主權(quán)財(cái)富基金的全球陷阱

世界范圍的金融危機(jī)似乎讓去年公布的、為規(guī)范主權(quán)基金行為準(zhǔn)則的“圣地亞哥原則”顯得有些多此一舉。是的，曾幾何時(shí)，掌握著大量主權(quán)基金的石油出口國(guó)和其它商品出口國(guó)，開(kāi)始轉(zhuǎn)戰(zhàn)于國(guó)際金融市場(chǎng)。主動(dòng)出擊，大肆斬獲世界范圍的資產(chǎn)，并由此顯示出改變世界經(jīng)貿(mào)格局的潛力。

但出自歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的這種擔(dān)憂目前已逐漸消散——大部分主權(quán)財(cái)富基金國(guó)家，都由于曾經(jīng)的貿(mào)然“出?！保群髧L到苦果，其海外資產(chǎn)大幅縮水。而最大的贏家則屬于歷來(lái)保守的沙特阿拉伯。因此，可以預(yù)見(jiàn)的是，近年一向激進(jìn)高調(diào)的主權(quán)財(cái)富基金到了收回?cái)U(kuò)張腳步、靜觀其變的時(shí)候了。

挪威

代表：政府環(huán)球養(yǎng)老基金

擁有3800億美元資產(chǎn)的挪威政府環(huán)球養(yǎng)老金去年1—9月的投資虧損率達(dá)14.5％，為該基金成立18年最差的業(yè)績(jī)。該基金是2008年歐洲市場(chǎng)上最大的股票買家，而同期反映歐洲股市走勢(shì)的道瓊斯STOXX指數(shù)幾乎被腰斬。2007年至2008年，挪威政府環(huán)球養(yǎng)老金大約投入了449億美元，介入了美國(guó)和歐洲的幾家大型銀行(包括瑞銀集團(tuán)和美林集團(tuán))。而該基金持有的雷曼兄弟公司股權(quán)。到次年6月底已增持至2.5％而正是對(duì)大市的錯(cuò)判過(guò)多地介入銀行重組給其帶來(lái)了巨大的損失。

科威特

代表：科威特投資局

在此次金融危機(jī)中，曾經(jīng)將石油美元大把撒向跨國(guó)公司和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的中東主權(quán)財(cái)富基金科威損失慘重。成立于1953年、運(yùn)作著3000億美元的主權(quán)財(cái)富基金的科威特投資局主要投向美國(guó)和歐洲的金融證券和房地產(chǎn)領(lǐng)域。去年，該機(jī)構(gòu)因投資花旗銀行和美林證券而大幅虧損。九個(gè)月中，其因全球金融危機(jī)而損失310億美元。

卡塔爾

代表：卡塔爾投資局

雖然投資行為很少對(duì)外披露，但成立于2000年的卡塔爾投資局管理的600億美元主權(quán)基金仍然可以篤定損失慘重，難以估計(jì)。因?yàn)槠渫顿Y風(fēng)格可能是主權(quán)基金中最激進(jìn)的一個(gè)。最近幾個(gè)月，它還是向英國(guó)巴克萊銀行注資約50億美元。盡管這筆投資設(shè)有一定的下行保護(hù)。但巴克萊股價(jià)自此交易后已經(jīng)下跌了20％。

聯(lián)酋

代表：阿布扎比投資局

成立于1976年的阿布扎比投資局部以8750億美元的資產(chǎn)高踞全球主權(quán)財(cái)富資金榜首。2004年到2007年間，大量投資證券、新興市場(chǎng)和私募股權(quán)的策略讓它得到了不少甜頭。其旗下資產(chǎn)包括花旗集團(tuán)和道爾兄弟公司的股權(quán)，以及阿拉伯世界最大的一家投資銀行EFG Hermes公司和一家突尼斯銀行。甚至還有意進(jìn)入中國(guó)內(nèi)地和印度等市場(chǎng)，在保險(xiǎn)、石油和天然氣等領(lǐng)域進(jìn)行大型戰(zhàn)略投資。但同樣的策略讓其在經(jīng)濟(jì)危機(jī)和石油價(jià)格低迷的情形下最終嘗到了苦果。目前其資產(chǎn)已縮水將近三成。

