促進(jìn)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶貨幣流通

杜蓓蓓

摘 ? 要：加強(qiáng)貿(mào)易與投資領(lǐng)域的合作和貨幣流通是構(gòu)建“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的兩個(gè)方面，文章將重點(diǎn)聚焦在這兩方面的交集——新疆跨境直接投資人民幣結(jié)算。自2010年10月成為全國(guó)首個(gè)跨境直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)以來(lái)，新疆開(kāi)辦該項(xiàng)業(yè)務(wù)已有四年，但其進(jìn)展卻很緩慢，對(duì)外人民幣直接投資和外商人民幣直接投資明顯不匹配。建議分別從經(jīng)濟(jì)政策、銀行業(yè)發(fā)展等方面入手，以保障新疆跨境直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的有序規(guī)范開(kāi)展，促進(jìn)“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的構(gòu)建。

關(guān)鍵詞：跨境直接投資;人民幣結(jié)算;新疆;絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶

中圖分類號(hào)：F830.31 ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文章編號(hào)：1674-0017-2015（2）-0054-05

一、引言

隨著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的愈發(fā)蓬勃，境內(nèi)企業(yè)對(duì)于跨境直接投資人民幣結(jié)算的需求也日益迫切，為了滿足企業(yè)的這一需求，鼓勵(lì)企業(yè)積極地“走出去”和“引進(jìn)來(lái)”，中國(guó)人民銀行開(kāi)展了跨境直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)工作，并于2010年10月頒布了《新疆跨境直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)暫行辦法》（以下稱《辦法》），《辦法》一出，新疆即成為全國(guó)首個(gè)人民幣跨境直接投資試點(diǎn)區(qū)域，疆內(nèi)首例業(yè)務(wù)是由東亞銀行于2010年11月18日通過(guò)其全資附屬銀行東亞銀行（中國(guó)）成功完成的，首例業(yè)務(wù)的投資方是一家新疆的民營(yíng)企業(yè)，投資地點(diǎn)位于格魯吉亞，至此，新疆跨境直接投資人民幣結(jié)算工作正式拉開(kāi)帷幕。

2013年9月國(guó)家主席習(xí)近平出訪哈薩克斯坦，提出中國(guó)應(yīng)與歐亞各國(guó)采用創(chuàng)新合作模式，共同構(gòu)建“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的構(gòu)想。而作為與中亞毗鄰的新疆地區(qū)更應(yīng)該把握這一歷史機(jī)遇，發(fā)揮其獨(dú)特的地緣優(yōu)勢(shì)，致力成為共建“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的橋頭堡、主力兵和排頭兵，在和中亞地區(qū)以加強(qiáng)貨幣流通為目的的經(jīng)濟(jì)合作過(guò)程中大力推進(jìn)跨境直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，努力擴(kuò)大這一業(yè)務(wù)的輻射范圍，加強(qiáng)與中亞國(guó)家的經(jīng)濟(jì)、金融交流，提升人民幣在中亞國(guó)家的影響力，助力“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的構(gòu)建。

二、選擇新疆作為首個(gè)跨境直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)的原因

（一）新疆的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)

