關(guān)于在金融危機(jī)背景下我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展路徑選擇的實(shí)證研究

樊　帆　李　靜

內(nèi)容提要:在這次金融危機(jī)下,中國(guó)的經(jīng)濟(jì)受到一定程度的影響,中國(guó)的GDP增速下降。通過(guò)對(duì)三大需求與三大產(chǎn)業(yè)之間的關(guān)系及三大需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)聯(lián)度的實(shí)證分析,本文意在提出在金融危機(jī)背景下中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的路徑選擇及其相應(yīng)的措施。

關(guān)鍵詞:金融危機(jī);典型相關(guān)模型;關(guān)聯(lián)度;增長(zhǎng)效應(yīng)

中圖分類(lèi)號(hào):F812.0文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼: A文章編號(hào):1003-4161(2009)04-0100-04

1.三大需求與三大產(chǎn)業(yè)之間的關(guān)聯(lián)分析

1.1 數(shù)據(jù)選取與說(shuō)明

通過(guò)《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》獲取1978—2008年中國(guó)第一產(chǎn)業(yè)(PI)、第二產(chǎn)業(yè)(SI)、第三產(chǎn)業(yè)(TI)的產(chǎn)值作為經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出指標(biāo),選取消費(fèi)形成額(C)、資本形成額(I)、出口額(X)作為經(jīng)濟(jì)需求指標(biāo)。構(gòu)成因變量組和自變量組。

1.2 數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)

對(duì)于時(shí)間序列數(shù)據(jù)之間的關(guān)系要進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn),這里采用最常用的ADF檢驗(yàn)法(augmented Dickey-Fuller test)。具體采用下面兩個(gè)模型:

△X璽=δX璽-1+Σmβ璱△X璽-1+邯璽(1)

△X璽=α+δX璽-1+Σmβ璱△X璽-1+邯璽 (2)

通過(guò)Eviews,檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表1。從表1顯示來(lái)看。這些變量在不同的顯著水平下是平穩(wěn)的。

表1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果

變量ADF檢驗(yàn)值檢驗(yàn)類(lèi)型(c t k)零界值結(jié)論

注:檢驗(yàn)類(lèi)型c、t、k表示常數(shù)項(xiàng)、趨勢(shì)項(xiàng)和滯后階數(shù)。*表示5%顯著水平下的臨界值,**表示10%顯著水平下的臨界值,其余為1%顯著水平下的臨界值。

1.3 三大需求和三大產(chǎn)業(yè)之間關(guān)系實(shí)證分析

1.3.1 方法原理。研究經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與三大需求之間的相關(guān)關(guān)系。為此,將投資、消費(fèi)、出口三大需求指標(biāo)組成向量D,第一、二、三產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出指標(biāo)組成向量G,通過(guò)spss統(tǒng)計(jì)軟件研究向量D和G的相關(guān)情況。這里利用典型相關(guān)分析方法。

1.3.2 典型相關(guān)系數(shù)及其檢驗(yàn)。通過(guò)表2可以看出在0.01的置信水平下,前兩個(gè)典型相關(guān)系數(shù)較高,并且通過(guò)似然比檢驗(yàn)。表明其對(duì)應(yīng)的典型變量之間相關(guān)程度顯著,能夠進(jìn)行變量組之間的解釋。

表2 典型相關(guān)系數(shù)及相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)表

表3冗余分析

1.3.3 冗余分析。冗余分析是對(duì)構(gòu)建的典型相關(guān)模型的解釋能力的判定,通過(guò)表3可以看出,因變量被其自身典型變量和其對(duì)立典型變量的解釋力度的百分比較高,自變量被其自身典型變量解釋的百分比和其對(duì)立典型變量解釋的百分比也較高,特別第一對(duì)典型變量具有較高的解釋百分比,說(shuō)明兩者之間具有較高的相關(guān)性。

1.3.4 典型相關(guān)模型及經(jīng)濟(jì)意義分析。根據(jù)典型相關(guān)系數(shù)顯著性檢驗(yàn)的結(jié)果,可以提取兩對(duì)典型變量進(jìn)行分析研究,這里根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化變量及相應(yīng)的系數(shù)可以得到以下兩個(gè)典型相關(guān)模型:

表4 三大需求與三大產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)率變化表

(數(shù)據(jù)來(lái)源:中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒數(shù)據(jù))

模型一:相關(guān)系數(shù)為0.999, P(sig.=0.000)<0.01情況下

D1=1.022I+0.456C+0.683X

G1=0.097PI+0.985SI+0.110TI(2)

