淺議固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)

摘要：如何加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資管理，完善投資決策制度，控制投資成本；如何對(duì)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目進(jìn)行效益評(píng)估，正確評(píng)價(jià)項(xiàng)目的盈利能力和項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)水平。面對(duì)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目而引發(fā)的各類財(cái)務(wù)管理問題，作者認(rèn)為，有效的解決辦法就是對(duì)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目進(jìn)行后評(píng)價(jià)，通過項(xiàng)目后評(píng)價(jià)來發(fā)現(xiàn)問題、解決問題。

關(guān)鍵詞：固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目；后評(píng)價(jià)；報(bào)告

中圖分類號(hào)：F272.3 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1000-8136(2009)29-0056-02

1 固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的定義

固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目是指為建造、購(gòu)置或更新生產(chǎn)性和非生產(chǎn)性固定資產(chǎn)而進(jìn)行的，且含有一定建筑或設(shè)備安裝工程的投資建設(shè)項(xiàng)目。

2 固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)的必要性

固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)是指項(xiàng)目投資建成并運(yùn)營(yíng)一段時(shí)間之后，通過對(duì)項(xiàng)目立項(xiàng)決策、施工過程、項(xiàng)目收益等情況的分析評(píng)價(jià)，檢查預(yù)期目標(biāo)是否達(dá)到、主要的經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)是否實(shí)現(xiàn)，進(jìn)而分析偏離的原因，提出對(duì)策建議，通過改善投資管理水平和決策制度，達(dá)到提高投資效益、規(guī)范工程項(xiàng)目管理的目的。

項(xiàng)目后評(píng)價(jià)是投資項(xiàng)目全過程管理的重要內(nèi)容，是有效實(shí)現(xiàn)固定資產(chǎn)投資良性循環(huán)的重要手段。對(duì)于提高固定資產(chǎn)投資管理水平及項(xiàng)目管理水平具有重要意義。

3 固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)的原則

不同類型的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況，制定不同的經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估與分析方法。如何能真實(shí)、全面地反映出項(xiàng)目的投資效益，需重點(diǎn)關(guān)注以下幾方面：

3.1 堅(jiān)持客觀、公正、科學(xué)的評(píng)價(jià)

評(píng)價(jià)時(shí)需結(jié)合項(xiàng)目的實(shí)際情況，對(duì)于大型項(xiàng)目的配套項(xiàng)目要綜合考慮，結(jié)合在一起進(jìn)行投資效益評(píng)價(jià)。

3.2 考慮資金時(shí)間價(jià)值

針對(duì)投資較大、施工期較長(zhǎng)的項(xiàng)目，要考慮資金時(shí)間價(jià)值，可參照銀行同期貸款利率或行業(yè)平均利潤(rùn)率來計(jì)算項(xiàng)目的投資凈現(xiàn)值和投資利潤(rùn)率，以真實(shí)反映項(xiàng)目的盈利水平。

3.3 堅(jiān)持項(xiàng)目后評(píng)價(jià)與項(xiàng)目前評(píng)估相結(jié)合

結(jié)合項(xiàng)目前期的可研報(bào)告進(jìn)行對(duì)比分析，重點(diǎn)關(guān)注預(yù)期各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度，找出差異原因，從中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)。

4 固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)分析方法

對(duì)于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)的分析方法，要結(jié)合公司所處行業(yè)的實(shí)際情況，制定符合實(shí)際的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，特別關(guān)注項(xiàng)目的立項(xiàng)、概算、設(shè)計(jì)、施工、終驗(yàn)、項(xiàng)目投產(chǎn)后等各階段的實(shí)際情況，設(shè)立全面反映固定資產(chǎn)投資的各項(xiàng)指標(biāo)，并對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，對(duì)于項(xiàng)目投產(chǎn)后帶來的收益結(jié)合項(xiàng)目收益期限與行業(yè)或公司平均投資收益率進(jìn)行對(duì)比，分析項(xiàng)目差異的原因。

4.1 戰(zhàn)略性投資與經(jīng)營(yíng)性投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的區(qū)別

