如何篩選合適私募基金

基金經(jīng)理的研究對象是上市公司，諾亞的研究對象是基金經(jīng)理基金經(jīng)理構(gòu)建的是股票池，諾亞構(gòu)建的是資產(chǎn)管理公司庫

金融產(chǎn)品篩選——溝通供需的橋梁

在諾亞看來，金融產(chǎn)品的篩選，是搭建一座供需雙方的橋梁。

客戶確定了自己的理財(cái)目標(biāo)，按照自己的資產(chǎn)規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資限制等，制定理財(cái)規(guī)劃方案。方案要落地，要配置各種金融產(chǎn)品，如不動(dòng)產(chǎn)投資、固定收益類產(chǎn)品、權(quán)益類投資等，配置什么樣的金融產(chǎn)品?這是個(gè)問題。

金融產(chǎn)品像其他產(chǎn)品一樣，成千上萬，目不暇給，令人眼花繚亂；私募基金作為高端金融產(chǎn)品，由于法律法規(guī)限制及其本身運(yùn)作的特點(diǎn)，更是被披上一層神秘面紗，多不足為外人道也。

諾亞的一個(gè)重要角色，就是為投資者篩選出合適的金融產(chǎn)品，搭建一座投資者與金融產(chǎn)品供應(yīng)商之間的橋梁。

篩選標(biāo)準(zhǔn)

以私募資產(chǎn)管理公司為例，諾亞篩選在篩選金融產(chǎn)品時(shí)，主要從公司層面和基金經(jīng)理層面進(jìn)行分析。

公司層面

公司實(shí)力如何：如注冊資本多少、團(tuán)隊(duì)數(shù)量與質(zhì)量如何?

公司處于怎樣的發(fā)展階段：是初創(chuàng)、磨合、發(fā)展，還是已經(jīng)成型、穩(wěn)定?

公司組織形態(tài)如何：是合伙制、公司制，還是個(gè)人主導(dǎo)?

公司資產(chǎn)管理規(guī)模大?。菏谴?、中，還是小?

基金經(jīng)理層面

主要考察基金經(jīng)理的投資經(jīng)歷。其投資理念如何?比如是“自上而下精選行業(yè)”，還是“自下而上精選個(gè)股”等。投資風(fēng)格如何?是保守、穩(wěn)健，還是積極。過往業(yè)績?nèi)绾?等等。

諾亞調(diào)研方法與產(chǎn)品推出時(shí)機(jī)

諾亞會(huì)對資產(chǎn)管理公司進(jìn)行實(shí)地拜訪，對基金經(jīng)理進(jìn)行訪談，進(jìn)行外圍研究和持續(xù)跟蹤等，對金融產(chǎn)品供應(yīng)商進(jìn)行調(diào)查研究。諾亞特別強(qiáng)調(diào)對私募資產(chǎn)管理公司的深度了解。

諾亞會(huì)根據(jù)金融產(chǎn)品供應(yīng)商的投資理念、風(fēng)格與市場環(huán)境考慮問題，當(dāng)這些因素相契合時(shí)，擇機(jī)推出。比如諾亞沒有在大盤6000點(diǎn)時(shí)推出但斌先生主持的港灣證券市場集合信托計(jì)劃(而且是5年期)，而是在目前不到3000點(diǎn)時(shí)推出該產(chǎn)品。

選擇實(shí)例

以上海證大投資管理有限公司(下稱證大)為例，具體地說明諾亞是如何“看上”它。

1、公司實(shí)力：資產(chǎn)管理規(guī)模有20億元，旗下基金總計(jì)10只，其中與上國投合作4只，平安3只，華寶3只。

2、基金經(jīng)理：朱南松

男，1966年生，籍貫江蘇。上海證大投資管理有限公司董事、總裁、公司創(chuàng)始人，蘇州新高董事、西安國際信托董事和中國經(jīng)濟(jì)體制改革研究會(huì)理事等。

學(xué)歷：中國人民大學(xué)學(xué)士；1992年中國人民銀行總行研究生部經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士畢業(yè)；2008年獲復(fù)旦大學(xué)哲學(xué)博士。

從業(yè)經(jīng)歷：P992年從業(yè)；1994年至今，在證大任高管，有15年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

投資業(yè)績：1994年成立的內(nèi)部職工基金到2007年，年均復(fù)合收益率47.6％；2007年在中國私募基金排行中，為信托組第一名。

優(yōu)勢：證大和朱南松先生對中國資本市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)把握能力強(qiáng)，有經(jīng)歷過多次牛市熊市轉(zhuǎn)換的經(jīng)驗(yàn)。

投資理念：

“科學(xué)、客觀、長期、組合”是證大穩(wěn)健經(jīng)營的原則。

“項(xiàng)目、時(shí)機(jī)、價(jià)位、組合”是決定成功的四大要素。主流板塊，主流行情；投資“股中股”。

3、市場契合度

2008年A股市場最大風(fēng)險(xiǎn)：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

眾多大事件：國內(nèi)出現(xiàn)雪災(zāi)；臺灣大選；汶川地震；奧運(yùn)會(huì)；大小非解禁；通脹；人民幣升值；從緊貨幣政策，等等。國際上有次貸危機(jī)；越南通脹；美國大選；高油價(jià)、弱勢美元。

證大公司：有雄厚的資本實(shí)力；穩(wěn)定的團(tuán)隊(duì)，公司發(fā)展處于成型或者穩(wěn)定期。

基金經(jīng)理：朱南松先生投資理念清晰；投資經(jīng)驗(yàn)豐富；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)把握能力強(qiáng)。

在中國資本的風(fēng)雨中，和資本市場的“老兵”在一起，這是諾亞選擇證大的理由。