試論企業(yè)的盈余管理問(wèn)題

鄭一凡

[摘 要]本文從盈余管理概念入手分析了企業(yè)進(jìn)行盈余管理行為的原因，然后對(duì)企業(yè)盈余管理治理所采用的手段等問(wèn)題進(jìn)行了探討。其中重點(diǎn)講了企業(yè)進(jìn)行盈余管理的原因和采用的手段以及對(duì)盈余管理的治理對(duì)策。

[關(guān)鍵詞]盈余管理 問(wèn)題探討

盈余管理是一個(gè)己有20年歷史的研究課題。隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入，我國(guó)資本市場(chǎng)和證券市場(chǎng)不斷發(fā)展，盈余管理問(wèn)題己日益突出，并逐漸成為全社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)。因此，對(duì)盈余管理相關(guān)問(wèn)題的研究具有特別重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

一、企業(yè)進(jìn)行盈余管理的原因

盈余管理產(chǎn)生的動(dòng)機(jī)和盈余管理產(chǎn)生的條件是會(huì)計(jì)政策的可選擇性。不論是國(guó)外還是國(guó)內(nèi)，在制定相應(yīng)的會(huì)計(jì)規(guī)范時(shí)都具有一定的靈活性，使得公司可適當(dāng)根據(jù)自身的情況來(lái)選擇相應(yīng)的會(huì)計(jì)政策，進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，這便使公司以合法的手段調(diào)節(jié)利潤(rùn)成為可能。

企業(yè)產(chǎn)生盈余管理行為的因素主要有：

（一）經(jīng)濟(jì)學(xué)角度的信息不對(duì)稱

現(xiàn)代意義上的企業(yè)是由股東的投資而存在的，但所有者往往并不直接經(jīng)營(yíng)公司，而是委托公司管理當(dāng)局負(fù)責(zé)直接經(jīng)營(yíng)公司，這就產(chǎn)生了委托代理關(guān)系。一方面，股東及其他信息使用者要想了解公司的經(jīng)營(yíng)成果財(cái)務(wù)狀況，就需要公司管理當(dāng)局提供有關(guān)公司的財(cái)務(wù)信息。因此，在信息對(duì)稱的情況下，公司管理當(dāng)局無(wú)法通過(guò)選擇會(huì)計(jì)政策來(lái)達(dá)到盈余管理的目的。會(huì)計(jì)信息的提供者(公司管理當(dāng)局)通常比會(huì)計(jì)信息使用者了解更多的有關(guān)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的信息，即使是公開(kāi)披露的會(huì)計(jì)信息，前者比后者通常也有更深刻的理解。另一方面，管理者與投資者之間只是一種和約關(guān)系，雙方目標(biāo)不一致，即存在著和約沖突，管理者有違背投資者的要求以獲取利益的需求。也正因?yàn)樾畔⒌牟粚?duì)稱和不完全，使得以管理者自身最大利益為目標(biāo)的盈余管理成為可能。

（二）會(huì)計(jì)政策的可選擇性和現(xiàn)行會(huì)計(jì)理論與會(huì)計(jì)方法固有的缺陷性。

會(huì)計(jì)理論與會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中許多問(wèn)題并沒(méi)有一定的取舍標(biāo)準(zhǔn)。會(huì)計(jì)過(guò)程的最終產(chǎn)物一一會(huì)計(jì)信息，在一定程度上是主觀判斷的產(chǎn)物，是會(huì)計(jì)主體相關(guān)利益各方博弈均衡的結(jié)果。會(huì)計(jì)固有的特點(diǎn)和局限性為管理當(dāng)局進(jìn)行盈余管理提供了操作空間:

1．權(quán)責(zé)發(fā)生制固有的缺陷。

權(quán)責(zé)發(fā)生制目前是國(guó)際通用的會(huì)計(jì)確認(rèn)基礎(chǔ)。這一基礎(chǔ)理論雖然較好地解決了收入與費(fèi)用的配比問(wèn)題，但在確認(rèn)過(guò)程中加入了主觀性，由此產(chǎn)生了大量的應(yīng)計(jì)、預(yù)提和待攤項(xiàng)目，會(huì)計(jì)利潤(rùn)也因此包括了現(xiàn)金和應(yīng)計(jì)項(xiàng)目?jī)刹糠帧９芾懋?dāng)局就可通過(guò)操縱應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的確認(rèn)時(shí)間來(lái)虛擬業(yè)績(jī)，如提前確認(rèn)收人，推遲確認(rèn)費(fèi)用;為了避稅或獲取補(bǔ)貼，則可進(jìn)行反向操作。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的到來(lái)，如果繼續(xù)地單純地采用權(quán)責(zé)發(fā)生制，需要主觀確認(rèn)“量”的機(jī)會(huì)越來(lái)越多。這些都會(huì)給盈余管理行為提供機(jī)會(huì)。

