左小蕾　離股市有多遠

郇　麗　王超凡

面對股市：我做了無用功

再次走近左小蕾的辦公室，還和以前一樣。辦公桌、茶幾上摞著厚厚的書報，也許這一年多來她根本沒有翻看過。她看上去很忙，招呼客人的同時，還不停地處理著郵件。

打量這個叱詫風云的女經(jīng)濟學(xué)家的辦公室，其實平淡無奇，幾盆平常得不能再平常的綠色植物，書架上堆滿了書，兩個小布偶估計多年未挪動地方了，被書擠得不堪重負，僅有的一個像框同樣淹在了書籍夾縫中。

她可能不太習(xí)慣打理，這些事務(wù)，就像她的著裝一樣，盡管很優(yōu)雅，但多年未變，蝙蝠衫、貝貝帽、及腰長發(fā)。她回答得也簡單，因為長發(fā)好打理所以才這么些年都是長發(fā)。

在經(jīng)歷了2007年股市的非議之后，眼前的左小蕾其實并不那么愿意打開心扉。她始終重復(fù)一個觀點：我是經(jīng)濟學(xué)家，研究宏觀經(jīng)濟，不談股票。

她的謹慎讓氣氛變得凝固。而在此之前，她是那么謙和，是媒體最容易打交道的學(xué)者之一，她爽朗的“哈哈”的笑聲總能拉近與人的距離。2007年，大牛市的到來，中國經(jīng)濟學(xué)界自然地分成了兩派，唱多派與唱空派。在股市“泡沫論”陣營中，左小蕾被稱為“空頭司令”。從股指不到2000點開始，上證綜指每突破一個新的高度，她都不厭其煩地提醒投資者注意風險。而無論外界對她如何評價，也不顧媒體“全民炒股很正常”的輿論環(huán)境，她始終不渝地堅持著自己的觀點。

她說：“利率提升也漲，存款準備金率提升還漲，市場明顯已經(jīng)開始出現(xiàn)失控的跡象，無視政策影響，盲目地推高股市蘊含著極大的市場風險。”

2007年，左小蕾的名字就這樣與“泡沫論”聯(lián)系在一起，一路唱下來，“樹敵”無數(shù)，甚至成為投資者的“公敵”。股民在網(wǎng)上列出左小蕾的N宗罪，指責她是“QFII的代言人”，有人自稱從“可靠渠道”得知其持有的股票，并列舉出來，而那些股票又都是躥升得比兔子還快的“牛股”。

對于網(wǎng)上的非議，左小蕾不感興趣，在她心里面，把自己的觀點表達出來是經(jīng)濟學(xué)家的本分。但一個熱心的朋友，總在熱心地提醒她：“你知不知道那些人怎么說你?太過分!”左小蕾倒也耐得住性子，始終堅持不看。最后，朋友干脆把那些謾罵、非議之聲打包發(fā)給了她。

這次左小蕾真的忍不住了，電話直接撥給了這位熱心的朋友。

左小蕾說：“你是不是想氣死我?”

朋友回答：“我看不下去，應(yīng)該讓你知道”。

左小蕾說：“你是在幫我還是在幫他們?”

也許是太注重修養(yǎng)，左小蕾太多地選擇了沉默，不做辯解，不制造口水戰(zhàn)。只是在“5.30”之后，左小蕾在接受南都周刊采訪時說：“股民希望股市天天漲，我也沒說不漲。我說泡沫其實是說漲得太快了。我并沒有唱空中國股市，其實我可能是這個市場上第一個預(yù)測到會大漲者，2006年11月，我就開始說泡沫。什么是泡沫，泡沫就是大漲啊。我看到了這種情緒，這種氛圍，從學(xué)者到媒體，所有的因素都在推動股市大漲。說我唱空，真是冤枉啊!”

