金融危機(jī)給銀行風(fēng)險(xiǎn)管理帶來(lái)的思考

黨均章

這次全球金融危機(jī)是對(duì)全球銀行風(fēng)險(xiǎn)體系管理有效性的檢驗(yàn)，也是銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性的檢驗(yàn)。這次我們看到很多銀行破產(chǎn)倒閉，也有很多銀行被收購(gòu)重組，有些銀行損失慘重，也有些銀行損失不大，甚至還免于危機(jī)的損害。這些現(xiàn)象表明了這些銀行機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)管理能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平上存在差異。這次危機(jī)也給我們風(fēng)險(xiǎn)管理帶來(lái)許多思考，我們中資銀行都在向西方銀行學(xué)習(xí)先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理思想、風(fēng)險(xiǎn)管理方法和風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。當(dāng)我們還沒(méi)有把老師的這些先進(jìn)的東西學(xué)到手的時(shí)候，老師出問(wèn)題了。我們?cè)趺崔k？只能結(jié)合這次危機(jī)中間，各家銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理中的做法和一些失敗的教訓(xùn)，來(lái)總結(jié)我們自己下一步對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該如何去管理。據(jù)此，我就以下五個(gè)問(wèn)題與大家交流一下。

第一是風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略的問(wèn)題。大家知道風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略是要服從一家機(jī)構(gòu)發(fā)展戰(zhàn)略，要服從一個(gè)機(jī)構(gòu)整體發(fā)展目標(biāo)的問(wèn)題。那么，一家機(jī)構(gòu)要建立在價(jià)值增值基礎(chǔ)上打造百年老店，還是要追求近期利潤(rùn)？那么答案自然是不同的。為什么在這次危機(jī)過(guò)程中，我們發(fā)現(xiàn)許多國(guó)際銀行的選擇不取茍同。種種跡象表明，國(guó)際銀行金融行為短期化的現(xiàn)象比較嚴(yán)重。金融行為短期化就使這家銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)生偏移，既然風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)生偏移，陷入危機(jī)，發(fā)生巨額損失就在所難免。在這個(gè)地方，我想起原銀監(jiān)會(huì)副主席唐雙寧一句話“金融如水、當(dāng)細(xì)思量”，我們?cè)谥贫L(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略的時(shí)候應(yīng)該來(lái)深入思考這句話。

第二就是關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)管理的體制問(wèn)題。

體制上第一個(gè)問(wèn)題是，誰(shuí)來(lái)約束決策者，誰(shuí)來(lái)約束金融家，誰(shuí)來(lái)保證利潤(rùn)最大化和這家機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相平衡。從整個(gè)這次危機(jī)所波及的銀行，特別是被收購(gòu)的銀行來(lái)看，當(dāng)決策者、當(dāng)金融者出現(xiàn)金融非理性化的時(shí)候，不管從這一家機(jī)構(gòu)的治理架構(gòu)來(lái)講，還是外部來(lái)講，這個(gè)約束很軟，這個(gè)約束效力不佳，為什么呢？這是我們應(yīng)該思考如何從銀行的法人治理機(jī)制上解決這個(gè)問(wèn)題。

體制上第二個(gè)問(wèn)題是如何使我們的風(fēng)險(xiǎn)管理能夠縱向貫通、橫向制約，這是作為一家銀行構(gòu)造風(fēng)險(xiǎn)框架體系必須思考的問(wèn)題。這次危機(jī)中，我們發(fā)現(xiàn)幾個(gè)很有趣的現(xiàn)象，在同一家機(jī)構(gòu)里面，一個(gè)部門將一類產(chǎn)品賣出，同時(shí)在這家銀行機(jī)構(gòu)里邊同一產(chǎn)品被某另一機(jī)構(gòu)再買進(jìn)，為什么在國(guó)際大佬的證券銀行出現(xiàn)這種情況，它已經(jīng)凸顯出銀行內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)體系是缺乏效率的，風(fēng)險(xiǎn)管理政策、風(fēng)險(xiǎn)管理信息在內(nèi)部是缺乏溝通和交流的。

