新和成：維生素大王的過去式和將來時

吳建岳

在本土醫(yī)藥企業(yè)中，新和成是一個頗有特色的企業(yè)：專注于維生素產品的產銷，通過研發(fā)和產品創(chuàng)新來不斷改變企業(yè)的命運。

不久前，浙江新和成(002001)公布2008年業(yè)績修正預告，預計2008年歸屬母公司凈利潤比2007年同期大幅增長，預計在13-14億元之間，而公司此前曾預計2008年凈利潤同比增長15～17億元。

新和成稱，業(yè)績修正原因是受金融危機和經濟衰退影響，2008年四季度公司主導產品銷售數量同比明顯下滑。即使如此，對比其2007年7000多萬凈利潤的盈利水平，新和成2008年的業(yè)績可謂是暴然膨脹，在2008年股市的熊氣濃烈中仍是褶褶生輝。

探究起來，在本土醫(yī)藥企業(yè)中，新和成是一個頗有特色的企業(yè)：專注于維生素產品的產銷，老板胡柏藩有著濃厚的“老師”情結，通過研發(fā)和產品創(chuàng)新來不斷改變企業(yè)的命運。

研發(fā)造就成長

說起新和成，就不能不說到它的締造者兼掌門人一一胡柏藩。2007年就被排上“胡潤百富榜(第269名)”的胡柏藩，在創(chuàng)業(yè)之初是位教育工作者。

1988年，時為普通中學化學教師的胡柏藩放下教鞭，帶領6位學生赴任學校自辦的新昌合成化工廠(新和成的前身)，開始創(chuàng)業(yè)。一個頗有故事性的情節(jié)是，胡柏藩當時最大的心愿不是辦企業(yè)，而是想考研究生，然而卻被校領導認為是最適合下海辦企業(yè)的老師，于是命運軌跡從教育業(yè)轉入了工商界。

抱著實業(yè)興教的夢想，靠著東拼西湊的幾萬塊錢，胡柏藩開始了回收廢舊酒精的業(yè)務。但是，由于廢酒精回收技術含量低，生產工藝簡單，市場競爭激烈，企業(yè)難以立足。這些刺激了有著化學知識的胡柏藩。意識到化工企業(yè)發(fā)展的關鍵點在于技術創(chuàng)新和產品超前，簡單的酒精回收難以讓企業(yè)做大，他決定從產品上來尋找企業(yè)的競爭力。當然，新的決定并不是在酒精上繼續(xù)做文章，而是要開發(fā)高科技、高附加值的產品。

1990年，經過反復的市場調查，胡柏藩和他的伙伴們冒著風險籌集資金60萬元，準備開發(fā)新產品“乙氧甲叉”，即抗生素原料藥氟哌酸的中間體(“中間體”意思相當于半成品)。胡柏藩帶領員工經過上百次化學實驗，1991年，乙氧甲叉終于研制成功。新產品一炮打響，不僅填補了國家空白，還打人了國際市場，企業(yè)也從廢酒精回收跨入了醫(yī)藥原料藥生產企業(yè)，年產值從i00萬元一舉上升到1000萬元，實現(xiàn)了質的飛躍。

正是這一成功，讓胡柏藩認識到了“新產品才最具競爭力”，從此堅定了他靠產品創(chuàng)新發(fā)展企業(yè)的思路，并在醫(yī)藥生產行業(yè)走下去。

1992年，一個大商機又被發(fā)現(xiàn)了：當時國內外對VE(維生素E)的需求量日益上升，而生產VE所必需的醫(yī)藥中間體主環(huán)和異植物醇國內還一直依賴進口。于是，胡柏藩又開始了帶隊研發(fā)攻堅?？鄳?zhàn)兩年，胡柏藩就拿出了主環(huán)產品；三年時間，異植物醇也被成功開發(fā)出來——從此結束了我國化學合成VE所需主要原料長期依靠進口的歷史，兩個中間體也在市場大受歡迎，并很快形成生產規(guī)模。

攻下了兩個關鍵的中間體，開發(fā)維生素系列產品便水到渠成了。胡柏藩帶領科研人員，逐步解決了其中的高技術難題，很快就獲得了成功。VE產品在國內市場很輕松地達到了60％的占有率達，新和成的基業(yè)由此奠定。

