中海油迂回入美

栗 勻

放棄收購(gòu)整個(gè)公司，僅選擇有價(jià)值區(qū)塊的做法，比一_lz來(lái)就要收購(gòu)一個(gè)超級(jí)大公司更聰明。

作為海外并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)最豐富的中國(guó)海洋石油有限公司，目前正悄然推進(jìn)其海外資源布局戰(zhàn)略。近日有消息稱，中海油正在與挪威國(guó)家石油公司就一項(xiàng)在美國(guó)墨西哥灣的油氣資產(chǎn)股權(quán)交易進(jìn)行談判。

小型交易試探前進(jìn)

根據(jù)美國(guó)聯(lián)邦礦產(chǎn)管理局規(guī)定，墨西哥灣區(qū)塊每?jī)赡陮⑦M(jìn)行一次石油天然氣勘探開發(fā)租賃權(quán)的公開招標(biāo)，獲得區(qū)塊租賃權(quán)的企業(yè)可以在規(guī)定的租賃期限內(nèi)進(jìn)行勘探開采。與中國(guó)在石油資源開采領(lǐng)域采取的壟斷政策相反，美國(guó)在石油天然氣資源勘探、開發(fā)方面，鼓勵(lì)符合資質(zhì)要求的企業(yè)參與油氣行業(yè)上游領(lǐng)域的各項(xiàng)業(yè)務(wù)，以便為下游用戶提供多種選擇。由于美國(guó)政府的開放政策，使得目前在美國(guó)境內(nèi)參與石油天然氣資源勘探、開發(fā)和生產(chǎn)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)有幾百家，招標(biāo)權(quán)的競(jìng)爭(zhēng)也非常激烈。

目前，墨西哥灣平均原油日產(chǎn)量約110萬(wàn)桶，天然氣產(chǎn)量約64.3億立方英尺，是美國(guó)重要油氣資源生產(chǎn)地。原油產(chǎn)量約占其總產(chǎn)量的1/4?，F(xiàn)在墨西哥灣區(qū)塊已經(jīng)成為海外石油公司進(jìn)軍美國(guó)市場(chǎng)最重要的橋頭堡。日本和韓國(guó)的財(cái)團(tuán)都已先后斥巨資進(jìn)入這一地區(qū)。挪威國(guó)家石油公司也是通過(guò)這樣的渠道陸續(xù)獲得超過(guò)400個(gè)區(qū)塊的勘探開采權(quán)。

中海油原本計(jì)劃是尋找一家合作伙伴一起參與美國(guó)聯(lián)邦礦產(chǎn)管理局組織的勘探許可證租賃招標(biāo)，從而直接獲得油田勘探權(quán)。但因美國(guó)政府對(duì)中國(guó)企業(yè)進(jìn)入其油田資源勘探有一種敏感的反應(yīng)，通過(guò)公開招標(biāo)進(jìn)入有很大的難度，所以中海油才將目光轉(zhuǎn)向直接向已獲得租賃勘探權(quán)的企業(yè)購(gòu)買。

挪威國(guó)家石油公司在美國(guó)墨西哥灣擁有逾400塊租賃勘探區(qū)塊，欲出售5塊勘探區(qū)塊，其中包括Tucker和Krakatoa深水區(qū)塊。

“之所以這次只選擇5個(gè)區(qū)塊的小型交易，中海油也有試探之意，對(duì)于這種小規(guī)模的交易，政界一般來(lái)說(shuō)不會(huì)有很大的反應(yīng)?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士說(shuō)。

中國(guó)會(huì)再次受阻嗎

2005年6月，中國(guó)海洋石油公司經(jīng)過(guò)幾個(gè)月的內(nèi)部反復(fù)磋商后，正式向美同尤尼科石油公司發(fā)出了185億美元收購(gòu)要約。

