當前金融促進經濟健康發(fā)展面臨的三個挑戰(zhàn)

王兆星

最近一個時期，全世界目光開始轉向中國，希望中國能夠以保持經濟的持續(xù)快速增長來幫助抑制世界金融危機的蔓延并提供救助機制，為此中國政府采取了一系列擴大內需、調整經濟結構以保持經濟穩(wěn)定增長的措施。金融在國民經濟當中處于非常重要的地位，因此“保增長”這一經濟目標的實現也需要金融提供大力支持。因此在國務院提出擴大內需的十條措施之后，相繼又出臺了關于金融業(yè)支持經濟快速健康增長的九條措施。我認為目前包括中國在內的世界各國正處在經濟運行的冬天，但同時我們也處在加速結構調整、轉變經濟發(fā)展模式的春天。所以我們既要看到金融危機帶來的挑戰(zhàn)，同時也應該抓住這樣一個調整結構、提升產業(yè)競爭力、轉變經濟發(fā)展模式的重要機遇。在這里我想就中國金融業(yè)如何在應對危機同時支持我國經濟發(fā)展的問題談幾點看法，僅供大家參考。

對于中國銀行業(yè)而言，在當前應對危機、支持經濟健康發(fā)展的過程當中，既經受著嚴峻的挑戰(zhàn)和考驗，也擔負著非常重要的責任。中國銀行業(yè)在經過三十年的改革開放以后，取得了舉世矚目的進步，銀行業(yè)的面貌發(fā)生了很大的變化，銀行業(yè)抗風險能力、市場競爭力都得到了明顯的提升。這也是今天在以美國為發(fā)端地的金融危機的影響下，我國經濟仍然能保持穩(wěn)健發(fā)展狀態(tài)的原因之一。但也要看到，中國銀行業(yè)目前仍處在改革的進程當中，中國銀行業(yè)在體制、機制、公司治理、風險管理水平等方面，還有很多不完善的地方，需要進一步通過深化改革、擴大開放來加以完善，當前中國的銀行業(yè)又面臨這樣一個國際金融危機事態(tài)嚴峻的特殊時期，國際和國內嚴峻的經濟形勢，給中國銀行業(yè)的改革和發(fā)展帶來更加嚴峻的挑戰(zhàn)，挑戰(zhàn)主要來自以下三個方面：

第一，如何處理好當前既要有效控制和防范風險，又要支持經濟平穩(wěn)快速增長關系的問題。我認為這兩者既不是絕對的統一，也不能絕對的對立。有些人會擔心，在“保增長”的大背景之下，在新一輪投資擴張過后，會不會形成新的銀行風險？會不會造成新一輪不良貸款的擴大？會不會破壞之前銀行業(yè)改革的成果？如果是這樣，銀行支持經濟增長和防范風險、控制風險就是對立的，銀行要支持經濟增長就有可能會以放棄風險控制、風險防范甚至不良貸款的增加為代價。但對于這個問題也可以這樣看，銀行業(yè)只有保經濟、救企業(yè)，才能保發(fā)展、救自己，沒有經濟的健康發(fā)展就沒有銀行的運行安全。經濟決定金融，金融反作用于經濟，經濟出了問題，經濟增長嚴重下滑，企業(yè)大面積倒閉，銀行也難以獨善其身。因此如何既要有效地防范和控制風險，繼續(xù)保持商業(yè)銀行不良貸款余額和不良貸款比率的穩(wěn)步下降，保持銀行運行的安全穩(wěn)健，同時又能夠有力地支持經濟平穩(wěn)快速增長，有力地支持企業(yè)渡過當前難關，這是擺在我們中央政府、地方政府、宏觀經濟管理部門、銀行監(jiān)管部門以及企業(yè)和銀行面前非常重要的課題。要解決這一課題，我認為至少應該從宏觀、中觀、微觀三個層面共同努力。

首先從宏觀層面，銀行的信貸投放必須與國家的產業(yè)政策、經濟結構調整和優(yōu)化要求相一致。銀行的信貸投放必須以支持國家產業(yè)優(yōu)化調整政策、支持國民經濟又好又快發(fā)展為前提，真正做到對不同產業(yè)有保有壓、扶優(yōu)限劣。對那些高耗能、高污染、產能嚴重過剩的產業(yè)，必須進行嚴格的信貸投放控制，并對既有的信貸資產進行有力的調整。而對那些關系國計民生和國民經濟優(yōu)化調整、能夠促進我國經濟又好又快發(fā)展、真正落實科學發(fā)展觀要求的行業(yè)企業(yè)，銀行就應給予大力支持。只有這樣才能保證經濟的健康發(fā)展和銀行體系的安全運行。

其次從中觀層面，必須保證銀行所支持的產業(yè)和企業(yè)的產品是有市場的，不論在國內市場還是國際市場都具備一定的競爭力和巨大的發(fā)展?jié)摿?。特別對于那些自主創(chuàng)新和有自主知識產權的高附加值的產品，銀行應予以有力的支持。所以中觀層面商業(yè)銀行要關注產品的市場潛力、競爭力，要關注產品的自主創(chuàng)新和附加值的創(chuàng)造。

