朱 勇 小 魚
戴德梁行日前發(fā)布的《2008年第四季度研究報(bào)告》(以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》)顯示,受到全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)及國(guó)內(nèi)整體地產(chǎn)市場(chǎng)低迷的影響,北京地產(chǎn)租賃市場(chǎng)走勢(shì)持續(xù)走低,2008年第四季度北京寫字樓市場(chǎng)凈吸納量較上一季度降低95.2%,而空置率則繼續(xù)攀升。目前,市場(chǎng)平均空置率在13.25%,東二環(huán)和燕莎區(qū)域空置率增長(zhǎng)較快,較上季度分別增長(zhǎng)8個(gè)百分點(diǎn)和7個(gè)百分點(diǎn)。而工業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)平靜。
高檔住宅租賃市場(chǎng)前景黯淡
《報(bào)告》顯示,2008年第四季度,北京住宅市場(chǎng)整體銷售價(jià)格依然延續(xù)跌勢(shì),較上一季度下降9.6%,但中低端住宅銷量較上一季度卻有所回升;高端住宅銷量及價(jià)格降幅相對(duì)較小,但依然難以扭轉(zhuǎn)向下的局面。同時(shí),開發(fā)商新開樓盤的降價(jià)戰(zhàn)已愈演愈烈,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)呈現(xiàn)白熱化。值得注意的是,在多重政策利好的影響下,預(yù)計(jì)2009年中后期北京住宅市場(chǎng)剛性需求將得以釋放,并將抑制價(jià)格的繼續(xù)下降。
對(duì)于高端住宅市場(chǎng)而言,2008年第四季度平均租金及價(jià)格并無(wú)較大波幅,該種現(xiàn)象主要?dú)w結(jié)于該季度相對(duì)較少的供應(yīng)量和穩(wěn)定的購(gòu)買力群體。但是根據(jù)戴德梁行數(shù)據(jù)反映,該季度高端服務(wù)式公寓及別墅的銷量與去年同期相比,分別降低7.8%和10.2%。
該季度的高端住宅成交量?jī)H為3379套,較上一季度下降24.4%。整體成交均價(jià)為每平方米29555元,與前一季度相比下降2.68%。其中,值得注意的是:第二使館區(qū)的海晟名苑和海淀區(qū)中關(guān)村的立方庭,成交價(jià)格較前一季度下降明顯,降幅分別達(dá)到23%和28%。但其價(jià)格下跌的主要原因是剩余小體量單位的降價(jià)清售,對(duì)整體高端市場(chǎng)價(jià)格影響微弱。而高端住宅市場(chǎng)的抗跌之源來(lái)自于客戶群不減的購(gòu)買欲望和堅(jiān)挺的購(gòu)買力,這與優(yōu)質(zhì)樓盤本身的設(shè)計(jì)與管理是分不開的。
2008年第四季度高端樓盤新增供應(yīng)量為3955套,與去年同期相比,增加25%;而與第三季度相比,供應(yīng)量則大幅降低。多數(shù)新增供應(yīng)集中在CBD區(qū)域和燕莎區(qū)域,分別為43%和29%,余下部分則分布在三環(huán)以外區(qū)域。從體量上來(lái)看,該季度主要供應(yīng)中最大單體供應(yīng)為長(zhǎng)實(shí)·譽(yù)天下,共400套普通別墅,最小單體供應(yīng)為財(cái)富公館3期,共25套精裝別墅。從類別上看,60%為服務(wù)式公寓,高檔公寓約占25%,而別墅新增供應(yīng)約占近15%。此種情況也側(cè)面反映出該季度相對(duì)較少的供應(yīng)量對(duì)價(jià)格及租金的平穩(wěn)起到一定作用。
高端住宅市場(chǎng)投資交易冷淡,此種情況自2008年初延續(xù)至今。與2007年市場(chǎng)風(fēng)向不同,外資機(jī)構(gòu)投資者及大型私人投資者紛紛把資金投到新興商業(yè)地產(chǎn),進(jìn)而造成高端住宅無(wú)人問津。另外,投資者對(duì)投資高端住宅持更為謹(jǐn)慎的態(tài)度,投資回報(bào)率要求很高,而北京目前高端住宅市場(chǎng)能夠符合要求的樓盤極少,市場(chǎng)上形成兩難的局面。
商業(yè)地產(chǎn)供應(yīng)量龐大導(dǎo)致租金下滑
《報(bào)告》指出,2008年第四季度,北京商鋪市場(chǎng)整體延續(xù)了前一季度的平穩(wěn)態(tài)勢(shì),受全球及國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)下滑因素影響較小。中高端商業(yè)項(xiàng)目的租金水平及空置率均未有較大波動(dòng),各主要商業(yè)中心市場(chǎng)表現(xiàn)依然活躍。雖然北京四環(huán)以外一些大型中端商業(yè)項(xiàng)目的租賃腳步有所放慢,市場(chǎng)需求表現(xiàn)放緩,零售行業(yè)潛在租客處于觀望階段,但整體來(lái)說(shuō)還是看好北京商業(yè)零售市場(chǎng)前景,相信調(diào)整期將持續(xù)到明年首季度,之后零售商將有較明確的開店計(jì)劃。
另一方面,成熟的中心區(qū)域傳統(tǒng)商業(yè)項(xiàng)目銷售經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)穩(wěn)定,但一些新增項(xiàng)目招商活動(dòng)受影響較為嚴(yán)重,某些中高端項(xiàng)目,如國(guó)瑞城、優(yōu)唐等,因招商進(jìn)度緩慢,一再推遲開業(yè)時(shí)間。另外,國(guó)際客戶源的減少在一定程度上加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力,開發(fā)商的議價(jià)空間大大減少,或降低實(shí)際租金吸引零售商入住。
