關注宏觀調控改善預期敏感行業(yè)

8月20日，市場受到大摩一篇預計政府將斥資刺激經濟的研究報告的影響，出現(xiàn)一天的亢奮大幅上漲，次日便延續(xù)下跌走勢。這一方面說明市場信心的極度匱乏，另一方面也說明場外資金不見兔子不撒鷹的投資原則，如果沒有利好及時出臺，這些資金馬上選擇賣出，繼續(xù)等待。

股市是很多種因素共同作用的一個市場，經濟形勢的緩慢改變和股市之間還不能簡單地劃一個等號，所以我們認為，市場中期走勢仍然不樂觀。我們在期待能解決股票供求關系的政策出來，那樣將會改變預期，當然那需要高層足夠的智慧和魄力。否則，市場還是用它自身的方式來適應這一切，它仍然會選擇自然縮小，那就意味著下跌。

目前來說，我們只能進行保守投資，相對輕倉介入一些對宏觀調控改善預期比較敏感的行業(yè)，比如券商板塊、銀行板塊和保險板塊。

京福關注：

宏源證券(000562)

宏源證券是一家全國性、綜合類證券公司，擁有50家證券營業(yè)部和17家證券服務部，營業(yè)網(wǎng)點遍布全國主要城市及經濟發(fā)達地區(qū)。經中國證券業(yè)協(xié)會評審，宏源證券成為創(chuàng)新試點類證券公司，被中國證監(jiān)會評為A類A級證券公司。宏源證券擁有強大股東背景，中國建銀投資有限責任公司持有宏源證券66.88％的股份，公司資本充足、實力雄厚，具有廣闊發(fā)展空間。

宏源證券上半年實現(xiàn)營業(yè)收入9.71億元、凈利潤3.51億元、每股收益0.24元。近期券商板塊明顯有資金大規(guī)模流入，下半年有望推出的融資融券等業(yè)務有望為券商板塊帶來實質性利好，建議中短線關注。

中信銀行(601998)

中信銀行是一家快速增長并具有強大綜合競爭力的全國性商業(yè)銀行。近年來中信銀行積極實施獨具特色的零售銀行戰(zhàn)略，公司的零售銀行業(yè)務快速成長。中信銀行背靠實力企業(yè)集團，集團旗下?lián)碛凶C券、保險、期貨、信托、基金管理等多家專業(yè)金融公司，實力股東做后盾有助于提高中信銀行的多方面競爭力，我們看好公司的發(fā)展前景。

2008年上半年，中信銀行凈利潤為84.17億元，同比增長162.6％，出現(xiàn)超預期增長。中信銀行上半年每股凈收益0.22元，每股凈資產2.31元。從該股二級市場走勢看，有資金介入的跡象，資金凈流入情況比較明顯，后市仍有進一步反彈的動力，建議中短線介入。