弱市如何賺錢

李　斌

從2008年年底開始，大家都對牛年股市表示悲觀。沒想到，牛年春節(jié)剛過，A股卻一路上漲，給了投資者一個驚喜。按理說，股市狂跌了一年多，有反彈也是正常的。作為投資者不僅應(yīng)該從反彈中找到希望，找到機會，盡量減少之前的損失，還應(yīng)該在股市大漲大跌中吸取教訓(xùn)，不能一看到反彈就興奮過度。應(yīng)該說，弱市中不應(yīng)該都是失望，也應(yīng)該有希望。本期《新財經(jīng)》邀請了獨立財經(jīng)撰稿人皮海洲、曹中銘、專業(yè)投資人陳曉陽一起探討弱市中如何賺錢。

政策暖風(fēng)吹，牛年股市開門紅

《新財經(jīng)》：春節(jié)過后，股市開門紅的主要原因是什么？

皮海洲：首先是宏觀面暖風(fēng)頻吹。自2008年11月以來，政府相繼推出了一系列“救經(jīng)濟(jì)”措施，從而扭轉(zhuǎn)了投資者對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的悲觀預(yù)期，中國經(jīng)濟(jì)在世界上率先復(fù)蘇已成共識。

其次是資金面的寬松。春節(jié)剛過，多家銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人透露，1月份銀行新增信貸規(guī)模有望突破1.2萬億元，同比增速將大大超過2008年12月，創(chuàng)下歷年之最。由于目前企業(yè)仍無法尋找到好的投資機會，信貸規(guī)模的增加，不排除部分資金流向資本市場，從而使股市的資金面得以改善。

第三是政府部門對股市的呵護(hù)。這一點突出地表現(xiàn)在春節(jié)后有關(guān)新股發(fā)行重啟的傳言上。面對IPO傳聞對市場的沖擊，證監(jiān)會相關(guān)人士及時予以澄清，使股市重新踏上上漲之旅。

陳曉陽：一方面，從2008年12月底以來，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)一攬子計劃開始見到效果，一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)明顯復(fù)蘇跡象，包括信貸巨增，電力、鋼材、成品糧等商品價格環(huán)比上漲，形成了股市走強的基本面因素。另一方面，十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃陸續(xù)推出，2月份降息預(yù)期進(jìn)一步升溫，4萬億投資中約1萬億有望在2009年2月末進(jìn)入實施階段。特別是“兩會”即將召開，一些新的政策措施屆時有望公布，將給市場帶來良好的政策預(yù)期。

《新財經(jīng)》：股市在經(jīng)過開門紅后，將如何演繹？

皮海洲：經(jīng)過開門紅之后，股市還有可能維持一段時間的強勢。一方面，有“兩會”召開作后盾，市場在“兩會”前通常不會出現(xiàn)大幅度的下挫。另一方面，創(chuàng)業(yè)板的推出也是支撐股市行情的一個因素，政策面也會盡量吹暖風(fēng)。

曹中銘：影響市場走勢的因素有很多，基本面是起決定性作用的。目前的行情只是反彈，其高度相對有限。鑒于春節(jié)后資金迅猛入市，反彈會存在一定持續(xù)性。由于金融危機影響在短期內(nèi)不可能消除，股指沖高之后必然要回落。

陳曉陽：就目前看，投資者期待市場出現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情是不現(xiàn)實的。反轉(zhuǎn)行情的條件是下一個經(jīng)濟(jì)周期出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，否則，只能把這波行情當(dāng)做熊市中期反彈行情。這樣理解，可以使投資者對當(dāng)前行情有一個清醒認(rèn)識。在各類市場預(yù)期充分釋放之后，市場重點重新轉(zhuǎn)到經(jīng)濟(jì)增長因素上時，行情下跌的速度往往十分驚人。

弱市中不能不聞不問不動

《新財經(jīng)》：股市經(jīng)過一年多的持續(xù)下跌，很多股民已經(jīng)很少關(guān)注市場，對自己手中被深套的股票也置之不理。如何指導(dǎo)這樣的股民操作？

皮海洲：第一，對于尚有資金的投資者，可在低位補倉，以攤低成本，爭取早日解套。第二，對于有時間看盤的投資者，可以高拋低吸。目前的股市要上漲到4000點、5000點是困難的，通過高拋低吸，投資者同樣可以達(dá)到攤低成本的目的。第三，對于那些既有資金又有時間的投資者，可以進(jìn)行T+0操作，也能達(dá)到降低成本、早日解套的目的。

鑒于最近一個時期股市行情有所起色，一些個股漲幅也很大。前期被深套的股民開始猶豫，是少賠點錢走人，還是繼續(xù)持有？對于這樣的投資者，可以作出幾方面選擇：一是所持個股漲幅較大的，投資者可選擇走人了事。二是所持個股漲幅不大的，投資者可選擇減半操作，將倉位減少一半，留下一半倉位繼續(xù)守候。這樣，股指上漲，投資者還有一半的籌碼在手，不至于完全空倉，而股票下跌時手上也有資金，不至于被動。當(dāng)然，這類股票如果隨后出現(xiàn)了補漲行情，投資者則可將其完全拋空。

曹中銘：對于被套股票不聞不問，不關(guān)心市場發(fā)展變化的操作方式，是投資中的大忌。市場在變化，操作思路也要相應(yīng)地變化。從這波反彈行情來看，市場中的機會并不少。如果賬戶中還有剩余資金，不妨去追逐熱點或強勢股，以減少虧損；如果沒有資金，也可以將持有的弱勢股斬倉，換入強勢股。畢竟，在目前的市場態(tài)勢下，如果被套的點位或價格較高，想解套難度并不小。