模型二:相關(guān)系數(shù)為0.928,P(sig.=0.000)<0.01情況下

D2=0.133I-3.979C+3.937X

G2=4.176PI+1.1821SI-6.141TI (3)

由(2)可以看出,根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化的線性組合D1、G1,其系數(shù)的數(shù)值可以反映投資、消費(fèi)、和出口需求變量對(duì)典型變量的影響。同時(shí)可以發(fā)現(xiàn)投資I和第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值呈最大相關(guān)。其經(jīng)濟(jì)含義為:一方面,D1中投資I載荷量(1.022)最大,說(shuō)明推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需求變量主要體現(xiàn)在投資。在G1中,SI的載荷量(0.985)最大,說(shuō)明反應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的指標(biāo)主要由第二產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值情況來(lái)體現(xiàn)。另一方面,我國(guó)第二產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要靠投資推動(dòng)。

同理,由(3)可以看出,根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化的線性組合D2、G2,從載荷量來(lái)看較為相關(guān)的是消費(fèi)需求C與第三產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值,消費(fèi)需求直接影響到第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。同時(shí)表明,出口與第一產(chǎn)業(yè)存在一定程度的相關(guān)性。

1.3.5 圖示驗(yàn)證。利用1978—2008年的第一產(chǎn)業(yè)(PI)、第二產(chǎn)業(yè)(SI)、第三產(chǎn)業(yè)(TI)的產(chǎn)值及消費(fèi)形成額(C)、資本形成額(I)、出口額(X)以求出他們的增長(zhǎng)率,如上表:

通過(guò)上表畫(huà)出圖1,從圖1可以清晰地看出:投資I與第二產(chǎn)業(yè)SI存在著一致變化性;消費(fèi)C與第三產(chǎn)業(yè)TI存在著一直變化性;出口X與第一產(chǎn)業(yè)PI存在著一定程度但不完全一致。此三個(gè)圖示體現(xiàn)的關(guān)系與模型一、模型二分析的情況基本吻合。

圖1 三大需求與三大產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)率變化圖

2.三大需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效應(yīng)分析

2.1 圖表分析

表5是通過(guò)1990—2008年的GDP、消費(fèi)支出、資本形成總額、進(jìn)出口的數(shù)據(jù)計(jì)算最終消費(fèi)、資本及進(jìn)出口的對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率和拉動(dòng)率。具體數(shù)據(jù)如表5:

通過(guò)圖表的數(shù)據(jù)繪制成圖2和圖3。由圖2、圖3可以清楚地看出三大需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響情況。

從圖2、圖3可以看出:一,消費(fèi)和投資需求是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最主要也是最穩(wěn)定的動(dòng)力,自1990-2008年消費(fèi)和投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)和貢獻(xiàn)率來(lái)看,消費(fèi)和投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)和貢獻(xiàn)率上下波動(dòng)不大。而且高于出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響,所以消費(fèi)和投資是三大需求中最主要和最穩(wěn)定的因素。二,出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)和拉動(dòng)來(lái)看,出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)和拉動(dòng)不及投資和消費(fèi),而且上下波動(dòng)幅度較大,是一個(gè)不穩(wěn)定的因素。綜上分析,以投資和消費(fèi)為主的內(nèi)需是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最主要的動(dòng)力和最穩(wěn)定的因素。

2.2 關(guān)聯(lián)度分析

2.2.1 模型介紹。關(guān)聯(lián)度分析是對(duì)經(jīng)濟(jì)體系中各個(gè)變量之間的聯(lián)系程度的一種檢驗(yàn)方法。其聯(lián)系程度的大小是通過(guò)關(guān)聯(lián)度來(lái)衡量的,關(guān)聯(lián)度越高則其聯(lián)系程度越大,從而其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)越大。

表5 各需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)率和貢獻(xiàn)率

(數(shù)據(jù)來(lái)源:中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒數(shù)據(jù))圖2 三大需求對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)

圖3 消費(fèi)、投資、凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)

關(guān)聯(lián)度的計(jì)算如下:

用x0(k)表示參考序列,用x璱(k)表示被比較序列,其中i是被比較序列的個(gè)數(shù),k為序列中的數(shù)值個(gè)數(shù)。

(1) 由于各系列的量綱不同,故對(duì)各序列進(jìn)行初值化處理。令:

x′璱(κ)=x璱(κ)/x璱(1)={x′璱(1),x′璱(2),kx′璱(k)}

(2) 求序列差。記:

