公允價值運(yùn)用存在的問題及應(yīng)對策略

張繼德

一、引言

適度引入公允價值，把公允價值作為會計計量五個屬性之一是我國新企業(yè)會計準(zhǔn)則在會計要素計量方面最大亮點之一，改變了長期以來我國會計計量主要局限于歷史成本的情況，適應(yīng)了企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的變化和業(yè)務(wù)發(fā)展需要，有利于提高企業(yè)會計信息的相關(guān)性。新企業(yè)會計準(zhǔn)則從2007年1月1日開始在上市公司施行至今已有兩年時間了，公允價值計量執(zhí)行的效果怎樣，應(yīng)用過程中的主要問題有哪些，如何制定并有效實施問題的應(yīng)對策略等問題需要我們認(rèn)真研究。

二、公允價值運(yùn)用過程中存在的問題

1．公允價值涵義有分歧

（1）關(guān)于使用“退出價格”還是“進(jìn)入價格”確定公允價值

FASB第157號公告對“公允價值”的定義為“在計量日市場參與者的交易中，因某項資產(chǎn)將收到的價格或轉(zhuǎn)讓某項負(fù)債將支付的價格”，明確使用“退出價格”（Exit Price）來確定公允價值。IASB對“公允價值”的定義為“在公平交易中，熟悉情況的當(dāng)事人自愿據(jù)以進(jìn)行資產(chǎn)交換或負(fù)債清償?shù)慕痤~”這個定義只是很中性地指出“資產(chǎn)交換或負(fù)債清償?shù)慕痤~”，沒有明確詮釋“公允價值”反映的是“退出價格”還是“進(jìn)入價格”。

我國新企業(yè)會計準(zhǔn)則與國際財務(wù)報告準(zhǔn)則實現(xiàn)了實質(zhì)性趨同，公允價值的應(yīng)用領(lǐng)域與國際準(zhǔn)則基本相同。使用“退出價格”確定公允價值，能夠合理反映將產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，從而能夠提供更有價值的會計信息。而一般意義上購置資產(chǎn)支付的交易價格或承擔(dān)負(fù)債收到的交易價格是一種進(jìn)入價格（Entry Price），很多情況下兩者存在差異。比如在現(xiàn)行實務(wù)中，固定資產(chǎn)等資產(chǎn)初始確認(rèn)時的成本是通過所放棄對價的公允價值來計量的，實際上使用的是“進(jìn)人價格”（entry price）。所以，全面使用“退出價格”計量公允價值，將會導(dǎo)致部分現(xiàn)行實務(wù)發(fā)生重大改變。

（2）關(guān)于交易和市場參與者的性質(zhì)

根據(jù)FASB對“公允價值”的定義，以“公允價值”進(jìn)行計量應(yīng)當(dāng)反映市場參與者之間在計量日的現(xiàn)行交易狀況。FASB對“現(xiàn)行交易”的解釋是：公允價值計量不存在強(qiáng)制（強(qiáng)迫）的情況。所以現(xiàn)行交易不是強(qiáng)制性交易（例如，強(qiáng)制清算或抵押物拍賣）。更確切地說，現(xiàn)行交易是一種有序交易，這種有序交易假定在計量日之前對市場進(jìn)行了充分披露，并反映計量日的市場狀況。

對于“市場參與者”，F(xiàn)ASB將其描述為具有四種特征的主要市場（或最有利市場）上資產(chǎn)或者負(fù)債的購買者和銷售者。關(guān)于FASB定義中的“熟悉情況的當(dāng)事人”IAS40對其做出了相關(guān)規(guī)定：“熟悉情況”是指自愿的購買者和自愿的銷售者雙方都對投資性房地產(chǎn)的性質(zhì)和特征、其實際和潛在的用途以及資產(chǎn)負(fù)債表日的市場狀況有合理的了解。自愿的購買者有動機(jī)購買但不是被迫購買。自愿的購買者既不過分急于購買，也不打算在任何價格下購買。自愿的銷售者既不是一個過分急于出手，也不是一個準(zhǔn)備接受任何價格的被迫的銷售者，更不是一個固守從當(dāng)前市場狀況來看不合理的價格不放的銷售者（李紅霞，2008）。“熟悉情況的當(dāng)事人”和“市場參與者”雖然含義接近，但“市場參與者”更強(qiáng)調(diào)市場因素，即交易應(yīng)是具備相應(yīng)條件的市場主體之間的交易，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)市場假設(shè)，弱化了主體假設(shè)；同時明確提出了公允價值是反映計量日的現(xiàn)行交易狀況，而不是過去交易或未來交易的情況。