最后從微觀層面，銀行要關注企業(yè)的公司治理狀況。只有那些管理良好、財務健全、產品有競爭力的企業(yè)，才有發(fā)展前途，才能保證銀行信貸資產的安全。一個企業(yè)是否有良好的信用記錄、是否講誠信，所有這些都是需要我們銀行作出判斷的內容。所以在微觀層面，要求銀行對企業(yè)要有一個全面的、客觀的、準確的識別和判斷，只有真正了解客戶，才能有效地防范風險。這也就要求商業(yè)銀行要進一步改善金融服務，加強與企業(yè)的溝通、加強對企業(yè)的了解，要做好企業(yè)的參謀、要幫助企業(yè)診斷問題，幫助企業(yè)做好發(fā)展規(guī)劃，也包括幫助企業(yè)做好財務管理工作。

只有從宏觀、微觀、中觀三個層面把握客戶，才能在防范風險的同時，支持經濟的發(fā)展、企業(yè)的發(fā)展，在當前的情況下做到與企業(yè)共度難關。

因此，面對以上第一個挑戰(zhàn)，我們銀行業(yè)要求得自身的生存和發(fā)展，就必須支持經濟健康發(fā)展、支持企業(yè)渡過難關，在這個基礎上，要把防范控制風險和支持企業(yè)、支持經濟發(fā)展兩者統一起來，這也是對我們銀行家管理水平、管理藝術是一個最好的檢驗。

第二個挑戰(zhàn)是如何處理好加強金融監(jiān)管和支持金融創(chuàng)新的矛盾。西方國家在1929年大危機后，走過了一個加強金融監(jiān)管、放松金融監(jiān)管，今天又回到進一步加強監(jiān)管的循環(huán)。1929年大危機之后，西方大多數國家吸取了危機的教訓，實施了金融改革和分業(yè)經營，大大加強了對金融業(yè)的監(jiān)管。而這種監(jiān)管模式的代價就是大大降低了金融活力，抑制了金融創(chuàng)新，也降低了以美國為代表的銀行業(yè)的競爭力。所以從70年代開始又掀起一輪叫做放松管制、加快金融創(chuàng)新、提高銀行競爭力的潮流。而總結這次次貸危機所引發(fā)金融危機，其中一個重要的教訓就是金融監(jiān)管的缺失，和相對于金融創(chuàng)新的速度金融監(jiān)管的滯后性。因此當前又有人開始呼吁，要加強對金融產品、金融市場、金融機構的全面監(jiān)管，并加強監(jiān)管的強度、監(jiān)管的范圍和完善監(jiān)管職能。許多國家也因此正在醞釀如何進一步強化金融監(jiān)管，特別是對金融機構產品創(chuàng)新的監(jiān)管。我認為此次美國次貸危機引發(fā)的金融危機，金融創(chuàng)新過度、虛擬經濟發(fā)展過度的情況下監(jiān)管滯后與監(jiān)管缺失，確實是引發(fā)這次危機的重要原因之一。但目前還不能完全得出結論說這次危機就是由金融創(chuàng)新以及監(jiān)管的缺失所導致的，我認為這樣的結論是過于片面和簡單的。上述問題只是引發(fā)這次危機的原因之一，另外我認為要真正實現監(jiān)管和金融創(chuàng)新的統一，有幾個原則是必須要堅持的：

一是對金融創(chuàng)新進行科學的分類。我們不能籠統說就是金融創(chuàng)新導致了這次金融危機。只是說某些金融創(chuàng)新的過速和過度，再加上監(jiān)管的缺失成為這次危機的導火索或者原因之一。這就要求我們對金融創(chuàng)新進行科學的分類，辨別哪些金融創(chuàng)新是低風險的，哪些是高風險的，哪些金融創(chuàng)新是為了規(guī)避風險，哪些是屬于金融服務的創(chuàng)新，哪些是屬于金融產品的創(chuàng)新。只有我們在對金融創(chuàng)新進行科學分類，對其風險進行科學識別的基礎上，才有可能進行適時適度的科學監(jiān)管。對那些能夠改善金融服務、提高金融效率、活躍金融市場，更好地規(guī)避和管理風險，更好地進行銀行流動性管理的創(chuàng)新，在有效防范風險的前提下，還應該繼續(xù)加以支持。

二是金融創(chuàng)新的水平、速度和復雜程度一定要和金融市場成熟程度、商業(yè)銀行風險管理能力相適應。而金融市場的成熟程度在很大程度上取決于金融市場的一些基礎建設是否健全，包括清算系統、法律系統、信用評級系統、風險的識別和定價系統，也包括市場參與主體自我約束的能力以及市場的透明度等等。這些基礎建設決定了金融市場成熟程度，而金融市場的深度、廣度和復雜度應該跟金融市場基礎建設的步伐相適應。

