浙江民營(yíng)企業(yè)應(yīng)對(duì)壟斷性跨國(guó)并購(gòu)對(duì)策研究

姚　眺　楊琳琳

摘要：20世紀(jì)90年代以來(lái)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革和對(duì)外開放的步伐的加快，國(guó)外跨國(guó)公司對(duì)浙江民營(yíng)企業(yè)投資掀起了一個(gè)新的高潮，跨國(guó)并購(gòu)逐漸成為外資進(jìn)入市場(chǎng)的一種方式。對(duì)壟斷性跨國(guó)并購(gòu)對(duì)浙江民企的影響進(jìn)行了分析，期望為民營(yíng)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展提供一些參考性的意見。

關(guān)鍵詞：民營(yíng)企業(yè)；反壟斷；跨國(guó)并購(gòu)

中圖分類號(hào)：F011文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1672-3198(2009)02-0080-02

從1979年底，隨著改革開放的展開，我國(guó)累計(jì)吸收外商直接投資6224億美元，同時(shí)引進(jìn)了先進(jìn)的管理和技術(shù)，外資的引進(jìn)投入對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展起到了舉足輕重的作用。但隨著時(shí)間的推移和跨國(guó)并購(gòu)的興起和密集，跨國(guó)公司從合資、合作到獨(dú)資建廠，再到大舉并購(gòu)我國(guó)發(fā)展?jié)摿^大的優(yōu)秀企業(yè)，由此所帶來(lái)的弊端也不斷顯現(xiàn)，如排擠民族產(chǎn)業(yè)、造成金融風(fēng)險(xiǎn)、扭曲市場(chǎng)機(jī)制威脅我國(guó)的國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全等危害，跨國(guó)并購(gòu)的壟斷問題是引發(fā)這些危害的原因之一。

跨國(guó)并購(gòu)一般分為兩個(gè)階段：第一階段，跨國(guó)公司開始對(duì)外投資，采用的是善意并購(gòu)的方式；第二階段，隨著并購(gòu)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，跨國(guó)并購(gòu)演變成對(duì)行業(yè)壟斷性的并購(gòu)。善意并購(gòu)無(wú)疑對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)安全有積極的正面作用，而壟斷性并購(gòu)卻對(duì)產(chǎn)業(yè)安全有負(fù)面影響?？鐕?guó)公司通過(guò)控制產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)權(quán)、擾亂產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)系統(tǒng)、壟斷產(chǎn)業(yè)的核心技術(shù)和阻礙產(chǎn)業(yè)的自主創(chuàng)新等途徑對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)安全構(gòu)成潛在威脅。

1跨國(guó)公司對(duì)浙江民企進(jìn)行壟斷性并購(gòu)的原因分析

截至2007年3月，浙江省外資企業(yè)超過(guò)2萬(wàn)家，引進(jìn)外資超過(guò)1，300億美元。浙江省累積登記外商投資企業(yè)21，216戶、投資總額13，106，370萬(wàn)美元、注冊(cè)資本7，342，795萬(wàn)美元、外方認(rèn)繳5，413，900萬(wàn)美元，分別比去年同期增長(zhǎng)7.6％、19％、19.7％和22.7％。外商投資企業(yè)戶均投資總額達(dá)617.8萬(wàn)美元，戶均注冊(cè)資本達(dá)346萬(wàn)美元，分別比去年同期增長(zhǎng)10.8％和11.3％。投資總額1000萬(wàn)美元以上的3047家，投資總額3000萬(wàn)美元以上的501家，分別比去年增長(zhǎng)14.6％和39.5％。

從當(dāng)初的外資試探性進(jìn)入，到今天的大規(guī)模并購(gòu)，由于政府長(zhǎng)期以來(lái)推行的引進(jìn)外資優(yōu)惠政策，客觀上已造成目前引資過(guò)度的情況；加上反壟斷法遲遲不能出臺(tái)，導(dǎo)致限制外資壟斷的“防火墻”未能建立；同時(shí)，地方政府的GDP考核制度也間接助長(zhǎng)了跨國(guó)壟斷企業(yè)的長(zhǎng)驅(qū)直入。