2．公允價值準(zhǔn)確應(yīng)用難

（1）公允價值計量問題復(fù)雜。公允價值計量問題非常復(fù)雜， 包括公允價值概念、公允價值計量框架、公允價值披露、公允價值計量指南等一系列問題， 需要我們進(jìn)行長期、艱苦的研究和理解。

（2）理論支持缺乏，不系統(tǒng)。由于缺乏系統(tǒng)的理論支持， 新企業(yè)會計準(zhǔn)則對公允價值的規(guī)定只涉及公允價值的定義與簡單的計量和披露問題， 其他內(nèi)容缺乏詳細(xì)的介紹；關(guān)于公允價值的規(guī)定分散在各具體準(zhǔn)則當(dāng)中， 缺乏系統(tǒng)的理論體系和統(tǒng)一性。

（3）市場發(fā)展不夠成熟，缺乏具體的計量指南

從目前情況看，我國的市場比如房地產(chǎn)市場發(fā)展不夠成熟，很多房地產(chǎn)上市公司難以找到一個完全公允，透明，符合新準(zhǔn)則要求的市場價格。在我國要求運(yùn)用公允價值計量的準(zhǔn)則中， 僅“資產(chǎn)減值”、“金融工具的確認(rèn)與計量”和“企業(yè)年金基金”等三項提供了具體的計量指南。這些都阻礙了公允價值在實踐中的正確運(yùn)用。

3．部分劃分標(biāo)準(zhǔn)不明確，核算存在隨意性

新準(zhǔn)則對于交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)沒有嚴(yán)格的劃分標(biāo)準(zhǔn)，但這兩種金融資產(chǎn)公允價值變動對報表的影響是不一樣的。公司出于自身的利益考慮會選擇把該項金融資產(chǎn)作為交易性金融資產(chǎn)還是可供出售金融資產(chǎn)來考慮。這種隨意性造成了不同公司之間的利潤和財務(wù)信息不具有可比性。

4．公允價值計量實施成本高

按照準(zhǔn)則要求，公允價值計量需要收集更多企業(yè)外部的市場信息，企業(yè)已有交易的結(jié)果和內(nèi)部現(xiàn)有管理系統(tǒng)產(chǎn)生的信息并不一定能夠滿足公允價值計量的要求。為了滿足公允價值計量的要求，企業(yè)需要有更為系統(tǒng)、及時和準(zhǔn)確的市場信息收集和定價系統(tǒng)。而這套系統(tǒng)的建立和維護(hù)，需要企業(yè)投入相當(dāng)?shù)娜肆臀锪?。如果企業(yè)沒有自行建立市場信息收集和定價系統(tǒng)，為了公允價值計量的需要，則要從提供此類服務(wù)的市場中介或交易對手購買相關(guān)信息。公允價值計量方法的實施成本都是比較高的。

由于本身市場發(fā)育程度和企業(yè)自身條件的限制，沒有建立起企業(yè)本身的公允價值計量信息收集和定價系統(tǒng)，一些復(fù)雜的金融工具在國內(nèi)尚不能進(jìn)行交易，相當(dāng)一些項目公允價值計量所需要的信息需要從國際市場上的中介或交易對手處取得，時間和金錢上的花費都十分可觀；在某些極端的情況如市場的流動性急劇降低時，交易對手難以或報價不愿報價，使得不同市場中介和交易對手提供的定價信息可能存在較大差別，由此引起各方面對公允價值計量的可靠性產(chǎn)生質(zhì)疑。同時，對于那些本身沒有公開的活躍市場、甚至同類項目的市場交易價格也不易取得的項目，公允價值的計量很大程度上依賴于相關(guān)人員的專業(yè)判斷，必須通過估值技術(shù)實現(xiàn)，建立估值模型。估值模型本身的復(fù)雜性，需要持續(xù)投入較高的成本和人力才能完成，有時還需要聘請專業(yè)的評估師或精算師，這些都可能產(chǎn)生較高的準(zhǔn)則實施或者說遵循成本。

5．公允價值計量的可靠性差

（1）獲得的公允價值帶有主觀判斷

準(zhǔn)則規(guī)定，只有當(dāng)公允價值能夠可靠計量時，主體才能采用公允價值，但沒有規(guī)定公允價值符合什么條件才稱得上是“可靠”計量。實務(wù)中，對于并不存在同樣或類似資產(chǎn)或負(fù)債活躍市場公開報價的，往往要采用第三級次的估價方法確定公允價值，這就涉及很多管理層對未來的假設(shè)和判斷，并需要采用適當(dāng)?shù)墓纼r模型。因此，從這個意義上來講，這一級次所獲得的公允價值可能會帶有很多的主觀判斷，因而有可能與“公允價值”能夠提供更相關(guān)信息的初衷相去甚遠(yuǎn)。在缺乏可靠性的情況下，很難說對于財務(wù)報表使用者的經(jīng)濟(jì)決策存在“相關(guān)性”，甚至可能會產(chǎn)生誤導(dǎo)。

