盤點(diǎn)2009中國經(jīng)濟(jì)

鐘 華

2009年的中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了V形反轉(zhuǎn),但回升向好的基礎(chǔ)還在進(jìn)一步鞏固。

11月27日,中共中央總書記胡錦濤主持召開中央政治局會(huì)議,分析研究明年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議強(qiáng)調(diào),要保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策,根據(jù)新形勢新情況著力提高政策的針對(duì)性和靈活性,特別是要更加注重提高經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量和效益,更加注重推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,由此為12月初即將召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定了“穩(wěn)中有調(diào)”的主基調(diào)。

經(jīng)濟(jì)增長“火車頭”

2008年11月9日,中國政府正式確定4萬億元投資計(jì)劃。一年來,4萬億投資計(jì)劃項(xiàng)目成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的“火車頭”。

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,今年投資連續(xù)兩個(gè)季度增幅保持在30%以上,前三季度投資對(duì)GDP貢獻(xiàn)了7.3個(gè)百分點(diǎn)。在投資帶動(dòng)下,中國經(jīng)濟(jì)增長逐季加快:一季度增5.1%,二季度增9.1%,三季度增12.4%。國家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源認(rèn)為,中國經(jīng)濟(jì)最壞的時(shí)期已過去,企穩(wěn)回升的態(tài)勢得到鞏固。在外貿(mào)大幅下滑、消費(fèi)緩慢增長的情況下,大規(guī)模的政府投入是最直接、最有力、最見效的措施,中央投資也引導(dǎo)和帶動(dòng)著全社會(huì)的投資熱情。

據(jù)統(tǒng)計(jì),從去年第四季度到2010年年底,中央將新增投資1.18萬億元。已經(jīng)下發(fā)四批中央資金,分別為1000億元、1300億元、700億元和800億元,“第五批中央投資可能會(huì)在年內(nèi)按進(jìn)度下發(fā),目前的財(cái)政赤字是安全的,預(yù)計(jì)明年的赤字比例會(huì)在3%以內(nèi),赤字不會(huì)高于今年的9500億元,并在結(jié)構(gòu)上進(jìn)一步優(yōu)化。”財(cái)政部研究所所長賈康表示。

10月各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,在全球金融危機(jī)全面爆發(fā)的背景下,中國政府確定的2009年GDP增長8%(“保8”)的目標(biāo)已無懸念。但國際形勢依然存在諸多不確定因素,經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的困難和挑戰(zhàn)仍然很多。

專家認(rèn)為,“保8”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)后,“調(diào)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)內(nèi)需、惠民生”將顯得更加迫切,能源資源等關(guān)鍵領(lǐng)域的改革急需加快推進(jìn)。接下來的“4萬億”實(shí)施應(yīng)著力發(fā)展社會(huì)事業(yè),逐步實(shí)現(xiàn)基本公共服務(wù)均等化,實(shí)實(shí)在在地增加城鄉(xiāng)居民收入,尤其是要建立長效機(jī)制,確?！皩W(xué)有所教、病有所醫(yī)、老有所養(yǎng)、住有所居、失有所助”。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇“急先鋒”

據(jù)統(tǒng)計(jì),前10個(gè)月中國廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額為58.62萬億元,同比增長29.42%,增幅比上年末高11.6個(gè)百分點(diǎn),比上月末高0.12個(gè)百分點(diǎn)。狹義貨幣供應(yīng)量(M1)余額為20.75萬億元,同比增長32.03%,比上月末高2.53個(gè)百分點(diǎn)。M1增速的快速攀升,顯示出企業(yè)活動(dòng)繼續(xù)趨于活躍。不過,目前M1增速處于歷史高位,顯示貨幣短期化傾向嚴(yán)重,投機(jī)傾向明顯,加大了未來的資產(chǎn)泡沫化風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上,由于受樓市、股市資產(chǎn)價(jià)格高漲、10月份股市和基金發(fā)行活躍等因素影響,10月份銀行“存款搬家”現(xiàn)象凸顯,當(dāng)月中國居民儲(chǔ)蓄減少2507億元,降幅之大為近年罕見。