體制上的第三問(wèn)題是應(yīng)該重視風(fēng)險(xiǎn)管理的獨(dú)立性。華爾街一家被收購(gòu)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理的同仁們?cè)诰W(wǎng)上發(fā)出一篇對(duì)這場(chǎng)風(fēng)波的一個(gè)感言。他說(shuō)在2004年到2006年期間當(dāng)次貸市場(chǎng)興旺發(fā)達(dá)的時(shí)期，實(shí)際上他們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)管理里邊已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了次貸危險(xiǎn)，但不管他和業(yè)務(wù)員進(jìn)行交流還是和高層進(jìn)行交流，都被視為噪音，不能被重視。同時(shí)我作為一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理者認(rèn)為，在國(guó)際銀行風(fēng)險(xiǎn)管理部在近五六年里面發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的端倪卻能不引起銀行管理層的重視，導(dǎo)致這么多銀行巨大的損失，風(fēng)險(xiǎn)部門的獨(dú)立性應(yīng)該值得考慮。

體制上的第四個(gè)問(wèn)題，就是對(duì)銀行新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別計(jì)量和控制問(wèn)題。這次我們考察損失巨大的銀行，發(fā)現(xiàn)從銀行機(jī)構(gòu)內(nèi)部對(duì)一些金融衍生產(chǎn)品的管理出現(xiàn)了真空，比如說(shuō)CDS產(chǎn)品，包括CDO等結(jié)構(gòu)性金融衍生品，跨多期限、多品種、多幣種的產(chǎn)品，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理部門認(rèn)為應(yīng)當(dāng)由信用風(fēng)險(xiǎn)管理部門管理，而信用風(fēng)險(xiǎn)管理部門卻認(rèn)識(shí)它是市場(chǎng)交易產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)由市場(chǎng)交易部門管理，最后大家也不去管，只管交易購(gòu)進(jìn)。在這種情況下，我們感覺(jué)在銀行業(yè)內(nèi)部目前國(guó)際所有銀行關(guān)于這種新產(chǎn)品的內(nèi)部管理的部門和職責(zé)和人員，包括方法、技術(shù)無(wú)疑存在缺陷。

第三是關(guān)于交叉風(fēng)險(xiǎn)的管理問(wèn)題。這次金融危機(jī)有許多人把它歸結(jié)為金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。我個(gè)人認(rèn)為，金融產(chǎn)品創(chuàng)新本身沒(méi)有罪，產(chǎn)品創(chuàng)新是一家銀行發(fā)展的一個(gè)動(dòng)力，也是推動(dòng)金融業(yè)發(fā)展的一個(gè)持續(xù)動(dòng)力。關(guān)鍵是對(duì)這些創(chuàng)新性的產(chǎn)品如何來(lái)管理它的風(fēng)險(xiǎn)，這就有一個(gè)誰(shuí)來(lái)管、如何管的問(wèn)題。顯然我們這些受危機(jī)的銀行沒(méi)有解決好誰(shuí)來(lái)管、如何管的問(wèn)題。所以，這應(yīng)該值得我們進(jìn)行思考。

另外給我們帶來(lái)思考的一些問(wèn)題，就是這些交叉產(chǎn)品出現(xiàn)了一個(gè)新的風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)象，它有別于傳統(tǒng)的貸款信貸市場(chǎng)或者傳統(tǒng)的市場(chǎng)交易產(chǎn)品，出現(xiàn)了許多產(chǎn)品已經(jīng)是跨產(chǎn)品、跨部門、跨風(fēng)險(xiǎn)種類、跨賬戶的一些風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)這些跨越許多傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理觀念上的一些東西，怎么來(lái)管？這個(gè)地方需要我們思考的就是這兩年隨著新巴塞爾協(xié)議對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理體系建立和落實(shí)的問(wèn)題，作為一家銀行機(jī)構(gòu)怎樣實(shí)施全面的風(fēng)險(xiǎn)管理，新巴塞爾協(xié)議是不是就是風(fēng)險(xiǎn)管理的全部?jī)?nèi)容？它和2004年頒布的風(fēng)險(xiǎn)管理又是怎樣的關(guān)系，我想風(fēng)險(xiǎn)管理同仁應(yīng)該深入思考這個(gè)問(wèn)題。