新疆地區(qū)作為我國(guó)西部大開(kāi)發(fā)的重中之重，這些年來(lái)實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的較快增長(zhǎng)，對(duì)外貿(mào)易、投資發(fā)展形勢(shì)亦趨于良好。根據(jù)英國(guó)國(guó)際投資領(lǐng)域?qū)＜亦噷幍耐顿Y發(fā)展周期理論，一個(gè)國(guó)家的國(guó)際投資規(guī)模與其經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r密切相關(guān)，一國(guó)的對(duì)外投資凈額與該國(guó)的人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（人均GDP）呈正相關(guān)關(guān)系，并且人均GDP 所在區(qū)間不同，該國(guó)的對(duì)外投資發(fā)展階段亦有差別，鄧寧將其分成四個(gè)不同的階段。新疆地區(qū)對(duì)外投資的開(kāi)展與國(guó)家對(duì)外投資發(fā)展?fàn)顩r息息相關(guān)，2013年中國(guó)人均GDP為6767美元，根據(jù)鄧寧的理論，如今我國(guó)正處于對(duì)外投資發(fā)展的第四階段，即直接投資凈輸出階段，在該階段，資本的流出大于流入，一國(guó)成為凈對(duì)外投資國(guó)，對(duì)外投資凈額大于零且呈現(xiàn)不斷增長(zhǎng)趨勢(shì)，國(guó)家對(duì)外投資發(fā)展的欣欣向榮為新疆地區(qū)進(jìn)行對(duì)外投資提供了良好的背景支持。除此之外，僅就新疆地區(qū)來(lái)研究，新疆人均GDP作為反映一個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的重要參數(shù)對(duì)該地區(qū)的對(duì)外投資凈額有著重要影響，關(guān)于新疆地區(qū)生產(chǎn)總值和生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率以及人均地區(qū)生產(chǎn)總值及其增長(zhǎng)率如表1所示。

從表1可以看出新疆十幾年來(lái)GDP持續(xù)增長(zhǎng)，GDP增長(zhǎng)率穩(wěn)中有升，自2010年起GDP增長(zhǎng)率就已經(jīng)超過(guò)了全國(guó)平均水平，人均GDP亦保持了良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭。而據(jù)最新報(bào)告顯示，在2014年的第一個(gè)季度，新疆經(jīng)濟(jì)發(fā)展表現(xiàn)優(yōu)異，GDP達(dá)到1295.89億元，人均GDP增長(zhǎng)率達(dá)到10.2%，位至全國(guó)第四，進(jìn)入了第一梯隊(duì)的行列。以上數(shù)據(jù)表明了新疆正處在良好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期，開(kāi)展跨境直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)條件業(yè)已具備。

（二）新疆的地理位置優(yōu)勢(shì)

加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)帶上各個(gè)國(guó)家和地區(qū)的貨幣流通是構(gòu)建“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”尤為重要的一方面，為了促進(jìn)貨幣流通，使用人民幣作為結(jié)算貨幣進(jìn)行跨境貿(mào)易和直接投資是行之有效的辦法。將“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的構(gòu)建與人民幣國(guó)際化一同兼顧，為了后者的實(shí)現(xiàn)，人民幣在區(qū)域上要實(shí)現(xiàn)三步走，即人民幣的周邊化、區(qū)域化和國(guó)際化。當(dāng)前人民幣在范圍上已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了準(zhǔn)周邊化，下一步的目標(biāo)是由準(zhǔn)周邊化過(guò)渡到周邊化，最后達(dá)到區(qū)域化及準(zhǔn)國(guó)際化。而新疆位于祖國(guó)西部邊陲，一直以來(lái)都是中國(guó)向西開(kāi)放的門戶，不僅毗鄰俄羅斯、蒙古等國(guó)家，更與哈薩克斯坦、塔吉克斯坦、吉爾吉斯斯坦三國(guó)擁有共同邊境線長(zhǎng)達(dá)三千多公里。因此，新疆作為試點(diǎn)開(kāi)展跨境人民幣直接投資業(yè)務(wù)具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。

