南玻A:爭(zhēng)奪住宅節(jié)能玻璃市場(chǎng)

原 野

公司擁有強(qiáng)有力的執(zhí)行力，也是在競(jìng)爭(zhēng)異常激烈的玻璃領(lǐng)域里能一直保持良好業(yè)績(jī)的關(guān)鍵。目前“節(jié)能+新能源”戰(zhàn)略的落實(shí)日益清晰。相信從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看公司將會(huì)給投資者良好回報(bào)。

今日投資個(gè)股安全診斷星級(jí)：★★★★

事件：

近日公司發(fā)布董事會(huì)公告，大致內(nèi)容如下：1、對(duì)深圳伏法二線進(jìn)行為期半年的升級(jí)改造工程，改違完成后熔窯的日熔量由400T／D提高到600T／D，同時(shí)計(jì)提10140萬(wàn)元資產(chǎn)減值損失，造成2009年公司凈利潤(rùn)下降7900萬(wàn)元。2、對(duì)東莞、吳江和成都的工程玻璃基地實(shí)施擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，分別新增產(chǎn)能420、420和300萬(wàn)平米的鍍膜玻璃生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)在2011年底和2012年初投產(chǎn)。

點(diǎn)評(píng)：

新增五條節(jié)能玻璃生產(chǎn)線

全面啟動(dòng)產(chǎn)業(yè)資源整合的南玻A9日披露三項(xiàng)產(chǎn)能擴(kuò)建計(jì)劃，擬合計(jì)斥資11.53億新增五條生產(chǎn)線及部分配套產(chǎn)能。

公告顯示，南玻A董事會(huì)通過(guò)東莞工程玻璃、吳江工程玻璃、成都南玻工程玻璃產(chǎn)能擴(kuò)建的議案。南玻A表示，公司在節(jié)能玻璃領(lǐng)域具有較強(qiáng)的技術(shù)力量和行業(yè)優(yōu)勢(shì)，上述議案涉及的擴(kuò)建項(xiàng)目是公司鞏固和進(jìn)一步提升核心競(jìng)爭(zhēng)力及行業(yè)地位的重要舉措。但由于目前國(guó)內(nèi)同行也有擴(kuò)充產(chǎn)能的行動(dòng)及計(jì)劃，上述節(jié)能玻璃擴(kuò)建項(xiàng)目將面臨競(jìng)爭(zhēng)加劇的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)悉，隨著國(guó)家節(jié)能環(huán)保政策的實(shí)施，節(jié)能玻璃將迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。南玻A擬投資4.76億元對(duì)東莞南玻工程玻璃有限公司的產(chǎn)能進(jìn)行擴(kuò)建，計(jì)劃新建兩條鍍膜生產(chǎn)線及部分配套中空產(chǎn)能，建成后每年將增加120萬(wàn)平米的鍍膜中空玻璃以及300萬(wàn)平米的大板鍍膜玻璃產(chǎn)能，項(xiàng)目預(yù)計(jì)在2002年3月全部建成投產(chǎn)。

為分享華東地區(qū)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)所帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)遇，南玻擬投資4.79億元對(duì)吳江南玻華東玻璃有限公司的產(chǎn)能進(jìn)行擴(kuò)建，計(jì)劃新建兩條鍍膜玻璃生產(chǎn)線及部分深加工配套產(chǎn)能，建成后每年將增加120萬(wàn)平米中空鍍膜玻璃和300萬(wàn)平米大板鍍膜玻璃產(chǎn)能，預(yù)計(jì)生產(chǎn)線將于2011年12月全部建成投產(chǎn)。同時(shí)，南玻A擬投資1.98億元對(duì)成都南玻玻璃有限公司的工程玻璃產(chǎn)能進(jìn)行擴(kuò)建，計(jì)劃新建一條年產(chǎn)為300萬(wàn)平米的大板鍍膜玻璃生產(chǎn)線，項(xiàng)目預(yù)計(jì)在2011年8月投產(chǎn)。

此外，南玻A董事會(huì)通過(guò)擬斥資1.98億元對(duì)深圳浮法二線技術(shù)改造的議案。此次技改將擴(kuò)大生產(chǎn)線的產(chǎn)能，熔窯的日熔量由目前的400T／D提高到約600T／D，并拓寬產(chǎn)品品種范圍。此次技改過(guò)程中，公司將盡量利用原有設(shè)備和材料，部分失去使用價(jià)值的設(shè)備、材料將使凈利潤(rùn)減少約7900萬(wàn)元，國(guó)元證券預(yù)計(jì)EPS由此將降低0.07元。

住宅節(jié)能玻璃市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)拉開序幕

目前公司節(jié)能鍍膜玻璃已有產(chǎn)能1150萬(wàn)平米，在建250萬(wàn)平米；加上此次擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃的1140萬(wàn)平米；預(yù)計(jì)到2012年公司將形成2540萬(wàn)平米的年產(chǎn)能，使得公司工程玻璃產(chǎn)能增長(zhǎng)近120％。