△i(k)=x′0(k)-|x′璱(k),

△i=△i(1),△i(2),k△i(k)

(3) 求極大值M和最小值m。記為:

玀=max玦 max玨△i(k),m=min玦 min玨 △i(k)

(4) 求關(guān)聯(lián)系數(shù)。

ξ璱(k)=m+0.5M△i(k)+0.5M

(5) 關(guān)聯(lián)度計(jì)算。

γ璱(k)=1nΣnk=1ξi(k)

2.2.2 實(shí)證計(jì)算。選擇GDP的增長(zhǎng)率為參考列,為x0;消費(fèi)支出貢獻(xiàn)率為x1、投資貢獻(xiàn)率為x2、凈出口貢獻(xiàn)率為x3,x1、x2、x3作為需求變量,其數(shù)列是被比較數(shù)列。通過(guò)計(jì)算x1、x2、x3與x0的關(guān)聯(lián)度可以比較需求對(duì)GDP增長(zhǎng)率的影響大小。

通過(guò)獲取1990—2008年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與三大需求相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù),如表3所示。

根據(jù),(1)、(2)、(3)、(4)、(5)計(jì)算步驟,令γ璱、為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與消費(fèi)的關(guān)聯(lián)度,γ2′為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與投資的關(guān)聯(lián)度,γ3為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與凈出口的關(guān)聯(lián)度。關(guān)聯(lián)度計(jì)算結(jié)果分別為:

γ1= 0.944;γ2 = 0.952;γ3= 0.324

通過(guò)對(duì)關(guān)聯(lián)度大小的比較, γ2>γ1>γ3 表明:對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō),投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響最大,其次為消費(fèi),凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響相對(duì)較小。

3.分析比較

根據(jù)上述分析可以得出以下結(jié)論:

3.1 從三大需求與三大產(chǎn)業(yè)的關(guān)系、模型(1)、(2)及圖1反映來(lái)看

一,第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值與投資呈最大正相關(guān),說(shuō)明推動(dòng)第二產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力源泉為投資;二,第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值與消費(fèi)需求存在最大相關(guān),表明消費(fèi)需求直接影響第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展;三,該模型同時(shí)也反映了第一產(chǎn)業(yè)與出口需求之間的一定程度的相關(guān)性,說(shuō)明在整個(gè)需求對(duì)第一產(chǎn)業(yè)的發(fā)展的影響來(lái)看,出口在一定程度上影響著第一產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

3.2 從三大需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響情況來(lái)看

3.2.1 圖2、圖3反映了三大需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響情況,從圖示反映來(lái)看,消費(fèi)和投資需求是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最主要也是最穩(wěn)定的動(dòng)力,出口是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一個(gè)不穩(wěn)定的因素且不及投資和消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。

3.2.2 根據(jù)關(guān)聯(lián)度計(jì)算結(jié)果來(lái)看。關(guān)聯(lián)度計(jì)算結(jié)果為:

γ1= 0.944; γ2= 0.952;γ3= 0.324

通過(guò)對(duì)關(guān)聯(lián)度大小的比較, γ2>γ1>γ3 表明:對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō),投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響最大,其次為消費(fèi),凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響相對(duì)較小。這說(shuō)明消費(fèi)和投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展起到重要作用。同時(shí)也表明:盡管出口對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展存在一定程度的影響并且也不能忽視,但是真正推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展力量主要是消費(fèi)和投資。

但是考慮到投資和消費(fèi)的關(guān)系,馬克思曾指出,沒(méi)有生產(chǎn),就沒(méi)有消費(fèi);但是,沒(méi)有消費(fèi),也就沒(méi)有生產(chǎn),因?yàn)槿绻麤](méi)有消費(fèi),生產(chǎn)就沒(méi)有目的。這是我們正確認(rèn)識(shí)投資與消費(fèi)關(guān)系的理論基石。具體簡(jiǎn)要說(shuō)明二者關(guān)系:投資和消費(fèi)互相依存、互為條件。消費(fèi)創(chuàng)造出投資的動(dòng)力和新的投資者,是投資的最終完成和最后檢驗(yàn),是投資的目的;投資則創(chuàng)造出消費(fèi)的內(nèi)容、方式和手段。所以,投資與消費(fèi)必須互相協(xié)調(diào),不能彼此脫節(jié)。一旦脫節(jié),消費(fèi)就難以實(shí)現(xiàn),投資就會(huì)缺少目的性和最終檢驗(yàn),成為無(wú)效投資。