《新財經(jīng)》：弱市中怎樣才能虧得更少？并且還能賺到錢？

皮海洲：一是要學(xué)會做空。中國股市雖然缺少做空機制，但股市中真正能賺錢的人，往往是那些善于做空的投資者。相反，天天持股、天天買賣股票的投資者往往是損失最大的人。

二是多看少動。只做自己看準(zhǔn)了的行情與個股，對于自己沒看準(zhǔn)的行情，則堅決不做。寧可放過，也不做錯。

陳曉陽：要有風(fēng)險意識，從上市公司以及未來行業(yè)前景的角度考慮選股品種。一般而言，在弱市環(huán)境下，績差股看似技術(shù)走勢較好，一旦大盤暴跌，績差股往往抗跌性較差，成為領(lǐng)跌品種，投資者出現(xiàn)虧損的概率較大。如果從上市公司基本面及所在行業(yè)未來景氣度考慮，就可以避免選股的風(fēng)險，并且一旦行情轉(zhuǎn)暖，往往受到基金主力的青睞，成為跑贏大盤的利器。

曹中銘：簡單的方法是多看少動，所持股票有盈利盡早出局。置身于市場中，不是比誰賺得更多，而是看誰能生存更久。因此，要把資金安全放在首要位置。如同“股神”巴菲特的名言：盡量避免風(fēng)險，保住本金。留得資金在，不怕沒“柴”燒。

把握機會避免二次被套

《新財經(jīng)》：您認(rèn)為，在未來幾個月內(nèi)，什么樣的股票機會較多？

曹中銘：A股市場向來都有炒概念股、炒題材股的習(xí)性。2008年，在熊市形勢下“資產(chǎn)重組”概念曾大行其道，某些個股在股指暴跌的背景下，居然能保持良好的上升通道，足以得見“概念”與“題材”的威力。一般來看，強勢市場炒藍(lán)籌，弱勢市場炒題材。因此，只要市場弱勢不改，有一定題材、具備概念的股票應(yīng)該存在機會。另外，某些有潛力的低價股也不可忽視。

陳曉陽：可從三方面尋求投資機會，其一，對電子信息、有色金屬、石化等新的產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃進(jìn)行預(yù)期，深入挖掘投資機會。對于中央財政補貼新能源汽車題材也值得重點關(guān)注，比如同方股份、中衛(wèi)國脈、福田汽車等。其二，由于強周期性行業(yè)會輪動炒作，可選擇尚未啟動、漲幅有限的板塊加以關(guān)注，比如有色、鋼鐵、地產(chǎn)等熱點，包括宏觀股份、江西銅業(yè)、萊鋼股份。其三，由于受季節(jié)干旱影響，密切關(guān)注抗干旱題材的炒作。還有“兩會”之前，農(nóng)業(yè)、化肥、部分化工股仍有反復(fù)炒作機會。

皮海洲：由于4月份之前是年報披露期，在這個過程中，投資者可多關(guān)注有高送轉(zhuǎn)題材的個股。

《新財經(jīng)》：盡管市場持續(xù)低迷，但這波反彈行情使一些股票也有了不小的漲幅。后市將如何避免再一次被套？

皮海洲：首先是選擇落袋為安，將賬面盈利轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金收益。其次是盡量不要追高買進(jìn)股票。在個股及大盤漲幅較大的情況下，大盤與個股隨時有可能回調(diào)，建議只做短線炒作。在大盤與個股有了較大漲幅后，投資者如果看好某只股票而要買進(jìn)的話，建議以短線炒作為主，同時設(shè)立好止損價位，在大盤發(fā)生變故時，及時止損出局。避免繼續(xù)被套。

曹中銘：股票市場玩的是擊鼓傳花的游戲，上漲過程中接最后一棒，無疑會被套牢。要避免此類情形的發(fā)生，最好是介入那些漲幅不大，但業(yè)績又有保障的個股，對于那些股價已高或漲幅較大的個股，宜敬而遠(yuǎn)之。

陳曉陽：雖然目前漲幅較大的股票出現(xiàn)了機構(gòu)增量資金積極介入的跡象，以及春節(jié)后一些新設(shè)公募基金明顯帶有建倉的預(yù)期。但是，一旦市場對目前各類預(yù)期利好充分釋放，周期性行情并不會改變大的趨勢，投資者抄底還是要時刻保持警惕性。

《新財經(jīng)》：股民應(yīng)該從股市大起大落的經(jīng)歷中吸取哪些經(jīng)驗教訓(xùn)？

皮海洲：經(jīng)過了牛市與熊市的折騰之后，股民應(yīng)該變得成熟起來。2007年的大牛市就是投資者失去理性的結(jié)果。這種毫無理性的瘋狂投機行為，終于造成了2008年的大熊市。最近有一些人又在鼓吹股指重上4000點、5000點，這明顯是不理性的。股指再次暴漲，只會讓投資者吃第二次苦，受第二次罪。

陳曉陽：一切從虧損中開始學(xué)習(xí)。投資者要充分利用空余時間深入剖析為何虧損，虧損出現(xiàn)在哪里，只有這樣才能更好地了解自己的投資失誤，學(xué)到屬于自己的經(jīng)驗教訓(xùn)。一方面，要學(xué)會止損，許多投資者往往是買進(jìn)股票，一旦賠錢就長期把股票放著不動，這種方式顯然不值得提倡。投資者需要有投資止損計劃，一般設(shè)為10%左右止損底線。另一方面，短線與中長線投資思維不要混淆。這也是投資者經(jīng)常犯的錯誤，往往是原計劃短線見好就收，一旦虧損也忘記了止損，把短線放成中長線。而短線進(jìn)出品種又不考慮基本面情況，就造成了投資者出現(xiàn)巨虧。