從改革開放起，浙江民營(yíng)企業(yè)發(fā)展迅速，浙江民營(yíng)企業(yè)在不斷變幻的政治經(jīng)濟(jì)形式中經(jīng)歷了優(yōu)勝劣汰并得以迅速發(fā)展，逐漸成為了跨國(guó)公司所注目的合作伙伴或者競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而壟斷性并購(gòu)可以使這些企業(yè)成為跨國(guó)并購(gòu)本身的資源，并借此減少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。同時(shí)，浙江民營(yíng)企業(yè)具備跨國(guó)公司進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)所缺少的要素。浙江民營(yíng)企業(yè)由于起步早，發(fā)展快，通過(guò)多年的努力，已經(jīng)成為了我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的代表地區(qū)之一，在中國(guó)市場(chǎng)具備一定的知名度，很多企業(yè)有著自己的優(yōu)勢(shì)品牌和客戶群，跨國(guó)公司通過(guò)并購(gòu)這些企業(yè)，可以成功地進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)并快速打響知名度，從而實(shí)現(xiàn)目標(biāo)市場(chǎng)聚集，集中發(fā)展優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，從而實(shí)現(xiàn)目標(biāo)集聚，而這些市場(chǎng)要素如果通過(guò)市場(chǎng)購(gòu)買將花費(fèi)巨大的成本。

2壟斷性跨國(guó)并購(gòu)對(duì)浙江民營(yíng)企業(yè)的影響

不可否認(rèn)跨國(guó)公司對(duì)浙江民營(yíng)企業(yè)的并購(gòu)對(duì)浙江的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了一定積極影響，不過(guò)，在我們認(rèn)識(shí)到跨國(guó)并購(gòu)給我們帶來(lái)好處的同時(shí)，更該認(rèn)識(shí)到跨國(guó)并購(gòu)的主體即跨國(guó)公司，通常是在壟斷的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的，它比當(dāng)?shù)馗?jìng)爭(zhēng)對(duì)手擁有更大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，跨國(guó)并購(gòu)可能在更大的范圍內(nèi)導(dǎo)致集中和壟斷，實(shí)踐中一些跨國(guó)并購(gòu)的動(dòng)機(jī)本身就可能有這種壟斷的傾向。壟斷會(huì)造成社會(huì)效率的損失，降低經(jīng)濟(jì)活力，同時(shí)還必然會(huì)造成對(duì)消費(fèi)者權(quán)益的損害，這與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本原則是相沖突的。如現(xiàn)在，牙膏、牙刷、洗發(fā)水等，外資產(chǎn)品的價(jià)格是國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品的數(shù)倍。

最近幾年跨國(guó)公司在浙江的活動(dòng)有了明顯的新趨勢(shì)，逐漸從最初的合資合作演變到了越來(lái)越多的收購(gòu)、“吞并”、控股，而他們的目標(biāo)是各個(gè)行業(yè)的龍頭、骨干企業(yè)，如娃哈哈、德力西、蘇泊爾等。

這使我們不得不對(duì)過(guò)去外資帶來(lái)的“先進(jìn)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)、高收入”等溢出效應(yīng)進(jìn)行重新評(píng)估。我們應(yīng)清醒地認(rèn)識(shí)到跨國(guó)公司并購(gòu)在給浙江以及全國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)新契機(jī)的同時(shí)，如果不進(jìn)行有效規(guī)制，跨國(guó)公司并購(gòu)行為將產(chǎn)生多方面的負(fù)面效應(yīng)，影響浙江乃至全國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。我們必須冷靜地面對(duì)其在轉(zhuǎn)換我國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制、增強(qiáng)我國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，也會(huì)給我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的種種弊端和消極影響。具體來(lái)講是：