(1)戰(zhàn)略性投資項(xiàng)目要重點(diǎn)關(guān)注項(xiàng)目的長(zhǎng)期效益、社會(huì)效益、影響能力、可持續(xù)性的評(píng)價(jià)，要與企業(yè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃相適應(yīng)。

(2)經(jīng)營(yíng)性投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)應(yīng)側(cè)重效益評(píng)價(jià)、目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的評(píng)價(jià)。投資收益、投資回收期是否達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，是重要的評(píng)價(jià)指標(biāo)。

4.2 項(xiàng)目后評(píng)價(jià)分析指標(biāo)

分析指標(biāo)的設(shè)立：凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)含報(bào)酬率、投資利潤(rùn)率、投資利稅率及投資償還期等指標(biāo)，這些指標(biāo)的設(shè)立和計(jì)算，可以對(duì)項(xiàng)目的實(shí)際收益情況提供準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)支持，也是評(píng)價(jià)可研報(bào)告的重要分析對(duì)比指標(biāo)。

(1)凈現(xiàn)值：計(jì)算項(xiàng)目投產(chǎn)后現(xiàn)金流入量和實(shí)際投資額，按同期銀行貸款利率或同行業(yè)收益率計(jì)算該項(xiàng)目實(shí)際凈現(xiàn)值，如果凈現(xiàn)值為正數(shù)，該投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流入量現(xiàn)值大于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值，表明該項(xiàng)目投資實(shí)際報(bào)酬率大于同期銀行貸款利率或同行業(yè)收益率。

(2)現(xiàn)值指數(shù)：計(jì)算項(xiàng)目投產(chǎn)后現(xiàn)金流入量與實(shí)際投資額，按同期銀行貸款利率或同行業(yè)收益率計(jì)算其現(xiàn)值指數(shù)，如果現(xiàn)值指數(shù)大于1，該投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流入量現(xiàn)值大于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值。表明該項(xiàng)目投資實(shí)際報(bào)酬率大于同期銀行貸款利率或同行業(yè)收益率。

(3)內(nèi)含報(bào)酬率：內(nèi)含報(bào)酬率是指使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。根據(jù)已完項(xiàng)目投產(chǎn)后現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與實(shí)際投資額現(xiàn)值，計(jì)算其實(shí)際報(bào)酬率，判斷實(shí)際報(bào)酬率是否大于同期銀行貸款利率和同行業(yè)投資收益率。

(4)投資利潤(rùn)率和投資利稅率：在不考慮現(xiàn)值的情況下，計(jì)算投資利潤(rùn)率和投資利稅率。投資利潤(rùn)率為稅后凈利潤(rùn)與實(shí)際投資額之比，投資利稅率為稅前利潤(rùn)加其他應(yīng)上交稅之和與實(shí)際投資額之比。

(5)投資貸款償還期：一般投資項(xiàng)目大部分的資金來源為銀行融資，項(xiàng)目投運(yùn)后，財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量的大小直接影響項(xiàng)目的貸款償還能力，通過對(duì)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金流量，在考慮貸款利息的情況下如實(shí)計(jì)算項(xiàng)目貸款實(shí)際償還期。 上述5項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資效益的重要指標(biāo)，在做分析評(píng)價(jià)時(shí)要相互結(jié)合各項(xiàng)指標(biāo)綜合考慮，以便全面反映固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的真實(shí)投資收益、投資回報(bào)。

5 固定資產(chǎn)投資后評(píng)價(jià)報(bào)告

結(jié)合前后評(píng)估的各項(xiàng)指標(biāo)對(duì)比分析，總結(jié)項(xiàng)目實(shí)際投入、產(chǎn)出情況，分析項(xiàng)目實(shí)際投資效益與預(yù)期效益的差異所產(chǎn)生的原因，形成完整的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)報(bào)告，以供公司管理層決策使用。

6 建立項(xiàng)目后評(píng)價(jià)的問責(zé)機(jī)制

對(duì)于沒有達(dá)到預(yù)期收益、建設(shè)過程存在重大違規(guī)的項(xiàng)目，需要對(duì)相關(guān)部門的領(lǐng)導(dǎo)和責(zé)任人員進(jìn)行問責(zé)，對(duì)于存在重大建設(shè)浪費(fèi)的項(xiàng)目，要追究相關(guān)法律責(zé)任。