2．現(xiàn)行會(huì)計(jì)信息重要性原則所固有的缺陷。

重要性原則允許企業(yè)對(duì)不重要的項(xiàng)目可以例外處理或靈活處理，但對(duì)于哪些項(xiàng)目是重要的，哪些項(xiàng)目是不重要的，無(wú)淪從質(zhì)的方面還是從量的方面，現(xiàn)行會(huì)計(jì)理論都未能做出具體規(guī)定，往往需要依賴會(huì)計(jì)人員的職業(yè)判斷，這無(wú)疑又為管理當(dāng)局進(jìn)行盈余管理提供了空間，從而影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果的公允表達(dá)。

（三）資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)

資本市場(chǎng)包括上市籌資動(dòng)機(jī)和規(guī)避退市動(dòng)機(jī)等。管理當(dāng)局為了企業(yè)有充足的現(xiàn)金流，保證企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健，往往會(huì)進(jìn)行利潤(rùn)平滑的盈余管理，給人以收益穩(wěn)健且穩(wěn)中有升的感覺(jué)。比如《證券法》對(duì)上市公司有嚴(yán)格的規(guī)定，公司必須在近3年內(nèi)連續(xù)盈利，才能申請(qǐng)上市。公司為了上市，就有了盈余管理的動(dòng)機(jī)，這就形成了首次募股的盈余管理;而在配股時(shí)，《證券法》要求公司在3年內(nèi)連續(xù)盈利，且公司平均凈資產(chǎn)收益率3年平均在10%以上，逾期利潤(rùn)率超過(guò)銀行同期存款利潤(rùn)率；對(duì)重大重組的上市公司，重組后首次發(fā)行新股的，其最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于6％等等。事實(shí)表明有些公司為達(dá)到目的，公司便采用盈余管理，調(diào)整利潤(rùn)進(jìn)行包裝，粉飾公司股份發(fā)行前的財(cái)務(wù)報(bào)告以達(dá)具備上市資格之目的。

（四）債務(wù)合同的約束

企業(yè)與債權(quán)人之間的關(guān)系是企業(yè)最重要的財(cái)務(wù)關(guān)系之一。債權(quán)人將資金借給企業(yè)，意在到期收回本金，并獲得約定的利息收入;而企業(yè)借款則是為了擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)，投入有風(fēng)險(xiǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目。兩者目標(biāo)不一致。借款合同一旦成立，資金到了企業(yè)手中，債權(quán)人就失去了控制權(quán)。債權(quán)人與企業(yè)簽訂債務(wù)契約是為了限制管理者用債權(quán)人的資產(chǎn)為企業(yè)獲利但卻有損于債權(quán)人利益的行為。往往規(guī)定了許多限制條件，如不準(zhǔn)發(fā)放超額股利和再購(gòu)入股票，對(duì)借款企業(yè)流動(dòng)資金保持量的規(guī)定，限制其他長(zhǎng)期債務(wù)等。一旦違約，企業(yè)將面臨高昂的違約成本，因此，盈余管理就成為企業(yè)減少違約風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)工具。由這一動(dòng)機(jī)激發(fā)的盈余管理獲利者往往是管理當(dāng)局和股東，潛在受害者則是債權(quán)人。如果是長(zhǎng)期的債務(wù)契約，管理當(dāng)局通常會(huì)將各期收益均衡化，使得企業(yè)利潤(rùn)呈現(xiàn)出一種平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，避免償債能力比率大起大落，從而減少違約的可能性。

二、對(duì)企業(yè)盈余管理治理的對(duì)策

從以上分析我們可以看出，盈余管理的產(chǎn)生是由會(huì)計(jì)技術(shù)漏洞、市場(chǎng)存在誘導(dǎo)、經(jīng)理人的有限理性共同造成的。傳統(tǒng)的政策往往強(qiáng)調(diào)對(duì)經(jīng)理人的監(jiān)督與處罰。但是我們應(yīng)當(dāng)看到，經(jīng)理人的有限理性客觀存在，加強(qiáng)事發(fā)后的打擊力度只是一種“事后處理”的做法，無(wú)助于從源頭治理盈余管理。因此治理盈余管理的重點(diǎn)應(yīng)著眼于會(huì)計(jì)技術(shù)和市場(chǎng)，通過(guò)加大經(jīng)理人的盈余管理力度，減少盈余管理所帶來(lái)的收益，最終減少盈余管理的行為。

