亞洲的聲音

王 宇

經(jīng)濟(jì)學(xué)博士

中國(guó)人民銀行金融市場(chǎng)司處長(zhǎng)#65380;研究員

由于歷史的原因，在過(guò)去很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，國(guó)際金融市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)主要為美國(guó)和歐洲主導(dǎo)#65377;然而，在應(yīng)對(duì)此次金融危機(jī)中，亞洲的聲音響起#65377;

2008年12月13日，中國(guó)#65380;日本和韓國(guó)在日本福岡召開(kāi)了三國(guó)聯(lián)合峰會(huì)，會(huì)議發(fā)表了共同抵御全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的宣言，強(qiáng)調(diào)進(jìn)一步加強(qiáng)區(qū)域合作以應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，并倡議擴(kuò)大三國(guó)間雙邊貨幣互換規(guī)模#65377;

面對(duì)嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，中日韓三國(guó)聯(lián)合峰會(huì)希望促使亞洲成為全球增長(zhǎng)的動(dòng)力#65377;中日韓都是亞洲的經(jīng)濟(jì)大國(guó)，三國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模占該地區(qū)的75%，貿(mào)易占2/3的比重#65377;日本#65380;韓國(guó)分別為中國(guó)的第三#65380;第五大貿(mào)易伙伴#65377;日本為中國(guó)第五大出口市場(chǎng)及第一大進(jìn)口市場(chǎng);韓國(guó)為中國(guó)第六大出口市場(chǎng)及第四大進(jìn)口市場(chǎng)#65377;由于中日韓三國(guó)的經(jīng)濟(jì)及金融往來(lái)密切，產(chǎn)業(yè)間的依賴性較強(qiáng)，此舉對(duì)維護(hù)地區(qū)金融穩(wěn)定及推動(dòng)區(qū)域貿(mào)易投資便利化有重要的作用#65377;

這是在應(yīng)對(duì)此次金融危機(jī)中亞洲地區(qū)發(fā)出的一個(gè)重要聲音，更是一個(gè)具有歷史意義的事件#65377;這是因?yàn)?，第一，中日韓三國(guó)雖為近鄰，但由于某些原因，此前三國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人的多邊會(huì)晤都是在國(guó)際會(huì)議或地區(qū)會(huì)議等場(chǎng)合舉行，這次則是有史以來(lái)三國(guó)之間的首次專門峰會(huì)#65377;第二，“這次對(duì)與韓國(guó)達(dá)成的貨幣互換，不僅為韓國(guó)提供了流動(dòng)性，也令人民幣國(guó)際化這一頗具難度的課題，在舉重若輕間走出了第一步”#65377;“人民幣首次以官方姿態(tài)邁出國(guó)門，開(kāi)啟了國(guó)際化的破冰之旅”#65377;第三，亞洲金融危機(jī)期間，一些亞洲國(guó)家為尋求國(guó)際貨幣基金組織的救助，不得不接受其嚴(yán)格的改革措施#65377;此后，亞洲國(guó)家試圖擱置政治和經(jīng)濟(jì)分歧，打造地區(qū)性貨幣合作機(jī)制#65377;2000年，亞洲國(guó)家開(kāi)始進(jìn)行地區(qū)貨幣互換探索，并由東盟十國(guó)與中日韓三國(guó)在泰國(guó)簽署了“清邁協(xié)議”，但貨幣互換是以美元為主，而這次中日韓簽署的貨幣互換協(xié)議是以本幣為主#65377;