“作為一個經(jīng)濟學(xué)家，我已經(jīng)盡到責任了，我不惜讓全市場來罵我，不怕被淹沒在口水中，我冒天下之大不韙，說了我該說的話，做了我該做的事。我想做的就是喚醒政府，但政府也怕了，我做的只是無用功?！?/p>

總之，2007年，左小蕾收獲了很多名頭，“最不受歡迎的經(jīng)濟學(xué)家”、“預(yù)測最不準確的經(jīng)濟學(xué)家”、“賣國賊”、“騎墻派”……

面對輿論：欲說還休

從不到2000點就開始講泡沫，左小蕾直面同行、媒體、投資者的質(zhì)問與責難，那些斷章取義的理解，以及排山倒海的攻擊，讓左小蕾沉默了。她稱自己是經(jīng)濟學(xué)家，不是股票分析師。

左小蕾還是那么爽朗地笑，還是那樣豪氣、耿直、陽光燦爛般地生活，還是武漢人特有的辛辣、蹦豆子似的說話語速，但還是不愿意談股市。

“作為銀河證券公司的首席經(jīng)濟學(xué)家，我不研究股市，也不對股市發(fā)表任何評論?！币驗槭倾y河證券的首席經(jīng)濟學(xué)家就不談股市?這理由怎么聽都很牽強。但左小蕾很堅持，“股市好的時候什么都不用說，股市不好的時候說什么都是錯。我覺得我研究宏觀經(jīng)濟的貢獻和作用也很大，并不是非得說股市才有作用?！?/p>

左小蕾是國內(nèi)最早的一批留學(xué)生中的一員，7年前，抱著為江東父老做點事情的情懷回國，加盟銀河證券股份有限公司，擔任首席經(jīng)濟學(xué)家。7年來，左小蕾暢游在經(jīng)濟學(xué)界這個男人唱主角的世界里，多少次公開的演講、辯論，魄力和胸懷毫不遜于須眉。

左小蕾很勤奮，對待研究工作兢兢業(yè)業(yè)，觀點文章總能在最新的時間發(fā)布。但她不喜歡炒作，甚至試圖跟這些情況完全區(qū)別開來。所以，她不去打理個人博客，任憑網(wǎng)站自己摘編更新，文章也僅通過幾家媒體正常發(fā)布。

盡管閉口不談股市，左小蕾卻每天都在看盤。她說：“不談股市并不是不關(guān)注，也不代表我沒有觀點，我看股市看透了，一眼看到了底?！?/p>

左小蕾甚至自詡為股市旁觀者，可她又往往忍俊不禁。她說：“在研究宏觀經(jīng)濟的時候，看到關(guān)于股市的一些觀點，我就覺得好笑，但不合適去說，但真的很好笑。現(xiàn)在的中國人還是很信奉股市那樣的虛擬經(jīng)濟，但靠炒股發(fā)財是可笑的。”

今天的她不得不承認，在中國做經(jīng)濟學(xué)家比在華爾街還難?！拔矣杏^點，我知道說了沒用，人家都不愛聽，那我何必制造一些不必要的矛盾呢?等到說了有用，推動會有結(jié)果的時候，我會用別的方式來表達，不一定要用正面沖突的方式。”

聽她一席話，看著她無奈地聳著肩膀，也許該說她很理性、很有修養(yǎng)、情商很高，只是很可惜一個優(yōu)秀的經(jīng)濟學(xué)家磨掉了暢所欲言的銳氣。

面對現(xiàn)實：一顆平常的心

現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)提供了一個誰都可以說話的平臺，無論什么人、無論什么話都可以說，這是把雙刃劍，既傷人也能讓你有所得。

經(jīng)歷了2007年的輿論抨擊之后，左小蕾看似更加豁達了。

華爾街日報是左小蕾發(fā)表文章的渠道之一。有一天，該報網(wǎng)站的編輯對她說：“左老師您應(yīng)該去看一下文章底下的評論，不過一定不要在意一些人身攻擊的言論?！?/p>

之后，左小蕾去網(wǎng)站看了文章后面的評論，但看后她覺得很輕松，與之前的攻擊相比，水平高多了，基本不算人身攻擊。譬如，有個人說她站在政府角度寫文章，站錯了位置云云。

也許左小蕾從來都沒有與人爭高下、論輸贏的心思，只是想說就說了，但現(xiàn)在她意識到了，這是整個社會的問題，無法較真。

也許，被炮轟的經(jīng)歷讓她更加從容和淡定了?，F(xiàn)在，她經(jīng)常坐地鐵上下班，更加像個平常人。她甚至經(jīng)常琢磨，等到有時間的時候就去寫書，看到什么寫什么，想寫什么就寫什么。在她心中隱隱有個愿望，要為整個社會整體水平的提高做點什么，譬如去界定一些錯誤的概念，去管些閑事，不能讓錯誤的東西形成了共識。有