依托于獨(dú)特的地緣優(yōu)勢(shì)，新疆得以與其接壤的國(guó)家尤其是中亞國(guó)家進(jìn)行密切的經(jīng)濟(jì)合作。在進(jìn)出口貿(mào)易方面，新疆與中亞國(guó)家的貿(mào)易往來(lái)一直帶有明顯的互補(bǔ)性，新疆主要從中亞地區(qū)進(jìn)口煤炭、石油、鐵礦石等資源類產(chǎn)品，而向中亞國(guó)家出口機(jī)電、紡織、農(nóng)產(chǎn)品等勞動(dòng)密集型產(chǎn)品。形成這類貿(mào)易特點(diǎn)的主要原因是新疆與中亞國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起步較晚，要實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口貿(mào)易帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展只能首先依靠當(dāng)?shù)氐馁Y源稟賦，與中亞地區(qū)相比，在勞動(dòng)資源方面，新疆人口眾多，勞動(dòng)力廉價(jià)，應(yīng)屬于勞動(dòng)要素豐富的地區(qū);在礦產(chǎn)資源方面，雖然相對(duì)國(guó)內(nèi)其它地區(qū)來(lái)說(shuō)新疆具有資源優(yōu)勢(shì)，但是作為中國(guó)的一部分，與中亞地區(qū)相比又處于資源劣勢(shì)，因此在雙方比較優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，新疆與中亞地區(qū)的貿(mào)易量逐年上漲，詳見(jiàn)表2。

從表2能夠看出僅與中亞五國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易就占據(jù)了新疆全年進(jìn)出口總額的大多數(shù)。本著“貿(mào)易先行、投資跟進(jìn)、兩腿并行、相互促進(jìn)”的貿(mào)易與投資一體化的內(nèi)在需求，在雙邊貿(mào)易的基礎(chǔ)上，新疆對(duì)中亞地區(qū)的跨境直接投資條件越來(lái)越成熟，這既有利于“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的構(gòu)建，又有助于人民幣國(guó)際化的實(shí)現(xiàn)。

（三）國(guó)家發(fā)展新疆的戰(zhàn)略

國(guó)家不但要實(shí)現(xiàn)構(gòu)建“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的目標(biāo)和人民幣國(guó)際化的戰(zhàn)略，還應(yīng)該通過(guò)這些舉措來(lái)實(shí)現(xiàn)發(fā)展新疆的目的。在西部大開(kāi)發(fā)的戰(zhàn)略布局下，國(guó)家正在逐步加大對(duì)中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度，而新疆作為西部大開(kāi)發(fā)的重點(diǎn)區(qū)域，國(guó)家在其經(jīng)濟(jì)建設(shè)方面也給予了大量的投入和政策傾斜。眾所周知，國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資是一個(gè)國(guó)家和地區(qū)參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)的主要方式，一個(gè)地區(qū)的出口貿(mào)易對(duì)該地區(qū)經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)表現(xiàn)為它既可以為該地區(qū)的生產(chǎn)者擴(kuò)大市場(chǎng)，又能夠促進(jìn)其生產(chǎn)力水平的提高，更可以為其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)累積資金。而通過(guò)跨境直接投資，企業(yè)不僅可以在海外建立分公司以便利其出口貿(mào)易，同時(shí)還能夠通過(guò)對(duì)外直接投資有效規(guī)避貿(mào)易壁壘，從而使當(dāng)?shù)刭Q(mào)易和經(jīng)濟(jì)得到更便利的發(fā)展。不僅如此，新疆亦可通過(guò)對(duì)外直接投資在一些技術(shù)水平先進(jìn)、科學(xué)技術(shù)發(fā)達(dá)的國(guó)家和地區(qū)收購(gòu)企業(yè)或購(gòu)買股份，直接或間接參與經(jīng)營(yíng)管理，吸收其先進(jìn)的理念和技術(shù)為己所用，提高自身企業(yè)實(shí)力;其次在對(duì)外直接投資中使用人民幣結(jié)算可以幫助企業(yè)在規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)、減少交易成本的同時(shí)，提高資金周轉(zhuǎn)和使用效率并提供融資便利;最后外商直接投資也使得新疆的特色產(chǎn)業(yè)、民生工程能夠獲得充足的資金以實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，發(fā)揮跨境人民幣資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高效作用。