（一）提高證券市場(chǎng)的有效性

中國(guó)證券市場(chǎng)上公司的上市，增發(fā)股票，退市后上市都有嚴(yán)格的要求。公司要上市要符合很多的苛刻的條件，一旦公司上了市，就不會(huì)因一些問(wèn)題而輕易放棄配股，退市。中國(guó)資本市場(chǎng)很不完善，銀行不輕易向企業(yè)貸款，債券市場(chǎng)又不發(fā)達(dá)，因而，股票市場(chǎng)是上市公司最重要的籌資場(chǎng)所，上市公司進(jìn)行盈余管理的最重要的目的是在證券市場(chǎng)上獲益，所以減少上市公司盈余管理行為的根本辦法也要從資本市場(chǎng)上去找。

1．改革股票發(fā)行制度，實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制。

當(dāng)前股票發(fā)行制度為核準(zhǔn)制。核準(zhǔn)制下存在導(dǎo)致公司進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)告粉飾的誘因，例如對(duì)首次公開(kāi)發(fā)行股票的一些硬性規(guī)定中包括近三年連續(xù)盈利等。我國(guó)股票的發(fā)行制度最終應(yīng)轉(zhuǎn)軌到注冊(cè)制。在滿足充分披露財(cái)務(wù)信息等的情況下，企業(yè)均可以公開(kāi)發(fā)行股票。注冊(cè)制是上市公司發(fā)行制度改革的必經(jīng)之路，也是從源頭上制止盈余管理行為的基礎(chǔ)。

2．改革終止上市條件

終止上市的條件是“連續(xù)三年虧損”，這樣有些公司便可能通過(guò)盈余管理先多攤或多轉(zhuǎn)費(fèi)用，為第三年“轉(zhuǎn)虧”做準(zhǔn)備。對(duì)此，我們認(rèn)為應(yīng)變單指標(biāo)為多指標(biāo)體系，例如增加主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量等指標(biāo)綜合考察企業(yè)的效益或虧損情況，避免由于制度硬性規(guī)定而使管理者進(jìn)行盈余管理。要改進(jìn)證券市場(chǎng)監(jiān)管的相關(guān)制度安排，證監(jiān)會(huì)將股票發(fā)行從原先的額度制改為核準(zhǔn)制，將從一定程度上減少了公司上市時(shí)的盈余管理行為。

（二）完善上市企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)

所謂公司治理結(jié)構(gòu)是指影響公司管理行為的各方面當(dāng)事人之間基于合約關(guān)系而形成的一種制度安排。包括通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)形成的外部治理結(jié)構(gòu)如資本市場(chǎng)、經(jīng)理市場(chǎng)等由股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理所組成的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。要防止盈余管理泛濫，必須完善公司治理結(jié)構(gòu)。尤其應(yīng)當(dāng)明確股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理的職責(zé)，使其各負(fù)其責(zé)、協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)、相互制衡。

1．健全董事會(huì)，完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。

首先，提高董事會(huì)中獨(dú)立董事的比重，并使中小股東和重大債權(quán)人能夠進(jìn)入董事會(huì)。其次，董事長(zhǎng)與總經(jīng)理兩職應(yīng)當(dāng)分離。如果董事長(zhǎng)與總經(jīng)理由一人擔(dān)任，董事會(huì)較難對(duì)經(jīng)理進(jìn)行監(jiān)督，這就為經(jīng)理控制會(huì)計(jì)信息提供了可能。第三，應(yīng)在董事會(huì)下建立主要由外部董事組成的審計(jì)委員會(huì)。審計(jì)委員會(huì)主要由獨(dú)立董事組成，其職責(zé)包括負(fù)責(zé)對(duì)公司的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督，聘用內(nèi)部審計(jì)人員，領(lǐng)導(dǎo)內(nèi)部審計(jì)工作，決定聘用注冊(cè)會(huì)計(jì)師進(jìn)行審計(jì)，審查財(cái)務(wù)報(bào)告和審計(jì)報(bào)告等。

2．改革企業(yè)現(xiàn)行業(yè)績(jī)考核制度和管理者報(bào)酬、聘任制度。

現(xiàn)行企業(yè)業(yè)績(jī)考核往往過(guò)分注重利潤(rùn)指標(biāo)，而利潤(rùn)是根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算出來(lái)的，極易發(fā)生應(yīng)計(jì)項(xiàng)目管理。因此，應(yīng)當(dāng)建立一套長(zhǎng)期與短期相結(jié)合的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并可采用經(jīng)濟(jì)增加值、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量等作為核心指標(biāo)。在干部聘任上應(yīng)注意多方面考核。在任前和離任前應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)審計(jì)，防止“官出數(shù)字，數(shù)字出官”的不良現(xiàn)象發(fā)生。

（三）加強(qiáng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度的建設(shè)，減少盈余管理的施展空間

現(xiàn)有會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許有過(guò)多的會(huì)計(jì)政策選擇，有關(guān)規(guī)定又不夠具體明晰，缺乏可操作性，這就給管理當(dāng)局創(chuàng)造了操縱盈余的機(jī)會(huì)。建立一套高質(zhì)量的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系，對(duì)于抑制盈余管理有著十分重大的意義。