俄羅斯

代表：俄羅斯平準(zhǔn)基金

成立于2003年的俄羅斯平準(zhǔn)基金盡管只有320億美元，但在去年初也開(kāi)始大舉投資，不僅宣布要拿出大部分主權(quán)財(cái)富基金用來(lái)投資美國(guó)聯(lián)邦房屋貸款公司(Freddie Mac)和美國(guó)聯(lián)邦國(guó)民抵押貸款協(xié)會(huì)(FannieMae)提供擔(dān)保的債券，還覬覦日本證券。但隨著金融危機(jī)造成能源價(jià)格下跌加上出口惡化，使得俄羅斯外匯儲(chǔ)備急劇下降，國(guó)債面臨重組風(fēng)險(xiǎn)，目前該基金已回流國(guó)內(nèi)用于彌補(bǔ)本國(guó)財(cái)政赤字。

中國(guó)

代表：中國(guó)投資有限責(zé)任公司

擁有2000億美元資本金的中投在2007年5月還未正式開(kāi)張之際。就高價(jià)購(gòu)買了即將進(jìn)行IPO的黑石大量股份。隨后又大舉投資摩根士丹利。但兩家股票之后的暴跌，給中投帶來(lái)至少60億美元的虧損。而它旗下的子公司SLC(Stable InvestmentCorporation)則因持有投資于雷曼兄弟的美國(guó)老牌貨幣基金Reserve Prjmary的基金，而虧損54億美元。

新加坡

代表：新加坡政府投資公司

成立于1981年的GIC是新加坡最大的主權(quán)財(cái)富基金，官方說(shuō)法稱其管理的資產(chǎn)超過(guò)1000億美元。然而有消息人士近期透露GIC去年投資組合虧損了450億至500億新加坡元(約296億至329億美元)。2007至2008年，它曾向瑞銀、花旗和美林等知名金融機(jī)構(gòu)注入大量資本。但同時(shí)自2007年以來(lái)，GIC也一直在降低股票倉(cāng)位，以增強(qiáng)現(xiàn)金儲(chǔ)備。目前，其現(xiàn)金儲(chǔ)備水平已占其投資組合的7％以上。

代表：淡馬錫控股有線公司

成立于1974年的淡馬錫，在截至去年11月底的8個(gè)月中，其投資組合的資產(chǎn)價(jià)值縮水31％，從1850億新元(合1230億美元)降至1270億新元。在過(guò)去18個(gè)月，淡馬錫對(duì)一些西方金融集團(tuán)進(jìn)行了投資，其中包括入股美林證券和巴克萊銀行，而這兩家公司的股價(jià)相比當(dāng)初均已大幅下跌。

韓國(guó)

代表：韓國(guó)投資公司

成立于2005年的韓國(guó)投資公司，初始資金約300億美元，主要來(lái)源于其外匯儲(chǔ)備，其投資重點(diǎn)是國(guó)外市場(chǎng)。而金融危機(jī)使韓國(guó)損失慘重，截至2008年11月，韓國(guó)投資公司的資產(chǎn)約200億美元，為其成立以來(lái)的最低點(diǎn)。

中國(guó)臺(tái)灣

代表：國(guó)安基金

成立于2000年的“國(guó)安基金”實(shí)際上為亞洲金融風(fēng)暴的產(chǎn)物，規(guī)模為5000億新臺(tái)幣(約合150億美元)。去年9月正值金融危機(jī)猛烈臺(tái)灣股市大跌之時(shí)，該基金三個(gè)月約投入600億新臺(tái)幣啟動(dòng)護(hù)盤，截至去年底賬面虧損達(dá)20億到30億元。而其成立當(dāng)年，也曾進(jìn)行過(guò)大舉護(hù)盤，先后陸續(xù)投入1700億新臺(tái)幣，買過(guò)150多檔個(gè)股及ETF(股票指數(shù)型基金)，最慘的時(shí)候，賬面虧損高達(dá)420億新臺(tái)幣，讓財(cái)經(jīng)界質(zhì)疑不斷。