(1)外資并購(gòu)著眼于品牌控制，本土企業(yè)在并購(gòu)中多數(shù)被邊緣化。

由于跨國(guó)公司強(qiáng)大的資金、技術(shù)、管理以及品牌、信譽(yù)等壟斷優(yōu)勢(shì)，使他們可以迅速進(jìn)入利潤(rùn)最高的產(chǎn)品領(lǐng)域，可以迅速擁有最有價(jià)值的客戶，可以吸引本土最優(yōu)秀的人才，它們?cè)谑袌?chǎng)上占有率不斷上升將是不容忽視的事實(shí)。雖然浙江已經(jīng)初步形成一批有較強(qiáng)的技術(shù)和產(chǎn)品開發(fā)能力、在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)上都有一定的競(jìng)爭(zhēng)力、有良好成長(zhǎng)前景的優(yōu)勢(shì)民企，但由于發(fā)展時(shí)間短和受國(guó)內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的制約，這些優(yōu)勢(shì)民企與國(guó)際大跨國(guó)公司的實(shí)力相比，仍然有明顯的差距。從實(shí)際情況來(lái)看，目前許多行業(yè)的主要市場(chǎng)份額已被外商投資企業(yè)所占領(lǐng)。本土企業(yè)不僅市場(chǎng)份額在萎縮，而且品牌資源在迅速喪失。隨著跨國(guó)并購(gòu)的發(fā)展將會(huì)有越來(lái)越多的本土企業(yè)和品牌面臨生存危機(jī)，被擠出市場(chǎng)。

海外資金一旦進(jìn)入，所瞄準(zhǔn)的目標(biāo)都是浙江發(fā)展前景較好的大中型企業(yè)，特別是一些行業(yè)、地區(qū)的“龍頭”企業(yè)，而對(duì)虧損、效益差的企業(yè)則一般不予考慮。如：寶潔目標(biāo)直指中國(guó)洗衣粉老大——浙江納愛斯集團(tuán)；施耐德電氣與德力西集團(tuán)成立全新合資公司——德力強(qiáng)電氣有限公司，各自擁有合資公司50％的股份；法國(guó)達(dá)能欲以40億元強(qiáng)行收購(gòu)?fù)薰呛腺Y公司資產(chǎn)；SE8集團(tuán)對(duì)蘇泊爾通過(guò)“協(xié)議股權(quán)轉(zhuǎn)讓”、“定向增發(fā)”和“部分要約”三種方式進(jìn)行戰(zhàn)略投資。

(2)對(duì)經(jīng)濟(jì)自主權(quán)的挑戰(zhàn)。

如果說(shuō)跨國(guó)并購(gòu)所引起的競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)是收益和損失并存的話，跨國(guó)并購(gòu)在經(jīng)濟(jì)自主權(quán)方面的影響則往往只能被看做是一種成本的付出。即使跨國(guó)并購(gòu)促進(jìn)了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展，也會(huì)造成經(jīng)濟(jì)自主權(quán)的某些損失。這些問題主要源自于跨國(guó)企業(yè)的國(guó)際特性，由于跨國(guó)企業(yè)所追求的全球目標(biāo)制約其各個(gè)子公司的政策，因此，最后決策并不是在目標(biāo)公司所在地做出的，有關(guān)投資決定和財(cái)務(wù)政策、銷售、購(gòu)買、雇用和貿(mào)易政策可能全部由母公司做出?？鐕?guó)公司基于其全球經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略目標(biāo)而在我方進(jìn)行的企業(yè)并購(gòu)，完全是從其自身經(jīng)濟(jì)利益考慮，往往與當(dāng)?shù)卣谶@一問題上的出發(fā)點(diǎn)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃并不一致，這可能導(dǎo)致脫離浙江行業(yè)的總體規(guī)則和產(chǎn)業(yè)布局，從而使當(dāng)?shù)氐慕鹑谡?、?cái)政政策等宏觀調(diào)控手段的調(diào)節(jié)力度下降。因此，跨國(guó)企業(yè)帶來(lái)有

