關(guān)系型借貸：金融危機下銀行與中小企業(yè)的共贏之路

朱　博　張媛媛

摘要：隨著金融危機的不斷擴散和其對實體經(jīng)濟影響的逐漸顯現(xiàn)，國內(nèi)大批中小企業(yè)由于難以承擔(dān)高昂的經(jīng)營成本而面臨著嚴(yán)峻的生存危機，其中資金短缺、融資不暢等問題尤為突出。在金融實踐中引入全新的融資理論和觀念是這次危機帶來的重要啟示。加快關(guān)系型借貸的發(fā)展將會有效提振國內(nèi)中小企業(yè)發(fā)展的信心，并為我國金融業(yè)的發(fā)展闖出一條新的路子。

關(guān)鍵詞：金融危機關(guān)系型借貸中小企業(yè)銀行

一、關(guān)系型借貸理論的概述

根據(jù)美國學(xué)者伯林和麥斯特(Berlin and Mester)的分類。商業(yè)銀行的借貸方式可以劃分為兩種類型：一種是“交易型貸款”(transactional lending)，一種是“關(guān)系型貸款”(relationship lending)。交易型貸款所依據(jù)的是企業(yè)的“硬信息”，比如財務(wù)報表、抵押品的質(zhì)量和數(shù)量、信用得分等，這些信息容易數(shù)碼化，不具有人格化的特征，可以很方便的在所有人員之間傳遞；交易型貸款多為一次性或短期交易行為，信用需求不會反復(fù)發(fā)生。關(guān)系型貸款與交易型貸款相對，其決策所依據(jù)的信息稱為“軟信息”，也稱為意會信息。它是通過長期和多種渠道的廣泛接觸所積累的關(guān)于借款企業(yè)及其業(yè)主的相關(guān)信息，比如財務(wù)和經(jīng)營狀況、企業(yè)行為、信譽和業(yè)主個人品行等信息。這些信息具有強烈的人格化特征，只能意會不能言傳，具有模糊性，難以用書面報表的形式進(jìn)行統(tǒng)計歸納和傳遞。

二、關(guān)系型借貸的需求分析

從需求的角度看，中小企業(yè)由于自身積累較小，內(nèi)源融資無法滿足自身資金需要，外源融資中的直接融資方式更是由于資本市場容量小、中小企業(yè)本身規(guī)模和信息披露要求等因素而受到制約，所以從長遠(yuǎn)看銀行仍將是中小企業(yè)最主要的資金來源。但由于中小企業(yè)利潤空間小、穩(wěn)定性不夠、管理能力弱及信用觀念淡薄等原因，銀行常常選擇交易型貸款。中小企業(yè)必須著眼于持續(xù)發(fā)展策略，主動與出資者建立起長期合作的關(guān)系，以此改變出資者對自身風(fēng)險的判斷。

(一)關(guān)系型貸款適合當(dāng)前我國中小企業(yè)的信用環(huán)境，有利于降低其失信率，提高信用等級

目前國內(nèi)信用體系不完善，失信現(xiàn)象較為嚴(yán)重，尤其是中小企業(yè)。在資金鏈緊張，利潤率下滑，生存環(huán)境不斷惡化的情況下，中小企業(yè)財務(wù)危機頻頻爆發(fā)，失信率也在逐步上升。同時我國的信用中介尚處于起步階段，雖然也存在一些為企業(yè)提供信用服務(wù)的市場運作機構(gòu)和信用產(chǎn)品，但規(guī)模較小，而且行業(yè)整體水平不高，缺少獨立權(quán)威的信用評估機構(gòu)，企業(yè)的信用狀況得不到科學(xué)合理的評估，這樣銀行貸款一般將會發(fā)放給一些規(guī)模較大、管理更加規(guī)范的大企業(yè)。但在銀行與企業(yè)建立關(guān)系型借貸的基礎(chǔ)上，銀行通過委派代理或參與企業(yè)董事會等手段能夠幫助企業(yè)建立規(guī)范的財務(wù)報告與財務(wù)管理制度，協(xié)助企業(yè)做好資本管理，從而提高其還貸能力，降低失信率；另一方面對中小企業(yè)而言，確立一家主關(guān)系銀行，不斷與其開展業(yè)務(wù)上的聯(lián)系，既向外界展現(xiàn)了自己良好的發(fā)展前景。也更容易獲得較高的信用等級。

