加快銀行業(yè)改革創(chuàng)新　支持經(jīng)濟(jì)內(nèi)需型增長

陳四清

為了應(yīng)對當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)和我國經(jīng)濟(jì)增長率快速下滑的趨勢，我國政府及時推出了一系列拉動內(nèi)需增長的政策措施，提振了市場信心，也為商業(yè)銀行的發(fā)展提供了新的機(jī)遇。

擴(kuò)大內(nèi)需為商業(yè)銀行提供了安全的經(jīng)營環(huán)境

這次擴(kuò)大內(nèi)需首先從投資入手，主要是加快民生工程、基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境建設(shè)和災(zāi)后重建，繼續(xù)嚴(yán)格控制“兩高一資”行業(yè)投資規(guī)模，體現(xiàn)出中央政府以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的政策意圖。同時，中央政府更加重視拉動國內(nèi)消費(fèi)需求，下一步將采取提高個稅起征點(diǎn)等一切可能的措施，提高城鄉(xiāng)居民特別是低收入群體的收入水平，增加居民收入在國民收入分配中的比重，努力提高國內(nèi)消費(fèi)需求在總需求中的比重。應(yīng)該說，當(dāng)前擴(kuò)大內(nèi)需的政策不僅是我國應(yīng)對當(dāng)前全球性經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)的需要，從長期看也是我國經(jīng)濟(jì)能否實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。

預(yù)計4萬億元投資將每年拉動GDP增長1個百分點(diǎn)，在防止經(jīng)濟(jì)過度下滑的同時，也為商業(yè)銀行提供了安全的經(jīng)營環(huán)境。眾所周知，國有商業(yè)銀行實行股份制改造以來，經(jīng)營業(yè)績不斷提高，2008年中國銀行業(yè)經(jīng)營業(yè)績有望達(dá)到歷史最好水平。良好的經(jīng)營業(yè)績除了得益于商業(yè)銀行公司治理機(jī)制的完善、風(fēng)險管理能力的提高外，還主要受益于經(jīng)濟(jì)周期上行的影響。因此，截至目前，我國銀行業(yè)還沒有經(jīng)歷一個完整周期的考驗。事實上，從國際經(jīng)驗來看，銀行業(yè)屬于典型的周期性行業(yè)，經(jīng)濟(jì)周期性下行階段通常會出現(xiàn)企業(yè)信用風(fēng)險上升導(dǎo)致銀行不良資產(chǎn)反彈的風(fēng)險。有研究表明，在美國，GDP增長降低一個百分點(diǎn)，不良率一般上升0.3個百分點(diǎn)，利息收入增長率下降0.8個百分點(diǎn)，非利息收入增長率下降1.65個百分點(diǎn)，銀行業(yè)的ROE下降2.4個百分點(diǎn)。在亞洲，如果剔除不良率在10%以上的情形后，GDP減速一個百分點(diǎn)，不良率上升0.7個百分點(diǎn)。由于我國銀行業(yè)收入結(jié)構(gòu)單一，過于依賴信貸利差收入，因此經(jīng)濟(jì)周期波動對不良貸款影響巨大。

因此，防止經(jīng)濟(jì)快速下滑對商業(yè)銀行來說意義重大，有助于減緩經(jīng)濟(jì)周期波動對商業(yè)銀行的沖擊，避免財務(wù)狀況的惡化，進(jìn)而引發(fā)銀行“惜貸”的出現(xiàn)。

商業(yè)銀行在擴(kuò)大內(nèi)需中發(fā)揮主導(dǎo)作用

本輪擴(kuò)大內(nèi)需政策實施效果如何，將主要取決于商業(yè)銀行發(fā)揮怎樣的作用。

首先，銀行信貸是擴(kuò)大內(nèi)需的主要資金來源。本次4萬億元投資計劃中，中央財政出資1.18萬億元，其余部分來源于社會投資。長期以來，我國間接融資為主的特征顯著，銀行信貸占非金融機(jī)構(gòu)融資總量的85%左右，而企業(yè)的股權(quán)和債券融資占比相對較小。2008年初，我國資本市場走勢低迷，股市的融資功能喪失，使企業(yè)加深了對銀行信貸融資的依賴性。作為外貿(mào)依存度很高的國家，我國企業(yè)融資對銀行的依賴程度更高。

