林孝達(dá)　拓荒大陸證券市場(chǎng)

劉　亮

林孝達(dá)之所以會(huì)回來(lái)，完全是因?yàn)榕_(tái)灣寶來(lái)證券創(chuàng)始人白文正的意外去世。林孝達(dá)期待著寶來(lái)證券的各項(xiàng)工作能夠盡快走上正軌，好讓他將董事長(zhǎng)的職位盡快而且順利地交出去

已經(jīng)退休在家的林孝達(dá)，并非完全情愿地被推上了臺(tái)灣寶來(lái)證券董事長(zhǎng)的位置，而他之所以會(huì)回來(lái)，完全是因?yàn)榘孜恼耐蝗蝗ナ馈?/p>

寶來(lái)證券創(chuàng)始人白文正的意外去世，讓林孝達(dá)深感震驚。雖然對(duì)于白文正生前所處的困境有所了解，但是林孝達(dá)怎么也沒(méi)有想到，白文正會(huì)采取跳海的極端方式，結(jié)束自己的生命。

在外界看來(lái)，白文正是一個(gè)意志堅(jiān)定的人，他16歲喪父，面對(duì)喪父之痛，他立誓要賺大錢，讓自己的七個(gè)兄弟姐妹過(guò)上好日子，于是考入臺(tái)北商業(yè)?？茖W(xué)校，學(xué)習(xí)經(jīng)商及股票證券知識(shí)。

畢業(yè)之后，白文正投身股市，在跌宕詭異的證券市場(chǎng)中掙得了自己的第一桶金。1988年，白文正與朋友合伙創(chuàng)辦了寶來(lái)證券，之后又將其逐步發(fā)展成為臺(tái)灣最大的綜合類券商——寶來(lái)金融集團(tuán)。

作為臺(tái)灣金融界元老級(jí)的人物，林孝達(dá)與白文正交往多年。由于林孝達(dá)年長(zhǎng)，所以白文正對(duì)待林孝達(dá)就像對(duì)待自己的長(zhǎng)輩一樣，格外尊敬。8年前，白文正將已經(jīng)從政府機(jī)關(guān)退休的林孝達(dá)請(qǐng)進(jìn)寶來(lái)集團(tuán)，擔(dān)任高級(jí)管理職務(wù)。

林孝達(dá)告訴《中國(guó)新時(shí)代》記者，白文正做事積極，工作投入，是一個(gè)有魄力、有遠(yuǎn)見(jiàn)的金融人才。更為難能可貴的是，在臺(tái)灣金融界，其他金融企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者都是預(yù)先就擁有金融資本或可靠的社會(huì)關(guān)系，惟有白文正是草根出身，靠著自己的一路打拼，才開(kāi)創(chuàng)了一片屬于自己的事業(yè)。

2008年5月，臺(tái)灣檢察機(jī)關(guān)開(kāi)始調(diào)查白文正父子，原因是2004年10月，白文正父子在價(jià)格高點(diǎn)的時(shí)候，賣出了手中持有的寶來(lái)投信的股份。檢察機(jī)關(guān)懷疑白文正父子進(jìn)行了內(nèi)幕交易。白文正為此繳納了2000萬(wàn)元臺(tái)幣的保證金，才免于被檢察機(jī)關(guān)拘押。

7月初，臺(tái)灣的一家周刊又披露，白文正之所以能夠獲得臺(tái)灣交通大學(xué)榮譽(yù)博士學(xué)位，是因?yàn)樗盎ㄥX供養(yǎng)”了前交通大學(xué)校長(zhǎng)張俊彥。當(dāng)時(shí)張俊彥剛剛獲得擔(dān)任臺(tái)灣考試院院長(zhǎng)的提名，所以這篇報(bào)道出來(lái)之后，立刻轟動(dòng)寶島，成為臺(tái)灣地區(qū)民眾街頭巷尾議論的話題。

卷入內(nèi)幕交易案和“供養(yǎng)”張俊彥風(fēng)波，深深刺痛了白文正，使白文正最終走上了一條無(wú)法救贖的絕路。2008年7月4日清晨，臺(tái)灣警方在澎湖發(fā)現(xiàn)一具男性浮尸，經(jīng)家屬確認(rèn)，他就是已經(jīng)失蹤兩天的臺(tái)灣寶來(lái)證券董事長(zhǎng)白文正。

臨危再出山

如今已經(jīng)是77歲高齡的林孝達(dá)，一點(diǎn)都不顯老，他穿著一套非常得體的灰色西裝，走路的時(shí)候，喜歡挺直腰板，將兩手插在褲兜里，顯得風(fēng)度翩翩。落座之后，他不停地喝著瓶裝的礦泉水，并且勸記者也要多喝水，因?yàn)椤氨本┑奶鞖馓稍锪耍嗪人泻锰?。?/p>

