金融危機(jī)時(shí)期如何理財(cái)

朱靜芬

由次貸引發(fā)的華爾街金融危機(jī)，從某種程度上說是一種信用危機(jī)，導(dǎo)致美國(guó)五大投行瀕臨破產(chǎn)或向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型，并使商品市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)波動(dòng)加劇。全球金融危機(jī)，使我國(guó)熱錢流入放緩甚至流出，QDII巨虧或保本能力受到影響。雖然從總體上看，金融危機(jī)對(duì)國(guó)內(nèi)金融業(yè)的直接影響還有限，但是，我國(guó)金融行業(yè)在政策、監(jiān)管、業(yè)務(wù)、產(chǎn)品等方面，還是受到不同程度的影響。

不同投資產(chǎn)品的分析

1股票投資。金融危機(jī)時(shí)期，政府為解決投資者信心不足問題，啟動(dòng)證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)，重啟非金融企業(yè)中期票據(jù)發(fā)行，下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，免征儲(chǔ)蓄存款利息稅。還將出臺(tái)鼓勵(lì)上市公司大股東回購(gòu)、暫停新股的IPO審批，改革二級(jí)市場(chǎng)交易機(jī)制等措施。因此，在選股方面，需要考慮上市公司受到金融危機(jī)的影響有多大，政府政策對(duì)其的影響；是否可以堅(jiān)持到金融危機(jī)化解后：股價(jià)是否足夠的低：你是否能忍受突如其來的變化給你帶來的心理壓力。

2基金投資目前股票型基金全面虧損，特別是QDII理財(cái)產(chǎn)品的整體表現(xiàn)不佳。但QDII產(chǎn)品所占比例不大，且投資人多為高端客戶，具有一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。債券型基金收益大多為正，最高達(dá)8％，貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)非常小，收益還不錯(cuò)。投資基金要避免選擇既可投資股票也可投資債券的基金產(chǎn)品。對(duì)于被套的基民還是暫時(shí)不動(dòng)，等危機(jī)得到有效控制之后再進(jìn)行調(diào)整。

3結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品。我國(guó)結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品，主要依托國(guó)際投行設(shè)計(jì)、開發(fā)和出售的結(jié)構(gòu)性票據(jù)進(jìn)行操作。其掛鉤標(biāo)的(包括利率、匯率、股指、基金、股票、商品價(jià)格以及商品期貨價(jià)格等)的走勢(shì)，將決定理財(cái)產(chǎn)品的到期收益與本金安全。受金融危機(jī)影響，結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品的掛鉤標(biāo)的劇烈震蕩，導(dǎo)致已發(fā)行的結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品多表現(xiàn)較差。這也揭示了國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)行結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品，需要面臨的信用與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及自身必須具備的管理與應(yīng)對(duì)能力。

4穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品。在信貸資產(chǎn)類、票據(jù)類和債券類等穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)中，票據(jù)和債券市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)，將影響產(chǎn)品的實(shí)際收益水平。穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)較穩(wěn)定。雖然

我國(guó)部分穩(wěn)健型外幣理財(cái)產(chǎn)品的資金，主要通過國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)進(jìn)行掉期交易或投資于外幣債券與貨幣市場(chǎng)，利率變化對(duì)于其收益水平的影響較為明顯。但是這類產(chǎn)品多為保本型的，因此投資人的利益基本得到保障。

5期貨投資。金融危機(jī)使商品期貨的趨勢(shì)下跌，此時(shí)投資是一個(gè)機(jī)遇。但應(yīng)該非常了解期貨產(chǎn)品的實(shí)體行業(yè)和市場(chǎng)情況。關(guān)注經(jīng)濟(jì)金融信息如地緣政治信息、倫敦金價(jià)、美元指數(shù)、通脹預(yù)期、原油價(jià)格、每季黃金供需平衡表，‘消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)、貿(mào)易赤字、資本凈流入等。做空、做多的方向要明確，根據(jù)情況做調(diào)整；設(shè)置止損止盈點(diǎn)。判斷失誤及時(shí)糾正。

6外匯投資。在匯市，無論經(jīng)濟(jì)衰退與否。由于外匯保證金的做空機(jī)制，投資者都可以獲利。匯率的變動(dòng)有規(guī)律可循，技術(shù)方法在外匯市場(chǎng)是最有效的。但要注意選擇好貨幣，控制好倉(cāng)位，完善知識(shí)架構(gòu)，加強(qiáng)投資基礎(chǔ)，提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

7黃金投資。金融危機(jī)源于美國(guó)，形成一個(gè)反向關(guān)系。美國(guó)救市成功，黃金大跌；救市失敗，黃金大漲。所以投資黃金可以短線為主，波段操作，特別是要盯注24小時(shí)黃金行情及政策對(duì)金價(jià)的影響。

金融危機(jī)時(shí)期的投資方法

作為一名普通投資者，在金融危機(jī)的市場(chǎng)環(huán)境下如何理財(cái)，這個(gè)問題難住了很多理財(cái)專家。因?yàn)榻鹑谖C(jī)給金融制度、金融產(chǎn)品都帶來了變化，會(huì)改變之前的投資方法、操作手段、整體策略和分析方法。

1實(shí)時(shí)關(guān)注金融危機(jī)發(fā)展變化。及時(shí)分析金融危機(jī)帶來的影響，不斷地總結(jié)和分析，收集各國(guó)的救市政策，觀察其對(duì)金融市場(chǎng)的影響。

2匯總列表自己的投資產(chǎn)品。包括現(xiàn)金、存款、房產(chǎn)、金銀、股票、銀行理財(cái)產(chǎn)品、外匯、基金等。盤點(diǎn)可交易類的資產(chǎn)如基金、股票等，要把交易系統(tǒng)帶在身邊，保證隨時(shí)隨地進(jìn)行交易。

3了解投資產(chǎn)品的實(shí)質(zhì)。如投資的基金重點(diǎn)持有哪些股票，投資的銀行理財(cái)產(chǎn)品投向什么金融產(chǎn)品，持有外匯的那個(gè)國(guó)家受到金融危機(jī)的影響如何，借款資金投向受到了哪些影響等。

4對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行再次分配。金融危機(jī) 與救市政策，會(huì)使金融投資產(chǎn)品如股票、外匯、黃金的價(jià)格波動(dòng)加大，再次分配就是要考慮更多的變數(shù)和后市的進(jìn)展。

編輯：韓鐵馬