整合轉(zhuǎn)型還是進入新領(lǐng)域?

張偉偉

圖／被采訪對象提供

根據(jù)商務(wù)部連續(xù)調(diào)查，多年來國內(nèi)600種主要消費品中，供求基本平衡的商品近1/3，供過于求的商品約占2/3，基本沒有供不應(yīng)求的商品。300種投資品中，基本平衡的占大多數(shù)，供不應(yīng)求的僅占很小比重，并且主要集中在能源，有色金屬和木材等上游資源型投資品上。金融危機發(fā)生后，國內(nèi)外市場需求不斷萎縮，各個行業(yè)內(nèi)部洗牌加劇，大多數(shù)行業(yè)利潤率均大幅下降，對于過冬能力相對較弱的中小民營資本而言，在原有投資領(lǐng)域站住腳跟變得十分困難。

是選擇行業(yè)聯(lián)手整合資源，打造大塊頭來應(yīng)對風(fēng)浪，還是投身新的投資領(lǐng)域開辟新天地?王精峰為此接受了本刊記者的專訪，從專業(yè)投資機構(gòu)的角度來為中小民營資本幫忙支招。

對話王精峰

z：福建中小民營資本目前情況如何?

w：本輪危機其實對全球經(jīng)濟都造成了程度不同的影響。沒有哪個國家、哪個地區(qū)和哪個行業(yè)是獨善其身的，我們原以為次級債僅僅會影響金融機構(gòu)，而金融危機也僅僅會影響金融發(fā)達國家，事實上我們看到這場危機已經(jīng)變成了席卷全球的經(jīng)濟危機，即使是發(fā)展相對落后的非洲國家也遭受重創(chuàng)，前段時間我到非洲考察非常震撼。

福建外向型經(jīng)濟特征突出，很多福建民營企業(yè)的業(yè)務(wù)在海外市場。全球經(jīng)濟萎縮造成的消費下降對中國這個制造大國和福建這個出口大省的影響是顯而易見的：出口量萎縮、利潤率下降，很多出口貿(mào)易型企業(yè)辛苦一年可能還要陷入虧損。據(jù)我了解，大量的福建民間資本正在尋找出路。

同時，福建民營資本長期以來—直保持一種民間投(融)資的高度活躍性和投資方向的相對集中性等區(qū)域特點。比如，福清人在房地產(chǎn)開發(fā)上一馬當(dāng)先，長樂人熱衷鋼廠、紡織和礦山，莆田人在木材和醫(yī)院經(jīng)營上占據(jù)優(yōu)勢。福建人在全國很多領(lǐng)域掌握了相當(dāng)?shù)脑捳Z權(quán)。

z：站在三岔路口，福建中小民營資本如何選擇自己的下一步?

w：根據(jù)自身所處的行業(yè)背景和企業(yè)情況，要具體問題具體分析。

部分中小民營資本適合通過產(chǎn)業(yè)整合進行規(guī)?；?、專業(yè)化發(fā)展。以隧道工程為例，平潭民營資本在該行業(yè)一直基礎(chǔ)很好，但目前卻沒有涌現(xiàn)出知名的平潭隧道工程企業(yè)。而上海隧道股份早在1994年就登陸資本市場，變身隧道股份(600820)。身處該行業(yè)的民間資本可以考慮通過整合并購，將分散的資源和資本集中共同打造龍頭企業(yè)，乃至成為國際性大企業(yè)。有的中小民營資本則宜及早抽身，完成轉(zhuǎn)型。小鋼廠、小水泥、小礦山等領(lǐng)域都早就被國家政策劃入落后產(chǎn)能之列，而福建有不少中小民營資本在這些領(lǐng)域沉淀著大量的資金。隨著節(jié)能環(huán)保理念的日益深入人心，一旦政策加大實行力度，這些領(lǐng)域的投資有可能都打水漂。

中科招商福建總部最近已經(jīng)在開始研究，如何幫助上述兩類行業(yè)實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，—是通過產(chǎn)業(yè)投資基金實現(xiàn)集團化、規(guī)?；?、專業(yè)化發(fā)展；一是通過創(chuàng)業(yè)投資基金完成主業(yè)轉(zhuǎn)型和新經(jīng)濟增長點培育。

z：據(jù)了解，目前部分民營資本已經(jīng)從傳統(tǒng)制造業(yè)，商貿(mào)流通等領(lǐng)域撤出，礦山、房地產(chǎn)，動漫游戲，生態(tài)農(nóng)業(yè)和旅游等領(lǐng)域成為這些資本關(guān)注的熱點行業(yè)。中小民營資本在開辟新天地時要注意什么?