些錯誤的東西不是存在的就是合理的?，F(xiàn)在人們這方面的維權(quán)意識太弱了。

有一次走進地鐵站，她發(fā)現(xiàn)寬敞的通道被警戒線分開，乘客都擁擠著繞開警戒線走。左小蕾直接找到工作人員質(zhì)問：“為什么要設(shè)置障礙不讓過?”工作人員疑惑地上下打量她，稱是領(lǐng)導(dǎo)的決定。左小蕾告訴他，他們沒有權(quán)力設(shè)置屏障，不能把自己管理上的問題轉(zhuǎn)嫁到去限制別人。講完這個小故事，她爽朗地笑著說：“如果有時間，我最大的特點就是愛管閑事，哈哈哈……”而她對管閑事的心境自信得像個考了雙百分的孩子：“我管閑事都是講道理的，我有很強的觀察能力、分析能力、學(xué)識，看問題很深刻、很有眼光、很理性?！?/p>

心中渴望：認可與尊重

2007年“5.30”之后，左小蕾的泡沫、風險論并沒有因股市大跌而被投資者重視，而她面對媒體稱“股市形勢好了就加稅，形勢不好就減稅，這是很簡單的道理”，又招來“騎墻派”的罵聲。左小蕾關(guān)于股市的泡沫論一直堅持到滬指站在6000點之上。

2009年年初，各家媒體都在評各種經(jīng)濟人物，但這都與左小蕾無緣。2008年，股市急轉(zhuǎn)直下跌去了70％多，堅持泡沫論的左小蕾被大眾、輿論忘記。

在追逐新聞、推波助瀾的時候，媒體、輿論往往沖在最前鋒，在遺忘的時候它也沉默得很快。也許認可左小蕾并不是認可她個人，僅僅是對一種思想、行為的尊重，是對證券市場發(fā)展思路的探討，是一種社會文化引導(dǎo)。但是，當左小蕾宣告不談股市的時候，這一切都很快被遺忘了。

直面網(wǎng)絡(luò)的抨擊，左小蕾面對媒體的采訪，她表示不曾后悔回國，但她渴望認可與尊重，尤其是公眾的認可與尊重。她說：“現(xiàn)在根本沒有對稱市場信息，我在盡力對稱市場信息，但沒有被認可。中國沒有經(jīng)歷過經(jīng)濟危機，我把國外慘痛的教訓(xùn)告訴他們，希望中國人不要重蹈覆轍，但這個思想的貢獻沒有得到社會的認可，當然是指公開的認可，我很失望?！?/p>

和許許多多的學(xué)者一樣，左小蕾很理想化。她說：“我不追求別的，最在乎的是認可與尊重?！钡覀兊纳鐣幕降自撟鹬厥裁?，推動什么?許多混淆的概念該如何去說。譬如，股市下來了，有媒體說把中國的中產(chǎn)階級扼殺了，左小蕾反問：“這個說法對嗎?什么是中產(chǎn)階級?首先要有穩(wěn)定的收入，股票市場能有穩(wěn)定的收入嗎?能產(chǎn)生中產(chǎn)階級嗎?一些人炒股固然變成了有錢人，但是中產(chǎn)階級不是光有錢，還得有一定的知識水平?！闭缱笮±偎?，這些錯誤的觀點就這樣流行，大家還大談特談。

她總是習(xí)慣性地、爽朗地笑，想說的時候又是毫不掩飾的辛辣。她說：“這些都是閑事，我挺喜歡管閑事。等到有一天我還把這些都寫下來，想寫什么就寫什么，現(xiàn)在一是沒時間，二是身份不允許?！?/p>

左小蕾簡介

美國伊里諾依大學(xué)國際金融與經(jīng)濟計量學(xué)博士，銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家，研究方向為產(chǎn)品開發(fā)和資本市場發(fā)展。

經(jīng)歷

1992.8獲美國伊里諾依大學(xué)博士學(xué)位(國際金融，經(jīng)濟計量學(xué))

1988.8獲美國伊里諾依大學(xué)碩士學(xué)位(國際金融)

1984-1985法國巴黎國家統(tǒng)計學(xué)院(經(jīng)濟統(tǒng)計學(xué))

1983-1984法國南希歐洲共同體大學(xué)(歐洲經(jīng)濟)