消息公布后，震動(dòng)了整個(gè)中美經(jīng)濟(jì)界人士，因?yàn)檫@是當(dāng)時(shí)中國(guó)企業(yè)在海外最大的收購(gòu)兼并行動(dòng)，其規(guī)模和金額遠(yuǎn)超過(guò)這之前的中國(guó)企業(yè)國(guó)際并購(gòu)行動(dòng)。重要的是那次中國(guó)企業(yè)收購(gòu)的目標(biāo)，直指當(dāng)時(shí)國(guó)際經(jīng)濟(jì)和地緣政治的熱點(diǎn)，即石油天然氣。而更為重要的是中海油價(jià)值200億美元并購(gòu)美國(guó)石油公司的行動(dòng)，正值中美關(guān)系發(fā)展的一個(gè)特殊階段。

對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)，來(lái)自中國(guó)的國(guó)有企業(yè)仍然是一個(gè)壟斷的話題。因此，本來(lái)是一樁平凡的國(guó)際商業(yè)交易，變成了具有影響中美關(guān)系乃至世界局勢(shì)的政治問(wèn)題。中海油和尤尼科交易雙方因此無(wú)法完全把握這次交易。這其中，美國(guó)政府成為交易背后最重要的角色。美國(guó)政府最終放棄了傳統(tǒng)的開放性擴(kuò)張既全球化的勢(shì)態(tài)，而轉(zhuǎn)向貿(mào)易保護(hù)主義。

事實(shí)上，尤尼科公司最有價(jià)值的資產(chǎn)，并非在美國(guó)本土的石油天然氣儲(chǔ)備，而是在亞洲各國(guó)多年開發(fā)和積累的石油天然氣開采和儲(chǔ)量，尤尼科公司本身就是亞洲國(guó)家對(duì)美國(guó)公司開放石油天然氣資源的受益者，但美國(guó)出于國(guó)家安全利益的考慮拒絕了中海油。

然而，事隔四年，中海油再次踏上了進(jìn)軍美國(guó)的征途。

據(jù)悉，中海油在兩年前已決定要將墨西哥灣地區(qū)作為突破口。從2008年起，中海油就在積極尋找合作伙伴，試圖通過(guò)各種合適的機(jī)會(huì)，參與到美國(guó)墨西哥灣地區(qū)的石油與天然氣項(xiàng)目。

一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“5個(gè)石油勘探區(qū)塊的資產(chǎn)數(shù)額雖不大，但這項(xiàng)交易更多的應(yīng)該是象征意義。若中海油成為首家在墨西哥灣擁有油氣資產(chǎn)權(quán)益的中資企業(yè)，相信在此之后，中資企業(yè)進(jìn)入美國(guó)的步伐將會(huì)越來(lái)越快?！币苍S正是這一點(diǎn)，才是當(dāng)時(shí)美國(guó)政府拒絕中海油進(jìn)入的真正原因吧。

那么，此次中海油再次進(jìn)入美國(guó)是否可能再次遭遇政治阻力?對(duì)此，《紐約時(shí)報(bào)》的評(píng)論認(rèn)為，中國(guó)從挪威石油公司購(gòu)買一小部分股份不太可能產(chǎn)生很大的反應(yīng)，尤其是在中美建交30周年的今天，奧巴馬政府正試圖增強(qiáng)對(duì)華經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系的時(shí)候。

調(diào)整戰(zhàn)略以守為攻

中海油是中國(guó)第三大石油公司，主要負(fù)責(zé)海上石油開采，多年來(lái)一直沒(méi)有成品油批發(fā)零售資格。雖然中海油是效益最好的一家，但還沒(méi)有形成像石化雙雄那樣的壟斷地位。今年7月份，商務(wù)部批準(zhǔn)了中國(guó)海洋石油總公司成品油批發(fā)零售資格，這將是國(guó)內(nèi)石油體制改革培育多元化市場(chǎng)上的方向。此舉適度打破了壟斷，意味著石化雙雄主導(dǎo)成品油批發(fā)市場(chǎng)的局面可能面臨破局。