w：首先，積極求變、與時俱進是值得肯定的，總比淪為破產(chǎn)、坐以待斃好。中小民營資本自動退出競爭激烈的領(lǐng)域其實早有先例，上個世紀(jì)，臺灣大批中小型加工企業(yè)就曾主動清算解散，集體從實業(yè)資本退出進入創(chuàng)業(yè)資本，2007年以來溫州地區(qū)主動解散的中小企業(yè)也有30％以上?？蓡栴}是，這些退出的資本要進入新的投資領(lǐng)域，都會面臨行業(yè)壁壘阻礙，遇到專業(yè)性不足的情況。我認為，中小民營資本選擇新的投資領(lǐng)域時要更謹慎。

Z：房地產(chǎn)的投資前景如何?

w：我不建議中小民營資本投身房地產(chǎn)行業(yè)。房地產(chǎn)行業(yè)是資本高度密集的行業(yè)，中小民營資本進入的門檻太高。同時，這個行業(yè)目前也面臨著很大的政策調(diào)控風(fēng)險。國際金融危機發(fā)生以來，大量的流動性資金之所以涌入股市和樓市，是因為股市和樓市都是活躍市場、變現(xiàn)能力強，在流動性泛濫和通貨膨脹預(yù)期下是最好的短線投資品種，但兩市的繁榮本質(zhì)上是依靠資金單純推動造成的，已經(jīng)背離了經(jīng)濟基本面，在后危機時代，國家政策將逐步調(diào)整，不斷推動樓市回歸理性。

Z：那么礦山呢?

w：投資礦山，關(guān)鍵是要注意探礦風(fēng)險和政策風(fēng)險。確實，投資資源類項目，資本的安全性保障系數(shù)更高。但從實際操作來看，中小民營資本難以達到大型礦山的投資要求，—般也只能介入中小礦的開發(fā)。但中小礦的開發(fā)存在國家的政策限制，開采質(zhì)量—般也不高，還存在相當(dāng)多的安全隱患。我建議，中小民營資本如果想介入資源類項目，可以與專業(yè)機構(gòu)合作，入股專項的資源類產(chǎn)業(yè)基金。

在國務(wù)院發(fā)改委已批準(zhǔn)設(shè)立的十支產(chǎn)業(yè)基金和各省市宣布成立的產(chǎn)業(yè)基金中就不乏資源類專項基金，如中科招商牽頭設(shè)立的“山西能源產(chǎn)業(yè)基金”就定位投資優(yōu)質(zhì)煤礦和大型煤化工企業(yè)；另外，專業(yè)PE基金也是不錯的選擇，比如我們今年為投資全國第三大煤炭集團“龍煤集團”而專門募集設(shè)立的投資基金。這種通過資本優(yōu)勢和專業(yè)優(yōu)勢結(jié)合后再投資資源類企業(yè)的方式能使得中小民營資本的投資更有收益保障。

Z：您比較看好哪些行業(yè)?

w：生態(tài)農(nóng)業(yè)、科技農(nóng)業(yè)是不錯的選擇。相對而言，農(nóng)業(yè)項目的資金需求少，起點低，而且是國家政策鼓勵投資的領(lǐng)域。目前，我國農(nóng)業(yè)在生態(tài)建設(shè)和科技投入上依然不足，有很大的發(fā)展空間。同時，農(nóng)業(yè)作為—個大產(chǎn)業(yè)，從育種、種植、加工、食品到生物萃取、綜合利用等衍生開發(fā)，有著相當(dāng)長的產(chǎn)業(yè)鏈，每—個環(huán)節(jié)都是機會。中科招商在農(nóng)業(yè)項目的投資就收入頗豐，如三北種業(yè)、綠源木業(yè)、匯源果汁、森禾股份、綠葉化工等都為投資人帶來了不錯的回報。

z：福建中小民營資本還有哪些資源可以借助?

w：除了企業(yè)的積極自救，政府應(yīng)當(dāng)積極作為，為中小企業(yè)提供良好的產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境?！百Y本優(yōu)勢+項目優(yōu)勢+人才優(yōu)勢=產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢”，“產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢+資源優(yōu)勢＋環(huán)境優(yōu)勢+政策優(yōu)勢+文化優(yōu)勢+……=區(qū)域經(jīng)濟優(yōu)勢”。福建民間資本充足、自然資源豐富，具有海峽區(qū)域經(jīng)濟優(yōu)勢發(fā)展得天獨厚的硬件環(huán)境，關(guān)鍵是要依托和充分利用海西經(jīng)濟區(qū)加快發(fā)展的政策優(yōu)勢和文化優(yōu)勢，不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)投資的軟性環(huán)境，從而吸引高端人才和優(yōu)質(zhì)項目，推動—批暢銷產(chǎn)品、品牌企業(yè)領(lǐng)先發(fā)展，實現(xiàn)從產(chǎn)品優(yōu)勢、企業(yè)優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢到區(qū)域經(jīng)濟優(yōu)勢的梯次遞進發(fā)展。這不僅為中小企業(yè)提供更加廣泛的發(fā)展機會，而且在此過程中推動一批中小企業(yè)規(guī)模整合發(fā)展、技術(shù)升級發(fā)展和主業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展。