胡柏藩繼續(xù)著研發(fā)創(chuàng)新的腳步。從1998年開發(fā)芳樟醇到1999年的香葉酯，從2001的b—紫羅蘭酮項目到2002年的VA棕櫚酸酯，短短十幾年，這家小廠已經成長為世界第三大維生素生產企業(yè)和全國最大的維生素飼料添加劑生產企業(yè)。

充實企業(yè)競爭力

維生素行業(yè)是個特殊的行業(yè)，產品看似簡單但市場廣闊，要規(guī)模化生產卻工藝復雜。如VE、VA大部分用作飼料添加劑，為飼料中必需添加的成分，且無替代品，需求呈現(xiàn)剛性，全球需求量保持每年約4-5％的自然增長。這個市場看似容易淘金，其實VE、VA前期投入大，生產-難度較高，合成反應步驟長，涉及多個關鍵中間體的生產，進入壁壘較高，設備調試也需要較長時間，而且對環(huán)保的要求也非常高。

從新和成的成長史來看，這是一個以產品為競爭導向的企業(yè)，知識分子出身的胡柏藩信仰?？萍季褪堑谝簧a力，把知識和研發(fā)看成企業(yè)的立足之根。一方面，新和成注重通過培訓來提升員工的技能；另一方面，新和成也注重將知識轉化為現(xiàn)實的競爭力。值得一提的是，新和成快速發(fā)展后，胡柏藩堅持15年不建辦公大樓，在研發(fā)上卻平均每年按銷售額的3％～6％投入經費，吸引優(yōu)秀開發(fā)人才，并配備優(yōu)越的科研條件。

新和成也十分重視環(huán)保，致力于發(fā)展綠色化工。在項目選擇上，對于污染大、難處理的產品，無論利潤多高都不上；在生產過程中，科技人員不斷改進工藝，減少跑、冒、滴、漏，達到“無泄漏工廠”的標準。歷年來公司投巨資建立較齊全的車間清潔生產預處理設施及三廢末端治理設施，每年用于清潔生產及環(huán)保設施運行的投入占利潤總額的15％左右。

如果說產品研發(fā)是進入市場獲取先機的關鍵，那么形成規(guī)?；a，實施總成本領先戰(zhàn)略則是新和成立足于國際市場的大道。

維生素市場上，有瑞士羅氏公司、德國巴斯夫公司(BASF)等跨國巨頭。1999年，跨國公司惡性殺價，維生素產品價格急速下滑，VE的價格從每噸30萬一直跌到10萬左右。持續(xù)三年的低谷導致行業(yè)洗牌，羅氏全線撤退，巴斯夫乘勢擴張。面對市場的嚴峻挑戰(zhàn)，新和成一方面加強內部挖潛，通過技術改造、降低生產成本，另一方面努力擴大市場份額，增加市場競爭優(yōu)勢。同時，公司的維生素A、維生素H、維生素D3相繼進入市場，新和成在國際市場上越戰(zhàn)越強。

這期間，新和成的銷售額雖然在逐步增長，但利潤增幅明顯減慢。胡柏藩也為企業(yè)融資而四處奔波，新和成也走上了一個充滿曲折的上市歷程。

需要注意的是，經過1994年和1998年的兩次股份制改造，新昌縣合成化工廠最終全部買斷了學校股份；1999年4月，經過浙江省政府批準，新昌縣合成化工廠發(fā)起設立了浙江新和成股份有限公司，同年12月新和成通過中科院、國家科技部的“雙高”認證，確立了上市之路。經過復雜而曲折的努力，2004年5月，新和成終于拿到中小企業(yè)板頭塊牌照“002001”，在深交所上市。上市融資為新和成的新產品研發(fā)、新規(guī)模擴張雪中送碳。

經過長期的市場競爭，VE市場生產規(guī)模較小的企業(yè)基本都已淘汰出局，市場格局穩(wěn)定，集中度較高。目前全球市場主要由荷蘭帝斯曼(DSM)集團、德國巴斯夫公司和中國的新和成、浙江醫(yī)藥控制，新和成和浙江醫(yī)藥VE純品產能都在10000噸以上(1單位純品能加工成2單位

50％VE粉)，兩家合計約占全球40％份額，產品70％以上出口。VA市場集中度相對VE較低，目前新和成20％飼料級VA粉的年產量約為4000-5000噸，居全球第二位，約占近20％市場份額，國外廠商也主要為帝斯曼和巴斯夫。

這樣的市場基礎，使新和成成為世界維生素領域舉足輕重的生產企業(yè)，胡柏藩也成為中國石油和化學工業(yè)界的風云人物。

盈利如何持續(xù)?