隨著中國(guó)承諾單位GDP碳排放下降40％—45％，國(guó)家勢(shì)必會(huì)加大建筑領(lǐng)域節(jié)能的政策力度，從而啟動(dòng)我國(guó)的建筑節(jié)能市場(chǎng)，從而增加鍍膜節(jié)能玻璃的市場(chǎng)容量，行業(yè)景氣度持續(xù)向好。

不過(guò)在前景一片大好的同時(shí)，節(jié)能玻璃市場(chǎng)也將面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng)。中投證券的分析師李凡表示，據(jù)他們近期的跟蹤，住宅節(jié)能玻璃的市場(chǎng)已在今年下半年陸續(xù)啟動(dòng)，這一市場(chǎng)的空間將會(huì)遠(yuǎn)超目前公建市場(chǎng)的空間。而同時(shí)各企業(yè)在這一市場(chǎng)的爭(zhēng)奪戰(zhàn)也逐漸拉開序幕。8日，另一家節(jié)能玻璃的龍頭企業(yè)耀皮玻璃在常熟召開新聞發(fā)布會(huì)，宣布其500萬(wàn)平米的住宅節(jié)能玻璃生產(chǎn)線正式投產(chǎn)，而且根據(jù)規(guī)劃該公司將在明后兩年各投產(chǎn)500萬(wàn)平米的節(jié)能玻璃生產(chǎn)線。這樣計(jì)算，光這兩家企業(yè)在這兩年新增的產(chǎn)能就達(dá)到了2400萬(wàn)，而傳統(tǒng)的公建市場(chǎng)經(jīng)過(guò)10多年的發(fā)展，到2008年節(jié)能玻璃的市場(chǎng)容量也僅為5000萬(wàn)平米。因此住宅節(jié)能玻璃市場(chǎng)的爭(zhēng)奪戰(zhàn)已經(jīng)在此時(shí)拉開序幕。

投資建議

作為公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力——強(qiáng)有力的執(zhí)行力獲得市場(chǎng)的普遍認(rèn)可，也是公司在競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)到白熱化程度的玻璃領(lǐng)域里能一直保持良好業(yè)績(jī)的關(guān)鍵。公司目前“節(jié)能+新能源”戰(zhàn)略的落實(shí)日益清晰。多數(shù)分析師還是非常認(rèn)可公司未來(lái)的發(fā)展，李凡認(rèn)為從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看公司將會(huì)給投資者良好的回報(bào)。

(今日投資個(gè)股診斷星級(jí)說(shuō)明見(jiàn)34頁(yè))(資料來(lái)源：中投證券)

重量級(jí)指數(shù)連番出擊

ETF聯(lián)接基金成百姓理財(cái)新寵

是金子總會(huì)發(fā)光的，雖然不滿“半歲”，但ETF聯(lián)接基金已經(jīng)因其便利性、低門檻、低費(fèi)率等諸多優(yōu)勢(shì)，成為時(shí)下最受百姓歡迎的理財(cái)品種。日前，聯(lián)接基金陣營(yíng)又迎來(lái)一位重量級(jí)明星，博時(shí)上證超大盤ETF聯(lián)接基金于12月7日起開始正式發(fā)行，成為繼上證180ETF聯(lián)接基金、上證180治理ETF聯(lián)接基金、深證100ETF聯(lián)接基金、南方深成ETF聯(lián)接基金之后的第五只聯(lián)接基金，鐘愛(ài)聯(lián)接基金的粉絲們又多了一個(gè)好選擇。

ETF聯(lián)接基金被視為“銀行版的ETF”，其不低于90％的基金資產(chǎn)投資于跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)的ETF，這部分資產(chǎn)不收管理費(fèi)，有效降低了基金管理運(yùn)營(yíng)成本和投資者投資成本；從便利性來(lái)看，聯(lián)接基金與普通指數(shù)型基金一樣，可在銀行進(jìn)行申贖，還能辦理定投業(yè)務(wù)。

博時(shí)上證超大盤ETF聯(lián)接基金的推出，為普通投資者提供了一個(gè)一站式投資超級(jí)藍(lán)籌的好機(jī)會(huì)，單筆最低認(rèn)購(gòu)金額更低至500元，創(chuàng)近期ETF聯(lián)接基金認(rèn)購(gòu)額的新低，極大地方便了中小投資者的參與。此外，為做好ETF及聯(lián)接基金，博時(shí)基金早已組建了一支在業(yè)內(nèi)豪華的量化投資管理團(tuán)隊(duì)，ETF投資組的骨干成員均具有豐富的全球視野下的研究和投資經(jīng)驗(yàn)。