三、新疆直接投資現(xiàn)狀

（一）新疆對(duì)外直接投資

近年來(lái)新疆地區(qū)對(duì)外直接投資情況詳見(jiàn)表3。表3顯示新疆對(duì)外投資項(xiàng)目數(shù)自2005年以來(lái)除了2006年和2008年這兩年有所下降之外總體不斷增加，故與外國(guó)的協(xié)議投資數(shù)額也在逐年上漲，在這些協(xié)議投資中，新疆協(xié)議投資一直都占絕大多數(shù)。尤其是在金融危機(jī)以后，新疆對(duì)外協(xié)議投資額不僅沒(méi)有減少反而大大增加，原因是包括新疆主要投資對(duì)象中亞地區(qū)在內(nèi)的一些國(guó)家受金融危機(jī)影響，大部分項(xiàng)目處于停滯狀態(tài)，為了項(xiàng)目能夠重新運(yùn)行，這些國(guó)家迫切希望可以得到其他國(guó)家的注資，并為此推出一系列優(yōu)惠政策以吸引外資。與此同時(shí)，人民幣匯率受金融危機(jī)影響不大，依舊堅(jiān)挺，使得新疆對(duì)外直接投資的成本降低，促進(jìn)了新疆對(duì)外直接投資的發(fā)展。

在新疆的諸多直接投資對(duì)象中，以哈薩克斯坦為代表的中亞五國(guó)以及香港、格魯吉亞等地區(qū)是新疆的主要直接投資地，2010年至2012年新疆主要投資地區(qū)及項(xiàng)目數(shù)量見(jiàn)圖1。

從圖1可看出，新疆的對(duì)外直接投資主要集中在了中亞地區(qū)，這是因?yàn)樾陆挥谥衼啠椭衼喥渌麌?guó)家有著天然的經(jīng)濟(jì)合作便利性，并與這些國(guó)家有著悠久的貿(mào)易往來(lái)。從古絲綢之路到盛世漢唐，中國(guó)以新疆為橋梁，溝通了整個(gè)亞歐大陸，并且隨著20世紀(jì)90年代，哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦等國(guó)家紛紛脫離原蘇聯(lián)，相繼宣布獨(dú)立，并與中國(guó)建立了正式外交關(guān)系，新疆與中亞五國(guó)之間的經(jīng)貿(mào)投資合作也得到不斷拓展和深化。

（二）新疆外商直接投資

為了吸引外商對(duì)新疆的投資，加大新疆招商引資的力度，新疆政府亦給予了外商許多優(yōu)待，例如外商投資企業(yè)可以在稅收、用地、城市基礎(chǔ)設(shè)施配套費(fèi)等領(lǐng)域享受優(yōu)惠。受這些政策吸引，近些年新疆外商直接投資已進(jìn)入到了穩(wěn)健有序的發(fā)展階段，極大促進(jìn)了新疆的當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)。外商直接投資具體數(shù)據(jù)見(jiàn)圖2。

除了得益于優(yōu)惠的政策支持，中國(guó)加入世貿(mào)組織、對(duì)外開(kāi)放度的不斷提高以及經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展也促使新疆外商投資數(shù)額逐步增大。圖2列舉了2005年至2012年新疆與外商協(xié)定的合同直接投資金額以及實(shí)際利用金額，可以看出，近些年外商直接投資雖然在2008年到2010年這兩年期間波動(dòng)較大，整體還是不斷攀升的。值得注意是2013年新疆所簽署的外商投資合同金額與上年相比跌落幅度較大，但當(dāng)年的實(shí)際使用金額卻毫無(wú)衰減之勢(shì)，并首次超過(guò)了當(dāng)年的合同外資金額，說(shuō)明新疆的外商直接投資絕不僅僅表現(xiàn)在一紙協(xié)議上，而是越來(lái)越多地能夠落到實(shí)處，支援新疆的各項(xiàng)產(chǎn)業(yè)。