1978—1982武漢大學(xué)數(shù)學(xué)系學(xué)士學(xué)位

2001－至今銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家

IF：投資與理財Z：左小蕾

IF：我們想知道理財專家精神層面的東西……

Z：理財專家精神層面的東西是空虛，都在追求錢財，能充實嗎?經(jīng)過這個次貸危機、經(jīng)濟危機，大家都知道其實頂禮膜拜的模式是一個騙局，包括那些銷售，比如雷曼兄弟在香港遭到抗議，就是因為他們賣東西沒有告訴人家風險。那些理財憑什么可以在沒有實體經(jīng)濟的情況下忽悠，通過證券公司去賺錢?再說理財也不是這個概念。

IF：炒股不是理財，什么是理財?

Z：說實話，中國人的理財觀念不對。譬如，買房地產(chǎn)等房價漲了再賣，賺了很多錢，再譬如哪些產(chǎn)品能投資，哪些股票能賺錢，這就叫做理財嗎?這些觀念都不對。理財是一個生命周期，對其中的風險和預(yù)期收益的分析，不是想方設(shè)法去賺錢就是理財。理財還跟個人生活有關(guān)系，在不同的階段，主要考慮的問題或是怎么去掙錢，或是家庭，或是退休后不確定因素的管理，然后合理分布自己的收入，怎么樣能得到更大的保障，才是理財。這種觀念跟市場誤導(dǎo)有關(guān)系。

IF：作為證券公司的首席經(jīng)濟學(xué)家，不談股市豈不是離股市遠了?

Z：誰說我離股市很遠?我天天在看大盤，不說話不等于我沒觀點。不說只是不對媒體說而已。說了跟沒說一樣，我為什么要去說呢?但不代表我沒有觀點沒有看法，我可是把股市看透了，怎么會沒有看法?一眼看到底。

IF：您現(xiàn)在最想干什么?

Z：等我有時間我就寫書，我想寫什么就寫什么，要說什么就說什么，那就是我最大的快樂，我也會更開心。

IF：您主要關(guān)注哪些方面?

Z：宏觀經(jīng)濟、全球經(jīng)濟。

IF：您跟地鐵工作人員理論他們不應(yīng)該設(shè)置障礙，您覺得會有用嗎?

Z：有沒有作用我不管。我現(xiàn)在是沒時間，以后有時間我會管很多這類事，管它有沒有用，總得有人去說，否則他們認為自己很有道理。

IF：您說以后有時間就去多管些閑事，“以后”是什么時候?

Z：我現(xiàn)在就會管，只不過沒有時間，不能見事就管。我是經(jīng)濟學(xué)家，我是理性的，所以不管別人笑話我，我還是會管。這要形成一個效應(yīng)，教育需要耐性，不能急功近利。

IF：您和您先生都是研究經(jīng)濟的，這方面你們倆的觀點是共同點多還是分歧多?

Z：這個你們不用管。

IF：左老師，您平時有什么業(yè)余愛好嗎?

Z：你又問我個人問題。我沒有什么業(yè)余愛好，以前常打乒乓球，現(xiàn)在好長時間不打了。

IF：哦，工作太忙沒時間打?

Z：也不是太忙，是太懶了，偷懶。沒有鍛煉、健身的意識，這個應(yīng)該改。

IF：又要問到你的私生活了……

你可以問，我可以不說，哈哈。

IF：工作之余，您會自己下廚嗎?

Z：你們問這些話很有意思，我們都是人，你們問這些話假設(shè)我好像不是人似的。

IF：看到別的媒體采訪您時，您說中國的儲蓄率比較高，這對經(jīng)濟的增長有很大作用。

Z：既然別的媒體報道了，又要我說一遍干嘛呢，不會拿去看看?我說的不光是儲蓄率吧，他報道的就只是儲蓄率?誰報道的?亂七八糟的!

現(xiàn)在大家都在講下半年經(jīng)濟要恢復(fù)，恢復(fù)是恢復(fù)，要看誰率先，我們關(guān)心的是會不會快一點。但快一點是要具備條件的，經(jīng)濟學(xué)家是有理由去闡述，所以我就寫了一些道理。但是媒體斷章取義，光一個儲蓄率就夠啦?就可以上去了?這是開玩笑嘛!

IF：2009年中國股市……

Z：我不談股市，我是做宏觀經(jīng)濟研究的。我不說股市的。