銀行系租賃公司面臨的困境與對(duì)策

[摘 要] 金融租賃是我國(guó)商業(yè)銀行開展的創(chuàng)新型業(yè)務(wù)，隨著銀行改制上市的完成，目前我國(guó)已設(shè)立了六家銀行系租賃公司。文章就目前銀行系租賃公司在經(jīng)營(yíng)中存在的問題尤其是資金來源問題、業(yè)務(wù)定位、制度安排等問題展開論述，重點(diǎn)就如何拓寬銀行系租賃公司的資金來源提出了相關(guān)對(duì)策。

[關(guān)鍵詞] 銀行系租賃公司 資金來源 業(yè)務(wù)定位

一、銀行系租賃公司的現(xiàn)狀

金融租賃是二戰(zhàn)后金融創(chuàng)新的產(chǎn)物。它已成為發(fā)達(dá)國(guó)家較為成熟的融資方式，幾乎滲透了所有行業(yè)，成為僅次于銀行信貸的第二大融資方式，在國(guó)際資本市場(chǎng)中占有非常重要的地位，《世界租賃年報(bào)》統(tǒng)計(jì)，2003年，全球租賃總額達(dá)4616億美元，美國(guó)、日本、德國(guó)分別以2040億美元、621億美元、398億美元位居前三名，而我國(guó)僅為22億美元，年租賃額不足美國(guó)的2%。從租賃業(yè)市場(chǎng)滲透率(租賃在固定資產(chǎn)投資中所占比例)來看，美國(guó)達(dá)31.1%，加拿大20.2%，英國(guó)15.3%，德國(guó)9.8%，日本9.3%，其他西方發(fā)達(dá)國(guó)家均在10%～20%之間，中國(guó)只有1%。美國(guó)租賃業(yè)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率已超過30%，而我國(guó)僅為萬分之三。由此可見，我國(guó)的租賃業(yè)的發(fā)展嚴(yán)重滯后于經(jīng)濟(jì)的總體增長(zhǎng)。制約我國(guó)租賃業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要因素是資金，狹窄的資金來源渠道嚴(yán)重阻礙著租賃業(yè)的發(fā)展。

目前市場(chǎng)上共有兩類金融租賃公司，一類是商務(wù)部批準(zhǔn)籌建的，另一類由銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)籌建。商務(wù)部批準(zhǔn)的租賃公司分為外商投資租賃公司和國(guó)內(nèi)試點(diǎn)租賃公司兩種，他們的準(zhǔn)入門檻比較低。外商投資租賃公司的注冊(cè)資金僅為1千萬美元；而申請(qǐng)國(guó)內(nèi)試點(diǎn)租賃公司，只要企業(yè)經(jīng)營(yíng)三年以上沒有虧損就可以申請(qǐng)，其在注冊(cè)資金上也沒有原則性的要求。銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的金融租賃公司屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)，其資本金的準(zhǔn)入門檻不高，但對(duì)股東特別是控股股東的要求很高。銀監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)資產(chǎn)規(guī)模800億以上的銀行、大型設(shè)備制造商、境內(nèi)外大型的租賃公司投資興辦金融租賃公司。

2008年2月，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了修訂后的《金融租賃公司管理辦法》，允許商業(yè)銀行作為主要出資人發(fā)起設(shè)立金融租賃公司。這是我國(guó)自1997年要求商業(yè)銀行退出金融租賃公司以后，首次明確商業(yè)銀行可以進(jìn)入金融租賃業(yè)。目前，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)試辦金融租賃公司的銀行有工商銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、招商銀行和民生銀行、國(guó)家開發(fā)銀行（具體名稱、注冊(cè)資本金等情況見下表）。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著銀行改制上市的完成，改革的重心也逐漸轉(zhuǎn)移，銀行開始向租賃、信托行業(yè)等更多業(yè)務(wù)領(lǐng)域擴(kuò)展。