據(jù)林孝達(dá)回憶，從2007年下半年開(kāi)始，他名義上仍是寶來(lái)文教基金會(huì)的董事長(zhǎng)，但事實(shí)上已經(jīng)退休在家，過(guò)上了賦閑的生活?；貞涀约簬讉€(gè)月的退休時(shí)光，林孝達(dá)覺(jué)得非常地愜意，他平時(shí)打打高爾夫球，或者逗弄兩個(gè)孫子玩，日子過(guò)得平淡如水，但也輕松愉快。

2008年6月的一天下午，白文正忽然邀林孝達(dá)密談。原來(lái)，臺(tái)灣檢察機(jī)關(guān)以涉嫌內(nèi)幕交易，開(kāi)始調(diào)查白文正父子之后，由于擔(dān)心被檢察機(jī)關(guān)起訴，白文正于2008年6月中旬辭去寶來(lái)證券總經(jīng)理的職務(wù)，并打算進(jìn)一步辭去董事長(zhǎng)一職，退居幕后。

白文正希望德高望重的林孝達(dá)能擔(dān)任寶來(lái)證券未來(lái)的董事長(zhǎng)。由于懷念自己毫無(wú)壓力的賦閑生活，林孝達(dá)沒(méi)有立即答應(yīng)白文正，而是勸慰白文正，在證券市場(chǎng)上，低買高賣是完全正常的商業(yè)行為，檢察機(jī)關(guān)不能僅憑懷疑就定罪，一定要有真憑實(shí)據(jù)才行，所以一定要沉得住氣。

不過(guò)，林孝達(dá)的勸慰看起來(lái)并沒(méi)有起太大作用，白文正事后曾經(jīng)對(duì)其他的下屬說(shuō)，“如果我在年初死去，應(yīng)該是最漂亮的時(shí)間點(diǎn)。”2008年年初，白文正高價(jià)賣出了手中的一家財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的股權(quán)，然后又將華僑銀行賣給美國(guó)花旗集團(tuán)，那之后美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)。由于白文正出手及時(shí)，寶來(lái)證券不但在次貸危機(jī)中毫發(fā)未傷，而且還趁機(jī)賺了一筆。

據(jù)林孝達(dá)介紹，白文正是一個(gè)非?？粗孛?、很要面子的人，在資本市場(chǎng)打拼了這么多年，白文正一直名聲不錯(cuò)，然而忽然襲來(lái)的丑聞，讓他不堪重?fù)簟！鞍孜恼蝗蝗ナ?，讓臺(tái)灣少了一個(gè)非常優(yōu)秀的金融人才?！绷中⑦_(dá)惋惜地說(shuō)。

白文正失蹤之前，曾經(jīng)從澎湖給寶來(lái)證券總經(jīng)理打電話，要求盡快選舉新的董事長(zhǎng)，而寶來(lái)證券的舊將能夠想到的最佳人選，就是林孝達(dá)。

發(fā)現(xiàn)白文正遺體的當(dāng)天，寶來(lái)證券立刻召開(kāi)了董事會(huì)，選舉新的董事長(zhǎng)。林孝達(dá)并非寶來(lái)證券的股東，但董事會(huì)還是邀請(qǐng)林孝達(dá)參加了會(huì)議。在那次董事會(huì)上，林孝達(dá)被推選為寶來(lái)證券新的董事長(zhǎng)。各位董事的理由是：“面對(duì)突發(fā)事件，寶來(lái)證券需要一個(gè)壓得住陣腳的人，把局勢(shì)先穩(wěn)定下來(lái)?！?/p>

回憶起白文正生前的囑托，林孝達(dá)有一種使命感和責(zé)任感，他不能讓這個(gè)白手起家的金融企業(yè)群龍無(wú)首，而是應(yīng)該在危難的時(shí)刻撐起大局，保持寶來(lái)證券的穩(wěn)定與發(fā)展。

臺(tái)灣金融界元老

林孝達(dá)1932 年生于福建省福州市，少時(shí)家境較貧寒，初中畢業(yè)之后，他沒(méi)有繼續(xù)讀高中，而是考入了全免費(fèi)的福州高級(jí)工業(yè)學(xué)校就讀，這所職業(yè)學(xué)校的主要任務(wù)是培養(yǎng)工業(yè)人才。