其次，我國銀行業(yè)有能力擴(kuò)大信貸。目前，我國銀行業(yè)財務(wù)狀況極大改善，經(jīng)營業(yè)績達(dá)到歷史最好水平，不良貸款余額和不良率下降到歷史最低水平，資本充足率和撥備覆蓋率大幅提高，可以提高風(fēng)險容忍度，增加信貸投放，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。自2008年9月，央行開始采取適度寬松的貨幣政策，大幅度降低存貸款利率、連續(xù)下調(diào)金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金率和法定存款準(zhǔn)備金利率，刺激企業(yè)的貸款需求，引導(dǎo)商業(yè)銀行資金從貨幣市場流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的需要。預(yù)計明年全球信貸增幅5%左右，我國金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸增長14%左右，相比之下，我國銀行業(yè)信貸持續(xù)增長將有力地保證實體經(jīng)濟(jì)對資金的需求，防止宏觀經(jīng)濟(jì)硬著陸。

第三，銀行通過改革創(chuàng)新，積極推動擴(kuò)大內(nèi)需政策的實施。銀行應(yīng)根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變化和宏觀調(diào)控政策的調(diào)整，抓住擴(kuò)大內(nèi)需的有利時機(jī)，加快改革和創(chuàng)新，積極推動擴(kuò)大內(nèi)需政策的實施。同時，也是銀行調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和經(jīng)營狀況的機(jī)會。

（1）調(diào)整資產(chǎn)的區(qū)域結(jié)構(gòu)，合理布局資產(chǎn)地區(qū)分布。本輪擴(kuò)大內(nèi)需的亮點(diǎn)之一就是東部、中部和西部總投資規(guī)模上出現(xiàn)了較大差異，西部地區(qū)成為投資的生力軍。在已經(jīng)公布投資計劃的24個省市中，東部、中部和西部地區(qū)總投資分別約8.8萬億元、4.1萬億元和11.5萬億元。銀行業(yè)可根據(jù)投資的地區(qū)分布，積極調(diào)整新增貸款區(qū)域投向。

（2）調(diào)整資產(chǎn)的行業(yè)結(jié)構(gòu)，提高低風(fēng)險行業(yè)資產(chǎn)比重。本輪擴(kuò)大投資的重點(diǎn)領(lǐng)域是交通設(shè)施、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、社會保障和重大民生工程、以及生態(tài)環(huán)境建設(shè)等四個方面，這也是本輪擴(kuò)張內(nèi)需的鮮明特點(diǎn)之一。目前，我國商業(yè)銀行對上述行業(yè)信貸投放量較小，根據(jù)銀監(jiān)會的統(tǒng)計，2007年商業(yè)銀行對交通運(yùn)輸業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、水利環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)的貸款量占總貸款比率分別為9.1%、9%和4.2%，其不良率分別為2.1%、4.91%和1.27%。這類行業(yè)不良率低于商業(yè)銀行平均不良率5.49%的水平，銀行業(yè)可增加對這類行業(yè)貸款投放，調(diào)整資產(chǎn)的行業(yè)結(jié)構(gòu)。

（3）調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，增加證券投資。我國銀行業(yè)持有國內(nèi)債券的比例較低，預(yù)計2009年中央政府發(fā)行5000億元的國債，同時還將擴(kuò)大企業(yè)中長期債券和短期融資券的發(fā)行規(guī)模，商業(yè)銀行可以進(jìn)一步增加債券在總資產(chǎn)中的比例。目前，國際貨幣匯率波動加劇，大大增加了海外證券投資的匯率風(fēng)險，如果能借此機(jī)會增加人民幣債券投資可以起到降低風(fēng)險的作用。

（4）調(diào)整業(yè)務(wù)策略，通過管理創(chuàng)新體現(xiàn)優(yōu)勢特色。在政策層面，政府支持和鼓勵金融機(jī)構(gòu)加大對中小企業(yè)、農(nóng)村金融、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和消費(fèi)金融的支持力度，促進(jìn)商業(yè)銀行進(jìn)一步拓寬信貸投向領(lǐng)域。各家銀行機(jī)構(gòu)可以依據(jù)自身特色和優(yōu)勢，更加凸現(xiàn)差異化戰(zhàn)略特色，避免同質(zhì)化競爭。在機(jī)構(gòu)設(shè)置上，銀行業(yè)可以成立專門機(jī)構(gòu)服務(wù)中小企業(yè)、設(shè)立村鎮(zhèn)銀行等措施，增加對中小企業(yè)和農(nóng)村金融的支持力度，推動擴(kuò)大內(nèi)需；在產(chǎn)品創(chuàng)新上，不斷創(chuàng)新?lián)７绞胶彤a(chǎn)品服務(wù)，積極開發(fā)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)、信用證項下的賣方融資業(yè)務(wù)、提供動產(chǎn)抵押貸款業(yè)務(wù)等，滿足實體經(jīng)濟(jì)多樣化融資的需求。