第四是如何處理傳統(tǒng)銀行的主流風(fēng)險(xiǎn)種類和其他風(fēng)險(xiǎn)因素的關(guān)系。比如說(shuō)這次危機(jī)直接的原因是由于銀行的流動(dòng)性問(wèn)題引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，銀行業(yè)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理和重視程度比信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)管理權(quán)重上，你在下的精力上和整個(gè)方法、措施運(yùn)用上是怎樣的比重，值得我們思考

還有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)閼?zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)是和風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略政策密切相關(guān)的一個(gè)東西，感覺(jué)銀行業(yè)在這次戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)還是有很多的思考余地。

第五是關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)管理方法和技術(shù)方面。一個(gè)方面，就是對(duì)銀行業(yè)產(chǎn)品的過(guò)度創(chuàng)新，不但沒(méi)有能夠分散風(fēng)險(xiǎn)，而且集聚的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)這個(gè)問(wèn)題要思考。本來(lái)金融衍生產(chǎn)品是風(fēng)險(xiǎn)管理的一種工具，它是用來(lái)分散和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。從這次危機(jī)來(lái)看，這次創(chuàng)新產(chǎn)品沒(méi)有起到這個(gè)作用，而用來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)、分散風(fēng)險(xiǎn)的工具反而成為風(fēng)險(xiǎn)的引發(fā)源，這是我們同仁們應(yīng)該思考其中的原因是什么。第二個(gè)方面問(wèn)題是怎樣統(tǒng)調(diào)市場(chǎng)信用和操作的問(wèn)題。我一直也在思考這個(gè)問(wèn)題，比如我們現(xiàn)在的信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題不管是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，正在實(shí)施新協(xié)議的銀行，作為金融風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)的時(shí)候，金融風(fēng)險(xiǎn)主要的一點(diǎn)是企業(yè)或者個(gè)人等信貸系統(tǒng)。截至2008年9月末，國(guó)內(nèi)有某家銀行的存貸比例低于50%，也就是說(shuō)這家銀行有50%的資產(chǎn)已經(jīng)是非信貸類產(chǎn)品，那么基于這種框架下建立的模型系統(tǒng)，你能涵蓋這家機(jī)構(gòu)全部的金融風(fēng)險(xiǎn)嗎？你的交易機(jī)構(gòu)的金融風(fēng)險(xiǎn)又由誰(shuí)來(lái)管？如何來(lái)管？第三個(gè)方面是對(duì)集中性的風(fēng)險(xiǎn)管理。次貸危機(jī)爆發(fā)另外一個(gè)問(wèn)題是集中性風(fēng)險(xiǎn)，顯然各家銀行關(guān)注不夠，所以這是我們思考的問(wèn)題。第四個(gè)方面是關(guān)于壓力測(cè)試的方法問(wèn)題。西方所有銀行對(duì)這次危機(jī)引發(fā)的產(chǎn)品都進(jìn)行了壓力測(cè)試，但是很少有銀行把壓力測(cè)試能夠上升到一種程度，假定出來(lái)現(xiàn)在這種情景模擬。那么壓力測(cè)試這種方法對(duì)我們又帶來(lái)什么樣的警示。第五個(gè)方面是關(guān)于模型本身的問(wèn)題。所有的模型都帶有許多假設(shè)的條件，當(dāng)你的假設(shè)參數(shù)、假設(shè)條件或者依據(jù)的數(shù)據(jù)資料發(fā)生問(wèn)題的時(shí)候，你的模型的結(jié)果可能就要值得大家去認(rèn)真對(duì)待。

第六是關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)防范的問(wèn)題。為什么在這次風(fēng)波中間，高盛能幸免于難，損失那么少，大家可以查閱有關(guān)資料。高盛避免這種風(fēng)險(xiǎn)是由兩個(gè)交易人員向交易主管部門的人員和金融高管建議被采納后才幸免于難，足以說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)管理的全員、全過(guò)程的問(wèn)題，可見風(fēng)險(xiǎn)文化對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理是非常重要的。

（作者系中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行風(fēng)險(xiǎn)管理部總經(jīng)理）