該季度北京商業(yè)物業(yè)投資市場(chǎng)受外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響較小,與上一季度相比,北京商業(yè)地產(chǎn)資本價(jià)格僅減少1.9%,而回報(bào)率依然保持在8%以上。
該季度北京新增商業(yè)供應(yīng)量為20萬(wàn)平方米,總存量已達(dá)到752萬(wàn)平方米,市場(chǎng)供應(yīng)量過盛已是不爭(zhēng)的事實(shí),供過于求的狀況在惡化的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響下對(duì)租金價(jià)格會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。目前,多數(shù)開發(fā)商已經(jīng)開始降低租金標(biāo)準(zhǔn)或附加更為優(yōu)惠的條件來(lái)吸引及保持租戶。
該季度新開業(yè)的項(xiàng)目,主要包括石景山萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)、金地中心、富力廣場(chǎng),另外,原計(jì)劃于2008年第三、四季度開業(yè)的項(xiàng)目,由于招商競(jìng)爭(zhēng)壓力及預(yù)租率不高等因素,已推遲至2009年第一、二季度。預(yù)計(jì)2009年將有大批項(xiàng)目涌入市場(chǎng),對(duì)租金會(huì)造成更大的沖擊。
隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步惡化及全球消費(fèi)萎縮的加快,國(guó)際零售商擴(kuò)張戰(zhàn)略將明顯放緩。對(duì)于北京商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)說(shuō),進(jìn)入2009年后,招商壓力也將進(jìn)一步加大,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇,優(yōu)勝劣汰,市場(chǎng)將進(jìn)入整合期。與此同時(shí),一些具有潛力、位置優(yōu)越的項(xiàng)目,將吸引眾多投資者的目光。
工業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)依然平靜
2008年第四季度,標(biāo)準(zhǔn)工業(yè)大廈及物流廠房的需求依然低迷。市場(chǎng)平均租金基本沒有變化,而標(biāo)準(zhǔn)工業(yè)廠房的平均售價(jià)較上一季度下降1.8%。
該季度共有8.5萬(wàn)平方米工業(yè)及物流廠房進(jìn)入市場(chǎng),絕大部分新增面積分布在北京機(jī)場(chǎng)物流園和中關(guān)村金橋科技園。由于多數(shù)工業(yè)廠房都為自用,因此,可供租賃的面積相對(duì)較少。
與此同時(shí),由于冬季相對(duì)較高的建筑成本,加之傳統(tǒng)新年的到來(lái),都將阻礙工業(yè)物業(yè)正常的開發(fā)進(jìn)度,因此,預(yù)計(jì)未來(lái)半年內(nèi)北京工業(yè)地產(chǎn)新增供應(yīng)將非常有限。
北京工業(yè)物業(yè)市場(chǎng)中,多數(shù)為自用物業(yè),而可用于投資租賃的非常有限:盡管如此,由于相對(duì)較低的外資進(jìn)入門檻,以及客觀的增值空間(特別是物流工業(yè)市場(chǎng)),北京工業(yè)物業(yè)市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)及潛力仍然巨大。
伴隨著第三方物流廠房的需求量不斷增長(zhǎng),以及投資者對(duì)科研中心及工業(yè)園區(qū)寫字樓的興趣逐漸增強(qiáng),工業(yè)物業(yè)市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)也將慢慢地趨于廣泛。
預(yù)計(jì)2009年的工業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)依然不會(huì)有太大波動(dòng)。國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的下滑將直接或間接地影響2009年上半年工業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)的表現(xiàn)。盡管如此,從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,市場(chǎng)整體將會(huì)有很大的投資利潤(rùn)增長(zhǎng)空間和潛力。從最近成交的土地中可以看出,工業(yè)用途的土地成交在持續(xù)上升,并且多數(shù)競(jìng)拍者專注于中高端生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。不僅如此,從土地成交價(jià)格來(lái)看,工業(yè)用地的成交均價(jià)從2008年第一季度至第四季度已經(jīng)增長(zhǎng)了20%,開發(fā)密度亦相應(yīng)增加。