此次聯(lián)合峰會(huì)的直接目的是中國(guó)和日本以貨幣互換協(xié)議的形式向受危機(jī)沖擊較重的韓國(guó)提供貸款#65377;2008年下半年，受外國(guó)投資者撤資和金融市場(chǎng)美元匱乏的影響，韓元大幅貶值，2008年11月已跌至1美元兌1500韓元左右，為亞洲金融危機(jī)以來(lái)最低水平#65377;此間，韓國(guó)央行利用外匯儲(chǔ)備向市場(chǎng)投放大量美元資金#65377;2008年11月底，韓國(guó)外匯儲(chǔ)備為2005億美元，比2007年底減少了617億美元#65377;為防止韓元進(jìn)一步貶值，2008年10月，韓國(guó)央行與美聯(lián)儲(chǔ)簽署了300億美元的貨幣互換協(xié)議，但仍未消除市場(chǎng)對(duì)韓國(guó)外匯不足的擔(dān)心#65377;在中日韓三國(guó)聯(lián)合峰會(huì)期間，韓國(guó)央行又分別與日本央行和中國(guó)人民銀行簽署了新的貨幣互換協(xié)議#65377;其中，韓國(guó)央行和日本央行將2005年5月業(yè)已存在的雙邊貨幣(日元/韓元)互換協(xié)議額度由原先的30億美元提高至200億美元#65377;該互換是無(wú)條件的，自2009年4月起生效#65377;此外，韓國(guó)央行與日本央行之間已經(jīng)簽署了一個(gè)雙邊協(xié)議，允許韓國(guó)央行從日本央行拆入總計(jì)100億美元的資金，前提是本國(guó)出現(xiàn)了金融危機(jī)#65377;中國(guó)人民銀行與韓國(guó)央行則新簽署了價(jià)值38萬(wàn)億韓元(280億美元)的貨幣互換協(xié)議#65377;該協(xié)議也是無(wú)條件的，期限為三年#65377;如果韓國(guó)發(fā)生危機(jī)，韓國(guó)央行同樣可以從中國(guó)人民銀行拆入40億美元#65377;美韓#65380;中韓和日韓各300億美元，再加上國(guó)際貨幣基金組織的220億美元貨幣互換額度以及韓國(guó)央行持有的2000億美元外匯儲(chǔ)備，使韓國(guó)在緊急情況下可以使用的外匯超過(guò)3000億美元#65377;

這次中韓貨幣互換協(xié)議尤其值得關(guān)注#65377;在三國(guó)峰會(huì)上，中國(guó)人民銀行與韓國(guó)央行簽署了規(guī)模為1800億元人民幣/38萬(wàn)億韓元的中韓本幣互換協(xié)議#65377;中國(guó)人民銀行和韓國(guó)央行簽署雙邊本幣互換協(xié)議是亞洲新興市場(chǎng)國(guó)家積極主動(dòng)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的重要舉措，一方面顯示中韓雙方加強(qiáng)合作應(yīng)對(duì)危機(jī)的意愿，有利于增強(qiáng)雙方市場(chǎng)信心;另一方面是加強(qiáng)地區(qū)金融合作的重要舉措，有利于維護(hù)本地區(qū)的金融穩(wěn)定和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展#65377;

中韓本幣互換是互惠互利的#65377;在特定情況下，中國(guó)和韓國(guó)通過(guò)本幣互換均可從對(duì)方獲取短期流動(dòng)性支持，有利于維護(hù)各自金融市場(chǎng)的穩(wěn)定#65377;中韓雙邊貿(mào)易聯(lián)系緊密，中國(guó)是韓國(guó)的最大貿(mào)易伙伴，韓國(guó)是中國(guó)的第五大貿(mào)易伙伴#65377;通過(guò)人民幣/韓元互換，雙方獲得互換資金后，可進(jìn)一步增加進(jìn)口對(duì)方商品的需求，同時(shí)有利于雙方出口企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)#65380;節(jié)約匯兌費(fèi)用，大力推動(dòng)雙邊貿(mào)易;通過(guò)本幣互換，雙方可以為本國(guó)金融機(jī)構(gòu)在對(duì)方分支機(jī)構(gòu)提供融資便利，緩解這些機(jī)構(gòu)可能出現(xiàn)的資金緊張，維護(hù)各自金融體系的穩(wěn)定#65377;