特別要強(qiáng)調(diào)的是，消費(fèi)金融是國外大銀行主要業(yè)務(wù)之一，花旗銀行、美洲銀行和匯豐銀行等國際大銀行消費(fèi)貸款占總貸款比重一般超過60%。我國銀行業(yè)消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)發(fā)展較緩慢，個人消費(fèi)信貸占總貸款僅18.6%，其中住房按揭貸款占13.5%，信用卡和汽車貸款占比不到1%，通過擴(kuò)大內(nèi)需政策的契機(jī)，促進(jìn)信用卡和汽車貸款等消費(fèi)信貸全面發(fā)展，進(jìn)一步提升消費(fèi)信貸在銀行業(yè)務(wù)中的地位，可以促進(jìn)我國銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步完善。

繼續(xù)營造良好的金融生態(tài)環(huán)境

繼中央提出4萬億投資計劃后，地方政府也陸續(xù)宣布了共計約20萬億的投資計劃。對于龐大的地方項目投資，商業(yè)銀行是否積極介入也取決于當(dāng)?shù)氐慕鹑谏鷳B(tài)環(huán)境。地方政府只有努力打造和建設(shè)良好的金融生態(tài)環(huán)境，才能有助于營造良好的發(fā)展環(huán)境，降低金融風(fēng)險，使商業(yè)銀行的金融中介作用更好地發(fā)揮，推進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)全面健康持續(xù)發(fā)展。具體來說：

首先，要尊重市場原則，避免政府的行政干預(yù)。目前，我國經(jīng)濟(jì)市場化程度大大提高，國有商業(yè)銀行也建立了現(xiàn)代商業(yè)銀行制度，在這個大背景下，各級政府應(yīng)充分尊重市場原則，與商業(yè)銀行充分協(xié)作，實現(xiàn)良性互動的循環(huán)體系。

其次，推動良好的金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)。采取有力措施，加大司法、執(zhí)法的力度，保護(hù)債權(quán)人的合法利益，加強(qiáng)社會信用體系和中介服務(wù)體系建設(shè)，改善銀企關(guān)系，努力創(chuàng)造一個有利于金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的良好的金融生態(tài)環(huán)境。

再次，加強(qiáng)信用增級措施。我國市場經(jīng)濟(jì)建立時間不長，社會信用體系不甚健全，中小企業(yè)融資難等問題大多是由于社會信用缺失造成的。政府應(yīng)積極營造良好的信用體系，建立政府型擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)部分投資風(fēng)險，創(chuàng)新融資渠道，為創(chuàng)新業(yè)務(wù)承擔(dān)一定風(fēng)險等。在前期階段，可首先通過加強(qiáng)信用增級措施，如創(chuàng)立中小企業(yè)和“三農(nóng)”擔(dān)?；鸬葯C(jī)構(gòu)，化解中小企業(yè)、“三農(nóng)”領(lǐng)域融資難的問題。對于本輪擴(kuò)大內(nèi)需政策中較多的大型基礎(chǔ)設(shè)施項目，政府可考慮為其發(fā)行債券提供擔(dān)保，一方面通過提高債券信用等級以降低融資成本，另一方面鼓勵項目支持債券產(chǎn)品業(yè)務(wù)，拓展實體經(jīng)濟(jì)融資渠道。

最后，建立相應(yīng)的預(yù)警機(jī)制，防止出現(xiàn)新一輪的投資過熱。長期以來，地方政府普遍存在強(qiáng)烈的投資沖動。中央提出擴(kuò)大內(nèi)需政策后，各級地方政府迅速響應(yīng)，制定了龐大的投資計劃，但如果站在全局的高度看，部分項目可能存在重復(fù)投資、重復(fù)建設(shè)的問題，因此政府的投資主管部門和商業(yè)銀行應(yīng)建立相應(yīng)的預(yù)警機(jī)制，鼓勵銀行信貸資金投入到有助于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級的領(lǐng)域，防止出現(xiàn)新一輪的投資過熱，避免形成更大的產(chǎn)能過剩。

（作者系中國銀行副行長）