提下組建金融控股公司更具有可行性。一個(gè)金融控股公司下的商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)所從事的金融業(yè)務(wù)是單一的，如銀行子公司經(jīng)營存貸款業(yè)務(wù)，證券子公司經(jīng)營證券業(yè)務(wù)，保險(xiǎn)子公司經(jīng)營保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。各子公司都是獨(dú)立法人，有各自的營運(yùn)邊界和獨(dú)立的財(cái)務(wù)報(bào)表。與完全的綜合經(jīng)營相比，各監(jiān)管部門可以更清晰地對各子公司進(jìn)行監(jiān)管，不會對銀行業(yè)的有效監(jiān)管產(chǎn)生大的沖擊。

2，有利于提高我國金融機(jī)構(gòu)的競爭力。金融控股公司通過對各子公司的股權(quán)控制和資本調(diào)度，制定戰(zhàn)略規(guī)劃實(shí)現(xiàn)資金、技術(shù)、人才上的合作，可以在較短時(shí)間內(nèi)提高我國金融機(jī)構(gòu)的市場競爭力。金融控股公司通過資本市場重組，可以有效推進(jìn)銀行業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度改革和經(jīng)營體制轉(zhuǎn)變。因此該模式不僅適應(yīng)目前各子公司的經(jīng)營水平，而且有助于推動其市場化重組進(jìn)程，使我國金融機(jī)構(gòu)擺脫資金實(shí)力的局限，向更大規(guī)模發(fā)展。

3，金融控股公司存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)。金融控股公司在橫向并購和業(yè)務(wù)活動中可以進(jìn)入更廣闊的市場，接觸更多的客戶群體，并促成一些相關(guān)金融產(chǎn)品交叉銷售。商業(yè)銀行演變成“金融超市”，能創(chuàng)造出更多銷售機(jī)會，服務(wù)效率和盈利能力都將大為提高，從而達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)的效果。

4，金融控股公司能夠產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)。金融控股公司的具體存在形式是，在一個(gè)母公司法人內(nèi)有多個(gè)法人子公司，子公司統(tǒng)一被控制在母公司之下。母公司是一級法人。子公司是二級法人。在某個(gè)二級法人出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，一級法人可以靈活調(diào)度手中的資金予以救助。同時(shí)各子公司之間又有“防火墻”隔離，即使某一個(gè)子公司發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)也不會傳遞到其他子公司，從而增加了金融控股公司的整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

從金融控股公司的設(shè)立方式上看，國際上大多數(shù)是以購并方式形成，因此一般金融控股公司是先有子公司，后有母公司。具體而言，金融控股公司的設(shè)立主要有業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓和股份轉(zhuǎn)讓兩種方式。業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓方式是指選擇一家主體金融機(jī)構(gòu)，將其全部業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給其他金融機(jī)構(gòu)，主體金融機(jī)構(gòu)“脫殼”為金融控股公司，其他金融機(jī)構(gòu)則轉(zhuǎn)變?yōu)槠渥庸?。股份轉(zhuǎn)讓方式是指新設(shè)立一家金融控股公司，然后分別與其他金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)有股東換股，以實(shí)現(xiàn)對其他金融機(jī)構(gòu)的控股。這兩種方式適用于不同的銀行。業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓方式適用于金融機(jī)構(gòu)優(yōu)勢明顯的金融控股公司，股份轉(zhuǎn)讓方式適用金融機(jī)構(gòu)旗鼓相當(dāng)?shù)慕鹑诳毓晒?。目前我國資金實(shí)力比較雄厚的商業(yè)銀行，都可以把目標(biāo)定位在組建金融控股公司，實(shí)現(xiàn)由分業(yè)經(jīng)營向綜合經(jīng)營的轉(zhuǎn)變。