(二)關(guān)系型借貸能提高中小企業(yè)即使在信息不對稱的情況下的貸款可獲得性

信息不對稱及由此引發(fā)的逆向選擇和道德風(fēng)險是銀行不愿向中小企業(yè)提供資金的基本原因。對于中小企業(yè)來講，由于它們規(guī)模小，內(nèi)部透明度低，信息壁壘嚴(yán)重，導(dǎo)致銀行在進(jìn)行貸款決策時面臨嚴(yán)重的信息不對稱，因此銀行常對它們實施信貸配給。在當(dāng)前的經(jīng)濟形勢下，由于信貸風(fēng)險加大且商業(yè)銀行信貸規(guī)模有限，企業(yè)尤其是中小企業(yè)的資金供給受到嚴(yán)重的影響，此時如果企業(yè)與銀行建立起較穩(wěn)定的長期關(guān)系，他們獲取關(guān)系貸款，獲得銀行救助的機會將會明顯增加。

(三)關(guān)系型借貸能極大的降低企業(yè)的融資成本

Petersen和Rajan認(rèn)為，在對借款者不太了解的初期，銀行提供貸款的利率較高，隨著對貸款者比較了解，銀行會將提供的貸款利率將逐步降低，資金可獲得性增強。另外，關(guān)系型貸款能有效緩解中小企業(yè)抵押擔(dān)保不足的問題。抵押擔(dān)保可以減輕貸款中的逆向選擇和道德風(fēng)險，中小企業(yè)由于規(guī)模小無法提供不動產(chǎn)等容易監(jiān)督的抵押品，而只能提供諸如存貨或應(yīng)收賬款等價值易變、不易監(jiān)督的抵押品，這樣貸款人就不愿貸款，但在關(guān)系型借貸中對中小企業(yè)財務(wù)狀況進(jìn)行監(jiān)督不過是銀企合作關(guān)系的副產(chǎn)品，關(guān)系銀行可以很方便的從企業(yè)的銀行帳戶上及時的了解抵押品價值的變化，因而能夠?qū)崿F(xiàn)對抵押品的監(jiān)督。同時Boot和Thakor也指出，對抵押的要求與合作關(guān)系的長短是相互關(guān)聯(lián)的，如果一個企業(yè)與銀行建立了長期的合作關(guān)系，那么銀行要求其提供抵押的要求會比較低。

三、關(guān)系型借貸的供給分析

近年來，中央先后出臺了一系列支持中小企業(yè)發(fā)展的政策法規(guī)，國內(nèi)各商業(yè)銀行積極響應(yīng)，如開辟了中小企業(yè)融資綠色通道，針對中小企業(yè)特點推出諸如“小康貸款”、“便捷貸”、“展業(yè)通”、“好易貸”等創(chuàng)新產(chǎn)品等措施，充分表明銀行越來越重視對中小企業(yè)的融資。

(一)向中小企業(yè)發(fā)放關(guān)系型貸款可以拓展銀行業(yè)務(wù)。增加利潤增長點

目前在全球經(jīng)濟一體化過程中，各國銀行不僅要面對國內(nèi)同行的挑戰(zhàn)，也要面對全球各個國家金融機構(gòu)的競爭。在此情況下，國有商業(yè)銀行及各家股份制銀行迫切需要尋找新的利潤增長點及穩(wěn)定的收入來源，信貸市場上的惜貸及信貸配給等問題也丞待解決。中小企業(yè)作為國民經(jīng)濟中一支重要的力量，其蓬勃發(fā)展的勢頭及旺盛的投資需求背后隱藏的巨大收益無疑將成為中外銀行爭奪的焦點，建立中小企業(yè)與銀行之間的關(guān)系融資迫在眉睫。國內(nèi)銀行應(yīng)清楚的認(rèn)識到這一點，把發(fā)展中小企業(yè)業(yè)務(wù)作為自身戰(zhàn)略中的重要一環(huán)，積極的與中小企業(yè)建立長期合作關(guān)系，利用本土優(yōu)勢，在外國金融機構(gòu)尚未完全進(jìn)入之前搶占市場份額，開拓業(yè)務(wù)范圍，增加利潤增長點，以迎接更加激烈的國際競爭。

(二)關(guān)系型借貸能改善銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，避免不良資產(chǎn)率的上升