四、跨境直接投資人民幣結(jié)算的現(xiàn)狀

（一）新疆跨境直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的政策支持

為了支持新疆的跨境直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，一系列相關(guān)政策被頒布實(shí)施，最主要的是由中國(guó)人民銀行總行出臺(tái)的《新疆跨境直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)暫行辦法》，這是新疆地區(qū)開(kāi)展人民幣跨境直接投資的正式文件，《辦法》對(duì)跨境直接投資人民幣結(jié)算的參與主體做了詳細(xì)規(guī)定，并對(duì)參與人民幣境外直接投資的新疆企業(yè)和參與人民幣外商直接投資的境外投資者設(shè)置了詳細(xì)的準(zhǔn)入門檻，同時(shí)對(duì)境內(nèi)銀行辦理跨境直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的流程也做出了相應(yīng)的規(guī)范，并提出了這一業(yè)務(wù)的監(jiān)督與管理?xiàng)l例。除了《辦法》外，在新疆本區(qū)域范圍內(nèi)還提出了為完善境外機(jī)構(gòu)參與人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的結(jié)算方式而提出的《新疆境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)人民幣結(jié)算賬戶（NRA）管理暫行辦法》和為了加強(qiáng)對(duì)參與這項(xiàng)業(yè)務(wù)的新疆企業(yè)的引導(dǎo)、協(xié)調(diào)和服務(wù)工作而出臺(tái)的《新疆跨境貿(mào)易和投資人民幣結(jié)算重點(diǎn)企業(yè)聯(lián)系制度》等，以上這些政策的出臺(tái)為新疆跨境直接投資人民幣結(jié)算工作的規(guī)范展開(kāi)提供了完備的政策支撐和充分的制度保障。

（二）新疆跨境直接投資人民幣結(jié)算的業(yè)務(wù)量

自2010年《辦法》實(shí)施，作為首個(gè)跨境直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)以來(lái)，新疆開(kāi)展這項(xiàng)業(yè)務(wù)已有4年之久。截至2012年9月新疆跨境直接投資人民幣結(jié)算總額為44.77億元，而同一時(shí)期所開(kāi)展的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算量已達(dá)267.42億元，兩者相比，跨境直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)可謂進(jìn)展緩慢，尤其是新疆地區(qū)對(duì)外直接投資額僅為3595萬(wàn)元，數(shù)額非常小。2014年新疆的跨境人民幣結(jié)算量實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)，但是這一成果絕大部分來(lái)自于跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算量的增長(zhǎng)，據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，僅2014年1月到7月新疆的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算金額便達(dá)到200.05億元，而2014年上半年的跨境直接投資人民幣結(jié)算僅有36億元左右，兩者相去甚遠(yuǎn)。歸根結(jié)底還是因?yàn)榭缇持苯油顿Y人民幣結(jié)算路徑不完善，人民幣回流渠道少，國(guó)外對(duì)于新疆跨境直接投資還存在很多限制等諸多因素造成的。

與新疆對(duì)外直接投資人民幣結(jié)算相比較，新疆外商人民幣直接投資業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r較好，2010年至2012年新疆外商人民幣直接投資總額分別為50萬(wàn)元、7.95億元和12.99億元，占新疆當(dāng)年實(shí)際利用外資金額的0.03%、37.7%和50.5%，截至2013年6月末，新疆外商直接投資人民幣結(jié)算累計(jì)達(dá)到61.54億元。這些資金流向了新疆的各個(gè)領(lǐng)域，為新疆的經(jīng)濟(jì)注入了活力，發(fā)揮了跨境人民幣資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極作用。新疆外商投資企業(yè)境外人民幣借款金額已達(dá)到11.05億元，其中有20%通過(guò)外商人民幣直接投資回流到新疆，外商投資企業(yè)境外人民幣借款業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)拓寬了企業(yè)融資的新渠道。

