走出市場(chǎng)“信息洞穴”

在股票市場(chǎng)，投資者總是被信息困擾。許多投資者抱怨沒(méi)有消息，所以無(wú)從決策，但是當(dāng)他們接收到的消息太多時(shí)又變得無(wú)所適從。事實(shí)上，在這個(gè)信息爆炸的年代，投資者面對(duì)的不是信息不夠，而是信息太多太雜，被信息包裹于“信息洞穴”中了。

所謂信息洞穴，有兩層意思，一是投資者被紛繁復(fù)雜的信息包裹，無(wú)時(shí)無(wú)刻不處于信息編織的洞穴里面；二是這個(gè)包裹對(duì)投資者形成一道屏障，反而讓投資者遠(yuǎn)離了事實(shí)真相。

證券市場(chǎng)是一個(gè)巨大“食物鏈”，里面活躍著交易所、上市公司、基金、券商、咨詢公司、媒體、審計(jì)師和股民，他們各自為了自身利益，時(shí)常會(huì)有意或無(wú)意地發(fā)布、制造、夸大和曲解信息。

股票投資者無(wú)時(shí)無(wú)刻不被這些被“有意加工”過(guò)的海量信息包裹和操縱，而基于這種信息做出投資決策，后果可想而知。

典型的例子是2007年中國(guó)石油（601857）上市前，機(jī)構(gòu)和媒體為股民圍筑的“信息洞穴”。在中國(guó)石油上市前的2007年10月28日，新華網(wǎng)轉(zhuǎn)載了來(lái)源《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》的《亞洲最賺錢(qián)的公司正在登錄A股中石油王者歸來(lái)》文章。文章提到“令投資者更為興奮的是，一度被認(rèn)為有可能推高到18-20元的發(fā)行價(jià)，最后被確定為15-16.7元”，并認(rèn)為中石油董事長(zhǎng)兌現(xiàn)了低價(jià)發(fā)行的承諾。

2007年11月5日中國(guó)石油上市當(dāng)天，新浪財(cái)經(jīng)等網(wǎng)絡(luò)頻道都在轉(zhuǎn)載一篇《看機(jī)構(gòu)哄搶亞洲最賺錢(qián)公司》的文章。通過(guò)報(bào)紙、電視、網(wǎng)絡(luò)、電臺(tái)的輪番轟炸，中國(guó)股民就被“中國(guó)石油是亞洲最賺錢(qián)公司”和“中國(guó)石油發(fā)行價(jià)很低”等“信息洞穴”包圍。在這個(gè)“洞穴”里，很多股民對(duì)中國(guó)石油仰慕有加，上市后全倉(cāng)殺入，實(shí)際上是一路笑納了機(jī)構(gòu)的洶涌拋單。

另外，當(dāng)上證指數(shù)在6000點(diǎn)時(shí)，機(jī)構(gòu)和媒體為股民營(yíng)造了一個(gè)股市可以上8000點(diǎn)破10000點(diǎn)的“信息洞穴”，并且運(yùn)用了很多諸如PEG等先進(jìn)的估值理論加固這個(gè)“洞穴”；當(dāng)指數(shù)跌破3000點(diǎn)時(shí)，機(jī)構(gòu)和媒體又在為可憐的股民構(gòu)筑一個(gè)股市要跌破2500點(diǎn)甚至回歸1200點(diǎn)的“信息洞穴”。

可以說(shuō)，中國(guó)的大多數(shù)股民無(wú)時(shí)無(wú)刻不生活在這些“信息洞穴”中，并且深受其害。

那么，股票投資者如何才能走出“洞穴”，看見(jiàn)真實(shí)的天空呢？

首先，遠(yuǎn)離信息包圍圈。巴菲特清楚地認(rèn)識(shí)到“信息洞穴”的可怕，拒絕閱讀華爾街的所謂權(quán)威證券分析，也不熱衷到處收集影響股市的小道消息，同樣不天天緊張地盯著盤(pán)面的變化。沒(méi)有了信息干擾和遮擋，使巴菲特看待股市非常理性。我們要清醒認(rèn)識(shí)到，當(dāng)我們每天打開(kāi)電視、翻開(kāi)報(bào)紙時(shí)，所接受的信息不一定是有用的。

其次，拿數(shù)字說(shuō)話，用邏輯思維。比如當(dāng)媒體告訴我們中國(guó)石油最賺錢(qián)時(shí)，要想想它的每股收益是否最高呢？當(dāng)媒體都告訴我們中國(guó)石油是低價(jià)發(fā)行時(shí)，要自己算算22.4倍發(fā)行市盈率真的很低嗎？當(dāng)我們聽(tīng)見(jiàn)某公司業(yè)績(jī)翻番時(shí)，要弄清楚是從每股1分增長(zhǎng)到每股2分，還是從每股1元增長(zhǎng)到每股2元。同樣的幅度，不同的基數(shù)，性質(zhì)完全不同。

再次，相信看見(jiàn)的，懷疑聽(tīng)見(jiàn)的。雖然中國(guó)石油上市前媒體一致看好，股民也非常期待。但是中國(guó)石油上市當(dāng)天高開(kāi)低走，接下來(lái)幾周幾月也是一路下跌?？吹竭@個(gè)走勢(shì)，我們?cè)趺茨芟嘈攀菣C(jī)構(gòu)在哄搶呢？

比如，我們聽(tīng)見(jiàn)很多關(guān)于3G板塊前景的溢美之詞，市場(chǎng)炒作3G概念也好幾年了，那3G板塊究竟好不好？只要看看3G板塊的龍頭股票中國(guó)聯(lián)通、ST大唐等個(gè)股這幾年的走勢(shì)就可以做出判斷。如果明明看見(jiàn)一只股票長(zhǎng)期走勢(shì)強(qiáng)勁，媒體總是評(píng)說(shuō)它如何不好，明明看見(jiàn)一只股票長(zhǎng)期弱于大盤(pán)，媒體總是以“錯(cuò)殺”或“黑馬”相稱，那這是媒體企圖為我們構(gòu)筑“信息洞穴”。

借助上述辦法，可以讓我們最大限度地遠(yuǎn)離“信息洞穴”，走出“信息洞穴”，接近事實(shí)真相，做出更理性的投資決策。