（2）活躍市場不存在，交易對手報價不準(zhǔn)確

現(xiàn)在我國兼具新興市場經(jīng)濟(jì)和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)特征，相當(dāng)一些資產(chǎn)或負(fù)債項目還不存在活躍市場；需要依靠交易對手提供的報價來完成公允價值計量，而交易對手報價往往并不及時和準(zhǔn)確，資產(chǎn)評估師、注冊會計師等專業(yè)人士的素質(zhì)尚待提高。

（3）部分企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不完善，存在盈余管理的可能

一些企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)還不完善，利潤操縱、“盈余管理”的動機(jī)和傾向仍然一定程度地存在，這些因素都會對公允價值的可靠計量產(chǎn)生一定的影響。

三、公允價值運(yùn)用存在問題的應(yīng)對策略

1．深入研究使用“退出價格”確定公允價值的合理性

使用“退出價格”確定金融工具的公允價值，能夠合理反映未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，從而能夠提供更有價值的會計信息。如果全面使用“退出價格”計量公允價值，將會導(dǎo)致部分現(xiàn)行實務(wù)發(fā)生重大改變。這種對現(xiàn)行實務(wù)的重大改變能否提供更相關(guān)和可靠的會計信息值得商榷：第一是使用退出價格對資產(chǎn)進(jìn)行初始計量能否比進(jìn)入價格提供更相關(guān)性的信息，還需要深入討論；第二是使用退出價格進(jìn)行初始計量可能會產(chǎn)生“第一天利潤”（Day l Profit），而對“第一天利潤”能否確認(rèn)以及其提供信息的可靠性尚存在不同的意見。

2．完善有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)

為了提高公允價值計量的可靠性，筆者建議法規(guī)制定部門制定公允價值計量準(zhǔn)則時關(guān)注以下方面：

（1）明確劃分標(biāo)準(zhǔn)，保證信息真實可比

相關(guān)政策制定部門，對可供出售的金融資產(chǎn)與交易性金融資產(chǎn)的劃分標(biāo)準(zhǔn)要明確，同一家企業(yè)對性質(zhì)相同的證券投資應(yīng)作為一類進(jìn)行處理，對不同企業(yè)性質(zhì)相同的證券投資，也應(yīng)作為一類進(jìn)行處理，從而堵住個別公司操縱利潤的機(jī)會，保證會計信息真實可比。

（2）制定統(tǒng)一的公允價值計量指南

制定全面統(tǒng)一的公允價值計量指南是提高公允價值計量操作性的重要途徑。在我國直接要求公允價值計量的新準(zhǔn)則中，僅《CAS第8號——資產(chǎn)減值》和《CAS第22號——金融工具確認(rèn)和計量》提供了比較詳細(xì)的公允價值計量指南?！禖AS第8號——資產(chǎn)減值》將銷售協(xié)議價格作為公允價值計量的首選，而《CAS第22號——金融工具確認(rèn)和計量》將活躍市場報價作為首選 。要進(jìn)一步提高公允價值計量的實務(wù)操作性，尚待更為完善的公允價值計量指南。

（3）提供更多新興市場條件下確定公允價值的示例

在比較多的國際財務(wù)報告準(zhǔn)則中要求，在能夠可靠計量的情況下運(yùn)用公允價值計量，而許多金融工具以外的資產(chǎn)或負(fù)債項目并不存在活躍市場。根據(jù)FASB，用于確定公允價值的估值技術(shù)應(yīng)當(dāng)與市場法、收益法或成本法相一致。建議IASB在公允價值計量準(zhǔn)則應(yīng)用指南中提供更多在新興市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中如何確定公允價值特別是應(yīng)用估值技術(shù)確定公允價值的示例。

（4）強(qiáng)化以非市場基礎(chǔ)確定公允價值的披露。對于按照第三級次以非市場基礎(chǔ)確定的公允價值，IASB制定的準(zhǔn)則應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化披露要求，特別關(guān)注在這種情況下公允價值的確定方法、管理層的假設(shè)、是否引入了外部評估師的估價，以及如果某些重要變量發(fā)生與原來假設(shè)不同的變化，可能會引起財務(wù)報表重要指標(biāo)發(fā)生何種變化的敏感性分析等方面的信息。

