三思日本失落的十年

Ｃｈｒｉｓｔｉａｎ?。茫幔颍?/p>

隨著全球經(jīng)濟(jì)衰退的深化，許多美國(guó)的政治家和評(píng)論家開(kāi)始援引日本的例子作為警示。但是這種比較帶來(lái)的更多是誤導(dǎo)而不是幫助。

“日本經(jīng)濟(jì)于上世紀(jì)90年代崩潰。”

也不盡然。日本戰(zhàn)后幾十年驚人的經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)以巨大的資產(chǎn)價(jià)格泡沫告終，這個(gè)泡沫在1989年達(dá)到了頂峰。當(dāng)泡沫在1990年破滅的時(shí)候，累積的數(shù)十億美元的國(guó)家財(cái)富瞬間化為烏有，日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)陷入到低迷之中。1990年到2003年間，日本經(jīng)濟(jì)在如何擺脫衰退的痛苦間掙扎。盡管有這些困難。九十年代日本的真實(shí)GDP仍然保持了平均每年1.5％的增長(zhǎng)，也就是說(shuō)在這十年中，經(jīng)濟(jì)總量依舊增長(zhǎng)了10％，盡管這明顯低于同時(shí)期內(nèi)其他工業(yè)化經(jīng)濟(jì)體更為迅猛的增長(zhǎng)，可是還算不上“大蕭條”。更為重要的是，失業(yè)率一直低于5.5％，這組數(shù)據(jù)如果放在美國(guó)或者歐洲，絕對(duì)可以被視為一個(gè)偉大的成就。

日本傾向于將20世紀(jì)90年代稱(chēng)為“失落的十年”，但是這個(gè)說(shuō)法卻存在著一些誤導(dǎo)性。盡管生產(chǎn)力發(fā)生下滑，但是事實(shí)上下滑的效果并不是那么的顯著。如果一定要說(shuō)在這“失落的十年”里有什么損失的話(huà)，那就是標(biāo)志著昔日那個(gè)瘋狂增長(zhǎng)年代的自豪感和自信的喪失。日本對(duì)自己創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)奇跡的能力逐步失去了信心。然而，日本的經(jīng)濟(jì)實(shí)體依然非常強(qiáng)大，它的汽車(chē)制造企業(yè)仍然是世界上最盈利的幾家，它的消費(fèi)電子生產(chǎn)商和機(jī)器工具生產(chǎn)者即使在面臨著亞洲其它低成本對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)時(shí)也保持著良好的表現(xiàn)。

“是政府花費(fèi)太多導(dǎo)致情況的惡化。”

這種說(shuō)法是不對(duì)的。政府政策確實(shí)加劇了衰退，但是情況卻遠(yuǎn)比這復(fù)雜的多。官僚和政客們?cè)阱e(cuò)誤的事情上花了太多錢(qián)，這一點(diǎn)是一定的，尤其是在那些耗資巨大但作用有限的項(xiàng)目和工程上。不過(guò)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的結(jié)論是，這些大量的支出，尤其是用于有使用價(jià)值的基礎(chǔ)設(shè)施、醫(yī)療保健和教育上的投資為整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了非?？捎^(guān)的好處。皮特森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所副主任亞當(dāng)·彼得森認(rèn)為，日本1995年的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃在第二年開(kāi)始奏效。而當(dāng)政府在不久之后再次實(shí)行緊縮的財(cái)政政策后，增長(zhǎng)隨之停止了。這件事給我們的教訓(xùn)是：錢(qián)是要花的，但是要花得明智。

當(dāng)今許多人又將矛頭指向其它嚴(yán)重的錯(cuò)誤。很明顯，日本央行在經(jīng)濟(jì)衰退之后將利率過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的維持在高位。一個(gè)過(guò)于樂(lè)觀(guān)的政府在時(shí)機(jī)不成熟時(shí)提高稅率，無(wú)疑等于是延長(zhǎng)了衰退。