五、促進(jìn)新疆跨境直接投資人民幣結(jié)算的方法

（一）拓寬跨境人民幣結(jié)算的路徑

借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣的結(jié)算模式，目前我國(guó)缺少一個(gè)嚴(yán)格意義上的人民幣跨境結(jié)算系統(tǒng)用以滿足越來(lái)越大的人民幣交易量，從人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略以及構(gòu)建“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”加強(qiáng)貨幣流通方面的考慮，我國(guó)必須盡快研究并建設(shè)出人民幣跨境結(jié)算平臺(tái)。該平臺(tái)在功能上應(yīng)該與國(guó)內(nèi)支付系統(tǒng)相獨(dú)立，在系統(tǒng)結(jié)構(gòu)方面，結(jié)算平臺(tái)應(yīng)允許境外銀行作為參與者通過(guò)專網(wǎng)接入，接口采用統(tǒng)一的國(guó)際通行標(biāo)準(zhǔn)，為人民幣的跨境結(jié)算提供國(guó)際化標(biāo)準(zhǔn)服務(wù)。不僅如此，在建設(shè)人民幣跨境結(jié)算平臺(tái)的同時(shí)還要適度調(diào)整我國(guó)商業(yè)銀行的國(guó)際結(jié)算系統(tǒng)，完善商業(yè)銀行本幣結(jié)算代理行模式。目前我國(guó)的商業(yè)銀行系統(tǒng)將本幣業(yè)務(wù)和外幣業(yè)務(wù)分成了兩個(gè)不同的子系統(tǒng)，而跨境貿(mào)易和投資的結(jié)算屬于國(guó)際系統(tǒng)業(yè)務(wù)，不能做本幣業(yè)務(wù)，兩者的隔離不能有效適應(yīng)以人民幣作為跨境結(jié)算貨幣的貿(mào)易與投資業(yè)務(wù)，因此商業(yè)銀行需要對(duì)現(xiàn)行系統(tǒng)進(jìn)行調(diào)整以適應(yīng)業(yè)務(wù)開(kāi)展的需要。

（二）構(gòu)建人民幣回流渠道

隨著人民幣“走出去”的速度加快，境外人民幣的規(guī)模不斷擴(kuò)大，建立一個(gè)完善的人民幣回流機(jī)制，拓寬境外人民幣持有者使用人民幣的范圍，增加其持有人民幣的意愿，合理引導(dǎo)人民幣回流已成當(dāng)務(wù)之急。首先應(yīng)該推進(jìn)中國(guó)資本項(xiàng)目的開(kāi)放，比如適度擴(kuò)大合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外投資者（RQFII）的投資額度，額度的提高使得投資者投資境內(nèi)人民幣市場(chǎng)的機(jī)會(huì)大大增加，提高了境外人民幣資產(chǎn)的回報(bào)率，增加了人民幣對(duì)海外投資者的吸引力。再比如擴(kuò)大銀行間債券市場(chǎng)，加快債券市場(chǎng)上的產(chǎn)品創(chuàng)新，豐富銀行間債券市場(chǎng)的交易主體，使更多境外機(jī)構(gòu)參與到該市場(chǎng)中來(lái)，為海外投資者增加新的投資渠道，合理引導(dǎo)人民幣回流。其次，加快香港離岸金融中心的建設(shè)。允許一些企業(yè)到香港借款和發(fā)債并允許第三方利用香港辦理跨境直接投資人民幣結(jié)算，為香港構(gòu)建一個(gè)龐大的人民幣資金池，提高人民幣的存款規(guī)模。同時(shí)豐富香港人民幣離岸產(chǎn)品，利用開(kāi)發(fā)港股ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）等措施增加香港人民幣的投資方式，為人民幣拓寬回流渠道。