在全球金融危機(jī)下，國(guó)內(nèi)資源型企業(yè)紛紛走出去“抄底”海外資產(chǎn)。今年上半年，中石油、中石化陸續(xù)傳出多筆海外并購(gòu)的消息，兩家公司的高管多次表示，當(dāng)下是中國(guó)石油公司海外并購(gòu)的絕佳時(shí)機(jī)。相比之下，中海油海外并購(gòu)的態(tài)度則顯得相對(duì)保守。

而在今年7月召開的中海油中期工作會(huì)議上，傅成玉一改之前的保守口風(fēng)，宣稱公司計(jì)劃在今年下半年和明年加大收購(gòu)海外油氣資產(chǎn)的力度，并著重研究在海外收購(gòu)兼并的策略。

在這一新的思路下，中海油在海外收購(gòu)方面的動(dòng)作迅速升級(jí)。

在不到1個(gè)月時(shí)間內(nèi)，中海油的海外并購(gòu)項(xiàng)目就已經(jīng)披露出3個(gè)，涉及的金額高達(dá)數(shù)百億美元。9月29日，有消息稱中海油正與尼日利亞進(jìn)行談判，商討收購(gòu)60億桶原油儲(chǔ)量的油田，相當(dāng)于該國(guó)已探明儲(chǔ)量的1/6油田區(qū)塊的大宗股份，該項(xiàng)目將涉及的金額就可能高達(dá)300億-500億美元。10月12日，中海油與美國(guó)Kosmos石油公司在加納Jubilee的股份進(jìn)一步談判，就?？松梨谝?0億美元收購(gòu)西非一處巨大油田股份的交易提出競(jìng)標(biāo)。10月19日與挪威國(guó)家石油公司談判。

10月21日，中海油財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度實(shí)現(xiàn)稅前利潤(rùn)283.1億元，較上年同期下降46％，但相比今年上半年53.2％的降幅明顯收窄；與此同時(shí)，營(yíng)業(yè)總額達(dá)562.2億元，比去年同期下降33.8％，但相比上半年下降40.3％的情況，同樣有所改善。

日前，中海油參與談判的一名高管透露，“他們即將完成從挪威國(guó)家石油公司手中購(gòu)買墨西哥灣部分石油鉆井租賃勘探區(qū)的交易。據(jù)悉，挪威國(guó)家石油公司將會(huì)出售其在墨西哥灣451個(gè)租賃勘探區(qū)中的20個(gè)。當(dāng)年中海油失手尤尼科，很大程度是因?yàn)檫@家公司本身大有影響力。過(guò)去我們想一口就吞個(gè)大的，現(xiàn)在的選擇更為務(wù)實(shí)，積少成多的策略可能更為有效。另一方面，放棄收購(gòu)整個(gè)公司，僅選擇有價(jià)值區(qū)塊的做法，也可以讓引發(fā)高度關(guān)注的可能性大大降低。每個(gè)交易都不大，這樣既可以不顯山露水，又能積少成多。這比一上來(lái)就要收購(gòu)一個(gè)超級(jí)大公司更聰明。”

“中海油是國(guó)內(nèi)較早走出去的企業(yè)，特別是經(jīng)過(guò)這幾年的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，變得更務(wù)實(shí)、更低調(diào)了。”中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所一位研究員說(shuō)。

對(duì)比過(guò)去國(guó)內(nèi)油企海外并購(gòu)的案例發(fā)現(xiàn)，收購(gòu)得手的大多是發(fā)展中國(guó)家的石油企業(yè)，對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家地區(qū)的收購(gòu)則大多以失敗告終，而美國(guó)則是中國(guó)國(guó)有企業(yè)進(jìn)入難度最大的國(guó)家之一。但對(duì)中海油來(lái)說(shuō)，有難度，更有希望。