當(dāng)前時期宏觀經(jīng)濟因素的綜合作用使中小企業(yè)面臨著嚴(yán)峻的生存危機，大量中小企業(yè)由于資金短缺，利潤下滑而難以歸還銀行貸款，甚至面臨著破產(chǎn)倒閉的命運，而一旦企業(yè)因無利可圖或虧損退出市場，將對銀行產(chǎn)生不小的負(fù)面影響，銀行的不良資產(chǎn)率也因此不斷攀升，但在中小企業(yè)中，也不乏大量有著巨大發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)或者項目，因此銀行必須加大對中小企業(yè)的扶持力度，避免在執(zhí)行信貸政策的時候一刀切，將所有的中小企業(yè)排除在外。銀行應(yīng)加強與中小企業(yè)的交流與溝通，從中篩選出有良好收益的項目和有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)進(jìn)行關(guān)系型放貸，不僅有望開拓自己新的利潤增長點，更能因此避免出現(xiàn)新的呆賬壞賬，控制銀行不良資產(chǎn)率。

(三)從長遠(yuǎn)來看，長期租金的存在是銀行發(fā)放關(guān)系型貸款的主要動力

在商業(yè)信貸市場上作為貸款人的商業(yè)銀行向借款人提供關(guān)系型貸款，其主要的動力是獲取長期關(guān)系租金，在關(guān)系型借貸的具體實踐中，租金來源比較廣泛，具體包括如下幾種：

1.信息壟斷租金

通過長期的銀企合作，銀行可以創(chuàng)造出有價值的、私有的關(guān)于

企業(yè)的“軟信息”。這類信息不僅涉及企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營狀況，還包括企業(yè)的社會信譽和業(yè)主的個人品行，是銀行產(chǎn)生的關(guān)于特有企業(yè)及其業(yè)主的專有知識。關(guān)系銀行憑借此類專有信息可以大大降低中小企業(yè)的道德風(fēng)險，削弱出資者對風(fēng)險判斷而產(chǎn)生的逆向選擇行為，也可以排除其他行的競爭，同時深入了解企業(yè)的經(jīng)營狀況和發(fā)展前景，并對借款人和貸款人抵押品和擔(dān)保能力做出準(zhǔn)確的評估，甚至對借款人的管理決策施加影響，使企業(yè)朝著有利于銀行的方向發(fā)展。

2.業(yè)務(wù)擴展關(guān)聯(lián)租金

商業(yè)銀行借助關(guān)系借貸，能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)務(wù)的擴展和延伸，并獲取關(guān)聯(lián)租金。例如：關(guān)系銀行可以要求關(guān)系借款人對獲得的貸款實行封閉管理(作為貸款發(fā)放的條件)，在本行內(nèi)部建立存款帳戶，通過有貸戶存款保持其存款市場份額，防止資金漏損。類似的這種業(yè)務(wù)延伸可以從傳統(tǒng)的“存、貸、匯”及中間業(yè)務(wù)一直擴展到全能化銀行的各項金融服務(wù)領(lǐng)域。此外，關(guān)系銀行還可以通過關(guān)系借款人的產(chǎn)品價值鏈路徑向其關(guān)聯(lián)方(如供應(yīng)商、經(jīng)銷商等)實行關(guān)系營銷，從而為企業(yè)發(fā)展開辟更廣闊的金融服務(wù)空間，實現(xiàn)關(guān)系價值的最大化。

3.貸款條件的跨期優(yōu)化

商業(yè)銀行在向關(guān)系借款人提供關(guān)系貸款時，一般會從長遠(yuǎn)關(guān)系出發(fā)，考慮均勻分擔(dān)融資成本。因此，在市場競爭較為激烈的情況下，即使貸款條件并不優(yōu)惠，商業(yè)銀行仍有積極性向借款人融資，因為它預(yù)期到在長期內(nèi)其將可以得到借款人一定的補償，最終獲得投資凈收益。另一方面，如果關(guān)系銀行具有壟斷優(yōu)勢，那么它也可能在關(guān)系初期對借款人收取較高費用，而隨著相互關(guān)系的穩(wěn)定發(fā)展，再逐漸降低貸款利息，從而達(dá)到長期融資成本平均。