二、銀行系租賃公司面臨的困境

1.受宏觀政策緊縮的影響，面臨資金不足的困境。目前我國(guó)租賃公司的資金主要來源渠道主要有:資本金、向金融機(jī)構(gòu)拆借資金、發(fā)行債券和股票、商業(yè)票據(jù)承兌貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)。其中發(fā)行債券和股票由于國(guó)家對(duì)債券的發(fā)行控制較嚴(yán)，難以達(dá)到發(fā)行條件，即使能發(fā)行所利用的資金數(shù)量，時(shí)間也十分有限。至于股票上市就更難達(dá)到條件，況且到目前為止，沒有一家租賃公司被批準(zhǔn)發(fā)行股票；商業(yè)票據(jù)承兌實(shí)踐已證明，是搞活資金流通的一種十分有效的手段，但目前此項(xiàng)業(yè)務(wù)在我國(guó)還處于起步階段，要充分利用這種手段融資還需要一段較長(zhǎng)的時(shí)間?？梢?，資金來源的單一性無法滿足租賃業(yè)發(fā)展的需要。在這種情況下，各金融租賃公司只能把同業(yè)拆借資金作為資金來源的重要補(bǔ)充。不得不以短期資金支持租賃項(xiàng)目的長(zhǎng)期占用，由于拆借資金成本較高，造成了許多租賃公司出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)虧損，而且拆借資金受宏觀調(diào)控和金融政策影響較大，穩(wěn)定性差。這也是租賃公司普遍面臨經(jīng)營(yíng)困難和支付風(fēng)險(xiǎn)的根本原因所在。

從表中看，以上銀行系租賃公司中除了國(guó)銀租賃，其他租賃公司資本金均未超過45億元。面對(duì)像飛機(jī)融資等單一項(xiàng)目融資規(guī)模巨大的業(yè)務(wù)，注冊(cè)資金二三十億元的金融租賃公司顯然“獨(dú)木難支”。而在宏觀調(diào)控、貨幣信貸步步緊縮的大背景下，即使背倚實(shí)力雄厚的銀行股東，新生不久的金融租賃公司仍受資金來源的局限，為了克服這種局限，銀行系租賃公司之間開展了所謂的戰(zhàn)略合作，即試圖以各自股東的交叉貸款來規(guī)避關(guān)聯(lián)交易，從而擴(kuò)大資金來源，擺脫資本金不足的困境，但這樣做存在潛在的關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)。

2.業(yè)務(wù)定位和盈利模式趨同。盡管從表中看，目前各家銀行的業(yè)務(wù)定位看起來都是“1＋N”的模式，但在實(shí)際開展業(yè)務(wù)的過程中卻忽視了商業(yè)銀行本身的特點(diǎn)和金融租賃業(yè)務(wù)的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)，都奔著飛機(jī)融資租賃而去。飛機(jī)租賃行業(yè)由于業(yè)務(wù)規(guī)模大、市場(chǎng)需求旺盛，不約而同地受到所有銀行系租賃公司的追捧。然而，商用飛機(jī)的主要制造商空客、波音公司的訂單已經(jīng)排在至少六七年之后，市場(chǎng)上的飛機(jī)幾近無貨可供。對(duì)于中國(guó)的飛機(jī)租賃公司來說，由于存在包括進(jìn)口稅收、貨幣兌換及飛機(jī)進(jìn)口政策、繁瑣的審批手續(xù)等不可逾越的制度、體制障礙，顯然對(duì)其盈利不利。

3.相對(duì)于商務(wù)部監(jiān)管下的飛機(jī)租賃公司，對(duì)于銀行系租賃公司而言，更嚴(yán)格的監(jiān)管，以及人才和經(jīng)驗(yàn)的缺乏，都使其業(yè)務(wù)一時(shí)難以打開局面。

4.制度屏障。據(jù)中國(guó)外商投資企業(yè)協(xié)會(huì)租賃業(yè)委員會(huì)副會(huì)長(zhǎng)屈延凱介紹，中國(guó)飛機(jī)租賃市場(chǎng)近九成已被外資租賃公司壟斷，與外資競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，這幾家租賃公司處于明顯的不利地位。比如起步較晚、缺乏金融資本和產(chǎn)業(yè)資本支持、法律稅收方面的政策支持少等。