各國一度普遍推行寬松的貨幣政策以應(yīng)對(duì)金融危機(jī)、刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展,但在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號(hào)日趨強(qiáng)烈的情況下,對(duì)于未來通貨膨脹的擔(dān)心使得一些受國際金融危機(jī)影響不大的經(jīng)濟(jì)體開始率先收緊貨幣閥門。

銀行天量信貸成了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的“急先鋒”。 11月11日,中國央行發(fā)布公告顯示,10月新增信貸2530億元,加上前三季度8.67萬億元的信貸規(guī)模,今年前10個(gè)月銀行信貸新增規(guī)模已達(dá)8.92萬億元,按照全年10萬億元的信貸總量來計(jì)算,后兩個(gè)月還有1.08萬億元的放貸空間。

今年10個(gè)月以來,每月的放貸量呈現(xiàn)出兩個(gè)特點(diǎn),那就是上半年的放貸量要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過下半年的放貸量,同時(shí),月度間信貸規(guī)模的大起大落是另一個(gè)特點(diǎn)。近日,銀監(jiān)會(huì)發(fā)布公告提出,要科學(xué)合理安排年底前信貸投放節(jié)奏,確保信貸投放平穩(wěn)持續(xù)增長,防止大起大落。監(jiān)管層此次雖然只把時(shí)間界定在今年最后兩個(gè)月上,但是,相信2010年的信貸投放仍然需要遵守這個(gè)原則不動(dòng)搖。

一方面,明年雖然消費(fèi)和出口都會(huì)較今年有所好轉(zhuǎn),但仍會(huì)處于低速增長狀態(tài),投資對(duì)保證明年經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長仍然非常重要。另一方面,由于本輪投資過于偏向基礎(chǔ)設(shè)施,很多項(xiàng)目都屬于中長期項(xiàng)目,都需要后續(xù)資金的補(bǔ)充,與之相應(yīng)的信貸也不會(huì)出現(xiàn)大幅收縮。

當(dāng)然,明年要想達(dá)到今年的信貸規(guī)模估計(jì)可能性也不大,市場人士普遍預(yù)計(jì)明年全年信貸總量大概在7萬億-8萬億元之間。

管好通脹預(yù)期考驗(yàn)調(diào)控智慧

10月21日,也就是國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布三季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)前一天,國務(wù)院常務(wù)會(huì)議特別強(qiáng)調(diào)要把“正確處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系”作為未來幾個(gè)月宏觀調(diào)控的重點(diǎn)。天量的信貸規(guī)模所帶來的流動(dòng)性過剩催生資產(chǎn)價(jià)格泡沫,避免貨幣信貸超常規(guī)增長帶來的通貨膨脹壓力和潛在金融風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為很現(xiàn)實(shí)的問題。

中國前三季度貨幣供應(yīng)量增速達(dá)到29.31%,增幅比上年末高11.49個(gè)百分點(diǎn);新增貸款總額共計(jì)8.67萬億元,同比多增5.19萬億元。“不差錢”帶來的結(jié)果是,一方面流動(dòng)性極大充裕,另一方面,也有部分資金通過不同渠道流向了股市和樓市,推漲了資本市場的泡沫,房地產(chǎn)價(jià)格和股市價(jià)格普遍的上漲預(yù)期,使得市場通脹預(yù)期加大。近期,水、電、油、天然氣等資源價(jià)格的上漲,更顯露了通脹苗頭。而業(yè)界擔(dān)憂,如果房地產(chǎn)泡沫一旦破裂,中國經(jīng)濟(jì)或二次探底。

中國地產(chǎn)投資從今年3月份到9月份增長速度呈現(xiàn)的巨大恢復(fù),預(yù)計(jì)在未來6個(gè)月內(nèi)繼續(xù)支撐整體固定資產(chǎn)投資增速,使其不至于下降太厲害。但業(yè)內(nèi)人士分析,6個(gè)月以后房地產(chǎn)投資會(huì)出現(xiàn)下行風(fēng)險(xiǎn),而明年二季度開始,政府和地產(chǎn)商固定資產(chǎn)投資可能會(huì)同時(shí)開始減速,導(dǎo)致整體固定資產(chǎn)投資減速加快。