三是金融創(chuàng)新必須要和銀行金融創(chuàng)新產品的設計者、銷售者的自我風險識別、風險判斷、風險衡量、風險控制能力相適應。商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新不是簡單的把風險轉移給投資者、轉移給社會，這次全球金融危機爆發(fā)的一個重要原因就在于金融衍生產品設計過于復雜、產品鏈條過于漫長，使得風險傳遞的各個環(huán)節(jié)嚴重脫離，也使得風險承受主體和利益的承受主體嚴重脫離，導致風險與收益的嚴重不對稱。

四是金融創(chuàng)新的深度、廣度、復雜度也要和監(jiān)管的能力相適應。如果金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的體制、效率不相適應，與監(jiān)管人員對風險的識別判斷能力不相適應，這個時候面對金融創(chuàng)新，監(jiān)管者只有采取兩種態(tài)度：一種放棄其監(jiān)管責任，以自由放任的態(tài)度對待金融創(chuàng)新；再一種就是全面管制，禁止金融創(chuàng)新，這兩種態(tài)度都反映出監(jiān)管人員對金融創(chuàng)新的風險缺乏認知和判斷力。因此金融創(chuàng)新的深度、廣度、復雜程度必須和監(jiān)管能力相適應。

綜上所述，金融創(chuàng)新的發(fā)展、金融創(chuàng)新的復雜程度要和我們的國情相適應，金融創(chuàng)新要以保證金融市場的安全運行為底線，對待金融創(chuàng)新，金融監(jiān)管既不能缺失，也不能過度。金融創(chuàng)新的過度將導致風險的擴張過度，監(jiān)管的過度也必然會抑制金融業(yè)的發(fā)展、抑制金融競爭力的提升。如何把握金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的關系問題，這對監(jiān)管者也是一個很嚴峻的挑戰(zhàn)，監(jiān)管者必須要盡快提升對風險的判斷和識別能力，以此來提高監(jiān)管的有效性，只有這樣才能更好的支持金融創(chuàng)新。

第三個挑戰(zhàn)是如何處理好金融開放和金融安全的關系問題。對于這個問題，我同樣認為金融開放和金融安全不是絕對的對立也不能完全統一。首先我們必須要看到中國銀行業(yè)今天的進步、銀行業(yè)競爭力的提升，要歸功于這些年來中國銀行業(yè)的改革和開放。通過開放我國銀行業(yè)引入了競爭機制，引進了先進的銀行管理理念，也引進了新的金融產品，同時通過引進國外戰(zhàn)略投資者的方式促進了我國銀行業(yè)公司治理的完善和公司管理水平的提高。所以未來中國銀行業(yè)要繼續(xù)堅持對外開放，繼續(xù)履行我們加入世貿的承諾，要通過開放進一步促進和提高中國銀行業(yè)的風險管理水平和競爭力。當然，金融開放不意味著一定會威脅金融安全，金融開放也并不能絕對保證金融安全，金融開放對金融安全是威脅還是促進，如何使金融開放和金融安全實現很好的統一，有幾個原則需要把握：

首先我們的開放必須要適時、適度，要和我們的改革進程、改革要求相適應，要為我們的改革發(fā)展服務，而超越我國改革進程和發(fā)展階段的開放，就會威脅到金融安全。1997年亞洲金融危機爆發(fā)的一個重要原因就在于一些國家在自身的經濟管理水平還不夠先進的情況下，對金融業(yè)過度開放。

其次金融開放必須要以“我”為主。所謂以“我”為主，就是說開放必須要為中國銀行業(yè)的改革和發(fā)展服務，為提升我國銀行自身競爭力服務。脫離這樣一個原則，背離促進銀行業(yè)發(fā)展這樣一個目的，金融業(yè)的對外開放，不但會失去開放的意義，還會威脅到金融安全。

最后金融開放必須要守住底線。金融開放要以中國金融體系的運行安全為底線，要以保證無論在資本上還是在管理上都對中國銀行業(yè)擁有控制力為底線，只有這樣才能守住金融運行安全的底線。

所以，在金融開放的問題上，我們不能因為這次發(fā)生的金融危機而停止對外開放，而是要按照中央精神堅定不移地推進改革開放，并且使我們的改革開放能夠適時、適度、有序，以“我”為主守住安全底線。只有在這樣的前提下擴大開放，才能進一步提升中國銀行業(yè)抵御風險的能力和提升國際競爭能力，才能保證面對國際金融危機的沖擊時，我國金融業(yè)始終能夠安全運行。

最后，通過這次金融危機我們也需要對市場和政府在經濟運行當中應該扮演的角色進行反思。金融危機并不是對市場全面的否定，也不是對政府取代市場這種方式的認可。通過這次金融危機我們要清醒地認識到，市場本身有不完善之處，市場失靈客觀存在，對此政府要通過宏觀調控及時加以補充，這并不意味著要由政府宏觀調控取代市場的資源配置功能。只有使看得見的手和看不見的手有機配合，這樣才能實現經濟良好運行、經濟又好又快地發(fā)展。

(作者系中國銀監(jiān)會副主席)