1．加快制定和出臺(tái)新的具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，解決目前有的會(huì)計(jì)處理“無(wú)法可依”的現(xiàn)象

加強(qiáng)《會(huì)計(jì)法》的執(zhí)法力度，從嚴(yán)治理會(huì)計(jì)信息失真。新《會(huì)計(jì)法》明確單位負(fù)責(zé)人對(duì)會(huì)計(jì)資料真實(shí)性、合法性負(fù)責(zé)，同時(shí)對(duì)會(huì)計(jì)核算的具體環(huán)節(jié)做出了規(guī)定，應(yīng)該說(shuō)對(duì)防止會(huì)計(jì)信息失真有一定的積極作用。但制定法律與真正落實(shí)是兩回事，一定要做到有法可依，有法必依，執(zhí)法必嚴(yán)，違法必究。

2．正確處理可靠性與相關(guān)性。眾所周知，可靠性和相關(guān)性是會(huì)計(jì)信息的兩個(gè)重要質(zhì)量特征，可靠性和相關(guān)性就輕孰重，一直是一個(gè)爭(zhēng)論不休的話題。但從我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況看，如果一味強(qiáng)調(diào)借鑒國(guó)際慣例，盲目側(cè)重會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性，擴(kuò)大會(huì)計(jì)選擇的空間，則會(huì)加重我國(guó)盈余管理的嚴(yán)重性。因而，筆者認(rèn)為，會(huì)計(jì)信息的可靠性更為重要，應(yīng)將可靠性作為首要目標(biāo)。在質(zhì)量特征上削弱一些相關(guān)性，以換取更強(qiáng)的可靠性，減少企業(yè)利用會(huì)計(jì)政策進(jìn)行盈余管理的空間。這也是審視我國(guó)近幾年來(lái)會(huì)計(jì)信息失真后得出的結(jié)論。

（四）加強(qiáng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)監(jiān)督

審計(jì)是會(huì)計(jì)信息質(zhì)量保證體系中的重要組成部分，通過(guò)審計(jì)，可以提高會(huì)計(jì)信息的可靠程度，減少虛假會(huì)計(jì)信息。但遺憾的是現(xiàn)有的CPA 往往屈從于被審計(jì)單位意圖，喪失其獨(dú)立性，甚至發(fā)生審計(jì)合謀行為。因此加強(qiáng)審計(jì)準(zhǔn)則建設(shè)，提高審計(jì)質(zhì)量，特別是CPA 的審計(jì)質(zhì)量刻不容緩。審計(jì)職業(yè)界、證券監(jiān)督部門、財(cái)政部門要加大對(duì)審計(jì)舞弊的處罰力度。

為了保持注冊(cè)會(huì)計(jì)師的獨(dú)立性，可以借鑒新加坡證券監(jiān)管部門要求上市公司每五年必須更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所的做法，對(duì)我國(guó)上市公司實(shí)行審計(jì)輪換制，每隔三年強(qiáng)制性更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所，以免注冊(cè)會(huì)計(jì)師與上市公司過(guò)于親密而喪失獨(dú)立性。具體措施有：

1．不斷完善相關(guān)法律、法規(guī)，不斷加強(qiáng)審計(jì)監(jiān)控，即對(duì)我國(guó)《公司法》、《證券法》等法規(guī)規(guī)定所涉及的相關(guān)條款加以補(bǔ)充和完善。

2．至于審計(jì)監(jiān)控問(wèn)題，應(yīng)看到，現(xiàn)有的相關(guān)審計(jì)準(zhǔn)則未能有效反映欺詐風(fēng)險(xiǎn)變化的環(huán)境，注冊(cè)會(huì)計(jì)師要改進(jìn)審計(jì)方法以防范和糾正公司的不當(dāng)盈余管理，必須把信息的完整性放在首位，不允許以追求效率而忽視效果的審計(jì)方法取代完整的審計(jì)程序;要加強(qiáng)質(zhì)量監(jiān)管，實(shí)行準(zhǔn)入和退出機(jī)制，通過(guò)質(zhì)量監(jiān)控和對(duì)事務(wù)所、注冊(cè)會(huì)計(jì)師證券許可證的年檢，剔除不符合有關(guān)規(guī)定的事務(wù)所。

3．借鑒美國(guó)公眾監(jiān)督委員會(huì)針對(duì)盈余管理存在的問(wèn)題，建議審計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)制定更有力且明確的審計(jì)準(zhǔn)則，并要求注冊(cè)會(huì)計(jì)師借用“法庭審計(jì)”方法、實(shí)施回顧性的審計(jì)程序等，以加強(qiáng)質(zhì)量監(jiān)管，形成退出機(jī)制。

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