1949年，林孝達(dá)還沒(méi)有畢業(yè)，就隨幾個(gè)親屬去了臺(tái)灣。國(guó)民黨兵敗逃往臺(tái)灣之后，林孝達(dá)無(wú)法回到大陸繼續(xù)學(xué)業(yè)，于是通過(guò)自學(xué)考入了臺(tái)灣省立法商學(xué)院 (今臺(tái)北大學(xué))社會(huì)系，畢業(yè)后成為臺(tái)灣政府的公務(wù)員。

擔(dān)任公務(wù)員其間，林孝達(dá)開(kāi)始對(duì)金融問(wèn)題感興趣，后來(lái)他曾經(jīng)赴美國(guó)西雅圖大學(xué)金融人員研究生班學(xué)習(xí)。20世紀(jì)70年代末，林孝達(dá)擔(dān)任了臺(tái)灣中央銀行外匯局副局長(zhǎng)，分管外匯資金的管理和投資，當(dāng)時(shí)臺(tái)灣的外匯管理仍然采取統(tǒng)收統(tǒng)支的方式，企業(yè)或個(gè)人需要多少外匯，由外匯局審批，企業(yè)掙得的外匯也要統(tǒng)一賣給中央銀行。當(dāng)時(shí)，臺(tái)幣兌其他貨幣的匯率是由政府來(lái)決定的，因此也就存在著兩種外匯交易價(jià)格，即政府制定的價(jià)格和黑市交易價(jià)格。

林孝達(dá)在任期間，隨著外匯儲(chǔ)備的增加，臺(tái)灣地區(qū)政府逐步將受到管制的匯率政策，轉(zhuǎn)變?yōu)榱烁?dòng)匯率政策，并且逐步實(shí)現(xiàn)了外匯交易的市場(chǎng)化。1979年，臺(tái)灣地區(qū)建立了外匯交易市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)了通過(guò)市場(chǎng)來(lái)決定外匯交易價(jià)格的目標(biāo)。

1983年到1987年，林孝達(dá)調(diào)任臺(tái)灣中央信托局任副局長(zhǎng)，負(fù)責(zé)銀行、外匯及公教保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

1987年，林孝達(dá)出任臺(tái)灣復(fù)華證券金融公司總經(jīng)理。復(fù)華證券金融公司是一家半官方的機(jī)構(gòu)，有政府的投資，也吸收了部分民間投資。公司的主要業(yè)務(wù)是做融資融券，引入單只股票的做空機(jī)制，來(lái)增強(qiáng)證券市場(chǎng)的流動(dòng)性，同時(shí)平抑市場(chǎng)波動(dòng)。最初，在臺(tái)灣，只能由復(fù)華證券來(lái)開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)。后來(lái)，隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展，其它的綜合類券商也可以做融資融券業(yè)務(wù)了。不過(guò)，其它券商需要融資或者融券，仍然需要向復(fù)華證金申請(qǐng)購(gòu)買。

據(jù)林孝達(dá)介紹，其后，他還擔(dān)任過(guò)臺(tái)灣證券交易所總經(jīng)理。由于有做融資融券的經(jīng)驗(yàn)，1997年，林孝達(dá)一手創(chuàng)辦了臺(tái)灣期貨交易所，并擔(dān)任該交易所的首任董事長(zhǎng)。據(jù)林介紹，臺(tái)灣地區(qū)生產(chǎn)用的原材料大部分都是進(jìn)口的，價(jià)格由外部市場(chǎng)決定，因此臺(tái)灣期貨交易所經(jīng)營(yíng)的期貨品種相對(duì)簡(jiǎn)單，只有金融期貨，而沒(méi)有商品期貨。最近幾年，臺(tái)灣期貨交易所引入了黃金期貨交易品種，但仍然是用現(xiàn)金交割的。

林孝達(dá)在臺(tái)灣金融系統(tǒng)的所有領(lǐng)域都工作過(guò)，熟悉臺(tái)灣金融業(yè)的法律和實(shí)際運(yùn)行狀況，可以說(shuō)是臺(tái)灣金融界的全才。

2008年年末，記者在北京新聞大廈采訪林孝達(dá)期間，偶遇上海國(guó)際金融學(xué)院院長(zhǎng)陸紅軍前來(lái)拜訪林孝達(dá)。陸紅軍告訴記者，臺(tái)灣的金融監(jiān)管是全球最好的，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，法規(guī)齊備，管理到位，有效地預(yù)防了各類金融風(fēng)險(xiǎn)，而林孝達(dá)無(wú)疑也為臺(tái)灣地區(qū)金融業(yè)的穩(wěn)定和發(fā)展做出了相應(yīng)的貢獻(xiàn)。