（三）深化新疆與周邊國(guó)家的交流合作

政府應(yīng)該構(gòu)建一個(gè)良好的軟環(huán)境，擴(kuò)大人民幣的宣傳范圍，增強(qiáng)人民幣在周邊國(guó)家和地區(qū)的認(rèn)可度。首先，應(yīng)該加強(qiáng)與周邊國(guó)家的金融互訪和交流合作，與周邊國(guó)家合力構(gòu)建一個(gè)完善的人民幣管理制度框架和人民幣結(jié)算機(jī)制。其次，繼續(xù)深化雙邊貨幣合作，與相關(guān)國(guó)家簽署貨幣互換協(xié)議和雙邊本幣結(jié)算協(xié)議，并且將已有的結(jié)算協(xié)議落到實(shí)處，打破美元的壟斷路徑，讓中亞地區(qū)接受人民幣作為貿(mào)易和投資的結(jié)算貨幣，使人民幣逐步發(fā)揮結(jié)算、投融資、儲(chǔ)備貨幣的作用。最后，注重與周邊國(guó)家的信息溝通，要促進(jìn)新疆地區(qū)人民銀行與周邊國(guó)家央行的分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行積極的合作交流，在工作層面上要注重信息與數(shù)據(jù)的互通有無(wú)，幫助新疆企業(yè)及時(shí)掌握周邊國(guó)家對(duì)外直接投資的相關(guān)政策和對(duì)人民幣發(fā)展的態(tài)度和動(dòng)向，幫助疆內(nèi)企業(yè)順利“走出去”。

（四）提高商業(yè)銀行的服務(wù)水平

新疆境內(nèi)的商業(yè)銀行作為跨境直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的主要參與者，應(yīng)該抓住這一新機(jī)遇，提升自身的業(yè)務(wù)水平和競(jìng)爭(zhēng)力。首先，商業(yè)銀行要加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，完善人民幣的結(jié)算途徑，為境內(nèi)和境外企業(yè)提供遍布全世界的資金結(jié)算和融通服務(wù)。還要做好跨境人民幣結(jié)算的系統(tǒng)保障與維護(hù)，并對(duì)業(yè)務(wù)辦理人員進(jìn)行定期培訓(xùn)，提高跨境人民幣結(jié)算的效率和服務(wù)水平。其次，商業(yè)銀行要充分了解客戶的需求，根據(jù)不同時(shí)期的客戶需要對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行升級(jí)換代。商業(yè)銀行應(yīng)該推出和人民幣跨境資金管理和投資相關(guān)的產(chǎn)品，滿足境內(nèi)外企業(yè)使用人民幣結(jié)算多樣化的需求，同時(shí)還要加大與跨境直接投資人民幣結(jié)算相配套的人民幣貿(mào)易融資產(chǎn)品的創(chuàng)新。最后充分了解政策，拓展國(guó)際市場(chǎng)。商業(yè)銀行應(yīng)該嚴(yán)格執(zhí)行央行關(guān)于跨境直接投資的各項(xiàng)政策，正確履行開(kāi)辦跨境直接投資的各項(xiàng)步驟，并在與基礎(chǔ)政策、步驟不違背的情況下充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，拓展人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)在全球的輻射范圍。

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Promoting the Currency Circulation along the Silk Road Economic Belt

——Based on the Research on Issues of RMB Settlement of Xinjiang Cross-border Direct Investment

DU Beibei

（School of Finance of Xinjiang University of Finance and Economics， Urumchi Xinjiang 830012）

Abstract：Strengthening the cooperation and currency circulation in the field of trade and investment is two aspects to build the Silk Road Economic Belt. The paper focuses on the intersection of these two aspects -- RMB settlement of cross-border direct investment in Xinjiang. Since Xinjiang became the first pilot RMB settlement of cross-border direct investment in October 2010， the business has been launched for four years in Xinjiang， but the progress is very slow， and RMB foreign direct investment obviously does not match the foreign direct investment. The paper suggests that measures should be made respectively from the aspects of economic policy and the banking business development to ensure the order and standard of the RMB settlement business of cross-border direct investment in Xijinag so as to promote the construction of the Silk Road Economic Belt.

Keywords： cross-border direct investment; RMB settlement; Xinjiang; the Silk Road Economic Belt

責(zé)任編輯、校對(duì)：張宏亮