害影響的可能性會(huì)更大。

(3)導(dǎo)致社會(huì)成本增加。

跨國(guó)并購(gòu)的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益在一定情況下可能呈現(xiàn)負(fù)效應(yīng)。這一問題首先表現(xiàn)在原來(lái)企業(yè)的職工分流和安置問題。并購(gòu)后的企業(yè)享有充分的用工自主權(quán)，可以根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)需要定員和招工，若被并購(gòu)企業(yè)的勞動(dòng)力被拋向市場(chǎng)，形成一定的社會(huì)問題，會(huì)對(duì)社會(huì)穩(wěn)定構(gòu)成威脅，導(dǎo)致社會(huì)成本增加。

3浙江民營(yíng)企業(yè)應(yīng)對(duì)跨國(guó)公司壟斷性并購(gòu)的對(duì)策

反壟斷不是反并購(gòu)，其實(shí)，真正應(yīng)該反對(duì)的不是外資控股，而是壟斷，不能只是針對(duì)跨國(guó)公司，而是要從制度上系統(tǒng)地反對(duì)“壟斷性并購(gòu)”。

(1)“做強(qiáng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，賣掉劣勢(shì)產(chǎn)業(yè)”，鞏固民族品牌。

民族品牌發(fā)展壯大并最終能在與跨國(guó)品牌的競(jìng)爭(zhēng)中勝出的兩大基本條件是：第一，浙商應(yīng)提升自己的戰(zhàn)略雄心，要具備把民族品牌做成國(guó)際優(yōu)秀品牌的強(qiáng)烈愿望和信心；第二，通過(guò)完善產(chǎn)業(yè)鏈，增加研發(fā)投入，完善公司治理等措施來(lái)增加民族品牌的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。企業(yè)小的時(shí)候可以通過(guò)出讓股權(quán)換得技術(shù)，但當(dāng)企業(yè)成為行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)以后，就不要輕易將市場(chǎng)、品牌拱手相讓。特別是像娃哈哈、德力西這樣的行業(yè)排頭兵，自己辛苦打下的天下不能輕易地拱手讓人，應(yīng)堅(jiān)持底線，把民族品牌做大做強(qiáng)，使之進(jìn)入國(guó)際知名品牌的行列。

(2)浙江民企在與跨國(guó)公司合作中應(yīng)掌握核心戰(zhàn)略要素的控制權(quán)。

企業(yè)不管是合資、合作還是收購(gòu)兼并，首先要明確收購(gòu)兼并的目的。最重要的一點(diǎn)是企業(yè)要有長(zhǎng)遠(yuǎn)的、非常明確的戰(zhàn)略目標(biāo)。合作應(yīng)能夠給企業(yè)帶來(lái)可以量化的目標(biāo)，而不僅僅是短期的利益得失。企業(yè)在和跨國(guó)公司進(jìn)行合資談判時(shí)，涉及核心戰(zhàn)略要素的問題堅(jiān)決不能退讓，一定要取得控制權(quán)。因?yàn)檫@些原則性的問題是與企業(yè)的未來(lái)愿景密切相關(guān)的，也是進(jìn)行合資的關(guān)鍵所在。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，明確戰(zhàn)略愿景和具體目標(biāo)是并購(gòu)準(zhǔn)備的最重要一步。

(3)建議政府進(jìn)行相應(yīng)的政策和立法改革。

跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)是一個(gè)十分復(fù)雜的過(guò)程，涉及眾多社會(huì)主體和社會(huì)關(guān)系，這種特征決定了完善跨國(guó)并購(gòu)制度是一項(xiàng)系統(tǒng)的工程，需要眾多相關(guān)法律的協(xié)調(diào)和配合，這依賴于政府的積極舉措。作為浙江民營(yíng)企業(yè)，應(yīng)該督促政府借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的審批力度，加快反壟斷法的制定。同時(shí)，我們應(yīng)該控制和引導(dǎo)跨國(guó)公司并購(gòu)?fù)顿Y方向，進(jìn)一步完善我國(guó)外商投資法，明確外商出資比例問題，確定跨國(guó)并購(gòu)的豁免權(quán)原則，實(shí)行有條件的壟斷豁免，盡快地加強(qiáng)國(guó)際法律協(xié)調(diào)。