三、如何解決銀行系租賃公司面臨的困境

1.拓寬銀行系租賃公司的資金來源，尤其是根據(jù)金融租賃的中長(zhǎng)期性和具有投資功能來確立穩(wěn)定的、可行的資金來源渠道。金融租賃資金具有資本數(shù)額較大、投資周期長(zhǎng)、籌集成本要低、租金的潛在風(fēng)險(xiǎn)大、租賃資產(chǎn)變現(xiàn)能力差的特點(diǎn)。目前，在宏觀政策緊縮下，從各家銀行系租賃公司的資金來源看，普遍呈現(xiàn)出單一和不足的特點(diǎn)，無法滿足租賃業(yè)發(fā)展的需要。即使金融租賃公司“向商業(yè)銀行借款”能夠落實(shí)，銀行貸款能成為其資金的主要來源，但在目前可行的租賃操作方式下，開展租賃業(yè)務(wù)也必虧無疑。因?yàn)楦鶕?jù)中國(guó)人民銀行的有關(guān)規(guī)定，金融租賃公司辦理融資租賃可以收取少量的手續(xù)費(fèi)，但租金率只能比照同檔次貸款利率執(zhí)行。對(duì)承租人來說，實(shí)際租賃成本已略高于承租人向銀行直接貸款成本，因此有實(shí)力的承租人往往難以接受;而對(duì)于租賃公司來說，一方面租賃收益正好全額用于歸還銀行貸款利息，除手續(xù)費(fèi)外，本身并無其他收入;另一方面作為金融機(jī)構(gòu)，租賃收益與手續(xù)費(fèi)收入必須繳納營(yíng)業(yè)稅及附加費(fèi)，直接稅費(fèi)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于手續(xù)費(fèi)收入。面對(duì)如此嚴(yán)酷的生存環(huán)境，金融租賃公司在巨大的金融租賃需求和眾多的租賃項(xiàng)目面前的確心有余而力不足。

(1)國(guó)家重視，政府支持。從美國(guó)日本等國(guó)的情況看金融租賃的資金來源的共同點(diǎn)是:國(guó)家重視，政府支持。各國(guó)都根據(jù)自己的國(guó)情和金融環(huán)境實(shí)施了符合租賃資金特點(diǎn)的特殊的融資形式。由此可見，我國(guó)金融租賃公司在資金來源上必須要得到政府的直接和間接的支持。尤其在目前，融資租賃市場(chǎng)還十分不發(fā)達(dá)，更需要國(guó)家在政策上加強(qiáng)扶持。首先是建立租金補(bǔ)貼制度，對(duì)國(guó)家優(yōu)先發(fā)展和重點(diǎn)扶持的項(xiàng)目進(jìn)行融資租賃時(shí)直接進(jìn)行財(cái)政租金補(bǔ)貼，或是銀行為這些項(xiàng)目向租賃公司提供的貸款，由國(guó)家財(cái)政給予貼息，間接地進(jìn)行補(bǔ)貼，與國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整結(jié)合起來;其次是稅收政策:直接投資減稅，允許出租人可以享受所出租設(shè)備購(gòu)置成本一定比例的稅收優(yōu)惠，從而使承租人可以間接得到優(yōu)惠租金的好處。再次，在財(cái)務(wù)制度方面給予的傾斜，如允許承租方將租金作為費(fèi)用列入成本核算，對(duì)技術(shù)更新較快、產(chǎn)品周期較短的設(shè)備，允許其加速折舊等。最后是完善信用保險(xiǎn)、擔(dān)保制度，如由政府撥款設(shè)立專門的信用保險(xiǎn)基金，或由政府對(duì)特定的融資租賃項(xiàng)目提供擔(dān)保，以降低融資租賃業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