把以上總結(jié)為如下圖示:

圖4 三大需求與三大產(chǎn)業(yè)鏈條

4.應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的路線選擇

在金融危機(jī)下,中國(guó)的出口受到重大沖擊,從而中國(guó)的經(jīng)濟(jì)受到一定程度的影響。在這樣的背景下,就中國(guó)的實(shí)際而言可以通過(guò)擴(kuò)大內(nèi)需及產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化升級(jí)來(lái)緩解金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。具體措施如下:

4.1 擴(kuò)大投資、加快第二產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)

通過(guò)以上的分析知道,就中國(guó)的實(shí)際,投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)影響最大,因此擴(kuò)大投資需求對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展尤為重要。同時(shí)知道投資和第二產(chǎn)業(yè)密切相關(guān),投資大小影響第二產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,因此,中國(guó)的投資應(yīng)主要放在第二產(chǎn)業(yè)上。同時(shí),第二產(chǎn)業(yè)狀況也影響著投資的形成,所以調(diào)整第二產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)及第二產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)對(duì)投資的吸納及經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)至關(guān)重要。

4.2 提高消費(fèi)

由于消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)影響很大,因此提高消費(fèi)是加快經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)的路徑選擇。同時(shí)消費(fèi)與第三產(chǎn)業(yè)密切相關(guān),消費(fèi)影響著第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,消費(fèi)的提高有利于第三產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及快速發(fā)展。

4.3 協(xié)調(diào)消費(fèi)與投資的關(guān)系

本文沒(méi)有專(zhuān)門(mén)地研究消費(fèi)和投資的關(guān)系,但是總結(jié)歷史經(jīng)驗(yàn),聯(lián)系當(dāng)前實(shí)際,要想處理好投資與消費(fèi)的關(guān)系,關(guān)鍵在于嚴(yán)格控制投資規(guī)模和結(jié)構(gòu),著力擴(kuò)大居民消費(fèi)。

我國(guó)投資率長(zhǎng)期偏高,在2003年以來(lái)的新一輪經(jīng)濟(jì)上升期中,投資率仍不斷攀升。世界各國(guó)投資率平均是20%多一點(diǎn),而我國(guó)2007年投資率達(dá)到42.1%,而消費(fèi)率降到49%。即使考慮到在工業(yè)化過(guò)程中投資率一般較高的因素,與國(guó)外同樣發(fā)展階段相比,我國(guó)投資率也明顯偏高。如1960—1997年,韓國(guó)資本形成率平均為28.4%,泰國(guó)為30.6%,馬來(lái)西亞為28.3%。與投資率過(guò)高相對(duì)應(yīng),我國(guó)消費(fèi)率特別是居民消費(fèi)率長(zhǎng)期偏低,近年來(lái)一直在50%左右徘徊,而世界平均水平在78%上下,其中美國(guó)為86%左右、日本為73%左右。

投資與消費(fèi)不協(xié)調(diào),投資率長(zhǎng)期偏高,而居民消費(fèi)被壓抑,必然導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩。生產(chǎn)出來(lái)的大量產(chǎn)品國(guó)內(nèi)消費(fèi)不了,就要到國(guó)際市場(chǎng)尋找出路,從而導(dǎo)致我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)外需的依賴(lài)度不斷攀升。一旦國(guó)際市場(chǎng)需求萎縮,就會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重沖擊。但是,從上面關(guān)于投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)的分析可以看出:為了應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī),遏制經(jīng)濟(jì)下滑,進(jìn)一步加大投資力度是必要的,也只有這樣才能增強(qiáng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力和可持續(xù)性。

因此,在金融危機(jī)的背景下,必須努力擴(kuò)大以消費(fèi)、投資為主的內(nèi)需及第二產(chǎn)業(yè)的宏觀和微觀層面上調(diào)整、協(xié)調(diào)投資和消費(fèi)關(guān)系才是應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的合理選擇。

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[作者簡(jiǎn)介]樊 帆(1968—),男,長(zhǎng)江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院黨委副書(shū)記,副教授,碩士生導(dǎo)師,主要研究方向:產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)理論與政策。

李靜(1984—),男,長(zhǎng)江大學(xué)研究生,主要研究方向:金融中的數(shù)值方法。

[收稿日期]2009-05-10(責(zé)編:羅哲;校對(duì):正融)