而中國房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)可能給經(jīng)濟(jì)造成的影響,在獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠看來,目前,房地產(chǎn)方面,能夠租賃出去的房子扣除管理費(fèi),房租回報(bào)率為2%至3%,比香港1997年時(shí)房租回報(bào)率還要低。這還不包括空置率,空置率普遍為30%?？罩寐矢呒又课菡叟f,目前租房回報(bào)率已經(jīng)接近于零。

2009年是中國投資增速的歷史高點(diǎn),將需要近一年的時(shí)間去消化高投資帶來的各種問題,而且投資結(jié)構(gòu)也將發(fā)生變化。《望》雜志預(yù)測,目前,中國的刺激政策雖然還不能全面退出,但如果再繼續(xù)實(shí)行的話,將會(huì)面臨兩難困境:一方面,出于對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步向壞以及通脹壓力加劇的擔(dān)憂,政府傾向于降低刺激力度;而另一方面,經(jīng)濟(jì)內(nèi)在活力缺失和“保就業(yè)”的壓力,又使得政府不敢在刺激力度上有所放松。

為此,2010年年中可能是退出的時(shí)間窗口,但需微幅、逐步。主要取決于未來國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢、通脹預(yù)期及通脹變化情況以及全球主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)情況和寬松政策退出時(shí)機(jī)等幾大因素,其中最具有風(fēng)向標(biāo)的是通脹變化情況,也就是CPI的走勢。

貿(mào)易壁壘制約出口空間

今年以來中國面臨的外貿(mào)形勢急劇惡化,貿(mào)易摩擦強(qiáng)度前所未有。前三季度,已有19個(gè)國家對(duì)中國產(chǎn)品發(fā)起88起貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查,涉案總額達(dá)到102億美元,同比分別增長29%和125%。

“在全球需求萎縮的現(xiàn)實(shí)環(huán)境中,貿(mào)易摩擦增多是必然的,可以預(yù)見的?！眹野l(fā)展改革委對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究所所長張燕生說。由于中國目前已經(jīng)是全球第三大貿(mào)易體和第二大出口國,因此中國成為了這一輪全球貿(mào)易保護(hù)風(fēng)潮針對(duì)的首要目標(biāo),目前全球一半以上的貿(mào)易摩擦都針對(duì)中國。在貿(mào)易保護(hù)主義之外,越來越多的跡象表明,下一個(gè)國際社會(huì)與中國出口爭執(zhí)的對(duì)象將回到“人民幣升值”的問題上。

2009年三季度發(fā)達(dá)國家“深度衰退”結(jié)束的態(tài)勢已經(jīng)確立。鑒于海外市場補(bǔ)庫存的需求明顯增加,中國出口月度增幅年內(nèi)轉(zhuǎn)正的可能性很大。但未來一年,發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程仍將緩慢,貿(mào)易摩擦也會(huì)繼續(xù)升級(jí),受此影響,中國外貿(mào)出口上升空間十分有限。

雖然最近幾個(gè)月來中國外貿(mào)進(jìn)出口降幅在持續(xù)收窄,但是,對(duì)于中國的出口來說,外部需求的復(fù)蘇仍然不樂觀。而且雪上加霜的是,隨著貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭,一系列的貿(mào)易戰(zhàn)、匯率戰(zhàn)正在悄然展開。

瑞信亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬預(yù)言,2020年,中國內(nèi)需將成為拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)最大的因素。消費(fèi)方面,目前中國占世界的5.3%,到2020年中國消費(fèi)將會(huì)占到21%,美國占20%,中國不僅將成為世界第一大制造國,同時(shí)也是第一大消費(fèi)國。

“無就業(yè)復(fù)蘇”形勢嚴(yán)峻

國家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源11月12日說:“到現(xiàn)在只剩兩個(gè)月時(shí)間,從全年數(shù)據(jù)看,中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)的還是V形反轉(zhuǎn)。”而從整個(gè)工業(yè)的走勢來看,中國經(jīng)濟(jì)仍然處在一個(gè)繼續(xù)企穩(wěn)、回升向好的基本階段,且回升向好的基礎(chǔ)還在進(jìn)一步鞏固。