自2007年以來，國際維生素市場風云突變，受歐盟推出“REACH”法規(guī)(《化學品注冊、評估、授權與限制》簡稱，2008年6月1日正式實施，旨在保護人類健康和環(huán)境安全，保持和提高歐盟化學工業(yè)的競爭力，以及研發(fā)無毒無害化合物的創(chuàng)新能力等)，以及法國安迪蘇集團宣布退出VE市場等一系列涉及化學品生產環(huán)境保護事項的影響，維生素系列產品價格持續(xù)上漲，而且市場供應格局重點進一步向中國傾斜。

國內以新和成和浙江醫(yī)藥為龍頭的兩大維生素供應商也接連宣布產品提價。事實上，統(tǒng)計起來，從2007年6月14日至2008年6月10日差不多一年的時間里，新和成的產品提價達到了驚人的七次，每次漲幅從5％—80％不等，累計起來產品價格翻番。雖然提價有原材料成本上漲的動因，但連連提價早已抵消了原材料上升給企業(yè)帶來的經營壓力，實質上是國際市場供應格局變化導致的。

提價給新和成帶來的業(yè)績增長，可用“突飛猛進”四字來形容。新和成2008年一季度業(yè)績公告顯示，預計報告期歸屬于母公司凈利潤約為2.3-2.8億元。2007年初，新和成還處在盈虧邊緣，相較07年同期7萬多元的蠅頭小利，只用了一年時間，新和成08年同期業(yè)績增長3000多倍。提價之功效由此盡見一斑，新和成也盡享產品提價的“甜蜜之旅”。

但2008年第四季度，屢次提價的新和成還是明顯受到國際金融危機和經濟衰退的影響。不久之前新和成公告2008年度歸屬于母公司所有者的凈利潤在13-14億元之間，但新和成已披露的三季業(yè)績報告中就顯示已有凈利潤12.75億元，由此估算，其四季度的收益至多是1.25億元，相起比2季度、3季度的每季度5億元凈利潤的增長速度，四季度公司的整體業(yè)績出現(xiàn)了大幅的下降。

在業(yè)內分析人士看來，原料藥規(guī)?；a固定資產投入較大、環(huán)保及節(jié)能減排等因素提高了行業(yè)的資本及技術進入壁壘，因此行業(yè)格局相對穩(wěn)定。這個原因也導致新和成能坐享提價之利，但市場需求萎縮之時，也會使之業(yè)績大受影響。對主業(yè)一枝獨大、一枝獨秀的企業(yè)來說，這是無可避免的經營風險。

尤其是當前，維生素市場多次提價，產品價格達到一個歷巔峰，但金融危機的影響短期難消除，世界經濟處于衰退之勢，隨著市場需求的下滑，維生素產品高位運行的價格還能持續(xù)多久?2008年第四季度業(yè)績大降已是警鐘敲響，新和成如何度過難關?

在1999年伊始的連續(xù)三年行業(yè)低谷中，新和成也是一方面內部挖潛降耗，一方面也是推出新品、擴大市場份額來度過難關。在當前的金融危機乃至以后的發(fā)展中，內部挖潛和新品開發(fā)仍會被新和成重視。

新和成2008年的半年業(yè)績報告中提到了它的一些做法。比如通過技術改造降低生產成本，通過加強管理控制費用支出。還有一點是“審慎投資決策，保持良好的現(xiàn)金流”。但這些做法只是屬于挖潛降耗、控制風險的范疇，對于一個從產品研發(fā)起家的企業(yè)來說，它最大的成長動力仍然難免是產品研發(fā)。

在新和成2008年的半年業(yè)績報告中，已經明確強調了產品開發(fā)這一點，即“加大市場前景廣闊、毛利率較高的新產品開發(fā)，創(chuàng)造新的利潤增長點”；除了維生素產品外，還會“加強香精香料和原料藥領域的項目投資和市場拓展”。

顯然，只要市場前景好，只要是在企業(yè)擅長的產品開發(fā)領域，新和成也以其研發(fā)能力為核心向更廣大的化工產品市場邁進。