(2)金融租賃公司根據(jù)自身的特點(diǎn)，比較各種融資渠道的利弊，選擇其具體融資渠道?，F(xiàn)代金融體制雖然為金融租賃公司融資提供了多種可供選擇的融資渠道，但是由于金融租賃公司融資方式的選擇都是在一定的市場(chǎng)環(huán)境背景下進(jìn)行的。所以金融租賃公司根據(jù)自身的特點(diǎn)，比較各種融資渠道的利弊，選擇其具體融資渠道。股權(quán)融資，對(duì)于某些實(shí)力雄厚、信譽(yù)卓著、經(jīng)營(yíng)管理水平較高、效益較好的租賃公司，可以允許其改造成規(guī)范的股份公司；債券融資，對(duì)于某些經(jīng)營(yíng)規(guī)模較大、管理水平較高、效益好的租賃公司?？梢栽试S其發(fā)行公司債券，籌措中長(zhǎng)期資金；銀行借款，利用人民銀行的再貸款或政策性銀行的專項(xiàng)貸款向金融租賃公司提供中長(zhǎng)期特定資金，用于政府鼓勵(lì)的產(chǎn)業(yè)所需設(shè)備的融資租賃 ， 并監(jiān)督其使用;引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，允許國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司資金與從事融資租賃業(yè)務(wù)的租賃公司進(jìn)行合作，還可以引進(jìn)外資;租賃基金，允許其吸收各種基金組織的閑置資金和吸收各種期限較長(zhǎng)的專項(xiàng)基金、發(fā)展基金等;租賃資產(chǎn)證券化，對(duì)我國(guó)租賃債權(quán)證券化的實(shí)踐來說，現(xiàn)在還不具備大范圍實(shí)施的條件，但資產(chǎn)證券化是當(dāng)代金融發(fā)展的一大趨勢(shì)，因?yàn)榻鹑谧赓U業(yè)要成為一個(gè)行業(yè)發(fā)展的話，必須要借助金融市場(chǎng)來融資、而租賃資產(chǎn)證券化正是接通了金融租賃公司和金融市場(chǎng)的一個(gè)通道。

2.完善業(yè)務(wù)定位和盈利模式。 由于金融租賃本身所具有的特點(diǎn)，銀行在經(jīng)營(yíng)這項(xiàng)業(yè)務(wù)中不可避免的會(huì)面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)聯(lián)交易等風(fēng)險(xiǎn)。在目前信貸收緊的背景下，銀行有限的信貸資金會(huì)優(yōu)先保證老客戶的資金使用和投放。銀行系金融租賃公司的求大心里比如共同趨向飛機(jī)租賃這種資本密集型行業(yè)，融資租賃的高杠桿性可能使銀行面臨的巨大風(fēng)險(xiǎn)暴露，一旦有呆賬，數(shù)目就很大。所以，銀行系租賃公司與一般租賃公司相比，一定要利用自己的優(yōu)勢(shì)找準(zhǔn)自己的定位，把握好所涉及領(lǐng)域的資產(chǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制，做到足夠?qū)I(yè)化。盡管從表中看，目前各家銀行的業(yè)務(wù)定位可以用“1＋N”來概括?！?”就是基礎(chǔ)性業(yè)務(wù)，即圍繞現(xiàn)有的高端、大型客戶，提供融資租賃服務(wù)；“N”就是若干行業(yè)中，如航空、航運(yùn)、工程機(jī)械、鐵路、電信、中小企業(yè)的設(shè)備租賃、環(huán)保城市基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域發(fā)展專業(yè)化的租賃業(yè)務(wù)，但在實(shí)際開展業(yè)務(wù)的過程中卻都奔向了飛機(jī)租賃。這實(shí)際上是缺乏遠(yuǎn)見和明確的執(zhí)行定位。商業(yè)銀行在金融租賃中的具有相當(dāng)?shù)膬?yōu)勢(shì)，與以廠家或商家為投資背景的產(chǎn)業(yè)資本型等租賃機(jī)構(gòu)相比，商業(yè)銀行在租賃物品性能、技術(shù)等專業(yè)信息方面并不具備優(yōu)勢(shì)，所以在定位時(shí)應(yīng)設(shè)法避開自己不熟悉或不專長(zhǎng)的部分，而著力于自身優(yōu)勢(shì)最大限度的挖掘和發(fā)揮。

3.就制度方面而言，由于銀行系租賃公司目前主要開展的是飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)，在發(fā)達(dá)國(guó)家的飛機(jī)租賃市場(chǎng)，政府都有一系列相應(yīng)的稅收優(yōu)惠政策，如美國(guó)的投資減稅，相當(dāng)與獲得飛機(jī)購(gòu)買價(jià)格10%的減稅扣減，在日本，出租人還可以享受延遲納稅的好處；還有如政府信貸和政府貼息；建議國(guó)家有關(guān)部門應(yīng)對(duì)本幣和境外資金的融資租賃業(yè)務(wù)、境內(nèi)不同機(jī)構(gòu)開展的融資租賃實(shí)行統(tǒng)一稅種、統(tǒng)一稅率、統(tǒng)一稅基。

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