3．加強(qiáng)會計界和評估界的合作

在公允價值計量中，二、三級計量不同程度的介入了主體的估計和判斷，這些估計和判斷受制于主體的利益取向，會降低估價結(jié)果的市場性，破壞計量的公允性。獨立資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)不受主體利益取向的影響，其評估結(jié)果與真實公允價值的差異一般是由于技術(shù)誤差造成的。因此，在可觀察價格不變的情況下，獨立、合格的專業(yè)評估機(jī)構(gòu)的評估價值成為可靠公允價值計量的重要依據(jù)。在我國市場化程度不高的情況下，財務(wù)報告中的公允價值計量更需要資產(chǎn)評估中介機(jī)構(gòu)的協(xié)助。陳小悅（2006）指出，我國企業(yè)應(yīng)盡量委托合乎資格的評估師或評估機(jī)構(gòu)來估算會計計量所涉及的公允價值。劉玉廷（2006）認(rèn)為，會計與評估行業(yè)呈現(xiàn)出前所未有的相關(guān)性，會計界和評估界形成聯(lián)動機(jī)制是大勢所趨。因此，我們應(yīng)當(dāng)重視會計界和評估界的相互合作，鼓勵主體通過資產(chǎn)評估中介機(jī)構(gòu)對其資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行公允價值計量。

4．優(yōu)化企業(yè)環(huán)境

以上的數(shù)據(jù)分析，我們發(fā)現(xiàn)，在交易性金融資產(chǎn)與投資性房地產(chǎn)產(chǎn)生的兩大類公允價值變動損益足以對公司的利潤產(chǎn)生決定性的影響，而且上市公司完全可以利用期末公允價值定價的不規(guī)范性進(jìn)行利潤的操縱，特別是投資性房地產(chǎn)的后續(xù)計量兩種方法的選擇，更加大了上市公司進(jìn)行盈余管理的可操作性。因此，一項規(guī)范公允價值的期末定價制度與信心披露制度勢在必行。

公允價值的運(yùn)用有賴于發(fā)達(dá)的資本市場、完善的資產(chǎn)評估制度以及相關(guān)配套法規(guī)等的支持。我們要優(yōu)化企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境，包括完善市場化程度、發(fā)展資產(chǎn)評估業(yè)、完善公司治理結(jié)構(gòu)、提高企業(yè)會計人員素質(zhì)等等。隨著我國市場化程度的提高，資產(chǎn)評估業(yè)的發(fā)展，會計人員素質(zhì)的增強(qiáng)，合理機(jī)制的建立等，公允價值必將在會計處理中擔(dān)任重要角色。

5．考慮成本效益原則

應(yīng)用公允價值計量，在強(qiáng)調(diào)公允價值計量的市場參與者交易特征的同時，我們需要考慮許多類似我們處于新興和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)、市場還不十分發(fā)達(dá)的情況，在市場未能提供符合公允價值計量目標(biāo)的信息來源時，應(yīng)該考慮符合成本效益原則，使用更具操作性的替代性信息。比如關(guān)于投資性房地產(chǎn)公允價值的確認(rèn)，公司應(yīng)從活躍的房地產(chǎn)交易市場上取得同類或類似房地產(chǎn)的市場價格等其他相關(guān)信息，從而對投資性房地產(chǎn)的公允價值做出合理的估計。

總之，在公允價值計量方面，我們要做的是堅持準(zhǔn)則，不能“違法不違上”，而要“為法不為上”，更要“唯法不唯上”。雖然我國現(xiàn)在兼具新興市場經(jīng)濟(jì)和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國家的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，但我國的會計準(zhǔn)則已經(jīng)實現(xiàn)了與國際財務(wù)報告準(zhǔn)則的實質(zhì)性趨同，今后還將繼續(xù)保持持續(xù)趨同，“不怕到不了羅馬，只要朝著羅馬走”。在對“真實”這一類似絕對真理的漫漫追求中，“公允”提供了一個大家可以共同接受的類似于相對真理的中期目標(biāo)，達(dá)不到絕對真實，至少可以相對公允，“公平”、“知情”、“自愿”是公允原則的主要特征?！罢\信為本、無心讒曲”強(qiáng)調(diào)的是公平；“知己知彼、百戰(zhàn)不殆”強(qiáng)調(diào)的是知情；“己所不欲、勿施于人”強(qiáng)調(diào)的是自愿。如果做到了這三點，再復(fù)雜的事情也能找到各方普遍接受的方案，達(dá)到“公允”（王軍，2007）。

作者單位：北京工商大學(xué)商學(xué)院