林孝達(dá)進(jìn)入寶來(lái)集團(tuán)之后，先后擔(dān)任寶來(lái)投信董事長(zhǎng)、寶來(lái)集團(tuán)首席顧問(wèn)等職務(wù)。在擔(dān)任寶來(lái)投信董事長(zhǎng)期間，林孝達(dá)帶領(lǐng)自己的團(tuán)隊(duì)，積極進(jìn)行金融創(chuàng)新，推出ETF（股票指數(shù)型基金）及REITs（不動(dòng)產(chǎn)證券化基金）。

寶來(lái)ETF指數(shù)股票型基金的推出，傾注了林孝達(dá)的大量心血。林孝達(dá)介紹，他們?cè)谕瞥隽伺_(tái)灣最重要的50只股票的指數(shù)基金之后，又陸續(xù)推出了高股息股票指數(shù)基金及各板塊的指數(shù)基金。

期待掘金大陸市場(chǎng)

據(jù)寶來(lái)證券副總裁、大中華資本市場(chǎng)處總經(jīng)理黃齊元評(píng)價(jià)，林孝達(dá)是一個(gè)有宏觀視野的人，了解臺(tái)灣、大陸以及全球的資本市場(chǎng)，能夠帶領(lǐng)寶來(lái)證券在起伏的市場(chǎng)中不斷前進(jìn)；同時(shí)他也愿意為年輕人提供一個(gè)平臺(tái)，讓年輕人充分發(fā)揮自己的聰明才智。

雖然晚輩們對(duì)自己非常尊敬，但林孝達(dá)還是表示，寶來(lái)證券運(yùn)營(yíng)相對(duì)平穩(wěn)之后，他就會(huì)將公司交出去，他希望多留一些時(shí)間給自己。

此次臨危授命，讓林孝達(dá)感受到了壓力。林孝達(dá)介紹，臺(tái)灣地區(qū)是一個(gè)出口導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)體，次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，歐美國(guó)家的消費(fèi)需求下降，對(duì)臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)也產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。

由于前任董事長(zhǎng)白文正眼光超前，在這次金融風(fēng)暴到來(lái)之前，就高價(jià)賣出了公司的很多資產(chǎn)，寶來(lái)證券并沒(méi)有直接受到金融危機(jī)的影響。然而，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，讓很多臺(tái)灣上市公司的股票都跌破了凈值，證券市場(chǎng)的交易量也大幅萎縮，對(duì)寶來(lái)證券的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)也產(chǎn)生了較大的影響。

為了擺脫目前的困境，林孝達(dá)期待能夠帶領(lǐng)寶來(lái)證券拓展海外市場(chǎng)。2008年，寶來(lái)證券在新加坡成立了分支機(jī)構(gòu)，準(zhǔn)備將自己旗下的ETF產(chǎn)品，在新加坡交易所和香港聯(lián)交所掛牌交易，讓感興趣的海外投資人也可以通過(guò)指數(shù)基金等方式，投資臺(tái)灣的企業(yè)。

林孝達(dá)還看好大陸的金融市場(chǎng)。寶來(lái)證券在北京、上海、廣州設(shè)有代表處，目前正在積極向相關(guān)的監(jiān)管部門申請(qǐng)，在深圳也設(shè)立一家代表處。據(jù)林孝達(dá)介紹，寶來(lái)證券10年前就在大陸設(shè)立了代表處。由于受到海峽兩岸法律法規(guī)等方面的限制，這些代表處無(wú)法在大陸開(kāi)展證券業(yè)務(wù)，只能進(jìn)行前期宣傳，以及和廠商建立業(yè)務(wù)聯(lián)系。例如在大陸設(shè)廠的某臺(tái)商打算去香港上市，寶來(lái)證券的代表處可以為其牽線搭橋，但具體的證券承銷等服務(wù)，還需要由寶來(lái)證券設(shè)在香港的分支機(jī)構(gòu)去完成。

臺(tái)灣馬英九政府上臺(tái)之后，兩岸關(guān)系已經(jīng)趨于緩和。林孝達(dá)期待著海峽兩岸的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠進(jìn)一步接觸，實(shí)現(xiàn)政策松綁。林孝達(dá)表示，兩岸簽署金融監(jiān)管協(xié)議之后，寶來(lái)證券將會(huì)立即尋求將代表處升格為獨(dú)立的法人機(jī)構(gòu)，或者與大陸的金融機(jī)構(gòu)成立合資公司，在大陸開(kāi)展業(yè)務(wù)。林孝達(dá)也歡迎大陸的金融機(jī)構(gòu)去臺(tái)灣設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，共同開(kāi)拓臺(tái)灣金融市場(chǎng)。