《中國經(jīng)濟(jì)報(bào)告》雜志的報(bào)告稱,今年第四季度和明年年初,主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)同比增速總體將呈現(xiàn)持續(xù)顯著回升。第四季度GDP增速可能超過10%,預(yù)計(jì)2009年全年GDP增速介于8.1%到8.5%之間。2010年GDP增速有望回升至9%左右的水平。

對(duì)于明年的經(jīng)濟(jì)形勢,國家信息中心預(yù)測部主任范劍平提出的觀點(diǎn)是,中國經(jīng)濟(jì)應(yīng)該力爭GDP和物價(jià)雙穩(wěn)運(yùn)行。 如果2010年將GDP增速的預(yù)期目標(biāo)定在8%,可以降低通脹風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于2010年“穩(wěn)增長”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn),范劍平認(rèn)為,最重要的是把握好政府自身投資的節(jié)奏和能力。

對(duì)此,國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部副部長魏加寧則表示,明年中國經(jīng)濟(jì)主要的威脅一是出口問題;二是“國進(jìn)民退”,即民營經(jīng)濟(jì)面臨危機(jī);三是泡沫經(jīng)濟(jì)。為此,他建議,“與其刺激需求,不如改善供給;與其振興產(chǎn)業(yè),不如搞活企業(yè)”。

在看到經(jīng)濟(jì)積極向好的同時(shí),同樣要看到來自就業(yè)方面的壓力。日前,各地都開始了一年一度的高校畢業(yè)生就業(yè)服務(wù)工作。2010年,中國高校畢業(yè)生人數(shù)有630萬,再加上往屆沒有實(shí)現(xiàn)就業(yè)的,需要就業(yè)的畢業(yè)生數(shù)量非常之大。

11月21日,教育部部長袁貴仁在2010年全國普通高校畢業(yè)生就業(yè)工作視頻會(huì)議上直言:國際金融危機(jī)對(duì)中國就業(yè)的不利影響還沒有消除,如果說今年是我國經(jīng)濟(jì)最困難的一年,明年可能就是最復(fù)雜的一年,就業(yè)形勢很嚴(yán)峻。

按照經(jīng)濟(jì)學(xué)常識(shí),就業(yè)率與經(jīng)濟(jì)增長是正相關(guān)關(guān)系。但由于本輪擴(kuò)大投資政策主導(dǎo)集中于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等資本密集型產(chǎn)業(yè),對(duì)就業(yè)的實(shí)際拉動(dòng)作用其實(shí)是非常有限的。

實(shí)踐證明,中國吸納安置就業(yè)的主戰(zhàn)場應(yīng)該在中小企業(yè)。而從中國目前投資的部門結(jié)構(gòu)看,金融危機(jī)爆發(fā)以來,國有投資增速一直遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于非國有投資增長速度,兩者之間存在9.3%的差距。投資取向偏好大型國企,中小企業(yè)融資難、發(fā)展慢,加大了就業(yè)的壓力和矛盾。有專家表示,中國正面臨“無就業(yè)復(fù)蘇”的危險(xiǎn)。

“無就業(yè)復(fù)蘇”或者“無就業(yè)增長”,直接影響了居民消費(fèi)增長。從居民消費(fèi)在GDP中的占比看,中國居民消費(fèi)占GDP的比例已從1952年的65%降至2008年的35%,下降速度快于同期中國消費(fèi)率的下降,尤其是從2000年開始,該比例下降速度呈現(xiàn)了加速趨勢。

在11月19日全國投資帶動(dòng)就業(yè)工作座談會(huì)上,國家發(fā)改委就業(yè)和收入分配司副司長胡德巧透露,下一步要建立政府就業(yè)政績考核機(jī)制、政府就業(yè)工作失職問責(zé)機(jī)制、經(jīng)濟(jì)增長與擴(kuò)大就業(yè)聯(lián)動(dòng)機(jī)制、社會(huì)和諧穩(wěn)定與社會(huì)充分就業(yè)統(tǒng)一機(jī)制,以更好地解決就業(yè)問題。