受制于機(jī)能失調(diào)的政治制度，政策制定者們?cè)谇謇怼敖┦惫?特指那些已破產(chǎn)只剩名字的公司)和讓金融機(jī)構(gòu)清除不良資產(chǎn)上面浪費(fèi)了數(shù)年的時(shí)光。沒(méi)能采取決定性措施可能令日本整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率出現(xiàn)大幅下降，并且最終將整個(gè)國(guó)家置于龐大的公共債務(wù)中(最新統(tǒng)計(jì)顯示，這個(gè)數(shù)據(jù)最高曾占GDP的175％)。然而，始于2001年，在前首相小泉純一郎政府領(lǐng)導(dǎo)之下，其所推動(dòng)的強(qiáng)制銀行剝離不良貸款的政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生了顯著而積極的影響。

“20世紀(jì)90年代的經(jīng)濟(jì)蕭條已經(jīng)令日本陷入永遠(yuǎn)的一蹶不振?！?/p>

這很難說(shuō)。無(wú)疑，日本在最近的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)中受到重創(chuàng)。一開(kāi)始，人們以為日本經(jīng)濟(jì)比美國(guó)更有機(jī)會(huì)走出這次金融危機(jī)，因?yàn)槿毡镜慕鹑跈C(jī)構(gòu)已經(jīng)大量轉(zhuǎn)移了導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)雪崩的次級(jí)貸款和可疑的金融衍生品。但是美國(guó)、中國(guó)和歐洲這三大日本最為依賴(lài)的出口市場(chǎng)的連帶危機(jī)很快對(duì)日本產(chǎn)生了猛烈的反作用力。僅僅在過(guò)去幾個(gè)月里，日本出口已經(jīng)急速下滑，拖累日本的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相應(yīng)暴跌。日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)遭受了比美國(guó)更大的沖擊。

然而值得注意的是，這次衰退緊接著日本戰(zhàn)后最長(zhǎng)的繁榮期，這個(gè)從2002年持續(xù)到2008年的繁榮期，是由實(shí)體經(jīng)濟(jì)強(qiáng)有力的表現(xiàn)所驅(qū)動(dòng)的，而不是由債券泡沫所帶來(lái)的狂喜。

即使是現(xiàn)在，日本仍然是當(dāng)今世界第二大經(jīng)濟(jì)體。日本以其高素質(zhì)的員工隊(duì)伍和一大批優(yōu)秀的公司為傲。例如，豐田和本田這樣的公司雖然在汽車(chē)需求量劇減時(shí)大幅減少了庫(kù)存，但是卻可以利用手中充裕的現(xiàn)金，繼續(xù)支持下一代環(huán)保車(chē)的研發(fā)，并已經(jīng)取得令人敬畏的領(lǐng)導(dǎo)地位。一旦世界經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，它們無(wú)疑將順勢(shì)而發(fā)。

日本的基礎(chǔ)設(shè)施堪比全球任何一個(gè)國(guó)家。日元仍然是全世界最強(qiáng)勢(shì)的貨幣之一，日本也一直是世界主要債權(quán)國(guó)，這是相對(duì)于選擇依賴(lài)外債的美國(guó)一個(gè)主要的優(yōu)勢(shì)。人們常常聽(tīng)到中國(guó)被稱(chēng)為“美國(guó)的銀行家”，但日本擁有差不多同樣數(shù)量的美國(guó)國(guó)債。

“今天的美國(guó)就像20世紀(jì)90年代的日本?！?/p>

這倒不一定?？梢钥隙ǖ氖?，兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退都根植于房地產(chǎn)的資產(chǎn)價(jià)格泡沫的崩潰。但是兩者也有一些非常重要的區(qū)別。

