謹(jǐn)防抗跌股跳水后出現(xiàn)假反彈

近期隨著A股市場繼續(xù)大幅回落，一批前期一直比較抗跌的基金重倉品種開始補跌，比如冠農(nóng)股份(600251)、海油工程(600583)、中興通訊(000063)等，整體走勢如出一轍，這些股票跳水后股價短期內(nèi)跌幅巨大。在弱市里面，抗跌的股票最后跳水補跌，從歷史的交易經(jīng)驗來看已經(jīng)成為鐵律，尤其在市場基本面發(fā)生比較大改變的背景下，跳水補跌注定是這批股票的宿命!前幾期我們對商業(yè)城(600306)的風(fēng)險提示，也是來源于對這種風(fēng)險的警覺。

我們所要強調(diào)的是，風(fēng)險不僅僅出現(xiàn)在跳水后大跌，而是這種抗跌股的跳水往往要持續(xù)較長時間。之所以補跌，是因為持有機構(gòu)對其預(yù)期的改變，這種拋出往往不計成本，而且短期內(nèi)是不會再考慮回補的。所以，這些股票大幅下跌后又出現(xiàn)單日放量大漲的走勢，往往短期內(nèi)又會成為更猛烈下跌的開始!我們對這樣的假反彈要堅決回避!

京福預(yù)警：

海油工程(600583)

海油工程是中海油下屬的專業(yè)子公司，主要從事海上油氣田開發(fā)工程及其陸地終端的設(shè)計與建造。海油工程半年報顯示，公司在報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入32.97億元，同比增長20.95％；實現(xiàn)凈利潤2.97億元，扣除所得稅返還和稅率調(diào)整因素影響，凈利潤同比減少5.56％；同時成本的增加對公司上半年業(yè)績產(chǎn)生了較大影響。海油工程雖然符合國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，未來發(fā)展前景較好，但目前對應(yīng)的估值沒有優(yōu)勢。

從走勢來看，該股高臺跳水后，短期跌幅幾乎達(dá)到50％，8月28日出現(xiàn)巨量大陽線，我們認(rèn)為該股短期反彈概率不高，投資者應(yīng)該警惕。

用友軟件(600588)

用友軟件半年報顯示，2008年上半年公司營業(yè)收入6.85億元，同比增長30.19％，實現(xiàn)凈利潤1.12億元，同比下降25.12％，EPS為0.24元。上半年凈利潤下，主要原因在于去年同期公允價值變動收益7115萬元，而今年上半年該項收益為-9570萬元，因此公司上半年整體業(yè)績受此影響較大。雖然公司軟件銷售收入為近幾年同期最快增速，公司主營業(yè)務(wù)的成長性較好，但絕對估值在目前市場情況下已經(jīng)不算低，我們階段性對其表示謹(jǐn)慎看法。

從股價走勢來看，后市繼續(xù)回落風(fēng)險較大，建議回避。