4.相機性治理

在關(guān)系借貸中，商業(yè)銀行利用在借款人企業(yè)治理結(jié)構(gòu)中的作用，還可以創(chuàng)造并占用一種特別關(guān)系租金。當(dāng)借款人企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)道德風(fēng)險問題時，關(guān)系銀行可以發(fā)出“控制權(quán)接管”的威脅；當(dāng)借款人陷入困境時，關(guān)系銀行可以采取救助行動；而當(dāng)借款人企業(yè)運營良好時，關(guān)系銀行則不會介入企業(yè)治理。這種治理結(jié)構(gòu)模式即為相機性治理。關(guān)系銀行的相機性治理能夠為企業(yè)提供一個相對穩(wěn)定的經(jīng)營環(huán)境，確保項目貸款目標(biāo)的順利實現(xiàn)，同時為關(guān)系銀行自身也帶來了投資收益。

四、發(fā)展我國關(guān)系型借貸的政策建議

(一)金融工作者要轉(zhuǎn)變觀念，充分認(rèn)識“軟信息”和“關(guān)系型借貸”在中小企業(yè)融資中的重要性

“軟信息”和“硬信息”一樣，都可以作為金融機構(gòu)發(fā)放貸款的依據(jù)，都可以降低貸款風(fēng)險，保障貸款安全。金融機構(gòu)可以選擇基于“軟信息”的關(guān)系型貸款，也可以選擇基于“硬信息”的交易型貸款。具體選擇那種方式取決于金融機構(gòu)獲得相關(guān)信息的成本和貸款對象所能提供的信息兩個方面。金融工作者要轉(zhuǎn)變過去的經(jīng)營理念，避免盲目貪大，在中小企業(yè)缺乏“硬信息”的現(xiàn)實下，開發(fā)和利用“軟信息”、重視和采用關(guān)系型貸款技術(shù)對于緩解中小企業(yè)融資難題具有重要現(xiàn)實意義。

(二)積極發(fā)展中小金融機構(gòu)，為關(guān)系型貸款業(yè)務(wù)的開展提供更合理的組織架構(gòu)

由于中小金融機構(gòu)在對中小企業(yè)放貸方面有著大銀行不具有的優(yōu)勢，即中小銀行的組織結(jié)構(gòu)單一，運營成本低，流程簡單，代理成本低，利用天然的地理優(yōu)勢和靈敏的外部反應(yīng)很容易獲取中小企業(yè)的相關(guān)信息，從而實現(xiàn)對中小企業(yè)的關(guān)系型借貸。因此要適時建立中小金融機構(gòu)，或?qū)F(xiàn)有國有商業(yè)銀行的基層行作為中小金融機構(gòu)的某種替代，同時將關(guān)系型貸款的決策權(quán)下放給掌握著軟信息的基層行，減少委托代理和信息傳遞的層次，降低代理成本，提高融資效率。

(三)發(fā)展中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，融合銀企之間的關(guān)系

銀行提供關(guān)系貸款的目的在于獲得長期收益，只有使關(guān)系銀行相信中小型市場是一個健康、持續(xù)的發(fā)展市場，銀行才會在現(xiàn)時條件不太理想也會積極提供融資，但我國中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性較大，每年破產(chǎn)清算的企業(yè)以百萬計，加上擔(dān)保制度的不完善，保證、抵押和質(zhì)押等擔(dān)保形式作用有限，嚴(yán)重制約了引起雙方的關(guān)系型借貸。因此必須加大力度發(fā)展中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，為銀企之間的關(guān)系型借貸營造一個良好的環(huán)境。首先，應(yīng)建立相應(yīng)的法律、法規(guī)、營造良好的法律支持環(huán)境；其次，堅持政策性擔(dān)保機構(gòu)的主導(dǎo)地位，充分發(fā)揮政府支持的作用，著重發(fā)展商業(yè)性質(zhì)的信用擔(dān)保公司；再次，建立中小企業(yè)信用制度。擔(dān)保體系是建立在中小企業(yè)信用制度的基礎(chǔ)上，沒有健全的中小企業(yè)信用制度，也就沒有一個健康的擔(dān)保體系。建立中小企業(yè)貸款信用制度，強化企業(yè)信用觀念，通過信用等級確定貸款和擔(dān)保，強制中小企業(yè)提高自身信用等級。最后，加強擔(dān)保機構(gòu)和金融機構(gòu)的合作與協(xié)調(diào)。如建立擔(dān)保機構(gòu)和金融機構(gòu)的風(fēng)險共擔(dān)機制，增強了商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的信心，使得中小企業(yè)的貸款渠道變得更加暢通；建立擔(dān)保機構(gòu)與金融機構(gòu)長期戰(zhàn)略合作關(guān)系。

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