首先，迄今為止美國(guó)的政策制定者們遠(yuǎn)比20世紀(jì)20年代日本那些傾向于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的官僚們有更加堅(jiān)決的行動(dòng)力。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們已經(jīng)注意到了日本失落的十年里的許多寶貴的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，比如，過(guò)早財(cái)政緊縮的危險(xiǎn)性，以及需要及時(shí)采取措施清除淤積在金融系統(tǒng)中的呆壞賬。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為日本的公司債實(shí)際上遠(yuǎn)比美國(guó)目前所面臨的要大的多。

另一方面，日本大部分的呆壞賬多為公司所有，因此，一旦政客們開(kāi)始著手處理商業(yè)，問(wèn)題就變得比較容易解決。當(dāng)小泉前政府最終開(kāi)始著手處理銀行清除呆壞賬的時(shí)候，經(jīng)濟(jì)就開(kāi)始明顯增長(zhǎng)。相反的，美國(guó)目前的衰退是財(cái)務(wù)揮霍的文化習(xí)慣所引起的，這種文化習(xí)慣令消費(fèi)者、住房擁有者以及金融機(jī)構(gòu)都深陷其中。這意味著吸收呆壞賬將更難。

此外，美國(guó)的透支消費(fèi)很大一部分是由外國(guó)人來(lái)買(mǎi)單的，這給已經(jīng)不利的情形增加了另一個(gè)不穩(wěn)定因素。奧巴馬政府激進(jìn)的金融救世方案還需要這些海外債券國(guó)來(lái)買(mǎi)單——包括日本——以及多疑的本國(guó)納稅人。

“日本已經(jīng)不可避免的被經(jīng)濟(jì)和政治下滑所束縛?！?/p>

那不一定。可以肯定的是，還有很多尚待解決的問(wèn)題。盡管最近這些年里，日本社會(huì)在很多方面都已經(jīng)發(fā)生了深刻的變化，但是僵板的政治體制依然如故。

即使世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)使得一堆新挑戰(zhàn)擺在以制造業(yè)為基礎(chǔ)的日本經(jīng)濟(jì)面前，日本的政客們好像也毫無(wú)反應(yīng)。

當(dāng)涉及到持續(xù)的人口下滑這個(gè)可能成為日本未來(lái)最大威脅的問(wèn)題時(shí)，政策制定者甚至更加無(wú)所作為。日本政府預(yù)計(jì)到2050年時(shí)。日本人口會(huì)下降到l億以下(現(xiàn)時(shí)1.27億)。由于較高的預(yù)期壽命，一些預(yù)測(cè)認(rèn)為同一時(shí)期日本65歲以上的人口會(huì)增至總?cè)丝诘?0％。一個(gè)可能的解決方案是吸納移民，但是考慮到日本民眾那種根深蒂固的不愿意看到大批外國(guó)勞工的心理，移民方案并不可行。

的確，經(jīng)濟(jì)也需要有所改變。為女性提供更多的工作機(jī)會(huì)可以大大提高生產(chǎn)力。提高外國(guó)的投資比重(目前還非常低)也可以促進(jìn)效益。教育改革，以及鼓勵(lì)企業(yè)家精神和創(chuàng)造精神的政策措施，也會(huì)創(chuàng)造出一個(gè)靈活的彈性需求。

不過(guò)，不要把日本排除在外。如果歷史證明了一件事的話(huà)，那就是：在環(huán)境需要的情況下，投入激動(dòng)人心的、如果不是徹底的革命性的變革是一種能力。在19世紀(jì)后半期。日本的統(tǒng)治階層帶領(lǐng)日本開(kāi)始了極度痛苦的現(xiàn)代化進(jìn)程。用一代人的時(shí)間將日本從一個(gè)落后的封建王國(guó)變成一個(gè)全球性強(qiáng)國(guó)。事實(shí)上，在二戰(zhàn)后幾乎是一夜之間，日本拋棄了軍國(guó)主義，把自己塑造成為一個(gè)愛(ài)好和平的美國(guó)伙伴和經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的形象。在這種意義上來(lái)說(shuō)，最近的金融風(fēng)暴可能令日本因禍得福。