論金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)及管理對策

劉云霞

1 前言

由于金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)對經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重要的決策性指向,所以不論是企事業(yè),還是從事金融研究者,都應(yīng)該認(rèn)真研究金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn),尤其是管理對策,以保障經(jīng)營、管理趨向科學(xué)化、合理化、正規(guī)化,符合現(xiàn)代企業(yè)管理的要求。

2 金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的分類分析

2.1 信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于對手違約而造成的風(fēng)險(xiǎn),主要來源于違約、回收和市場方面。當(dāng)企業(yè)投資于證券市場時(shí),購買其他企業(yè)的股票和債券,構(gòu)成自己總資產(chǎn)的一部分。企業(yè)通過這部分資產(chǎn),獲取一定的收益,同時(shí)也要面臨股票和債券發(fā)行者到期無法兌現(xiàn)事先承諾支付的股息、分紅、利息以及到期返還本金的可能性,若是違約將會使企業(yè)蒙受巨大損失。例如,美國貸款機(jī)構(gòu)在此次次貸危機(jī)中,為了追求資本回報(bào)率而冒險(xiǎn)開拓600多萬原本不合格的次級貸款者新市場,將其風(fēng)險(xiǎn)置之腦后,大量推出各種新奇的房貸產(chǎn)品來降低次級貸款者申請貸款的門檻,埋下危機(jī)的種子。

2.2 市場風(fēng)險(xiǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于金融市場因素而引起損失的風(fēng)險(xiǎn),這些市場因素包括利率、匯率、證券、商品等方面。金融資產(chǎn)的計(jì)量采用公允價(jià)值進(jìn)行,金融資產(chǎn)、金融負(fù)債的公允價(jià)值的變化要立即確認(rèn),直接計(jì)入損益或權(quán)益。企業(yè)擁有的金融資產(chǎn)價(jià)值受金融市場影響巨大,出售所持有的金融資產(chǎn)所獲得收益多少與市場行情密切相關(guān),從而造成企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大。比如,企業(yè)持有至到期的投資、交易性金融資產(chǎn)等會隨著股票、債券市場的動蕩發(fā)生變化。

2.3 流動性風(fēng)險(xiǎn)流動性風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)無力清償?shù)狡趥鶆?wù)而使收益或資本造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。流動性風(fēng)險(xiǎn)對于任何機(jī)構(gòu)都是必須關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)樗菣C(jī)構(gòu)維持運(yùn)營的根本。以美國次貸危機(jī)為例,自2001年“9·11”事件后,美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退。美聯(lián)儲為挽救美國經(jīng)濟(jì),將利率一下子降到1%。然而從2006年6月起,美聯(lián)儲17次調(diào)高利率水平,從1%調(diào)高到5.25%,借款人還款壓力迅速加大,導(dǎo)致流動性風(fēng)險(xiǎn)迅速膨脹,最終導(dǎo)致欠貸大規(guī)模發(fā)生,部分金融機(jī)構(gòu)資金鏈斷裂,產(chǎn)生嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)甚至破產(chǎn)倒閉。

3 目前經(jīng)濟(jì)條件下金融資產(chǎn)管理的對策分析

3.1 完善和加強(qiáng)金融監(jiān)管體系,積極防范金融風(fēng)險(xiǎn)透過此次全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)可以看到,金融產(chǎn)品尤其是其中的金融衍生產(chǎn)品雖然能夠帶來很大的杠桿效益,但確實(shí)隱含著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。要借鑒發(fā)達(dá)國家成功的金融創(chuàng)新,同時(shí)要加強(qiáng)金融監(jiān)管力度,構(gòu)建各金融機(jī)構(gòu)規(guī)范經(jīng)營、公平競爭、穩(wěn)健發(fā)展的局面。尤其是加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)關(guān)鍵指標(biāo)的實(shí)時(shí)監(jiān)控,以此來提高整個(gè)金融市場防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的快速反應(yīng)能力,提高市場化應(yīng)對體系管理能力。

3.2 加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控,充分披露金融創(chuàng)新信息近年來,我國企業(yè)持有的金融產(chǎn)品數(shù)量迅速增加,企業(yè)與金融市場的聯(lián)系越來越密切。金融產(chǎn)品數(shù)量增多,各種衍生工具不斷涌現(xiàn)的同時(shí)也加劇了金融市場的風(fēng)險(xiǎn)。這就要求運(yùn)用會計(jì)核算技術(shù)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控技術(shù)對金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控。目前我國已經(jīng)制定相關(guān)的會計(jì)準(zhǔn)則,通過完善相關(guān)的會計(jì)準(zhǔn)則體系,可以在會計(jì)視角下對企業(yè)金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)格式化的金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)時(shí)化、風(fēng)險(xiǎn)分析數(shù)量化、會計(jì)信息揭露透明化,以使我國企業(yè)提升自身的避險(xiǎn)、競險(xiǎn)信息披露和匯總能力,在金融產(chǎn)品會計(jì)監(jiān)控技術(shù)體系方面實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品內(nèi)部控制制度的有效化。建立風(fēng)險(xiǎn)評估和風(fēng)險(xiǎn)實(shí)時(shí)監(jiān)控模型,使風(fēng)險(xiǎn)管理體系的“質(zhì)”與“量”得到整合,從一個(gè)高的起點(diǎn)參與到國際經(jīng)濟(jì)循環(huán)中,成功邁向國際市場。

3.3 構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理組織系統(tǒng)和組織保障體系風(fēng)險(xiǎn)管理組織系統(tǒng)的構(gòu)建是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的前提。一個(gè)完整的風(fēng)險(xiǎn)管理組織系統(tǒng)至少包含董事會、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會、風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門、其他支持部門(信息、法律、稽核、戰(zhàn)略規(guī)劃、人力資源等部門)以及業(yè)務(wù)部門(信貸、計(jì)劃、財(cái)會等部門)等層次,各層次部門在風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)中,不但有著明確的分工,而且又密切協(xié)作,共同組成一個(gè)高效、完整的風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系。

3.4 構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理功能系統(tǒng),建立全面、合理、有效的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控制度風(fēng)險(xiǎn)管理功能系統(tǒng),是一個(gè)包含企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略制定、實(shí)施和效果評價(jià)等重要環(huán)節(jié)在內(nèi)的動態(tài)系統(tǒng)。它與風(fēng)險(xiǎn)管理的組織系統(tǒng)相結(jié)合,并通過各層次的風(fēng)險(xiǎn)管理組織部門的分工合作來完成風(fēng)險(xiǎn)管理任務(wù),可分為風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略制定、風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)(風(fēng)險(xiǎn)測量、控制和報(bào)告)、風(fēng)險(xiǎn)控制(保證按照既定風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略、目標(biāo)實(shí)施)。風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控制度是針對投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范和控制以保證贏利目標(biāo)的實(shí)現(xiàn),而在內(nèi)部管理制度上的一種設(shè)計(jì)和安排,完善而有效的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控制度不僅能為各種投資目標(biāo)的最終實(shí)現(xiàn)提供可靠的保證,也有助于投資機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)投資活動與外部的各種法律和監(jiān)管規(guī)定以及內(nèi)部的各項(xiàng)政策、制度和計(jì)劃相符合,進(jìn)而減少可能承受的經(jīng)濟(jì)或聲譽(yù)上的損失。